Источники финансирования предприятий

43

ВВЕДЕНИЕ

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики резко повысилась значимость источников финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные средства, зависят финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников финансирования предприятия имеет исключительно большое значение.

Основная цель курсовой работы охарактеризовать и проанализировать источники финансирования предприятия.

В задачи курсовой работы входит:

- изучить сущность и классификацию источников финансирования предприятия;

- охарактеризовать собственные источники финансирования предприятия;

- рассмотреть особенности заемных источников финансирования;

- охарактеризовать привлеченные источники финансирования;

- изучить нормативно-правовую базу формирования и использования источников финансирования деятельности предприятия;

- проанализировать источники финансирования на примере предприятия;

- рассмотреть основные пути совершенствования формирования источников финансирования на предприятии.

Объектом исследования выступает «Скидельский маслосырзавод» филиал ОАО «Молочный мир». Занимается производством продукции цельномолочной, продукции кисломолочной, сыров, масла сливочного и творога.

Предметом исследования являются источники финансирования деятельности предприятия.

Общими методами, используемыми при исследовании являются: общенаучные (метод анализа и синтеза; индукции и дедукции; метод научной абстракции; метод системного подхода), специфические методы: (статистические методы; графические методы; математические методы).

В качестве литературных источников в курсовой работе использованы монографии и учебные пособия по экономике предприятия, финансам, бухгалтерскому учету и анализу хозяйственной деятельности предприятия таких авторов как: Швец А.А, Ладутько Н.И., Акулич В.В., Савицкая Г.В.,  Стражев В.И., Шеремет А.Д.

Основным источником аналитического материала являлись данные бухгалтерской и статистической отчетности «Скидельского маслосырзавода» филиала ОАО «Молочный мир», годового отчета за 2007-2009 гг., нормативно-правовые акты Республики Беларусь.

1. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ: ИХ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ

1.1 Сущность и классификация источников финансирования

За счет источников финансирования формируется капитал предприятия.

Важнейшим объектом управления финансовой деятель­ностью каждого хозяйствующего субъекта в условиях рын­ка становится капитал. Понятие «капитал» происходит от английского слова «capital» (главный) и на микроэкономи­ческом уровне ассоциируется с общим объемом авансируе­мых в деятельность отдельных предприятий ресурсов. Как правило, капитал соответствует источникам финансирова­ния имущества предприятия и обеспечивает получение оп­ределенного экономического эффекта в результате рацио­нального использования этих ресурсов.

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятель­ность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота о финансовых ресурсах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого предприятия [24, c.19].

На современном этапе существенно возрастает приоритетность и роль анализа финансовой деятельности, основным содержанием которого является комплексное системное исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности предприятия. Поэтому анализ источников формирования капитала имеет исключительно важное значение.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Процесс формирования капитала должен основываться на та­ких принципах, как:

- учет перспектив развития предприятия;

- обеспечение соответствия объема привлекаемых ресурсов объему формирования активов предприятия;

- обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции ми­нимизации его стоимости, эффективного использования.

При формировании структуры капитала следует учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и сниже­ния риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требова­ниями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой их самостоятельности и независимости. Особен­ность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери ссуженных средств. Кредиторы охотнее вкладывают свои средства в те предприятия, которые обладают большей степе­нью независимости [25, c.441].

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, осо­бенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в одни периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невелики, а пред­приятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вло­женный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В процессе анализа источников формирования капитала необходимо:

1) изучить состав, структуру и динамику источников формирова­ния капитала предприятия;

2) установить факторы изменения их величины;

3) определить стоимость отдельных источников капитала, его сред­невзвешенную цену и факторы изменения последней;

4) оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

5) обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Основной целью формирования капитала предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования.

Начальным этапом управления формированием капитала предприятия является определение потребности в необходимом его объеме. Недостаточный объем формирования капитала на этом этапе существенно удлиняет период открытия и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем формируемого капитала приводит к последующему неэффективному использованию активов предприятия, снижает норму доходности этого капитала. В связи с изложенным, определение общей потребности в капитале создаваемого предприятия носит характер оптимизационных ее расчетов. Оптимизация общей потребности в капитале создаваемого предприятия представляет собой процесс расчета реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы на первоначальной стадии его жизненного цикла.

1.2 Общая характеристика собственных источников финансирования

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

В состав собственных источников средств входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.) (рис. 1.1).

Рис. 1.1 Состав собственного капитала предприятия

Источник: [25, c.441]

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспече­ния уставной деятельности.

На государственных предприятиях — это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных пред­приятиях — номинальная стоимость акций; для обществ с ограничен­ной ответственностью — сумма долей собственников; для арендного предприятия — сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального ин­вестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериаль­ных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образует­ся в результате переоценки имущества или продажи акций выше но­минальной их стоимости.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, по­гашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величи­не судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор допол­нительного риска вложения капитала в предприятие.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отражается в ба­лансе накопительным итогом с начала функционирования предпри­ятия. Показывает, на сколько увеличилась величина собственного ка­питала предприятия за счет результатов его деятельности.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юри­дических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассиг­нования на содержание объектов соцкультбыта И на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном фи­нансировании.

Формирование собственного капитала предприятия осуще­ствляется за счет внутренних и внешних источников (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Источники формирования собственного капитала предприятия

Источник: [25, c.441]

Основным источником пополнения собственного капитала яв­ляется прибыль предприятия, которая направляется на развитие производства и создание резервных фондов. Если предприятие убы­точное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

В настоящее время в законодательстве отсутствует доку­мент, устанавливающий четкую последовательность действий при распределении прибыли, остающейся в распоряжении ор­ганизации. Вместе с тем внимательное изучение нормативных правовых актов, анализ особенностей формирования различных фондов (резервов) и приоритетов иного использования прибы­ли позволяет выстроить следующую примерную очередность:

- погашение убытка (при его наличии по итогам отчетного периода или прошлых лет);

- отчисление части прибыли (дохода) в бюджет (касается государственных унитарных предприятий и хозяйственных об­ществ с долей государства в уставном фонде);

- формирование обязательных фондов и резервов;

- увеличение уставного фонда;

- формирование фондов (резервов) по инициативе учреди­телей организации;

- начисление дивидендов учредителям.

Доходами будущих периодов считаются доходы, полученные (начисленные) в отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам, а также предстоящие поступления задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, разница между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц и балансовой стоимостью по недостачам ценностей и др.

Фонд переоценки имущества образуется в случае прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, жилищного фонда, незавершенного строительства, неустановленного оборудования, вложений во внеоборотные активы, нематериальных активов) и стоимости оборотных активов (сырья, материалов, незавершенного производства, прочих запасов и затрат, продукции, товаров (в т.ч отгруженных) и т.п.) выявляемого по результатам переоценки, проводимой на основании соответствующих разрешений Правительства РБ.