Управления валютными рисками на примере ОАО "Газпром"

Как известно, около 60% выручки Группы «Газпром» номинировано в иностранной валюте, а более 80% операционных расходов — в рублях. Нам было бы интересно, если бы некоторая часть экспортной выручки была номинирована в рублях для снижения валютных рисков компании в части операционных расходов. При этом стоит отметить, что большая часть общего долга Группы «Газпром» номинирована в валюте и увеличение доли рублевой выручки позволяет снизить риски при обслуживании нашей задолженности.

Работа в этом направлении успешно ведется. Так, в декабре 2011 года было подписано дополнение к действующему контракту купли-продажи природного газа между ОАО «Газпром» и НАК «Нафтогаз Украины», которое позволяет «Нафтогазу Украины» оплачивать поставки российского газа и в рублях.

Согласно утвержденному бюджету  «Газпрома» на 2012 год, общий объем  доходов и поступлений составит 4,933 трлн рублей (рост на 13% к прошлому году – 4,33 трлн рублей), обязательств, расходов и инвестиций – 5,114 трлн рублей (рост на 6% по сравнению с 4,811 трлн рублей в 2011 году). Внешние финансовые заимствования определены в объеме 90 млрд рублей, что в 1,7 раза ниже уровня 2011 года в 150 млрд рублей. Профицит средств в 2012 году составит 0,5 млрд рублей.

Совет директоров принял к сведению информацию о политике управления рисками  ОАО «Газпром». Участники заседания  отметили, что структурные подразделения  компании ведут работу по совершенствованию  корпоративной системы управления основными рисками.

В частности, идет формирование соответствующей  организационно-методологической базы. Разработаны основные методологические подходы к организации системы  управления рыночными и кредитными рисками в ОАО «Газпром», создана  методико-регламентационная база управления валютными рисками компании. Проводятся специализированные мероприятия, направленные на снижение рисков для ОАО «Газпром» на внешнем и внутреннем рынках. Идет работа по минимизации кредитных рисков группы «Газпром» в рамках осуществления расчетных и иных операций с кредитными организациями. Ведется взаимодействие с дочерними обществами по вопросам создания системы управления рисками.

В 2011 году «Газпром» добыл около 513 млрд кубометров газа, что на 0,9% выше уровня предыдущего года. В текущем году холдинг планирует добыть 528,6 млрд кубометров газа, что на 3% превышает уровень прошлого года.

Экспорт газа в Европу в минувшем году вырос на 8,2%, до 150 млрд кубометров. Поставки в страны ближнего зарубежья  увеличились на 3,08 млрд кубометров и составили 71,1 млрд кубометров. «Газпром» ожидает в 2012 году роста экспорта газа в Европу на 2,6%, до 154 млрд кубометров, а экспортной цены – до 415 долларов за тысячу кубометров с 384 долларов. Среднегодовая цена для СНГ в 2012 году, как ожидается, составит 320 долларов за тысячу кубометров, объем поставок – около 75 млрд кубометров.

Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО в 2011 году может вырасти на 25% –  до 40 млрд долларов с 32 млрд в 2010 году. Выручка  от продаж в 2011 году прогнозируется на уровне 150 млрд долларов, что на 27% выше уровня предыдущего года, валютная выручка может составить 98 млрд долларов, увеличившись на 40%.¹¹

 

Заключение.

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

Валютный риск - это риск потерь при покупке-продаже иностранной  валюты по разным курсам.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернализацией  рынка банковских операций, созданием  транснациональных (совместных) предприятий и банковский учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

По характеру и месту возникновения  валютные риски разделяют на:

операционные;

трансляционные (бухгалтерские);

экономические;

скрытые.

Операционный валютный риск можно определить как возможность возникновения убытков или недополучения прибыли в результате изменения обменного курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции.

Трансляционный валютный риск (его называют также балансовым) возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Понижение обменного курса страны местонахождения филиала (или дочерней компании) по отношению к валюте страны местонахождения материнской компании вызывает кажущееся уменьшение его (или ее) прибыли.

Экономический валютный риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании. Он возникает, например, в результате изменения объема товарооборота в стране или цен на средства производства либо на готовую продукцию, а также вследствие изменения конкурентоспособности фирмы по сравнению с остальными производителями аналогичных товаров.

Для снижения степени финансового  риска применяются различные  способы:

диверсификация;

приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

лимитирование;

страхование (в том числе хеджирование) и др.

Чтобы у ОАО «Газпром» увеличивалась  прибыль ему необходимо продавать  нефть и газ в более твердой  валюте. Мы знаем, что доллар за последние  года резко упал по отношению к  евро. В связи с этим руководство  приняло решение заключать сделки в рублях, что в свою очередь позволит минимизировать валютные риски. Следовательно, выручка номинирована в валюте, и увеличение доли рублевых сделок позволяет снизить риски.

 

Список используемой литературы:

 

1. Федеральный закон: «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 № 173-ФЗ
2. Банковское дело: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 672с.
3. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 435с.
4. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. Е.Ф. Жукова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 600с.
5. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой. - М: Финансы и кредит, 2008. - 1168с.
6. Уткин Э.А., Морозова Г.И., Морозова Н.И. Нововведения в банковском бизнесе России. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 352 с.
7. Титова Н.Е. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Н.Е. Титова, Ю.П. Кожаев. - М.: Владос, 2009. - 368с.
8. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. - 624 с.
9. Деньги. Кредит. Банки: Учебник/ Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 622с.
10. Мишина, В.Ю. Влияние кризиса на объёмы, структуру и тенденции развития валютного рынка /Мишина В.Ю., Москалёв С.В., Федоренко И.Б. // Деньги и кредит. - 2009. - №4. - с.12-24.
11. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-Издат, 2006. - 543 с.
12. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 263 с.
13. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 310 с.
14. Финансы и кредит: Учеб. пособие / Световцева Т.А., Беляева Е.С., Маркина С.А., Костюченко Р.И., Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2006. - 247с.
15. http://www.akyl.kz - информационный ресурс.
16. http://energyland.info – интернет портал новостей сообщества ТЭК.
17. http://gazprom.ru/ - официальный сайт ОАО «Газпрома».
18. http://fx-currencies.ru/ - прогноз курсовых валют.
19. http://ru.wikipedia.org – электронная энциклопедия.

 

Приложение № 1

 

Изменение курса доллара 2001-2011

                  

¹ Банковское дело: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2007., С.105.

² Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2005., С.80-81.

³ Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. О.И. Лаврушина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2000., С. 88-92

⁴ Титова Н.Е. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Н.Е. Титова, Ю.П. Кожаев. - М.: Владос, 2009., С.232.

⁵ Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой. - М: Финансы и кредит, 2008., С.526.

⁶ Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов /Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003., С.43.

⁷ http://www.akyl.kz/rubricator/page/rid/125/id/241/stage/1

⁸ http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%93%D0%B0%D0%B7%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%BC

⁹ http://www.ng.ru/economics/2007-12-03/1_gazprom.html

¹⁰ http://gazprom.ru/press/reports/kruglov-stability/

¹¹ http://energyland.info/news-show-tek-neftegaz-84913