Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия

Z	0,21	0,048	0,002	-0,026	-0,068	-0,087	-0,107	-0,131	-0,164
Вероятность задержки платежа, %	100	90	80	70	50	40	30	20	10

[2, с. 205]

Работа Ж. Конана и М. Голдера была продолжена аудиторской компанией под руководством М. Голдера, которая построила Z-уравнения для трех отраслей: строительства, оптовой торговли и транспорта. [2, с. 205]

Кроме указанных моделей  прогнозирования банкротства предприятия  существуют и другие методы, как зарубежные, так и отечественные (оценка перспектив банкротства А. Колышкина, шестифакторная модель О. П. Зайцевой и др).

Надо сказать, что практически  во всех российских учебных пособиях по данному вопросу выражено мнение их авторов о том, что использование численных значений зарубежных критериев для многофакторных моделей не имеет практической значимости для российских организаций. Это связано с тем, что данные модели строятся на основе дискриминантного анализа по статистическим данным корпораций отдельных стран, имеющих свои особенности рыночной экономики.

Существуют методики прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей.

Такая методика разработана  учеными Казанского государственного технологического университета. Они предлагают деление всех предприятий по классам кредитоспособности. расчет класса кредитоспособности связан с группировкой оборотных активов по степени их ликвидности.

Распределение предприятий  по классам кредитоспособности происходит на следующих основаниях:

- к первому классу кредитоспособности  относятся предприятия, имеющие  хорошее финансовое состояние  (финансовые показатели выше среднеотраслевых, минимальный риск невозврата кредита);

- ко второму классу  – предприятия с удовлетворительным  финансовым состоянием (показателями  на уровне среднеотраслевых, нормально допустимый риск невозврата кредита);

- к третьему классу  – предприятия с неудовлетворительным  финансовым состоянием, имеющие финансовые показатели на уровне ниже среднеотраслевых, повышенный риск непогашения кредита.

Были рассчитаны критериальные значения показателей для следующих отраслей: промышленность (машиностроение); торговля (оптовая и розничная); строительство и проектные организации; наука (научное обслуживание).

В случае диверсификации предприятие может быть отнесено к той отрасли, деятельность в которой занимает наибольший удельный вес. [2, с. 224]

Кроме перечисленных выше, существуют методики прогнозирования банкротства. Так, например, учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различия уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты предлагают использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

Методика  кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг. Сущность этой методики – классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. [1]

В нашей стране популярна  рейтинговая оценка финансово-экономического состояния с использованием коэффициентов  ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, а также «золотого  правила экономики предприятия», методика которой представлена в работе О. В. Антоновой.

Соблюдение критериального уровня нормативного значения каждого из коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости дает 10% для рейтинговой оценки, несоблюдение критериального уровня – 0%.

Если каждый из коэффициентов  рентабельности имеет положительное значение (т.е. предприятие имеет прибыль), то это дает 5% для рейтинговой оценки.

Если значение коэффициентов  рентабельности отрицательно, то вклад  в рейтинговую оценку равен нулю.

Выполнение «золотого  правила экономики предприятия» дает 5% в рейтинговый результат, невыполнение – 0%.

Суть «золотого правила  экономики предприятия» заключается в следующем: темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации продукции, работ, услуг, а темпы роста выручки от реализации в свою очередь должны превышать темпы роста активов (основного и оборотного капиталов предприятия). Соблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Набранное количество процентов  суммируется. Наибольшее возможное  значение рейтинговой оценки – 100%.

Формирование конкретной рейтинговой оценки предприятия предполагает варианты, представленные в таблице 6.

Таблица 6

Рейтинговая оценка состояния предприятия

Предприятие	Оценка, %	Характеристика  финансового состояния и кредитоспособности
№ 1	100	Отличное финансовое состояние, высокая  кредитоспособность
№ 2	80 – 90	Хорошее финансовое состояние, хороший  уровень кредитоспособности
№ 3	60 – 70	Удовлетворительное финансовое состояние, удовлетворительный уровень кредитоспособности
№ 4	40 – 50	Предельное финансовое состояние, предельный уровень кредитоспос.
№ 5	0 - 30	Финансовое состояние хуже предельного, кредитоспособность ниже предельной

Рейтинговая оценка финансового  состояния может применяться  в целях классификации предприятий  по уровню риска взаимоотношений  с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров. [2, с. 226, 227]

Диагностика несостоятельности  на основе рейтингового числа не позволяет  оценить причины попадания организации  в зону «неплатежеспособности». Кроме  того, рекомендуемое значение коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей организации.

