Формирование портфеля акций

ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И  МЕНЕДЖМЕНТА

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ И ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ»

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Финансовые рынки»

на тему «ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ АКЦИЙ»

 

 

 
 
 

 

 

 

 Выполнила студентка

 гр.                                                                ______________________________________

                                           (подпись)    

 

 

 Проверил  преподаватель 

кафедры Гузикова Л.А.                            ______________________________________

                                                                                                  (подпись)

 

 

«______»_______________2012г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 
 

Санкт-Петербург

2012

 

Оглавление

ЗАДАНИЕ 3

ЭТАПЫ РАБОТЫ 5

1. Анализ динамики цен акций 5

2. Анализ доходности акций 12

3. Расчет и анализ прогнозной доходности  и ожидаемого риска акций 21

4. Анализ зависимости между доходностью акций 23

5. Формирование портфеля акций 24

6. Анализ динамики доходности портфеля 26

7. Оценка результатов пассивной стратегии управления 28

ВЫВОДЫ 29

 

 

 

ЗАДАНИЕ

 

Целью данного курсового  проекта является освоение методов  анализа доходности и риска операций с ценными бумагами, в частности, акций, и принятия решений по формированию портфеля ценных бумаг.

Исходными данными для  выполнения курсового проекта являются: Дата формирования портфеля 21.07. Тип формируемого портфеля  - максимальная доходность при ограниченном риске. Длительность периода инвестирования составляет 20 дней. Начальный объем денежных средств, предназначенных для инвестирования равен 100 000 у.е. Вариант расчета ограничения 3. Цены акций приведены в таблице 1, представленной ниже.

 

Таблица 1.

Цены акций, доступных  для инвестирования. (д.е.)

NN	Дата	Компания
		Альфа	Бета	Гамма	Йота	Дзета
Pi(-39)	11.06	34,50	103,75	67,75	45,23	152,05
Pi(-38)	12.06	34,60	148,63	81,20	46,85	152,00
Pi(-37)	13.06	34,71	121,19	77,45	46,16	151,95
Pi(-36)	14.06	34,81	141,63	70,44	46,51	151,90
Pi(-35)	15.06	34,92	143,15	86,09	48,55	151,85
Pi(-34)	16.06	35,02	123,12	66,98	45,89	151,80
Pi(-33)	17.06	35,13	103,47	83,55	49,94	151,75
Pi(-32)	18.06	35,23	131,14	75,00	49,76	151,70
Pi(-31)	19.06	35,34	106,47	72,92	44,73	151,65
Pi(-30)	20.06	35,44	125,67	85,11	47,58	151,60
Pi(-29)	21.06	35,55	126,53	66,88	40,95	151,55
Pi(-28)	22.06	35,66	104,78	85,43	42,80	151,50
Pi(-27)	23.06	35,76	133,22	72,68	48,05	151,45
Pi(-26)	24.06	35,87	118,79	75,67	45,23	151,40
Pi(-25)	25.06	35,98	141,67	83,54	43,04	151,35
Pi(-24)	26.06	36,09	134,16	67,49	41,57	151,30
Pi(-23)	27.06	36,19	131,23	86,71	47,35	151,25
Pi(-22)	28.06	36,30	135,90	70,66	40,84	151,20
Pi(-21)	29.06	36,41	103,66	78,52	45,67	151,15
Pi(-20)	30.06	36,52	137,87	81,52	47,45	151,10
Pi(-19)	01.07	36,63	129,16	68,77	43,70	151,05
Pi(-18)	02.07	36,74	140,62	87,32	45,17	151,00
Pi(-17)	03.07	36,85	146,73	69,09	46,38	150,95
Pi(-16)	04.07	36,96	120,60	81,28	49,27	150,90
Pi(-15)	05.07	37,07	145,13	79,20	42,76	150,85
Pi(-14)	06.07	37,18	138,79	70,65	49,08	150,80
Pi(-13)	07.07	37,30	134,49	87,23	48,63	150,75
Pi(-12)	08.07	37,41	119,58	68,11	49,35	150,70
Pi(-11)	09.07	37,52	102,66	83,76	41,85	150,65
Pi(-10)	10.07	37,63	112,70	76,76	40,73	150,60
Pi(-9)	11.07	37,74	112,34	73,00	42,69	150,55
Pi(-8)	12.07	37,86	109,50	86,45	40,47	150,50
Pi(-7)	13.07	37,97	127,27	67,78	44,36	150,45
Pi(-6)	14.07	38,09	104,73	85,81	49,95	150,40
Pi(-5)	15.07	38,20	149,05	74,38	48,60	150,35
Pi(-4)	16.07	38,31	138,18	75,68	42,73	150,30
Pi(-3)	17.07	38,43	133,34	85,07	42,07	150,25
Pi(-2)	18.07	38,54	124,53	68,16	43,33	150,20
Pi(-1)	19.07	38,66	123,89	87,30	44,87	150,15
Pi(0)	20.07	38,78	125,87	72,24	46,49	150,10
Pi(01)	21.07	38,89	114,80	78,52	47,17	150,05
Pi(02)	22.07	39,01	133,64	83,19	41,58	150,00
Pi(03)	23.07	39,13	122,11	69,22	45,52	149,95
Pi(04)	24.07	39,74	114,92	88,14	49,00	149,90
Pi(05)	25.07	39,36	143,29	70,50	47,92	149,85
Pi(06)	26.07	39,48	125,85	81,33	48,16	149,80
Pi(07)	27.07	39,60	143,15	80,95	41,53	149,75
Pi(08)	28.07	39,72	120,68	70,91	45,12	149,70
Pi(09)	29.07	39,84	103,32	88,28	48,61	149,65
Pi(10)	30.07	39,96	102,98	69,31	45,70	149,60
Pi(11)	31.07	40,08	122,14	83,92	40,63	149,55
Pi(12)	01.08	40,20	102,99	78,52	41,19	149,50
Pi(13)	02.08	40,32	120,62	73,12	43,33	149,45
Pi(14)	03.08	40,44	112,82	87,73	47,25	149,40
Pi(15)	04.08	40,56	132,81	68,76	44,59	149,35
Pi(16)	05.08	40,68	149,28	86,13	47,74	149,30
Pi(17)	06.08	40,80	100,55	76,10	40,59	149,25
Pi(18)	07.08	40,92	129,23	75,71	44,40	149,20
Pi(19)	08.08	41,05	101,97	86,54	49,06	149,15
Pi(20)	09.08	41,17	141,13	68,90	49,02	149,10

