Шпаргалка по "Финансам"

S=(0,0,0)-кризисное финн-е состояние.

 

 

 

 

 

 

 

 

ПР – такой V продаж в натур или ден выражении, при котором пр-тие уже не несет убытков, но еще не имеет прибыли. П=ВР – Зпер – Зпост=0

ПРвр=

В натур  выражении V продаж, соответствующий ПР или пороговое значение кол-ва товара, ниже кот пр-тию продавать не выгодно, опр-ся по след формуле:

ПРт =

Масса прибыли после прохождения  порога рентабельности:

Прибыль= (кол-во товара проданное после прохождения порога т.е. все минус порог) * (ВР-Зпер)/кол-во всего товара

 

Операционный  рычаг

СОР=

  , где

ВР-Зпер – сумма валовой маржи

Осн задачей ФМ явл-ся максимизация сумм покрытия

ВР - Зпер = Зпост + П

Изменение прибыли опр-ся как:

ΔП = СОР*ΔВР%

 

 

Частный предприниматель планирует  продажу плакатов для туристов по $ 3,5  за штуку. Он приобретает плакаты  у оптовика по $ 2,1. Аренда торгового  места обходится в  

$ 700 в месяц. Определить порог  рентабельности,  и каким станет  порог рентабельности, если арендная  плата повысится до $ 1050.

З переем = 2,1

ВР =3,5

З.пост = 700 или 1050

ПР= 700: (1-2,1/3,5) = 1750

 

По ниже приведенным исходным данным, используя силу воздействия операционного  рычага, определить на сколько процентов увеличится прибыль, если выручка от реализации увеличится за счет объема продаж на 30 %.                                                                                                             

• Выручка от реализации  − 2 000 тыс. руб.
• Переменные издержки   −  1 200 тыс. руб.
• Постоянные издержки   −     300  тыс. руб.

СОР= (В-Зпер)/Пр=(2000-1200)/(2000-1200-300)=1,6; ΔПр=1,6*30(%)=48%

Определить процент снижения объема реализации, при котором предприятие  лишается при были и встает на  порог рентабельности

ΔПр% = 100% , т.е. прибыли нет вообще

ΔП%=СОР*ΔВР%

т.к.СОР=1,6, то ΔВР=ΔП%/СОР=-100%/1,6=-62,5%, чтобы предприятие стало на порог рентабельности, выручка должна снизиться на 62,5%

 

 

Предприятие изготавливает запасные части к  автомобилям и реализует их по 10 руб. за штуку. Переменные издержки на единицу продукции – 8,6 руб. Квартальный  объем продаж – 250 000 шт. Постоянные издержки предприятия составляют 975 000 руб. Порог рентабельности перейден. Поступает коммерческое предложение продать дополнительно 20 000 изделий по 5,25 руб. Выполнение этого заказа связано только с возрастанием переменных издержек на 72 000 руб. Постоянные издержки не изменятся. Стоит ли принять предложение?

 

Предприятие изготавливает запасные части  П=В-Зперем-Зпост

ВР - Зпер = Зпост + П (маржа) 

250000*10 – 8,6*250000 = 975000 + П = 350000

250000*10+20000*5,25 – (8,6*250000+72000) = 975000 + П = 383000

Убыток = 625000

Убыток = 592 000 Уменьшился. Т.е. выгодно принять.

 

Предприятие производит 100 000 шт. изделий. Цена реализации – 2 600 руб./шт., переменные издержки – 1 800 руб./шт., постоянные издержки – 38,5 млн. руб.

Определить: Как изменяется  прибыль при увеличении цены на 10 %. При увеличении цены на 10 %, на сколько единиц продукции можно сократить объем реализации без потери первоначальной прибыли.

Q=100000 Цена =2600 Зпер=1800 Зпост=38500000

СОР=(260000000-180000000)/(260000000-180000000-38500000)=1,92

∆П=СОР*∆К=1,92*10%=19,2%

41500000=Q*1,1Ц-Q*Зпер-Зпост

41500000=Q(1,1Ц-Зпер)-Зпост

Q=(41500000+Зпост)/(1,1-Зпер)=(80000000/1060 на 24529)=75471

Эффект  фин рычага (ФР,ЭФР). Рациональность заемной политики

 

Базовые показатели фин рычага:

- Нетто результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) – прибыль до уплаты % и налога на П.

