Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

 
4.2. Анализ  обеспеченности запасов источниками  их формирования

       Соотношение стоимости запасов  и величин собственных и заемных  источников их формирования, является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.

     Степень обеспеченности запасов источниками  формирования выступает в качестве причины той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия.

     Для обоснования данного принципа используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

BOA + 3 + ДЗ + ДС = ИСС + ДКЗ + ККЗ + КЗ, (4.3.)

где BOA - внеоборотные активы

                                                                        ЗЗ-   производственные   запасы,    включая    несписанный   НДС   по

приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары;

     ДЗ  — дебиторская задолженность, в  т.ч. включая прочие оборотные активы, товары отгруженные;

ДС - денежные средства и финансовые вложения;

ИСС - источники  собственных средств; 

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

     КЗ - краткосрочная кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства.

     В случае, если внеоборотные активы и производственные запасы погашаются за счет источников собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени устойчивости финансового состояния предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(BOA + 3) <= ИСС + ДКЗ + ККЗ (4.4.)

(ДЗ  + ДС) >= КЗ (4.5.)

     Выполнение  одного из неравенств автоматически  влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении устойчивости финансового состояния предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его с учетом того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить собственными источниками средств, долгосрочными и краткосрочными кредитами, имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами величина запасов не должна превышать суммы собственных источников средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов после обеспечения этими источниками средств всех внеоборотных активов, т.е.:

3 <= (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA (4.6.)

      Данное  условие задает необходимое для  финансовой устойчивости предприятия ограничение величины запасов источниками их формирования. На

основе    этого    ограничения    строится    методика    анализа    финансовой устойчивости   предприятия,   которая   в   этом   случае   сводится   к   анализу обеспеченности запасов источниками их формирования.

     Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы) гарантированна тождественностью итогов актива и пассива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов используются несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников:

• наличие собственных оборотных средств (СОС) равное разнице величины 
источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

СОС = ИСС-ВОА (4.7.)

• наличие      собственных      и      долгосрочных      заемных      источников 
формирования запасов (СД), получаемых путем увеличения предыдущего 
показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов:

СД  = (ИСС + ДКЗ) - BOA = СОС + ДКЗ (4.8.)

• общая   величина   основных  источников   формирования   запасов   (ОИ), 
равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, 
краткосрочных кредитов и займов:

ОИ  = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) - BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ (4.9.)

      Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный 
разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов: 
СОС = СОС-3                                                                                (4.10.)

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников 
формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных 
источников формирования запасов и величины запасов:

СД = СД-3 (4.11.)

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников 
формирования запасов, равный разнице величины основных источников 
формирования запасов и величины запасов:

ОИ = ОИ-3     (4.12.)

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

      При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = {S( COC), S( СД), S( OИ)}, (4.13.)

Где функция S(x) определяется так:

1, если х > =0

   (4.14.)

0, если х <0

  Возможно  выделение четырех типов финансовой ситуации:

   1. абсолютная   устойчивость   финансового   состояния   встречается   редко   и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

1. Излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов ( СОС>=0).

          Из условия (1.1.) вытекает система ограничений:

СОС >=0,

СД >=0, (4.15.)

ОИ >=0,

                                                                         которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного

показателя:

S = (1,1,1); (4.16.)

2. нормальная устойчивость финансового состояния

2.1.недостаток (-) собственных оборотных средств  ( СОС<0)

2.2.излишек  (+) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов или равенство величин собственных и долгосрочных источников запасов   ( СД>=0).   Из   условий      (2.1.)   -   (2.2.)   вытекает   система ограничений:

СОС <0,

СД >=0, (4.17.)

                         ОИ>=0,

которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного  показателя:

S = (0,1,1), (4.18.)

3. неустойчивое финансовое состояние, при котором сохраняется возможность 
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных 
средств и увеличения собственных оборотных средств, а так же за счет 
дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств:

3.1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);

2. недостаток  собственных  и долгосрочных  источников  формирования 
   запасов ( СД<0);
3. излишек   (+)   общей  величины  основных  источников   формирования 
   запасов или равенство основных источников и запасов (ДОИ>=0).

Условия (3.1) —(3.3.) задают систему ограничений

                 СОС<0,

СД<0, (4.19.)

                     ОИ >=0,

которая идентифицируется следующим значением показателя:

                                                                           
S = (0, 0,1), (4.20.)

4. кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие находится на 
грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, 
краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие 
оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и 
прочие краткосрочные пассивы; 

1. недостаток (-) собственных оборотных средств ( СОС<0);
2. недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования 
   запасов ( СД<0);

4.3. недостаток (-) общей величины основных источников формирования 
запасов ( ОИ<0).

Условия (4.1) - (4.3.) задают систему ограничений  СОС <0,

                      СД<0, (4.21.)

                           ОИ<0

которая   идентифицируется   следующим   значением      трехкомпонентного показателя:

S = (0, 0, 0), (4.22.)

     На  основе изложенной классификации финансовых ситуаций производится оценка тенденций изменения устойчивости финансового состояния предприятия.

     Алгоритм  идентификации типов финансовой ситуации, в которой находится предприятие, согласно изложенной классификации, представленной на рисунке 4.2.

 

      

   Исходные данные Внеоборотные активы

Запасы

Собственный капитал

Долгосрочные  пассивы

Краткосрочные кредиты и займы

 
 
 
          Вычисляемые показатели Излишек (+) или недостаток (-) собственных

оборотных средств

Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и

долгосрочных  источников формирования запасов

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины

основных  источников формирования запасов

 
 
 
 
    Определение финансовой ситуации по назначению вычисляемых показателей 

Абсолют-ная

устойчи-вость

(1) 

Нормаль-ная

Устойчи-вость

(2) 

Неустой-чивое состояние (3) 

Кризисное состояние

(4) 

Рисунок 3.2. Схема алгоритма идентификации  типа финансовой ситуации

 

 
 
 
 

                                                                                 4.3. Анализ платежеспособности предприятия