 

 

ЭТАПЫ РАБОТЫ

1. Анализ динамики цен акций

 

Дата формирования портфеля акций  - 27 июля.

Анализ динамики цен проводится на основе построении графиков цен  акций, доступных для инвестирования, за период, предшествующий дате формирования портфеля, вдвое превышающий период инвестирования.

График цен акций, доступных  для инвестирования, компании Альфа  представлении на рис.1.

Рис.1 Цены акций компании Альфа

 

График цен акций, доступных  для инвестирования, компании Бета представлении на рис.2.

Рис.2 Цены акций компании Бета

 

 

График цен акций, доступных  для инвестирования, компании Гамма  представлении на рис.3.

Рис.3 Цены акций компании Гамма

 

График цен акций, доступных  для инвестирования, компании Йота представлении на рис.4.

Рис.4 Цены акций компании Йота

 

График цен акций, доступных  для инвестирования, компании Дзета представлении на рис.5.

Рис.5 Цены акций компании Дзета

 

Описание характера изменения  цен представлено в таблице 2.

Поведение цен акций в  период с 11.06 по 20.07.

NN	Компания	Общая тенденция	Плавность изменения	Периодичность
1	Альфа	Повышение	Плавно
2	Бета	Нет	Резко
3	Гамма	Нет	Резко
4	Йота	Нет	Резко
5	Дзета	Снижение	Плавно

 

 

Минимальные и максимальные значения цен представлены в таблице 3.

Минимальные и максимальные цены акций в период с 11.06 по 20.07.

№	Компания	Максимальная цена		Минимальная цена
		Дата	Цена	Дата	Цена
1	Альфа	20.07	38,78	11.06	34,50
2	Бета	15.07	149,05	09.07	102,66
3	Гамма	02.07	87,32	21.06	66,88
4	Йота	14.07	49,95	12.07	40,47
5	Дзета	11.06	152,05	20.07	150,10

 

 

2. Анализ  доходности акций

 

Доходность Т - дневной операции купли/продажи с акциями i- ой компании, завершившейся в k-й день относительно даты формирования портфеля, вычисляется по формуле:

 

Y (T,k)=

 

Результаты расчета доходности каждой из доступных для инвестирования акций показаны в табл. 4.

 

Доходность операций с  акциями за период с 11.06 по 20.07.

