Аналіз структури необоротних і оборотних активів підприємства, їх вплив на фінансову стійкість підприємства

4. Коефіцієнт чистої  виручки

Кч.в.=(ЧП+Зн)/ЧВ,                                                               (2.4)

де ЧП – чистий прибуток

Зн – знос

ЧВ – чиста виручка

Коефіцієнт чистої виручки  показує скільки чистої виручки  на підприємстві отримано з кожної гривніреалізованої продукції. Наше підприємство є збитковим, тому не можлио розрахувати даний показник.

Таблиця 2.5

Показники платоспроможності  ВАТ Чернігівська макаронна фабрика

Показники	2006 рік	2007 рік	2008 рік	Абсолютне відхилення
Кабс.л.	0,0089	0,0064	0,0054	-0,0035
Кпром.л.	0,17	0,42	0,66	0,49
Кпокр.	1,92	1,67	1,86	-0,06

 

Аналіз розрахункових  показників платоспроможності по ВАТ  Чернігівська макаронна фабрика  дозволяє зробити ряд висновків. Кабс.л., який показує частину короткострокових зобов’язань, що можуть бути погашені негайно, зменшився за два роки з 0,0089 до 0,0054, тобто на 0,0035. Це озачає, що за рахунок грошових коштів підприємство не може розрахуватись по всім своїм зобов’язанням. Кпром.л. хоча й збільшувався, але лишився меншим норми, тобто погашення дебіторської заборгованості не надасть можливості підприємству розрахуватися зі своїми боргами. Кпокр. Також є низчим за ному. Таке значення показників говорить про те, що підприємство є неплатоспроможним.

Далі дамо оцінку фінансової стійкості та прибутковості  підприємства.

Фінансова стійкість підприємства – це міра покриття підприємства фінансовими ресурсами на базі зростання прибутку вумовах невизначеного ризику таконкурентоспроможності. Фінансова стійкість оцінюється за трьома групами показників.

1 група. Показники,  які характеризуютьоборотність оборотних коштів.

1) Коефіцієнт забезпечення  запасів власними оборотними  коштами

Кз.з.=ВОК/З>0,6-0,8,                                           (2.5)

де  ВОК – власний оборотний капітал

З – запаси

Кз.з.1=1880,1/3813,6=0,49

Кз.з2=1736,8/3242,2=0,54

Кз.з.3=1873,4/5573,8=0,72

Кз.з. зріс протягом розрахункового періоду збільшився і досяг норми, що гворить про те, що запаси покриваються джерелами власних коштів.

2) Коефіцієнт маневреності  власних коштів

Км.=ВОК/ВК,                                 (2.6.)

де ВК – власнийкапітал

Км.1=1880,1/5697,5=0,33

Км.2=1736,8/5611,5=0,31

Км.3=1873,4/5573,8=0,34

Км. Показує наскільки  мобільні власні кошти підприємства, тобто яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, вкладена в основні засоби, а яка капіталізована. Протягом досліджуваного періоду показник можна сказати залишався на одному рівні.

3) Коефіцієнт оборотності  поточних активів

Копа=ЧВ/ПАсер.,                             (2.7)

де    Чв – чиста виручка

ПАсер.=(ПА1+ПА2+ПА3)/3=(4009,7+4334+4044,5)/3=4129,4 тис.грн.

Копа.1=13159/4129,4=3,19

Копа2=16810,6/4129,4=4,07

Копа3=19492,3/4129,5=4,72

Копа протягом двох років  збільшився на 1,53.

4) Коефіцієнт оборотності  дебіторськоїзаборгованості

Кодз=ЧВ/ДЗсер.,                                  (2.8)

де   ДЗсер. – середнє значення дебіторськоїзаборгованості

ДЗсер.=(ДЗ1+ДЗ2+ДЗ3)/3=(343,4+1072,3+1415,2)/3=943,6 тис.грн.

Кодз1=13159/943,6=13,9

Кодз2=16810,6/943,6=17,8

Кодз3=19492,3/943,6=20,7

Кодз є досить високим  у даного підприємства, при чому має тенденцію до збільшення.

5) Коефіцієнт оборотності  кредиторської заборгованості

Кокз=ЧВ/КЗсер.,                                        (2.9)

де КЗсер. – середнє значення кредиторської заборгованості

КЗсер.=(КЗ1+КЗ2+КЗ3)/3

КЗсер. = (2093,1+2599,1+2169)/3=2287,1 тис.грн.

