Финансовое управление на предприятии

Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Декабря 2012 в 17:56, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной работы является выяснение механизма организации, планирования и управления финансовой деятельностью предприятия а также анализ его хозяйственной деятельности.
Задачами курсовой работы явились:
—характеристика основного вида деятельности предприятия
—раскрытие механизма бюджетирования
—проведение анализа доступности ресурсов
—преобразование общества с ограниченной ответственностью в открытое акционерное общество
—оценка гудвилла
—разделение бизнеса и создание холдинговой компании

Скачать в ZIP (127.73 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Финансовый менеджмент.docx

— 132.03 Кб (Скачать)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовый баланс

Актив

Пассив

Наименование показателя

За год, предыдущий отчетному  году

За отчетный год

Наименование показателя

За год, предыдущий отчетному  году

За отчетный год

1. Внеоборотные активы

                                                            158 000  

1 004 243  

1. Собственный  капитал

4 404 257,90

12 051 960,23

в том числе 

    

уставный капитал 

3 715 558,50

3 789 869,67

основные средства

                                                            158 000  

1 004 243  

добавочный капитал

  

55 733,38

незавершенное строительство

  

-    

резервный капитал

  

185 777,93

нематериальные активы

                                                                       -    

-    

нераспределенная прибыль

688 699,40

8 020 579,25

долгосрочные финансовые вложения

  

-    

2. Долгосрочные  обязательства

  

90 000,00

2. Оборотные активы 

                                                         4 523 577  

11 457 257  

3. Краткосрочные  обязательства

277 318,71

319 539,18

в том числе

  

-    

в том числе

    

запасы

                                                            663 079  

1 175 007  

краткосрочные займы и  кредиты

    

- запасы материалов

                                                            242 398  

543 986  

кредиторская задолженность

277 318,71

319 539,18

-запасы незавершенного  производства

                                                            145 439  

218 159  

в том числе

    

- запасы готовой продукции  товаров для перепродажи

                                                            275 242  

412 862  

-перед поставщиками и  подрядчиками

  

53 442,78

дебиторская задолженность 

                                                            820 579  

418 652  

- перед персоналом

99 630,60

44 600,00

- задолженность покупателей  и заказчиков 

                                                            820 579  

418 652  

- перед бюджетом по  налогам и сборам

78 057,51

192 719,81

- задолженность участников  по оплате уставного капитала

  

-    

- перед государственными  внебюджетными фондами

99 630,60

28 776,60

краткосрочные финансовые вложения

  

-    

- прочая кредиторская  задолженность

  

0,00

денежные средства

                                                         3 039 919  

9 863 598  

прочие краткосрочные  обязательства

  

0,00

Итого актив

                                                         4 681 577  

                                                     12 461 499  

Итого пассив

4 681 576,61

12 461 499,41


 

Расчет WACC

WACC – это средневзвешенная  стоимость капитала, показатель  используется при оценке необходимости  инвестирования в различные ценные  бумаги, проекты и дисконтировании  ожидаемых доходов от инвестиций  и измерении стоимости капитала  компании.

Средневзвешенная стоимость  капитала показывает минимальный возврат  средств предприятия на вложенный в его деятельность капитал, или его рентабельность.

Экономический смысл средневзвешенной стоимости капитала состоит в  том, что организация может принимать  любые решения (в том числе  инвестиционные), если уровень их рентабельности не ниже текущего значения показателя средневзвешенной стоимости капитала. WACC характеризует стоимость капитала, авансированного в деятельность организации.

Процесс расчета  (WACC) :

1 этап Расчет веса каждого  компонента структуры капитала  компании.

2 этап Расчет цены каждого  компонента.

3 этап Умножение этих  цен на веса для получения  взвешенной цены каждого компонента.

4 этап Суммирование взвешенных  цен для получения средневзвешенной  цены капитала.

Капитал, в том числе

12 141 960

1

уставный капитал, в т ч

3 789 870

0,31

добавочный капитал

55 733

0,00

резервный капитал

185 778

0,02

нераспределенная прибыль

8 020 579

0,66

долгосрочные обязательства

90 000

0,01


 

Цена источника

  

обыкновенные акции

0,07

добавочный капитал

0,07

резервный капитал

0,07

нераспределенная прибыль

0,07

долгосрочные обязательства

0,14

WACC

0,07


 

 

Коэффициенты  для финансового анализа:

на конец 2 г

на конец 3 года

изменение

Коэффициенты  ликвидности:

      

коэффициент текущей ликвидности

16,31

35,86

19,544

коэффициент срочной ликвидности

13,92

32,18

18,258

коэффициент абсолютной ликвидности

10,96

30,87

19,906

коэффициент ликвидности  мпз

2,39

3,68

1,286

Коэффициенты  платёжеспособности:

      

коэффициент собственности

0,94

0,97

0,026

коэффициент заемного капитала

0,06

0,03

-0,026

коэффициент финансовой зависимости

0,06

0,03

-0,029

коэффициент покрытия %

  

2482,59

  

собственные оборотные средства

4 246 257,90

11 047 717,37

6 801 459,468

коэффициент обеспеченности СОС

0,94

0,96

0,026

Коэффициенты  оборачиваемости:

      

коэффициент оборачиваемости  активов

10,07

4,66

-5,411

период оборота активов

36,25

78,35

42,103

коэффициент оборачиваемости  собственного капитала

10,49

4,85

-5,636

период оборота собственного капитала

34,80

75,21

40,413

коэффициент оборачиваемости  оборотных активов

10,97

5,00

-5,976

период оборота оборотных  активов

33,26

73,04

39,775

коэффициент оборачиваемости  дз

61,02

64,44

  

