Финансовый менеджмент предприятия

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН  

Карагандинский  государственный  индустриальный университет  

Кафедра      «Менеджмента и бизнеса»             
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 

по  курсу «Финансовый  менеджмент» 

Вариант 1    
 
 
 

ВЫПОЛНИЛ

ст. гр. Оц -10в

Миловидов А.В.  

ПРИНЯЛ

Доцент 

Бирюков В.В.        
 
 
 
 
 
 
 
 

Темиртау, 2011 

    

1. Сущность и функции финансов. Управление товарным кредитом.

 

    Понятие “финансы” неразрывно связано с  деньгами и товарно-денежными отношениями. В условиях товарно-денежных отношений происходит непрерывный процесс движения денег, переход их от одного владельца к другому. 
Финансы (фр. finance от ср.-лат. financia) в переводе означает наличность, доход; в широком смысле — денежные средства, денежные обороты. 
Очевидно, поэтому понятие “финансы” зачастую отождествляют с понятием “деньги”. Однако это два различных, но взаимосвязанных понятия. Финансы существенно отличаются от денег как по содержанию, так и по выполняемым функциям. 
Деньги — это товар особого рода, стихийно выделившийся в общей массе товаров. Его особенность состоит в том, что он по сути представляет собой всеобщий эквивалент, с помощью которого измеряются затраты труда ассоциированных товаропроизводителей. 
Главное назначение денег выражается в их функциях. На современном этапе деньги выполняют пять функций: меры стоимости; средства обращения; средства платежа; средства образования накоплений и сбережений; мировых денег. 
Если деньги можно считать всеобщим эквивалентом, то финансы — это экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП) и национального дохода, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств. 
Главное назначение финансов состоит в том, чтобы путем создания денежных доходов и фондов обеспечить не только потребности государства и предприятий в денежных средствах, но и контроль за расходованием финансовых ресурсов. 
Финансы — это не сами денежные средства, а отношения между людьми по поводу образования, распределения и использования фондов денежных средств. Финансы непосредственно связаны с функционированием общественных экономических отношений в процессе перераспределения и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. 
Совокупность денежных отношений, возникающих в связи с движением средств денежных фондов, образует финансовые отношения. 
 
 

    Товарный (коммерческий) кредит, предоставляемый  предприятиям в форме отсрочки платежа  за поставленные им сырье, материалы  или товары, получает все большее  распространение в современной  коммерческой и финансовой практике. Для привлекающих его предприятий  он имеет ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:

    Товарный (коммерческий) кредит является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной  части оборотных активов —  производственных запасов товарно-материальных ценностей.

    Он  позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так  как большая часть этой потребности  связана с сезонными особенностями  формирования запасов сырья.

    Этот  вид кредитования не рассматривает  поставленные сырье, материалы и  товары как имущественный залог  предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в  кредит материальными ценностями.

    В этом виде кредита заинтересовано не только предприятие-заемщик, но и его  поставщики, потому что он позволяет  им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому товарный (коммерческий) кредит в современной хозяйственной  практике предоставляется не только «первоклассным заемщикам», но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности.

    Стоимость товарного (коммерческого) кредита, как  правило, значительно ниже стоимости  привлекаемого финансового кредита (во всех его формах).

    Привлечение товарного (коммерческого) кредита  позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, снижая тем самым потребность  в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов. Это определяется тем, что этот вид  финансовых обязательств предприятия  составляет преимущественную долю его  кредиторской задолженности. Между  периодом оборота кредиторской задолженности  предприятия по товарным операциям  и периодом его финансового цикла  существует обратная зависимость.

    Он  характеризуется наиболее простым  механизмом оформления в сравнении  с другими видами кредита, привлекаемого  предприятием.

    Вместе  с тем, как кредитный инструмент товарный (коммерческий) кредит имеет  и определенные недостатки, основными из которых являются:

    Целевое использование этого вида кредита  носит очень узкий характер —  он позволяет удовлетворять потребность  предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных  активов. Прямое участие в других целевых видах финансирования этот вид кредита участия не принимает.

    Этот  вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Период его предоставления (не считая вынужденных форм его  пролонгации) ограничивается, как правило, несколькими месяцами.

    В сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как  по своей сути является необеспеченным видом кредита. Соответственно для привлекающего этот кредит предприятия он несет в себе дополнительную угрозу банкротства при ухудшении конъюнктуры рынка реализации его продукции.

    Эти преимущества и недостатки товарного (коммерческого) кредита должны быть учтены предприятием при использовании  этого кредитного инструмента для  привлечения необходимых ему  заемных средств.

    В современной коммерческой и финансовой практике выделяют следующие основные виды товарного (коммерческого) кредита:

    Товарный  кредит с отсрочкой  платежа по условиям контракта. Это наиболее распространенный в настоящее время вид товарного кредита, который оговаривается условиями контракта на поставку товаров и не требует специальных документов по его оформлению.

