Управление источниками финансирования коммерческого предприятия

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ

1ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………….6

1. Сущность и классификация источников финансирования предприятия...6
2. Содержание собственных источников финансирования………………….7

1.3 Заемные  источники финансирования предприятия……………………….12

2УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ……………………..………………….17

2.1 Управление  собственными и заёмными средствами…………………...…17

2.2 Управление  эмиссией акций………………………………………………..22

2.3 Управление  привлечением банковского кредита……………………….....23

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ……………………………………………………………26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  темы исследования. В условиях формирования рыночной экономики положение хозяйствующих субъектов принципиально меняется по сравнению с тем, которое они занимали ранее в командно-административной системе. Трансформационные процессы, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов.

     Но  конечный результат их деятельности всегда сводится к получению прибыли  и повышению рентабельности, что  во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования.

     Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей  предприятий является изыскание  резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное  их использование в целях повышения  эффективности работы предприятия  в целом.

     Каждое  предприятие в процессе своего формирования и развития должно определить, какой  объем собственного капитала должен быть вложен в оборот. Целесообразность привлечения того или иного финансового  источника необходимо сравнивать с  показателями рентабельности вложений данного вида и стоимости данного  источника. Потребность предприятия  в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, соответственно принятие решения данного  вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние  и возможность выживания предприятия.

     Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния  и тенденций развития, доступности  тех или иных источников финансирования.

     Однако  необходимо отметить главное: предприятие  может найти капитал только на тех условиях, на которых в данное время реально осуществляются операции по финансированию аналогичных предприятий, и только из тех источников, которые  заинтересованы в инвестициях на соответствующем рынке (в стране, отрасли, регионе).

     Целью работы изучение источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия и проблем из привлечения.

     Предмет исследования – источники финансирования хозяйственной деятельности предприятия

     Методология исследования. Теоретической и методологической основой исследования послужили диалектический метод познания и системный подход. При выполнении работы были использованы общенаучные и специальные методы исследования

     1 ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 

     

1. Сущность  и классификация  источников финансирования предприятия

 

     Финансирование  предприятия – это совокупность форм и методов, принципов и условий  финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства.¹

     Под финансированием понимается процесс  образования денежных средств или  в более широком плане процесс  образования капитала предприятия  во всех его формах.

     При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

     - определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

     - выявить возможные изменения  в составе активов и капитала  в целях определения их оптимального  состава и структуры;

     - обеспечить постоянную платежеспособность  и, следовательно, финансовую  устойчивость;

     - с максимальной прибылью использовать  собственные и заёмные средства;

     - снизить расходы на финансирование  хозяйственной деятельности.

     Классификация источников финансирования разнообразна и может производиться по следующим признакам:

• По отношениям собственности выделяют собственные и заемные источники финансирования.
• По видам собственности выделяют государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники.
• По временным характеристикам источники финансирования можно разделить на краткосрочные и долгосрочные.

     Организационные формы финансирования:

• Самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.).
• Акционерное или долевое финансирование (участие в уставном капитале, покупка акций и т.д.).
• Заемное финансирование (банковские кредиты, размещение облигаций, лизинг и пр.).
• Бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджетов всех уровней на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы, государственное заимствование и т.д.).
• Особые формы финансирования (проектное финансирование, венчурное финансирование, финансирование путем привлечения иностранного капитала).

     Первоначальным  источником финансирования любого предприятия  является уставный (складочный) капитал (фонд), который образуется из вкладов учредителей. Конкретные способы образования уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия.

     Учредители  акционерного или иного общества обязаны полностью внести уставный капитал в течение первого  года деятельности.

     Решение об уменьшении уставного  капитала принимается 2/3 голосов владельцев голосующих акций и реализуется одним из двух способов:

• Уменьшением номинальной стоимости акций;
• Приобретением и погашением части акций (если это предусмотрено уставом организации).