НРЭИ = Балансовая П +% за кредит

- Экон рен-ть активов (ЭРА) – ЭР – ЭР всего капитала, т.е. сумма собств и заемн ср-в

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рассчитать  эффект финансового рычага для двух предприятий. Определить какому из этих двух потенциальных клиентов и почему отдаст предпочтение банк.

 

Показатели	Предприятие А	Предприятие Б
Актив	20 млн. руб	10,5 млн. руб
Пассив в том числе
собственных средств	10 млн. руб.	6,8 млн. руб.
заемных средств	10 млн. руб.	3,7 млн. руб.
Экономическая рентабельность активов	17, 2 %	40 %
Средняя расчетная ставка процента	17,0 %	17,5 %

 

5) Рассчит.ЭФР для 2-х пр-ий ЭФР=(1-Т)(ЭкРент-ть-СрРасчСт%)ЗС/СС. Не дано Т-ст.налог-я. Опт-но ЭФР=1/3 ½ ЭкРент.

ЭФРа = (1-1/3) (17,2 – 17) 10млн/10 млн = 0,13  Дифференциал 0,2

ЭФРб = (1-1/3) (40 – 17,5) (3,7 млн /6,8 млн) = 8,1   Дифференциал 22,5

Риск кредитора  выражен величиной дифференциала  →, чем больше дифференциал, тем  меньше риск

 

 

 

 

Реализация  модели Миллера осуществляется в  несколько этапов:

1. Рассчитывается размах вариации остатка ДС на р/с (R)

Zt - расходы по взаим-й трансформации ДС в ЦБ, и обратно

Zз - расходы по хранению ДС на р/с, принимаются равными ежедневной %-ой ставке по краткосрочным ЦБ

Var - вариация однодневного движения ДС

Cr - минимальная величина ДС

 

2. Рассчитывается верхняя граници ДС на р/с

Cн = Ct (мин остаток)+R

 

3. Определяют точку возврата, т.е. велечину ДС, к-рую необходимо вернуть

Cr = Ct + R/3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На основе модели Миллера-Орра требуется рассчитать оптимальный баланс денежных средств для предприятия. Известно, что минимальный остаток денежных средств 15000 руб., дисперсия однодневного остатка составляет 6250000 руб., процентная ставка 20% годовых, операционные издержки по каждой продаже и покупке ценных бумаг – 20 руб.

Расст-е между верх. и нижн. пределом  R=3*корень 3 ст-ни(3*Zt*Var)/(4*Zc)=3 3cт-ни (3*20*6250000)/(4*0,2)=2180 Верх.предел Cn=Ct+R=15000+2180=17180 Точка возврата Cr=Ct+R/3=15000+2180/3=15726 Вывод: мы должны покупать ц.бумаги на сумму 17180-15726=1454 (если достигаем верхний предел), продать ц.бумаги на сумму 15726-15000=726 руб.

 

 

Минимальный запас денежных средств 10 тыс. долл. Расходы по конвертации ценных бумаг  – $ 25. Процентная ставка - 11,6 % в год. Среднее квадратическое отклонение в день – 2 000 долл. С помощью модели Миллера-Орра определить политику управления  денежных средствами на расчетном счете.

Миллер-Орр Расст-е между верх и нижн пределами R=3*корень3степени из (3*Zt*Var)/(4*Zc)= (3*25*4млн.)/(4*0,116)=2424 (Дисп=2000 в кв.); Верх предел Сп=Сt+R=10т+2424=12424; Точка возврата= Cr=Ct+R/3=10т+2424/3=10808. Вывод: мы должны иметь на р.сч.12424-10808=1616 (если достигаем верх.предел), если же нижний, то 10808-10000=808-снять с р.сч.

ФИНАНС  И ОПЕРАЦ ЦИКЛ

ОЦ = ВОЗ + ВОД + ВОК

ФЦ = время оборачиваемости запасов + время оборачиваемости дебиторской задолженности

- время оборачиваемости кредиторской задолженности,

 

ВОЗ = Зап.ср * Т / Себестоим

ВОД = ДебитЗадолж ср * Т / ВР

ВОК = КредитЗадолж ср * Т / Себестоим.полн

 

Затраты, связанные с конвертацией ЦБ рассчитываются по формуле:

произведение единовременных расходов по конвертации (С) и кол-ва сделок по конвертации ЦБ (К)         =V/Q

V — прогнозируемая  потребность в ДС за период

Q — оптимальный  остаток ДС в планируемом периоде

r — ставка %-а по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде, выраженная десятичной дробью.