Кокз.1=13159/2287,1=5,75

Кокз.2=16810,6/2287,1=7,35

Кокз.3=19492,3/2287,1=8,52

Кокз збільшився протягом звітного періоду, що є негативною тенденцією для підприємства.

6) Коефіцієнт оборотності  товарно-матеріальних цінностей

Котмц.=ЧВ/ТМЦсер.                            (2.10)

ТМЦсер.=(ТМЦ1+ТМЦ2+ТМЦ3)/3

ТМЦсер.=(3644,4+3242,2+2589,6)/3=3158,7 тис.грн.

Котмц.1=13159/3158,7=4,17

Котмц.2=16810,6/3158,7=5,32

Котмц,3=19492,3/3158,7=6,17

Протягом аналізованого  періоду даний коефіцієнт збільшився на 2.

2 група. Показники,  які характеризують стан основного  капіталу.

1) Індекс постійного  активу 

Іпа=НА/ВК                             (2.11)

Іпа.1=2817,4/5697,5=0,67

Іпа.2=3875,6/5611,5=0,69

Іпа.3=3709/5573,8=0,67

Даний показник потягом  трьох років майже не змінюється, але залишається не достатньо високим для підприємства.

2) Коефіцієнт нарахування  амортизації(зносу):

Кз=Ав(Зоз)/Проф.                      (2.12)

Кз.1=8330,7/12033=0,69

Кз.2=8709,8/12472,9=0,7

Кз.3=9113,5/12691,5=0,72

Цей коефіцієнт використовується для оцінки стану основних засобів. Із розрахунків видно, що вартість основних засобів дещо збільшилася, коефіцієнт зріс на на 0,03.

3) Коефіцієнт реальної  вартості майна підприємства

Крвм=(ОЗ+ВЗ+НЗВ)/∑А>0,5,                  (2.13)

де ОЗ – основні засоби;

ВЗ – виробничі  запаси;

НЗВ – незавершене  виробництво.

Крвм.1=(3702,3+2434,4+0)/7830,4=0,78

Крвм.2=(3763,1+2262,9)/8217,2=0,73

Крвм.3=(3578+1642,6)/7757,7=0,67

Незважаючи на те, що Крвм трошки знижується протягом звітного періоду, але він вище нормативного значення, що є позитивним для даного підприємства,воно ефективно поповнює майно виробничого призначення.

4) Показник фондовіддачі

Фв=УРП/Офсер.,                           (2.14)

де Vрп – обсяг реалізованої продукції;

Офсер. – середнє значення основних фондів.

Офсер.=(Оф1+Оф2+Оф3)/3=11043,4/3=3681,1 тис.грн.

Фв.1=15790/36681,1=4,29

Фв.2=19718,7/3681,1=5,36

Фв3.3=22741,6/3681,1=6,18

Фондовіддача показує, яку суму чистого доходу одержує  підприємство з 1 гривні коштів, вкладених  в основні  засоби. Зростання показника свідчить про збільшення ефективності використання ОЗ.

5) Фондоємність 

Фє=Офсер/Vрп                                         (2.15)

Фє.1=3681,1/15790=0,23

Фє.2=3681,1/19718,7=0,19

Фє.3=3681,1/22741,6=0,16

Фондоємність характеризується коштами, які втратило підприємство на формування ОЗ, щоб одержати 1 гривню чистого доходу. Зменшення показника свідчить про підвищення ефективності використання ОЗ.

3 група. Показники,  які характеризуєть фінансову  незалежність, ділову активність та прибутковість підприємства.

1) Коефіцієнт автономії

Кавт=ВК/∑А>0,5-0,7                                 (2.16)

Кавт.1=5697,5/7830,4=0,73

Кавт.2=5611,5/8217,2=0,68

Кавт.3=5573,8/7757,7=0,72

Цей показник найбільш характеризує фінансову незалежність підприємства. Кавт визначає частку коштів власників підприємства у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства, характеризує можливість підприємства виконувати свої зовнішні зобов’язання за рахунок власних коштів, ступінь зобов’язання за рахунок власних коштів, ступінь його фінансової стійкості, незалежність його функціонування від залучення зовнішніх джерел фінансування.

Кавт є вищим норми, що свідчить про те, що підприємство є фінансово незалежним.

2) Коефіцієнт співвідношення  позикових коштів до власних

Кспк=ПК/КВ<1                                (2.17)

Кспк.1=2093,1/5697,5=0,37

Кспк.2=2599,1/5611,5=0,46

Кспк.3=2169/5573,8=0,39

Значення цього показника  показує, скільки позичкових коштів припадає на кожну гривню власних  коштів. Кспк є меншим одиниці, що говорить про те, що підприємство є незалежним від зовнішніх інвесторів.

