Формирование портфеля акций

Компания	Альфа	Бета	Гамма	Йота	Дзета
Альфа	1	-0,2115	-0,1315	-0,1249	-0,1717
Бета	-0,2115	1	-0,0353	-0,0546	0,24458
Гамма	-0,1315	-0,0353	1	0,27701	0,07994
Йота	-0,1249	-0,0546	0,27701	1	-0,1283
Дзета	-0,1717	0,24458	0,07994	-0,1283	1

Рис.11 Корреляционная матрица  доходности

 

5.  Формирование портфеля акций

 

       Задача  максимизации доходности в условиях  ограниченного риска является  целочисленной задачей максимизации  линейной целевой функции при  квадратичных и линейных ограничениях  и имеет вид:

при ограничениях

 

 

 

Microsoft Excel 12.0 Отчет по результатам
Рабочий лист: [юлия начать курсач.xls]Лист3
Отчет создан: 24.05.2012 2:00:42
Целевая ячейка (Максимум)
	Ячейка	Имя	Исходное значение	Результат
	$A$3		0	2578
Изменяемые ячейки
	Ячейка	Имя	Исходное значение	Результат
	$A$1		0	2578
	$B$1		0	0
Ограничения
	Ячейка	Имя	Значение	Формула	Статус	Разница
	$A$5		3,50252E-20	$A$5<=$B$5	не связан.	722027105,6
	$A$6		0,9997484	$A$6<=$B$6	не связан.	0,0002516
	$A$1		2578	$A$1=целое	связанное	0
	$B$1		0	$B$1=целое	связанное	0
	$A$1		2578	$A$1>=0	не связан.	2578
	$B$1		0	$B$1>=0	связанное	0

 

 

6. Анализ динамики доходности портфеля

 

В течение всего периода  существования портфеля следует  контролировать его состояние и  в случае необходимости принимать  решения по изменению его структуры  и/или состава. Каждый день рассчитывается и сопоставляется с прогнозной достигнутая фактическая доходность портфеля.

Фактическая доходность портфеля в j-й день рассчитывается по формуле

        

а годовая доходность портфеля, достигнутая на j-й день равна

       

 

Так как при формировании прогноза рассчитывалась только доходность T-дневной операции, для сравнения  фактической и прогнозной доходности последнюю необходимо представить  в сопоставимом виде. Отклонение годовых  значений фактической доходности от прогнозной в j-й день равно

где - ожидаемая доходность портфеля за период инвестирования.

 

Результаты расчета и  сопоставления представлены в табл. 9

 

Динамика доходности портфеля за период управления (%)

Таблица 9

№	Дата	Фактическая  доходности (%)	Фактическая  годовая  доходность (%)	Отклонение от прогнозного  значения годовой доходности (%)
1	21.07	0,283580	103,506700	-9,1651
2	22.07	0,592940	108,211550	-4,4602
3	23.07	0,902300	109,779833	-2,8919
4	24.07	1,229540	112,195525	-0,4762
5	25.07	1,495240	109,152520	-3,5192
6	26.07	1,804600	109,779833	-2,8919
7	27.07	2,113960	110,227914	-2,4438
8	28.07	2,423320	110,563975	-2,1078
9	29.07	2,732680	110,825356	-1,8464
10	30.07	3,042040	111,034460	-1,6373
11	31.07	3,351400	111,205545	-1,4662
12	01.08	3,660760	111,348117	-1,3236
13	02.08	3,970120	111,468754	-1,2030
14	03.08	4,279480	111,572157	-1,0996
15	04.08	4,588840	111,661773	-1,0100
16	05.08	4,898200	111,740188	-0,9316
17	06.08	5,207560	111,809376	-0,8624
18	07.08	5,516920	111,870878	-0,8009
19	08.08	5,852060	112,421153	-0,2506
20	09.08	6,161420	112,445915	-0,2258

 

 

 

7.Оценка результатов пассивной стратегии управления

 

Пассивная стратегия управления портфелем заключается в том, что в момент формирования создается  оптимальный с точки зрения выбранного критерия (максимальная доходность или  минимальный риск) портфель, состав и структура которого остаются неизменными  в течение всего периода инвестирования. Результаты формирования портфеля, достигнутые  по отдельным составляющим портфеля, представлены в столбцах 7-13 таблицы_10.

 

 

Результаты управления портфелем  за период с 21.07 по 09.08

 Таблица 10

№	1	1	2	3	4	5	6
Вид актива	2	Альфа	Бета	Гамма	Йота	Дзета	Остаток
Количество, шт.	3	2578	0	0	0	0
Цена, д.е.	4	38,78	141,13	68,90	49,02	149,10
Объем вложения, д.е.	5	99974,84	0	0	0	0	25,16
Доля в общем объеме, %	6	0,9997484	0	0	0	0	0,0002516
Цена продажи, д.е.	7	41,17	141,13	68,90	49,02	149,10	0
Сумма выручки, д.е.	8	106136,26	0	0	0	0	25,16
Доля выручки, %	9	0,999763	0	0	0	0	0,000237
Изменение доли, %	10	0,00001460	0	0	0	0	0
Прогнозная доходность,%	11	0,06176903	0,01033295	0,01412953	0,03172898	-0,006539176	0
Фактическая доходность, %	12	0,06162971	0,1212362	-0,0462348	0,05442031	-0,006662225	0
Отклонение доходности, %	13	-0,00013932	0,11090324	-0,06036430	0,02269133	-0,00012305	0

 

 

ВЫВОДЫ

 

Результаты формирования портфеля, достигнутые по всем составляющим, представлены в таблице 10. По данным таблицы можно легко проследить вклад каждой составляющей портфеля  в общий результат инвестирования.

Единственную долю акций  в портфеле составляют акции компании Альфа. Акции других компаний не представлены вовсе. Прогнозная доходность акций  этой компании предполагалась на уровне 6,177 %, а на день продажи составила 6,163%, доходность акций компании альфа оказалась ниже ожидаемой.