Дивидендная политика организации

     Механизм  распределения прибыли акционерного общества предусматривает определенную последовательность действий.

     Из  суммы чистой прибыли вычитаются формируемые за ее счет отчисления в резервный и другие обязательные фонды, предусмотренные уставом. Оставшаяся часть чистой прибыли представляет собой так называемый дивидендный коридор, в рамках которого и реализуется избранный тип дивидендной политики. Оставшаяся чистая прибыль распределяется на реинвестируемую и потребляемую части. Фонд потребления распределяется на фонд дивидендных выплат и создаваемый в соответствии с коллективным трудовым договором фонд потребления работников акционерного общества.

     Если  в вопросе выбора типа дивидендной  политики и формы выплаты дивидендов предприятия являются полностью  самостоятельными, то порядок и процедура  дивидендных выплат регламентируются действующим законодательством. В  соответствии с Законом РФ « Об акционерных обществах»дивиденд представляет собой часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемую среди его  акционеров пропорционально их вкладу в уставный капитал. Таким образом, основным источником дивидендных выплат по итогам года является чистая прибыль  акционерного общества за истекший год. Для выплаты дивидендов по привилегированным  акциям при отсутствии прибыли в  текущем году может использоваться резервный фонд, специально созданный  для этого за счет прибыли прошлых  лет.

     В соответствии с российским законодательством  акционерное общество не вправе выплачивать  дивиденды в случаях, если:

     1) не полностью оплачен уставный  капитал;

     2) предприятие не расплатилось  за собственные акции, по которым  наступил срок их обязательного  выкупа.

     3) к моменту наступления срока  выплаты дивидендов финансовое  состояние предприятия отвечает  законодательно определенным формальным  признакам несостоятельности, либо  станет соответствовать этим  признакам в случае выплаты  дивидендов;

     4) стоимость чистых активов предприятия  меньше величины уставного капитала, резервного фонда и разницы  между номинальной и ликвидационной  стоимостью привилегированных акций  либо станет меньше этой величины  в случае выплаты дивидендов.

     Периодичность выплаты дивидендов определяется национальным законодательством. Для российских компаний предусмотрена выплата  дивидендов с периодичностью один раз  в квартал, полгода и год.

     На  этом основании устав каждого  акционерного общества должен содержать  положение. Определяющее регулярность выплаты дивидендов по привилегированным  и обыкновенным акциям.

     В соответствии с российским законодательством  на выплату дивидендов по привилегированным  акциям должно направляться не менее 15% собственного капитала. Если акционерное  общество не в состоянии соблюдать  это условие, оно обязано либо снизить свой уставный капитал, либо продать часть пакета принадлежащих  ему акций.

     Процедура выплаты дивидендов, определенная Законом  РФ «Об акционерных обществах», практически  не отличается от схемы, принятый в  практике большинства стран. Ее соблюдение является обязательным для всех акционерных  обществ.

     Процедура выплаты дивидендов осуществляется в четыре этапа по датам:

     1.Дата  объявления дивиденда. Это дата, когда совет директоров акционерной  компании официально объявляет  о выплате дивидендов, их размере,  датах переписи, регистрации акционеров, имеющих право на получение  дивидендов. Многие компании публикуют  эту информацию в финансовой  прессе.

     Акционерная организация не имеет права принимать  решение об объявлении выплаты дивидендов в случае, если:

     · не полностью оплачен уставный капитал организации;

     · не выкуплены собственные акции, по которым у их владельцев возникло право требовать их выкупа;

     · на момент выплаты дивидендов у организации имеются признаки банкротства или эти признаки могут появиться в результате выплаты дивидендов;

     · стоимость чистых активов организации меньше суммарной величины ее уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидной стоимости размещенных привилегированный акций либо станет меньше этой величины в результате выплаты дивидендов.

     2.Дата  регистрации владельцев акций.  Необходимость в такой регистрации  определяется тем, что состав  акционеров постоянно меняется  ввиду обращения акций на рынке  ценных бумаг. Дата регистрации  обычно начинается за 2 - 4 недели  до начала выплаты дивидендов. Начиная с нее, акционер имеет  право на получение дивидендов.

     3.Дата, когда акция теряет право на  дивиденд, т.е. дата, освобождающая  акцию от права на получение  дивиденда. Право акции на получение  дивидендов сохраняется за акцией  на срок не позднее, чем за  четыре дня до даты регистрации  владельцев акций.