период оборота дз

5,98

5,66

  

коэффициент оборачиваемости  кз

106,34

91,95

-14,398

период оборота кредиторской задолженности

3,43

3,97

0,537

коэффициент оборачиваемости  мпз

52,81

29,86

-22,953

период оборота мпз

6,91

12,23

5,314

длительность операционного  цикла

12,89

17,89

4,996

длительность финансового  цикла

9,46

13,92

4,458

фондоотдача

173,05

68,71

-104,337

фондоемкость

0,01

0,01

0,009

Коэффициенты  рентабельности:

      

рентабельность активов

137,45

90,74

- 46,712

рентабельность продаж

21,22

19,48

-1,740

рентабельность собственного капитала

146,11

94,53

- 51,580

Двухфакторная модель Дюпона

      

ROA=ROS*TAT

213,66

90,74

  

Трехфакторная модель Дюпона

      

ROE=ROS*TAT*EM

228,75

94,53

  

EM

1,07

1,04

  

Коэффициенты  рыночной активности:

      

прибыль на 1 акцию

  

7 625,24

  

балансовая стоимость 1 акции

  

11 815,65

  

соотношение рын стоим акции и приб на 1 акцию

  

0,85

  

соотношение рыночной стоимости  и балансовой

  

0,55

  

фактическая норма дивиденда, %

  

4,00

  

доля выплаченных дивидендов

  

0,03

  

Модель Дюпона является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности. В основании факторной модели в виде древовидной структуры — показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а признаки — характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Проще говоря, факторы, влияющие на ROE дробятся с целью выяснения: какие факторы в большей или меньшей степени влияют на рентабельность собственного капитала. Основные три фактора:

—операционная рентабельность (измеряется как норма прибыли)

—эффективность использования  активов (измеряется как оборачиваемость активов)

—финансовый рычаг (измеряется как коэффициент капитализации)

Трёхфакторная модель представлена формулой:

ROE=( норма прибыли)* (оборачиваемость активов) * (коэффициент капитализации)

 

 

Расчет финансового рычага

    

DFL

2,70

Прибыль на  1руб заемных средств

22,65


Финансовый рычаг— это  отношение заёмного капитала к собственным  средствам (иначе говоря, соотношение  между заёмным и собственным  капиталом). Также финансовым рычагом  или эффектом финансового рычага называют эффект от использования заёмных  средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска,финансовую устойчивость.

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

Сн- ставка налога на прибыль

Кр – коэффициент рентабельности активов

Ск - средний размер ставки процентов за кредит

Зк - средняя сумма используемого заемного капитала

СК- средняя сумма собственного капитала

Расчет эффекта  операционного рычага

на конец 2

на конец 3

изменение

TR

30 327 198,05

39 931 002

9 603 803,94

TVC

17 646 584,93

25 176 117,08

7 529 532,15

TFC

5 591 046,40

6 197 337,14

606 290,74

DOL

1,79

1,72

- 0,06

Расчет порога рентабельности

на конец 2

на конец 3

изменение

TR

30 327 198,05

39 931 001,98

9 603 803,94

TVC

17 646 584,93

25 176 117,08

7 529 532,15

TFC

5 591 046,40

6 197 337,14

606 290,74

КВМ

0,42

0,37

- 0,05

порог рентабельности

13 371 654,03

16 771 793,43

3 400 139,40

запас фин прочности, абсолютной

16 955 544,02

23 159 208,55

6 203 664,54

запас фин прочности относ

55,91

58,00

2,09


 

Операционный рычаг  - это потенциальная возможность влиять на прибыль компании, путем изменения структуры себестоимости и объем производства.

Эффект операционного  рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Для расчета эффекта или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль. Иными словами эффект производственного рычага показывает степень чувствительности прибыли от реализации к изменению выручки от реализации.

Уровень или силу воздействия  операционного рычага рассчитываем по формуле:  DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC) , где MP - маржинальная прибыль; EBIT - прибыль до вычета процентов; FC - условно-постоянные расходы производственного характера; Q - объем производства в натуральных показателях; p - цена за единицу продукции; v - переменные затраты на единицу продукции.

 

Показатель  несбалансированного роста:

,где

Eo-уставный капитал ,NewE-новая эмиссия ,Div-дивиденды,D-заемный капитал,E-собственный капитал ,S-объем продаж ,A-активы ,PN-чистая прибыль,So-выручка или объем продаж в предыдущем или базовом периоде

NGR= 1.1935 или 119.35%

Коэффициент обозначает темп возможного роста объема продаж.

 

 

Оценка деловой репутации

Оценка  гудвилла — это определение разности между стоимостью всех активов и пассивов организации и единым имущественным комплексом.

Оценка деловой репутации и других не идентифицируемых активов целесообразно связывать с какими-то идентифицируемыми активами, в том числе с товарным знаком или брендом.

На стоимость компании, её конкурентоспособность, нередко  влияет именно «деловая репутация», как  принято говорить в России. В западных странах и в международной  практике применяется термин «Гудвилл» (Goodwill). 

Оценка репутации фирмы (гудвилла) состоит в определении совокупности тех элементов бизнеса или персональных качеств, которые стимулируют клиентов обращаться именно к данной компании, которые приносят фирме прибыль сверх требуемой для получения разумного дохода на все остальные активы компании.

Гудвилл возникает, когда компания получает стабильные, высокие прибыли, ее доходы превышающие средний уровень в данной отрасли. Гудвилл как экономическая величина оценивается и принимается на баланс только в момент смены владельца предприятия.

Информация о работе Финансовое управление на предприятии