В точке пересечения  имеем равенство:

 C*V/Q=r*Q/2.   П = r*Q/2

Предприятие прогнозирует потребность в денежных средствах для ежемесячных постоянных выплат в размере 4 000 000 руб. Процентная ставка по ценным бумагам составляет 6 % в год. Стоимость операции конвертации при каждой покупке и продаже ценных бумаг – 100 руб. Рассчитать оптимальный размер денежных средств. На данном примере воспроизвести вывод модели денежных средств Баумоля.

Пр-е прогн.потр-ть в ден.ср-х4млн. Qопт.=квадрат из 2CV/r= кв.из 2*100*4млн./0,06=115470 (100-за конв-ю);

К=V/Q= 4млн./115470=35 раз конв-я д.ср-в в ц.б. (количество сделок)

 

 

 

Хоз. субъект решил заключить 3-месячный контракт на покупку-продажу 10 тыс. долл. В момент заключения контракта курс биржевой составил 6000 руб. за 1 долл. Форвардный 3-месячный курс – 6200 руб. за 1 долл. Проанализировать ситуацию, если через 3 месяца курс повыситься до 6300 за 1 долл; понизиться до 5800 руб. за 1 долл.

Вывод: 1. при увеличении курса покупатель окажется в выигрыше: 63000-62000 = 1000 долл; при снижении курса до 5800, покупатель будет в проигрыше 58000-62000= -4000 долл.

2. при увеличении  курса продавец будет в проигрыше: 62000-63000 = -1000 долл.; при снижении, он  окажется в выигрыше: 62000-58000 = 4000 долл.

 

Проанализировать  факторные разложения модели фирмы  «Du Pont» двух компаний на предмет участия в них своим капиталом. Факторные разложения соответственно имеют вид:

1. 26,9 % = 5,6 % *1,2 * 4,0;

2. 11,3 % = 6,2 % *1,3 * 1,4;

                                                                                                                                                                                       

факторное разложение по модели фирмы «Du Pont» показало, что рентабельность собственного капитала определяется рентабельностью продаж (5 %), ресурсоотдачей (1,54) и показателем финансовой независимости (4,06).

Рентабельность  продаж — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли  в каждом заработанном рубле.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

Фин независим - характеризует, какая часть активов организации сформирована за счет собственных средств

 

 

1. Классификация денежных потоков по степени направленности.

2. Классификация  денежных потоков по масштабам  охвата хозяйственного процесса.

3. Классификация  денежных потоков по видам  хозяйственной деятельности.

6. Классификация денежных потоков по направленности методу исчисления объема.
7. Классификация денежных потоков по методу исчисления объема.

6. Классификация  денежных потоков по времени  возникновения.

7. Классификация  денежных потоков по непрерывности  формирования в рассматриваемом  периоде.

8. В чем проявляется действие  операционного рычага.

9. Каково влияние эффекта финансового  рычага на

10. В чем проявляется действие  эффекта финансового рычага.

11. В чем проявляется взаимосвязь  и противоречие «дифференциала»  и «плечо финансового рычага».

12. Что показывает  и как рассчитывается коэффициент  абсолютной ликвидности.

13.Что показывает  и как рассчитывается коэффициент  текущей ликвидности. 

14.Каким образом  осуществляется анализ ликвидности  баланса.

15.В каком случае баланс считается  абсолютно ликвидным.

16. Охарактеризовать  тип финансовой устойчивости S (1, 1, 1).

17. Охарактеризовать нормальную  устойчивость финансового состояния  S(0,1,1)

18. Охарактеризовать  тип финансовой устойчивости S (0, 0, 1)

19. Охарактеризовать  тип финансовой устойчивости S (0, 0, 0).

20. Определение  порога рентабельности графическим  путем.

21. Что означает банковское дисконтирование.

22. Что означает математическое  дисконтирование.

23. Методы качественного анализа  финансовых рисков.

24. Основные  правила риск-менеджмента.

25. Сущность правила «максимум  выигрыша».

26. Сущность правила «оптимальная  вероятность результата».

27. Сущность правила «оптимальная  колеблемость результата».