Лизинг и финансовый менеджмент

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………………… 3

1. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА 

1.1. Понятие лизинга ……………………………………………………………. 3

1.2. Зарождение лизинга  ………………………………………………………... 6

1.3. Субъекты и объекты  лизинговых отношений ……………………………. 7

1.4. Формы, типы и виды  лизинга ……………………………………………… 9

2. ПРИЧИНЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА  ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ ЗА РУБЕЖОМ……………………………………………………………………… 13

3. ОСНОВНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ  БАРЬЕРЫ ПРИМЕНЕНИЯ ЛИЗИНГА ………………………………………………………………………. 16

4. ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ  ЛИЗИНГА ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ СУБЬЕКТОВ

4.1. Положительные моменты  ………………………………………………… 19

4.2. Преимущества влияния  лизинга на финансовые результаты  организации………………………………………………………………….….. 24

4.3. Факторы, сдерживающие  развитие лизинга в России  ………………….. 27

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………..…. 28

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ …………………………………………………...… 30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы  производства и обращения, глубокие изменения экономических условий  хозяйствования вызывают необходимость  поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов  обновления материально-технической  базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Актуальность развития лизинга  в России, включая формирование лизингового  рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство  российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они  не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать  кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при  необходимости обновления своих  основных средств выгоднее брать  оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит  до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет  противоречия между предприятием, у  которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит  этому предприятию кредит, так  как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств.

Целью данной работы является изучение лизинга, а именно: его сущности, зарождения и природы, преимущества влияния на финансовые результаты, позитивные и негативные моменты и законодательные барьеры применения лизинга в России.

 

1. СУЩНОСТЬ ЛИЗИНГА.

1.1. Понятие лизинга.

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество  определений. Прежде всего, лизинг – слово английского происхождения, производное от глагола to lease – брать и сдавать имущество во временное пользование. Проще говоря, лизинг – это аренда, сущность которой давно хорошо у нас известна. Возникает вопрос: чем лизинг отличается от аренды?

Под арендой в экономическом  словаре понимается сдача имущества  во временное пользование за определенную плату, т.е. арендодатель передает в  аренду ненужное ему в настоящее  время имущество, возмещая тем самым  затраты на его содержание и получая  определенную прибыль.

Однако с развитием  рыночных отношений в экономике  страны начинают появляться новые финансовые инструменты, которые давно и  достаточно широко используются за рубежом  и являются важным источником привлечения  дополнительных инвестиций. В качестве одного из таких инструментов появился финансовый лизинг, или просто лизинг.

Появление такого термина  предусматривало необходимость  выделить новый вид аренды - финансовый, который до последнего времени практически  не использовался в нашей экономике. И поэтому неслучайно первый нормативный  документ по лизингу - Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности".

Финансовый  лизинг - это система экономических и финансовых отношений, связанных с приобретением в собственность оборудования и сдачей его в аренду за определенную плату во временное пользование. При финансовом лизинге между производителем оборудования и его пользователем, как правило, выступает посредник, финансирующий эту сделку. Суть этой сделки заключается в том, что лизингополучатель, у которого отсутствуют свободные финансовые средства, входит с предложением в лизинговую компанию о заключении лизинговой сделки. При соответствующей договоренности лизингополучатель подбирает продавца или производителя необходимого оборудования, а лизингодатель приобретает его во временное пользование для лизингополучателя за определенную в договоре лизинга плату. После окончания такого договора данное оборудование либо переходит в собственность лизингополучателя (в зависимости от условии договора), либо возвращается лизингодателю.

Таким образом, природа  лизинга двойственна. Эта двойственность, с одной стороны, выражается в том, что лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основные фонды, с другой - предоставляя на определенный период отдельные элементы основных фондов, собственник в установленное время получает их обратно, т.е. налицо существование принципов срочности и возвратности. За свои услуги собственник имущества получает вознаграждение в виде комиссионных, чем обеспечивается реализация принципа платности.

При реализации дорогостоящего проекта за счет привлечения к  сделке новых финансовых источников (банков, инвестиционных компаний и  др.) число участников лизинговой сделки может увеличиваться.

