Источники финансирования предприятий

1. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Предприятие имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако такое влияние ограничено возможностями наращивания эффективности производства.

2. Дифференциал финансового рычага — это важный информационный импульс не только для предприятия, но и для банкира, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов предприятию. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банкира, и наоборот.

3. Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для предприятия, так и для банкира. Отрицательное плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, мы можем утверждать, что эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для предприятия и банкира).

Сформулированные выше правила позволяют фирме конкретно решать проблему определения величины возможного привлечения кредитов и займов (в краткосрочном периоде и для решения текущих проблем фирмы).

В данном случае Скидельскому маслосырзаводу необходимо увеличивать рентабельность общих активов, поскольку как в 2009 г., так и в 2010 г. на большую сумму активов приходится незначительная часть прибыли (92 млн. руб. и 427 млн. руб. соответственно).

Допустим все параметры сохранятся, а рентабельность общих активов увеличится до 10,0 %. Тогда ЭФР составит 0,70, т.е., будет иметь положительное значение. Тогда образуется прирост рентабельности собственных средств, который будет получен за счет использования заемных средств.

Поскольку заемные источники финансирования Скидельского маслосырзавода преобладают, а проведенные расчеты показали, что у предприятия есть риск невозврата кредитов, предприятию необходимо увеличить собственные источники финансирования. Сделать это можно за счет увеличения прибыли предприятия.

Главное условие повышения прибыли на Скидельском Маслосырзаводе – это выпуск новой продукции, повышение качества, увеличение объемов производства, снижение себестоимости продукции, улучшение условий труда, замена активной части производственных фондов, внедрение новых и высоких технологий.

Важным моментов в увеличении прибыли предприятия является снижение себестоимости продукции.

Затраты на рубль товарной продукции в 2010 г. составили 0,819 руб.

Снижение затрат на 1 руб. товарной продукции в будущем году на Скидельском Маслосырзаводе возможно за счет (табл. 3.4 Приложение Д):

- повышения технического уровня производства – 104 млн. руб. (за счет внедрения новой прогрессивной технологии – 30 млн. руб., совершенствования применяемой техники – 65 млн. руб., улучшения использования и применения новых видов сырья и материалов – 4 млн. руб., изменение конструкции и технических характеристик изделия – 5 млн. руб.);

- улучшения организации производства и труда – 53 млн. руб. (за счет совершенствования организации и управления производством; сокращения административно-управленческих расходов – 10 млн. руб., улучшения организации труда – 4 млн. руб., улучшения использования основных фондов – 4 млн. руб.; улучшения материально-технического снабжения и использования материальных ресурсов – 20 млн. руб.;

- изменения объема и структуры продукции 769 млн. руб. (за счет относительного изменения условно-постоянных расходов – 642 млн. руб., изменения структуры продукции – 123 млн. руб., повышения качества продукции).

Рассчитаем экономический эффект от реализации данных мероприятий (табл. 3.4):

Таблица 3.4

Расчет экономического эффекта от снижения затрат на 1 руб. товарной продукции в 2011 г. в ф-ле  «Скидельский Маслосырзавод»

Источник: собственная разработка автора на основании Приложения Д

Таким образом, затраты на рубль товарной продукции в планируемом году составят: 0,803 коп. Снижение затрат на рубль товарной продукции составит 1,2 %. Экономический эффект от снижения затрат на 1 руб. товарной продукции составит 925 млн. руб. соответственно прибыль предприятия увеличится на эту сумму.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Подводя итог в выполнении курсовой работы, сделаем ряд выводов.

1. Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и сниже­ния риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требования­ми самофинансирования предприятий. Он является основой их са­мостоятельности и независимости. Особенность собственного ка­питала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе, и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сум­ме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, кото­рый защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери.

2. Заемный капитал - это кредиты банков и финан­совых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, ком­мерческие бумаги и др.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от раз­мера, состава и структуры заемных средств, т.е. соотношения долго­срочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств, а также наличия просроченных долгов.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансово­го состояния при условии, что они не замораживаются в обороте на продолжительное время и своевременно возвращаются. В про­тивном случае может возникнуть просроченная кредиторская за­долженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

3. Капитал Скидельского маслосырзавода увеличился на 2841 млн. руб. или на 14,5 % и составил на 01.01.2011 г. 22388 млн. руб.

Собственные источники составляют 35,88 % на 01.01.2010 г. и 33,73 % на 01.01.2011 г.

Темп прироста собственного капитала за 2010 г. составил 7,69 %, темп устойчивого экономического роста составил 3,08 %. Последний коэффициент показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В международной практике этот показатель является одним из основных индикаторов финансовой устойчивости предприятия.