В зарубежной практике также  используется метод прогнозирования  банкротства на основе прогнозной бухгалтерской (финансовой) отчетности. Задачами данного  метода является составление прогнозного  бухгалтерского баланса, балансового  отчета о финансовых результатах, прогнозного отчета о движении денежных средств и других финансовых документов и оценка финансово-хозяйственного состояния организации на прогнозируемые периоды. Достоинством этого метода является высокая прогнозная точность, но его использование затруднено из-за недоступности внутрихозяйственной отчетности для широкого круга заинтересованных лиц. [7, с. 187]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Итак, банкротство предприятий  – объективное явление в условиях рыночной экономики, которое нельзя расценивать однозначно. В государствах с развитой рыночной экономикой банкротство предприятия – это нормальное явление, способствующее оздоровлению экономики. В Российской Федерации  идет процесс формирования института банкротства. Основными нормативными документами, регулирующими деятельность в области банкротства в нашей стране являются Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и Гражданский кодекс РФ, существуют также иные нормативные акты и методические указания (они были перечислены в первой части работы).

Согласно действующему законодательству основными процедурами банкротства  в нашей стране являются: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое  соглашение. В работе было раскрыто содержание этих процедур, их последствия. Также были рассмотрены основные факторы банкротства предприятий (внешние и внутренние), способные в той или иной ситуации оказать негативное влияние на процессы хозяйственной деятельности и привести хозяйствующий субъект к состоянию финансовой несостоятельности, последствием которой и является банкротство.

Вторая часть работы была посвящена подходам, методам и  методикам прогнозирования банкротства  организаций. Выделяют два основных подхода (качественный и количественный) в диагностике возможного банкротства. В рамках этих подходов существуют следующие методы прогнозирования:

1) система показателей  для оценки несостоятельности на основании анализа которых делаются выводы о возможности наступления кризисных явлений;

2) методы дискриминантного анализа (двух-, четырех-, пятифакторная модели оценки вероятности угрозы банкротства Альтмана, Бивера, Гольдера, Таффлера и др.). Эти модели в большей части были адаптированы российскими экономистами к нашим условиям и позволяют получить доверительные результаты;

3) методы факторного анализа  – в работе была рассмотрена  формула Дюпона для расчета  рентабельности активов и собственного  капитала;

4) методы рейтинговой  оценки кризисного состояния  предприятия, которые могут применяться  в целях классификации предприятий  по уровню риска взаимоотношений  с ними банков, инвестиционных  компаний. Эти методы позволяют  определить близость или удаленность  предприятия от угрозы банкротства;

5) качественные методы  прогнозирования банкротства, наиболее  известным из которых является метод Аргенти. Методы качественного анализа направлены на выявление внутренних причин несостоятельности.

Для достоверного прогноза нарастания кризисных явлений на предприятии недостаточно применения какого-либо одного метода, финансовый анализ с целью прогнозирования  должен быть комплексным.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Балдин, К. В. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование: учебное пособие/ К. В. Балдин, В. В. Белугина, С. Н. Галдицкая, И. И. Передеряев. – М.: Дашков и Кº, 2007. – 376 с.

 

2. Управление финансовым  состоянием организации (предприятия): учебное пособие/ под общ. ред. Э. И. Крылова, В. М. Власовой, И. В. Ивановой. – М.: Эксмо, 2007. – 416 с.

 

3. Российская Федерация.  Законы. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон: принят Гос. Думой 26 сентября 2002 г.: одобрен Советом Федерации 16 октября 2002 г.: № 127-ФЗ от 26 октября 2002 г.

 

4. Финансы: учеб. пособие/ под ред. А. М. Ковалевой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 416 с.

 

5. Сергеев, И. В. Экономика  организаций (предприятий): учебник/  И. В. Сергеев, И. И. Веретенникова;  под ред. И. В. Сергеева. –  3-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008. – 560 с.

 

6. Ковалев, В. В. Введение  в финансовый менеджмент/ В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.

 

7. Любушин, Н. П. Анализ  финансового состояния организации:  учебное пособие/ Н. П. Любушин.  – М.: Эксмо, 2006. – 256 с.

 

 

 

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ

Задача 1. Фирма выпускает видеокассеты. Анализируя данные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их дифференциации. Выделить сумму постоянных и переменных расходов на электроэнергию тремя методами:

 

1. методом минимальной и максимальной точки;
2. графическим (статистическим) методом;
3. методом наименьших квадратов.

Месяц	Объем пр-ва, тыс. шт.	Расходы на электроэнергию, тыс. руб.
январь	5	3100
февраль	9	3750
март	12	3900
апрель	8	3650
май	6	3000
июнь	10	3800
июль	7	3300
август	11	3800
сентябрь	9	3700
октябрь	10	3750
ноябрь	7	3400
декабрь	8	3550
Итого в среднем  за месяц	8,5	3541,7