Если же договором лизинга  после срока его окончания  определена продажа данного оборудования, то отношения по временному пользованию  имуществом переходят в отношения  купли-продажи между лизингодателем и лизингополучателем. При этом важнейшими составляющими лизинговых отношений  являются отношения по передаче имущества  во временное пользование. Что же касается отношений по купле-продаже  оборудования, то им отводится второстепенная роль. В то же время следует отметить, что в целом для лизинга  характерно сложное сочетание комплекса  договоров и возникающих при  этом имущественных и финансовых отношений.

По своей экономической  природе лизинг весьма схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, при лизинге (как и при кредитных  отношениях) собственник имущества, передавая его во временное пользование, в соответствии с установленным  сроком получает его обратно, а за предоставленную услугу имеет соответствующее  комиссионное вознаграждение. А это  означает, что в лизинговой сделке практически участвуют все элементы кредитных отношений. Различие состоит  лишь в том, что при лизинге  участники сделки оперируют не денежными  средствами, а конкретным имуществом.

В результате лизинг зачастую квалифицируется как товарный кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю  в форме передаваемых в пользование  основных Фондов, и рассматривать  его следует как одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя  осуществляется не в денежной форме, а в натуральной. Это позволяет  избежать как хищения, так и упущения практической выгоды, что особенно важно для современного состояния  нашей экономики.

Таким образом, наиболее точно отражающим суть термина «лизинг», пожалуй, является следующее определение: «Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа».

Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе, предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или, для которого установлен особый порядок обращения.

Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом:

1. Пользователь (после вступления в лизинговые отношения лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо;
2. Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга;
3. Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи.

 

1.2. Зарождение лизинга.

Еще Аристотель в “Риторике” отметил, что богатство составляет не владение имуществом на основе права  собственности, а его использование. 
Английский автор Т.Кларк утверждает, что лизинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до н.э. Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга — они нашли своё отражение в 
«Иституциях» Юстиана. Итак, идея разделения права владения и права собственности и извлечения выгоды из владения известна с незапамятных времен, а рождение и распространение современного лизинга еще раз подтверждает, что новое - это хорошо забытое старое.

Традиционно лизинг считается американским изобретением.

За точку отсчета лизинговых операций зарубежные исследователи  принимают 1877 год, когда американская компания «Белл Телефон Компани» приняла решение вместо продажи телефонов сдавать их в аренду. Мощный импульс развитию лизинга дало создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только средством торговой политики, но и предметом деятельности. Первая лизинговая компания «Юнайтед Стейтс Лизинг корп.» была создана в 1952 году в Сан-Франциско. В начале 60-х годов американские предприниматели «перевезли» лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания – «Дойче лизинг ГМбХ» появилась в 1962 году в Дюссельдорфе. С 1972 года здесь существует европейский рынок лизинга.

Одним из первых законов о лизинге стал Закон  Уэльса 1284 г.

Нередко лизинг использовался  для целей не совсем честных и  благородных, например для сокрытия истинного положения вещей - кто  собственник, кто владелец, для введения в заблуждение кредиторов. В 1571г. был издан закон о запрещении таких сделок, разрешалось использовать только действительный лизинг. История использования лизинга повторяется и в XX веке.

Современный лизинговый бум  привел к появлению огромного  числа сделок, лишь носивших название «лизинг», но по сути прикрывавших возможность получения больших доходов, уклониться от уплаты налогов. И первые законодательные акты в этой области основной своей целью ставили разграничение «действительного» и «мнимого» лизинга путем применения различных критериев и показателей.

«Мнимого» лизинга хватает и в практике нашей страны и её ближайших соседей. Например, банки Белоруссии, используя сложную систему лизинга, кредитования, подставных лизинговых компаний взяли друг у друга в «лизинг» банковские офисы, современные средства связи, роскошные автомобили и броневики для инкассации. В результате этого в проигрыше остался лишь Национальный Банк Республики Беларусь, который недополучил огромные суммы (налоги, резервные деньги).

Помимо принятых в нашей  стране видов лизинга, в мире кроме  лизинга оборудования имеет место  лизинг зерна, лизинг рабочей силы и  многие другие виды, так что потенциал  этого вида экономических отношений  в нашей стране очень велик.

 

1.3. Субъекты и  объекты лизинговых отношений.

В лизинговой сделке обычно участвуют несколько субъектов:

• лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
• продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи;
• банк (или другое кредитное учреждение), предоставляющее средства на приобретение предмета договора.