Шпаргалка по "Финансам"

В-шестых, формированием  условий для снижения финансового  и коммерческого риска. Финансовый рынок выработал свой собственный  механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных  финансовых инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяет до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них. Кроме того, в системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг;

В-седьмых, ускорением оборота  капитала, способствующим активизации  экономических процессов. Обеспечивая  мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг, а также  формы и способы этого обращения.

Цель функционирования рынка ценных бумаг — как и всех финансовых рынков — состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его  функции, которые можно разделить  на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

коммерческая (получение  дохода от операций на рынке);

ценообразовательная (рынок  определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночные цены на него);

информационная (аккумулирование  необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и доведение  этой информации до всех заинтересованных лиц и организаций);

регулирующая (определение правил торговли, участия в ней и т.д.).

Рынок ценных бумаг выполняет  и ряд специфических функций:

- обеспечивает привлечение  временно свободных финансовых  ресурсов субъектов хозяйствования  и средств населения для последующего  их инвестирования в производство, сферу услуг и т.д., способствует объединению капиталов путем акционирования, а также выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных сертификатов);

- через рынок ценных  бумаг осуществляется перераспределение  денежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные. Эта функция рынка ценных бумаг основывается на том, что в экономике любого типа в силу неравномерности получения денежных доходов  в процессе воспроизводства и перераспределения и их расходования на производственные и социальные нужды у одних субъектов (предприятий, государства, населения) имеются излишки денежных средств, а у других — потребность в таковых.

рынок ценных бумаг служит одним из регуляторов денежного  обращения и кредитных отношений.

государство путем выпуска  различных видов государственных  ценных бумаг осуществляет покрытие дефицита госбюджета неинфляционными  средствами (без денежной и кредитной эмиссии);

рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков, рисков инвестирования. Эта  функция реализуется через производные  ценные бумаги (опционы, фьючерсы и  другие, называемые фиктивным капиталом  второго порядка) и позволяет превратить некоторые виды рисков в объект купли-продажи;

использование инструментов рынка ценных бумаг позволяет  более эффективно управлять финансовым состоянием предприятий.

Кроме перечисленных  функций рынок ценных бумаг выполняет  и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д.

Организационную структуру  рынка ценных бумаг составляют:

субъекты (участники) рынка;

информационно-правовая инфраструктура;

ценные бумаги различного вида как рыночный товар; организационно-экономический механизм функционирования рынка.

К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и  физические лица, которые продают  пли покупают ценные бумага, а также  обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Среди участников рынка  ценных бумаг выделяются:

— эмитенты; — инвесторы; —фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; — органы государственного регулирования и надзора; — саморегулируемые организации.

Функционирование рынка  ценных бумаг осуществляется посредством  организационно-экономического механизма.

70. Виды ценных бумаг  (государственных и корпоративных), их признаки и операции с ними

 

Ценные бумаги (акции, облигации)– документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые  посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения  займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.

Ценные бумаги могут  выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

При обращении ценных бумаг в форме записей на счетах владелец ценных бумаг может реализовывать  свои имущественные права по отношению  к эмитенту через специализированные организации, осуществляющие хранение, учет и расчеты по операциям с ценными бумагами.

Ценные бумаги считаются  документами на предъявителя в том  случае, если для реализации имущественных  прав, связанных с их владением, достаточно предъявления ценной бумаги.

Ценные бумаги являются именными в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, необходима регистрация имени владельца эмитентом или по его поручению – организацией, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. Передача ценной бумаги от одного владельца к другому отражается изменением соответствующих записей в учете.

в Беларуси основными ценными бумагами являются:  Акция, Облигация, Чек «имущество» и чек «жильё», Вексель, депозитный и сберегательный сертификат.

Существуют и другие виды ценных бумаг, применение которых не распространено.  
К вопросу об акциях и облигациях мы подробно обращаться не будем, вы можете прочитать о них в соответствующей статье. 

О том, что такое чеки «имущество» и «жильё» знают  в той или иной степени, наверное, все граждане нашей страны.  
Поэтому более подробно расскажем о векселе. 

Векселем является ценная бумага, которая фиксирует право одной стороны (владельца векселя) требовать получение в назначенный срок определенной суммы денежных средств от указанного в векселе лица. 

Фактически это выглядит так: одно лицо по какой-либо причине становится должным выплатить денежные средства другому лицу. Вместо оплаты денег должник выпускает вексель и передает его своему кредитору. По этому векселю кредитор может прийти к должнику в указанный срок за оплатой. Для того чтобы кредитор имел свой интерес, вексель выписывается обычно на бóльшую сумму, нежели кредитор должен был бы выплатить сегодня. 