     4.Дата  платежа - дата, когда организация  выдает чеки, на основании которых  выплачиваются дивиденды.

     Решение о выплате промежуточных дивидендов, их размере и форме выплаты  по различным типам акций принимается  советом директоров; аналогичное  решение по годовым дивидендам принимается  общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Величина годовых  дивидендов не может быть больше рекомендованной  советом директоров и меньше величины промежуточных дивидендов. Отсюда, кстати, следует, что совет директоров играет решающую роль в определении  факта выплаты дивидендов: если промежуточные  дивиденды не выплачивались, и совет  директоров не рекомендовал объявление годовых дивидендов, то общее собрание акционеров не сможет повлиять на это  решение. В случае невыплаты или  неполной выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций они  получают право голоса на всех последующих  собраниях акционеров до момента  первой выплаты дивидендов в полном объеме. То же самое имеет место  и в том случае, если на собрании обсуждаются вопросы, затрагивающие  интересы владельцев привилегированных  акций в части дивидендной  политики.

     В большинстве стран, в том числе  и в России, размер дивиденда объявляется  без учета налогов. Дивиденд устанавливается  в процентах к номинальной  стоимости акции или в рублях на одну акцию. Дивиденды могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом (акциями, облигациями и товарами).

     Срок  и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или  решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. Если уставом  срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о  выплате дивидендов.

     Список  лиц, имеющих право получения  дивидендов, составляется на дату составления  списка лиц, имеющих право участвовать  в общем собрании акционеров, на котором принимается решение  о выплате соответствующих дивидендов. Таким образом, оба списка являются идентичными. Кто вправе получить дивиденд, если акции будут проданы после  составления этих списков. Судебная практика пошла по следующему пути, право на получение соответствующих  дивидендов принадлежит лицам, включенным в список лиц, имеющих право получения  дивидендов. Покупатель акций может  получить право на дивиденды только в том случае, если это специально указано в договоре купли-продажи  или соглашении о цессии. Следуя этой же логике, суд пришел к выводу о том, что, не смотря на то, что Общество не являлось акционером в периоде, за который принято решение выплатить  дивиденды, оно являлось акционером в момент составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, поэтому имело право участвовать  в распределении прибыли.

     Помимо  норм гражданского и корпоративного права на общество, выплачивающее  дивиденды, возложены обязанности  налогового агента в отношении налога на прибыль в соответствии со ст. 275 НК РФ, а так же при выплате  доходов иностранной организации, не осуществляющей деятельность через  постоянное представительство на территории Российской Федерации, в соответствии со ст. 309 НК РФ. Это значит, выплачиваемая  сумма дивидендов должны быть уменьшена  на сумму налога, определенную и  удержанную налоговым агентом. Порядок  исчисления налога определен в ст. 275 НК РФ.  
 
 

     Заключение.

     В представленной курсовой работе рассмотрены  теоретические аспекты дивидендной  политики акционерных обществ. Рассмотрены  основные методики выплаты дивидендов, выявленные их «плюсы» и «минусы», формы и процедуры выплаты  дивидендов.

     В заключение данной курсовой работы можно  сделать вывод, что дивидендная  политика предприятия предоставляет  широкие возможности управления активами предприятия и при грамотном  использовании представленных теоретических  выкладок и практических методик  расчета позволит оптимизировать деятельность предприятия не только в текущем, но и в долгосрочном периоде. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы.

     1. Комментарий к Федеральному закону «Об акционерных обществах»/Под общ. ред. М. Ю. Тихомирова

     2. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная политика предприятия: Учебное пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник,2009 -288с.

         3.  Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая): По состоянию на 1 октября 2010 года. - Новосибирск: Сиб. Унив. Изд-во, 2010.-607 с.

     4. Финансы, деньги, кредит: Учебник для вузов / С.И. Долгов, С.А. Бартенев и др.; Под ред. О.В. Соколовой. - М.: Юрист, 2009. - 783 с.

     5. Федеральный закон от 26 декабря 2008г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» ( с изменениями от 13 июня 2009г., 24 мая 2010г., 3 марта 2011г.)

     6. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. Проф.Е.И. Шохина. М. :ИД ФБК - ПРЕСС, 2009. - 408 с.

     7. Финансовый менеджмент: Учебник  для вузов / Под ред. акад. Г.Б.  Поляка. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 527 с.

     8. www.yandex.ru