№	Дата покупки	Дата продажи	Доходность операции
			Альфа	Бета	Гамма	Йота	Дзета
1	11.06	01.07	0,061739	0,244916	0,015055	-0,03383	-0,00658
2	12.06	02.07	0,06185	-0,05389	0,075369	-0,03586	-0,00658
3	13.06	03.07	0,061654	0,210743	-0,10794	0,004766	-0,00658
4	14.06	04.07	0,061764	-0,14849	0,15389	0,059342	-0,00658
5	15.06	05.07	0,061569	0,013832	-0,08003	-0,11926	-0,00659
6	16.06	06.07	0,061679	0,127274	0,054792	0,069514	-0,00659
7	17.06	07.07	0,061771	0,299797	0,044045	-0,02623	-0,00659
8	18.06	08.07	0,061879	-0,08815	-0,09187	-0,00824	-0,00659
9	19.06	09.07	0,061686	-0,03578	0,148656	-0,06439	-0,00659
10	20.06	10.07	0,061795	-0,10321	-0,09811	-0,14397	-0,0066
11	21.06	11.07	0,061603	-0,11215	0,091507	0,042491	-0,0066
12	22.06	12.07	0,061694	0,045047	0,01194	-0,05444	-0,0066
13	23.06	13.07	0,061801	-0,04466	-0,06742	-0,0768	-0,0066
14	24.06	14.07	0,06189	-0,11836	0,134003	0,104356	-0,00661
15	25.06	15.07	0,061701	0,052093	-0,10965	0,129182	-0,00661
16	26.06	16.07	0,061513	0,029964	0,121351	0,027905	-0,00661
17	27.06	17.07	0,061896	0,016079	-0,01891	-0,11151	-0,00661
18	28.06	18.07	0,061708	-0,08366	-0,03538	0,06097	-0,00661
19	29.06	19.07	0,061796	0,195157	0,111819	-0,01752	-0,00662
20	30.06	20.07	0,061884	-0,08704	-0,11384	-0,02023	-0,00662

 

График изменения доходности операций с акциями, доступными для  инвестирования компании Альфа представлен  на рис.6

 

Рис.6 График изменения доходности операций с акциями компании Альфа

 

График изменения доходности операций с акциями, доступными для  инвестирования компании Бета представлен  на рис.7

Рис.7 График изменения доходности операций с акциями компании Бета

 

График изменения доходности операций с акциями, доступными для  инвестирования компании Гамма представлен  на рис.8

Рис.8 График изменения доходности операций с акциями компании Гамма

 

График изменения доходности операций с акциями, доступными для  инвестирования компании Йота представлен  на рис.9

Рис.9 График изменения доходности операций с акциями компании Йота

 

График изменения доходности операций с акциями, доступными для  инвестирования компании Дзета представлен на рис.10

Рис.10 График изменения доходности операций с акциями компании Дзета

 

  Описание характера  изменения доходности операций  с акциями, доступными для инвестирования  представлено в таблице 6.

Динамика доходности операций с акциями  
за период с 11.06 по 20.07.

Таблица 6

№	Компания	Общая тенденция	Плавность изменения	Периодичность
1	Альфа	Нет	Резко
2	Бета	Нет	Резко
3	Гамма	Нет	Резко
4	Йота	Нет	Резко
5	Дзета	Снижение	Скачками	Раз в 4-5 дней

 

 

Данные о максимальных и минимальных  
значениях доходности представлены в таблице 7.

 

Таблица 7

Максимальная и минимальная  доходность акций  
за период с 11.06 по 20.07.

Максимальная и минимальная  доходность акций за период с   по
№	Компания	Максимальная доходность					Минимальная доходность
		Дата покупки	Дата продажи	Цена покупки	Цена продажи	Доходность	Дата покупки	Дата продажи	Цена покупки	Цена продажи	Доходность
1	Альфа	27.06	17.07	36,19	38,43	0,06189555	26.06	16.07	36,09	38,13	0,06151288
2	Бета	17.06	07.07	103.47	134,49	0,299797	14.06	04.07	141,63	120,60	-0,14849
3	гамма	14.06	04.07	70,44	81,28	0,15389	30.06	20.07	81,25	72.24	-0,11384
4	Йота	25.06	15.07	43,04	48,60	0,129182	20.06	10.07	47,58	40,73	-0,14397
5	дзета	11.06	01.07	152,05	151,05	-0,006576	30.06	20.07	151,10	150,10	-0,0066181

 

 

3. Расчет и анализ прогнозной доходности  
   и ожидаемого риска акций

 

В качестве ожидаемого значения доходности операции с акциями определенной компании за период инвестирования примем среднее значение доходности операций с акциями этой компании за предшествующий период. Для расчета среднего значения доходности Т – дневной операции купли-продажи акции i-й компании используется формула:

 

 

 

Мерой риска служит среднее  квадратичное отклонение доходности операции с акциями за период, предшествующий формированию портфеля, которое рассчитывается по формуле:

 

 

Данные соотношения риск/доходность, представлены в таблице 8.

 

Оценка доходности и риска

     Таблица 8

№	Компания			Прогнозная доходность			Оценка риска		Рейтинг доходности	Рейтинг риска
1	Альфа			0,061744			0,000106778		1	2
2	Бета			0,017975			0,129615		2	5
3	Гамма			0,011964			0,093469		3	4
4	Йота			-0,01069			0,072203		4	3
5	Дзета			-0,0066			0,00001255		5	1

 

4. Анализ  зависимости между доходностью акций

 

Для анализа зависимости  между доходностью инвестиций в  разные виды доступных акций строится корреляционная матрица доходности

        С=

где          с

а

           

 

Корреляционная матрица  доходности представлена на рис.11.