Таким образом, производится заём, который оформляется векселем. В течение срока обращения ценной бумаги (до момента оплаты по ней), вексель может передаваться (переводиться) новым владельцам. Вексель являлся удобным способом расчетов во времена бартера и массовых неплатежей. 

Однако ввиду ряда злоупотреблений (когда вексель стали использовать фактически взамен денег для укрытия операций от налогообложения) госрегулирование обращения векселей в нашей стране было ужесточено, и сегодня в Беларуси вексель практически не используется.  
Депозитный и сберегательный сертификаты – это ценные бумаги, которые выпускают банки. Первые рассчитаны на юридических лиц, а вторые – на физических. Сертификат является бумагой, которая подтверждает, что банк получил у данного лица денежные средства в депозит и обязуется вернуть средства в установленный срок с оговоренным накопленным доходом.  
По своей сути сертификаты являются аналогом внесения средств на депозит. Разницей является то, что сертификат может обращаться до момента его погашения (закрытия депозита). То есть, передавая сертификат иному лицу, владелец передает этому лицу свои права по получению средств в банке. 

Впрочем, использование данного  фондового инструмента пока не сильно распространено в Беларуси, а его  обращение происходит еще в меньшей степени. 

Теперь обратимся к рынку производных ценных бумаг. 

В отличие от ценных бумаг в узком  смысле слова, производные бумаги устанавливают  права на распоряжение базовым активом. Этим активом могут быть как сами ценные бумаги, так и иные ценности, активы или даже показатели (например, курсы валют или уровни фондовых индексов).  
В Беларуси используются такие производные ценные бумаги как фьючерс и опцион.  
Фьючерс – это контракт на покупку определенного базового актива в будущем. Это означает, что покупатель фьючерса берет на себя обязательство приобрести определенный актив по заранее обозначенной цене. 

Однако смысл фьючерса не в том, чтобы угадать какой будет  стоимость актива через определенный промежуток времени. Покупатель фьючерса фиксирует для себя стоимость покупаемого актива в будущем. 

В рассмотренном случае доллар США  является базовым активом. Однако вместо доллара им может быть акция, облигация, фондовый индекс, баррель нефти, тройская унция золота и так далее. 

В Беларуси обращение фьючерсов  производится на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». На ней сегодня можно заключить сделки по фьючерсам на основные иностранные валюты и некоторые государственные облигации. 

Опцион – это тот же фьючерс, но в данном случае владелец опциона в назначенный день не обязан, а лишь имеет право купить базовый актив по установленной цене. Если цена на рынке ниже, чем по опциону, либо если базовый актив владельцу производной ценной бумаги уже не нужен, последний может его и не покупать. 

Все операции с ценными бумагами делятся на кассовые, срочные и  пролонгационные.

Сделка с ценными бумагами — это взаимное соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Юридические формы сделок с ценными бумагам: купля-продажа, мена, залог.

В зависимости от срока исполнения сделки делятся на:

кассовые или сделки с немедленным  исполнением (обычно сроком до 3 дней);

срочные или сделки с исполнением  через определенный срок в будущем;

комбинированные или пролонгационные, которые представляют собой сочетание кассовых и срочных сделок.

Кассовые сделки подразделяются:

в случае покупки ценных бумаг на сделки за счет собственных средств; заемных средств (это сделки с  маржой);

в случае продажи ценных бумаг −  на сделки за счет продажи собственных  бумаг клиента или бумаг, взятых клиентом взаймы.

Срочные операции подразделяются на форвардные, фьючерсные и опционные.

Форвардная операцияоформляется  форвардным контрактом, который представляет собой договор купли-продажи ценной бумаги через определенный срок в  будущем, все условия которого есть предмет соглашения сторон сделки.

Фьючерсная операцияоформляется  фьючерсным контрактом, который представляет собой стандартный биржевой договор  купли-продажи (поставки) биржевого  актива за определенный срок в будущем  по цене, согласованной сторонами сделки в момент ее заключения. В отличие от форвардного фьючерсный контракт заключается только в ходе биржевой торговли. Участники фьючерсного контракта договариваются только о цене. А все остальные его условия остаются неизменными от сделки к сделке.

Опционная операция- это стандартный  биржевой договор, в соответствии с  которым одна из сторон получает право  купить (или продать) биржевой актив  по установленной цене через определенный срок в будущем с уплатой за это право согласованной сторонами сделки суммы денег, называемой премией.