    Товарный  кредит с оформлением  задолженности векселем. Это один из наиболее перспективных видов товарного кредита, получивший значительное распространение в странах с развитой рыночной экономикой и активно внедряемый в нашу хозяйственную практику. Вексельный оборот по товарному кредиту обслуживается простыми и переводными векселями. Векселя по товарному кредиту выдаются по согласованию сторон со следующими сроками исполнения: а) по предъявлению; б) в определенный срок после предъявления; в) в определенный срок после составления; г) на определенную дату.

    Товарный  кредит по открытому  счету. Он используется в хозяйственных отношениях предприятия с его постоянными поставщиками при многократных поставках заранее согласованной номенклатуры продукции мелкими партиями. В этом случае поставщик относит стоимость отгруженных товаров на дебет счета, открытого предприятию, которое погашает свою задолженность в обусловленные контрактом сроки (обычно раз в месяц).

    Товарный  кредит в форме  консигнации. Он представляет собой вид внешнеэкономической комиссионной операции, при которой поставщик (консигнант) отгружает товары на склад торгового предприятия (консигнанта) с поручением реализовать его. Расчеты с консигнантом осуществляются лишь после того, как поставленный товар реализован. Консигнация рассматривается как один из видов товарного (коммерческого) кредита, который носит для предприятия самый безопасный в финансовом отношении характер.

    Привлекая к использованию заемный капитал  в форме товарного (коммерческого) кредита, предприятие ставит своей  основной целью максимальное удовлетворение потребности в финансировании за этот счет формируемых производственных запасов сырья и материалов (в  торговле — запасов товаров) и  снижение общей стоимости привлечения  заемного капитала. Эта цель определяет содержание управления привлечением товарного (коммерческого) кредита.

    Управление  привлечением товарного (коммерческого) кредита осуществляется по следующим основным этапам:

    1.1 Формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение основных их видов. Этот кредит носит целевой характер, поэтому потребность в нем определяется с учетом планируемого объема запасов сырья и материалов (в торговле — запасов товаров). Принципы привлечения товарного кредита формируются с учетом сложившейся хозяйственной практики; структуры и периодичности закупок сырья, материалов и товаров; длительности хозяйственных связей с партнерами и ряда других условий. Эти же условия определяют и основные виды привлекаемого товарного кредита.

    1.2 Определение среднего периода использования товарного (коммерческого) кредита. Для прогнозирования этого показателя рассчитывается средний период задолженности по коммерческому кредиту за ряд прошедших периодов. При его расчете используется следующая формула:

    КЗ_кк = СКЗ / О_О

    где КЗ_кк — средний период задолженности по товарному (коммерческому) кредиту, в днях; 
СКЗ — средняя сумма остатка задолженности по товарному (коммерческому) кредиту в рассматриваемом периоде; 
О_О — однодневный объем реализации продукции по себестоимости.

    Динамика  этого показателя за ряд предшествующих периодов и его корректировка  с учетом разработанных принципов  привлечения товарного (коммерческого) кредита позволяют определить средний  срок использования этого кредита  в плановом периоде.

    1.3 Оптимизация условий привлечения товарного (коммерческого) кредита. Процесс такой оптимизации предусматривает разработку соответствующих мероприятий по расширению сферы кредитных отношений с постоянными хозяйственными партнерами по товарным операциям; по привлечению новых партнеров с возможностями широкого использования коммерческого кредита; по обеспечению увеличения среднего периода использования коммерческого кредита; по совершенствованию видов кредита в разрезе хозяйственных партнеров и других.

    1.4 Минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита. Задачей финансовых менеджеров является минимизация стоимости привлечения каждого коммерческого кредита в соответствии с алгоритмами ее оценки. Механизм управления стоимостью товарного (коммерческого) кредита основан на соотношении показателей размера ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию (в пределах установленного расчетного срока) и периода предоставления этого кредита. Этот механизм минимизации стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита может быть представлен следующей формулой:

    [ЦС / (1 - ЦС) ] / (360 / ПО) → min

    где ЦС — размер ценовой  скидки при осуществлении  наличного платежа  за продукцию, выраженный десятичной дробью; 
ПО — период предоставления отсрочки платежа в соответствии с условиями товарного (коммерческого) кредита, в днях.

    Из  приведенной формулы можно сделать  вывод, что минимизация стоимости  товарного (коммерческого) кредита  определяется:

    а) размером ценовой скидки — чем  ниже этот размер, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет  стоимость привлечения товарного (коммерческого) кредита на предприятие.

    б) периодом предоставления отсрочки платежа  — чем выше этот период, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет  стоимость привлечения товарного (коммерческого) кредита на предприятие.

    Пример: Два предприятия-поставщика предлагают поставку своей продукции на условиях предоставления товарного кредита. Первое предприятие установило предельный период кредитования в размере двух месяцев, а второе — в размере трех месяцев. На обоих предприятиях действует ценовая скидка за наличный платеж в размере 6%.