4. Наибольший удельный вес в структуре капитала занимают заемные источники на 01.01.2010 г. – 64,12 %, а на 01.01.2011 г. – 66,27 %. Заемный капитал предприятия за исследуемый период в абсолютном выражении увеличился на 2302 млн. руб., в относительном на 18,4 %. Таким образом, увеличение заемных средств является существенным.

На 01.01.2010 г. заемные средства были представлены краткосрочным обязательствами, которые составляли 98,3 %. Следует отметить, что если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного исполь­зования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с эти риска снижения платежеспособности предприятия.

На 01.01.2011 г. ситуация изменилась и Скидельский маслосырзавод сократил свои краткосрочные обязательства на 1847 млн. руб. или на 15 % и увеличил долгосрочные на 4149 млн. руб.

5. Соотношение собственного и заемного капитала на Скидельском маслосырзаводе на 01.01.2011 г. является достаточно опасным. От того насколько оптимально данное соотношение зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет руководству Скидельского маслосырзавода повысить эффективность своей деятельности.

В данном случае Скидельскому маслосырзаводу необходимо увеличивать рентабельность общих активов, поскольку как в 2010 г., так и в 2011 г. на большую сумму активов приходится незначительная часть прибыли (92 млн. руб. и 427 млн. руб. соответственно).

6. Поскольку заемные источники финансирования Скидельского маслосырзавода преобладают, а проведенные расчеты показали, что у предприятия есть риск невозврата кредитов, предприятию необходимо увеличить собственные источники финансирования. Сделать это можно за счет увеличения прибыли предприятия.

Главное условие повышения прибыли на Скидельском Маслосырзаводе – это выпуск новой продукции, повышение качества, увеличение объемов производства, снижение себестоимости продукции, улучшение условий труда, замена активной части производственных фондов, внедрение новых и высоких технологий.

Важным моментов в увеличении прибыли предприятия является снижение себестоимости продукции.

Затраты на рубль товарной продукции в 2010 г. составили 0,819 коп.

Снижение затрат на 1 руб. товарной продукции в будущем году на Скидельском Маслосырзаводе возможно за счет:

- повышения технического уровня производства – 104 млн. руб. (за счет внедрения новой прогрессивной технологии – 30 млн. руб., совершенствования применяемой техники – 65 млн. руб., улучшения использования и применения новых видов сырья и материалов – 4 млн. руб., изменение конструкции и технических характеристик изделия – 5 млн. руб.);

- улучшения организации производства и труда – 53 млн. руб. (за счет совершенствования организации и управления производством; сокращения административно-управленческих расходов – 10 млн. руб., улучшения организации труда – 4 млн. руб., улучшения использования основных фондов – 4 млн. руб.; улучшения материально-технического снабжения и использования материальных ресурсов – 20 млн. руб.;

- изменения объема и структуры продукции 769 млн. руб. (за счет относительного изменения условно-постоянных расходов – 642 млн. руб., изменения структуры продукции – 123 млн. руб., повышения качества продукции).

Таким образом, затраты на рубль товарной продукции в планируемом году составят: 0,803 коп. Снижение затрат на рубль товарной продукции составит 1,2 %. Экономический эффект от снижения затрат на 1 руб. товарной продукции составит 925 млн. руб. соответственно прибыль предприятия увеличится на эту сумму.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.                  Акулич, В. В. Оценка результатов деятельности организации / В.В. Акулич // Планово-экономический отдел. – 2007. - № 3. – С.69-73.

2.                  Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович [и др.]; под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Минск: Соврем. шк., 2006. – 736 с.

3.                  Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / Н.А.Русак [и др.].; под общ. ред. В.И. Стражева. – Минск: Выш.шк., 1998. – 269 с.

4.                  Бланк, И.А. Управление прибылью / И.А. Бланк. – Киев: Ника-центр, Эльга, 2004. - 544 с.

5.                  Бухгалтерский и налоговый учет, финансовый анализ и контроль: учебное пособие / С.И. Адаменкова [и др.]; под общ. ред. О.А. Левковича. – Минск: ООО «Элайда», 2006. – 556 с.

6.                  Бухгалтерский учет, анализ и аудит: учеб. пособие / П.Г. Пономаренко [и др.]; под общ. ред. П.Г. Пономаренко. – Минск: Выш. шк., 2007. – 527 с.

7.                  Витун, С.Е. Финансы предприятий: пособие / С.Е. Витун, А.И. Чигрина. – Гродно: ГрГУ, 2010. – 305 с.

8.                  Воробей, А.Г. Финансовое право Республики Беларусь / А.Г. Воробей – Минск: Амалфея, 2006. – 432 с.