     Решение об увеличении уставного  капитала принимает общее собрание акционеров. Это происходит либо путем увеличения номинальной стоимости акций, либо размещением дополнительной объявленной эмиссии акций. Однако для развития бизнеса недостаточно обладания первоначальным капиталом, внесенным учредителями (акционерами). Предприятию в процессе своей деятельности необходимо аккумулировать другие доступные источники финансирования (рис.1).  
 

     

2. Содержание  собственных источников финансирования предприятия

 

     Нераспределенная  прибыль является реинвестированным источником собственных средств для замены оборудования и новых вложений.

     Прибыль предприятия зависит от соотношения  доходов, полученных по итогам деятельности, с расходами, обеспечившими эти доходы. Выделяют валовую прибыль, прибыль от продаж, операционную прибыль, прибыль до налогообложения (по данным бухгалтерского учета), налогооблагаемую прибыль (по данным налогового учета), нераспределенную (чистую) прибыль отчетного периода, реинвестированную (капитализируемую нераспределенную) прибыль.

     Прибыль, остающаяся в распоряжении организации - это многоцелевой источник финансирования ее потребностей. Однако основными направлениями распределения прибыли являются накопление и потребление, пропорции между которыми определяют перспективы развития предприятия.

     Формирование  фондов накопления и потребления, а  также других денежных фондов может  предусматриваться учредительными документами и принятой учетной  политикой предприятия, тогда их создание обязательно, либо решение  на направление прибыли в эти  фонды принимается собранием  акционеров по представлению совета директоров (участниками).  

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Наличие нераспределенной прибыли зависит  от прибыльности акционерного общества и коэффициента дивидендных выплат. Коэффициент выплаты дивидендов характеризует принятую организацией дивидендную политику, содержание которой будет рассмотрено позже.²Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала (фонда).

     Резервный капитал – часть собственного капитала, выделяемого из прибыли для покрытия возможных убытков. Источником формирования резервного капитала является чистая прибыль, то есть прибыль, оставшаяся в распоряжении организации.

     В обязательном порядке резервный  фонд создают только акционерные  общества. Минимальный размер резервного фонда составляет 5% уставного капитала. При этом размер ежегодных обязательных отчислений в резервный фонд не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

     Средства  резервного фонда общества используются:

• для покрытия убытков общества;
• погашения облигаций;
• выкупа акций акционерного общества в случае отсутствия других денежных средств.
• Резервный капитал не может быть использован для других целей.

     В добровольном порядке резервные  фонды могут создавать все  предприятия. Размер и порядок формирования фондов устанавливаются в учредительных  документах.

     Амортизационные отчисления. Амортизация – способ возмещения капитала, затраченного на создание и приобретение амортизируемых активов путем постепенного перенесения стоимости основных средств и нематериальных активов на производимую продукцию.

     Функции амортизации разделены на экономическую и налоговую.

     Налоговая амортизация определяется согласно Налоговому кодексу РК и ее роль заключается в уменьшении налогооблагаемой прибыли.

     Бухгалтерская амортизация может быть больше налоговой амортизации в зависимости от принятого способа ее определения согласно действующим стандартам бухгалтерского учета.

     Амортизационные отчисления основных средств включаются в состав себестоимости продукции по установленным нормам к балансовой стоимости основных средств. Основные средства группируются в зависимости от срока их полезного использования, а нормы амортизационных отчислений применяются к стоимости каждой группы.

     Для целей бухгалтерского учета существует четыре способа начисления амортизации  основных средств:

1. линейный;
2. уменьшаемого остатка;
3. списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования;
4. списания стоимости пропорционально объему продукции.

     Выбранный способ начисления амортизации фиксируется  в учетной политике организации  и применяется в течение всего  срока эксплуатации объекта основных средств.

     Для целей налогового учета начисление амортизации на объекты основных средств осуществляется с применением  линейного или нелинейного (ускоренного) методов в зависимости от срока  полезного использования объекта - принадлежности к определенной амортизационной  группе.³