3) Показники рентабельності

Оскільки дане підприємство не має чистих прибутків, то показники  рентабельності не можна розрахувати. Тобто підприємство є нерентабельним.

Узагальнюючі показники фінансової стійкості підприємства, можна зробити висновок про відсутність у нього фінансової міцності, воно має низьку ліквідність, є неплатоспроможним. Також перед підприємством постали задачі підвищення технічного рівня виробництва за рахунок оновлення основних засобів, підвищення ефективності використання оборотних коштів, особливо «вільних» грошових коштів.

Щодо коефіцієнтів оборотності, то на підприємстві вони є високими. Також підприємство є нерентабельним.

 

 

2.3. Діагностика ймовірного банкрутства ВАТ Чернігівська макаронна фабрика

 

Серйозність наслідків  банкрутства підприємства для його постачальників, сумісників, фінансово-кредитних  установ, інвесторів, зайнятих працівників  обумовлює необхідність запровадження  системи організаційно-економічних заходів, здатних попередити глибоку фінансову кризу. При цьому важливу роль відводять діагностиці банкрутства.

Для раннього попередження кризових явищ у світовій практиці використовубться спеціальні узагальнюючі показники загрози банкрутства. Для визначенняі нтервального показника імовірності банкрутства застосовують метод дискримінантного аналізу. Цей метод базується на емпіричному дослідженні фінансових показників значної кількості підприємств, певна частка яких збанкрутіла, а решта – успішно функціонує в умовах ринкового середовища. В зарубіжній практиці існує багато методик визначення інтегрального Z-показника рівня банкрутства. Найбільш відомоюз них є п’ятикратна модель Альтмана, за деякими джерелами, точність прогнозування банкрутства згідно з цією моделлю становить 95%, по нійі здійснимо розрахунки для нашого підприємства.

Варіант 1968р.

Z=1,2х1+1,4х2+3,3х3+0,6х4+1,0х5, де                                                               (2.18) 

Х1 – ліквідність(робочий капітал/активи);

Х2 – прибутковість(чистий прибуток/активи);

Х3 – рентабельність(прибуток до сплати податків і відсотків/активи);

Х4 – фінансова стійкість(власний  капітал/заборгованість);

Х5 – оборотність(виручка/активи).

Z06=1,2*0,002+1,4*0+3,3*0+0,6*2,72+1*2,02=3,65

Z07=1,2*0,002+1,4*0+3,3*0+0,6*2,16+1*2,4=3,7

Z08=1,2*0,002+1,4*0+3,3*0+0,6*2,57+1*2,93=4,47

Якщо Z<1,8 – імовірність банкрутства дуже висока;

          1,8<Z<2,7 – висока;

           Z>3,00 – дуже низька.

Критеріальні значення оцінки імовірності банкрутства  підприємства за цією моделлю знаходиться в інтервалі від 3,00. Це означає, що імовірність банкрутства підприємста дуже низька, при чому з кожним роком ця імовірність ще зменшувалася.

Досить надійним методом  інтегральної оцінки загрози банкрутства  підприємств у світовій практиці є визначення коефіцієнта фінансування важколіквідних активів. Шкала оцінциімовірності банкрутства за цією методикою наведена на рис. 2.1.

 

Шкала оцінки значень 

        коефіцієнта фінансування високоліквідних активів

                                                 

 

НА+ЗТ< ВК                                          Імовірність банкрутства дуже низька

НА+ЗТ< ВК+Кд                                      Імовірність банкрутсва можлива

НА+ЗТ< Кд+Кк                                      Імовірність банкрутства висока

НА+ЗТ> ВК+Кд+Кк                              Імовірнісь банкрутства дуже висока

Рис.2.1. Шкала оцінки імовірності  банкрутства[25].

НА – середня вартість необоротних активів;

ЗТ – середня сума поточних запасів товарно-матеріальх цінностей;

ВК – середня сума власного капіталу;

Кд – середня сума довгострокових банківських кредитів;

КК – середня сума короткострокових банківських кредитів.

НА=3800,7; ЗТ = 3158,7; ВК= 5627,6;

3800,7 + 3158,7=6959,7>5627,6

Кд =0; 6959,4>5627,6

Кк=0; 0<6959,4                                           

Отже, проаналізувавши  підприємство заданою моделлю видно, що імовірність банкрутства дужев исока за всіма нерівностями.