Риск банкротства организации и методы его оценки

Введение

 

В условиях рыночной экономики предприятия функционируют как самостоятельные субъекты, коммерческая деятельность которых связана с неопределенностью достижения конечных результатов и риском возникновения кризиса, в том числе и риском банкротства.

Банкротство (несостоятельность) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Банкротство – прежде всего экономическая проблема, но решается она в строго очерченных юридических рамках. Поэтому решение задачи финансового оздоровления предприятия, в первую очередь, должно базироваться на знании особенностей правового регулирования несостоятельности, которое в РФ представлено законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ и последующих законодательных и нормативных актах.

Вопросы, связанные с несостоятельностью предприятий могут быть урегулированы как в судебных процедурах несостоятельности (судебная санация) так и во внесудебных процедурах, направленных на предотвращение негативных последствий и поддержание эффективной хозяйственной деятельности. Таким образом, банкротство предприятия является естественным фактором рынка, тем более формирующегося.

Новые условия ведения бизнеса в быстро меняющейся внешней среде функционирования предприятий предполагают постоянную готовность к переменам. Стагнация экономики России в условиях продолжающегося финансового кризиса в развивающихся странах требует формирования новых подходов и методов к организации системы управления и координирования взаимодействия предприятий, что побуждает их руководителей и менеджеров различных уровней управления проводить постоянную диагностику финансового состояния с целью ранней оценки развития кризиса и выработки мероприятий антикризисного управления. Это определяет актуальность и практическую значимость темы данной курсовой работы.

Однако мероприятий по предотвращению банкротства единых для всех компаний не существует. Каждое предприятие уникально в своем роде, поэтому и процесс разработки мероприятий для каждого из них уникален, так как зависит от выявленных факторов кризисной ситуации и силы их воздействия.

Целью курсовой работы является оценка риска банкротства организации и методы его предотвращения.

Для реализации цели курсовой работы были поставлены и решены следующие задачи:

- раскрыть понятие банкротства  и выявить факторы его наступления;

- провести анализ отечественного  опыта в области прогнозирования  банкротств;

- рассмотреть зарубежные  методики прогнозирования банкротства  предприятий;

- дать общую характеристику  предприятия ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»;

- рассмотреть методы диагностики  финансового состояния предприятия

- осуществить анализ финансовой  устойчивости ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА»;

- оценить вероятность  наступления банкротства организации;

- разработать мероприятия  по предотвращению банкротства  предприятия.

Объектом исследования является ЗАО «ВИДЕОРЕКЛАМА», специализирующееся в организации деятельности на рынке рекламы Тверской области.

Предметом исследования курсовой работы выступает система экономических отношений, складывающихся на предприятии в процессе управления финансами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты риска банкротства организации

 

1. Понятие, причины и виды банкротства

 

Кризисное состояние предприятия является результатом совместного негативного воздействия внешних и внутренних факторов. В развитых странах с устойчивой политической и экономической системой на финансовое состояние предприятия в большей степени воздействуют внутренние факторы. Умение предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и его процветания [36, 75].

К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, можно отнести:

- демографическое состояние в стране, влияющее на размер и структуру потребления и платежеспособный спрос населения;

- состояние экономики страны, определяющее уровень, доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательную способность;

- высокий уровень инфляции в масштабах страны и мира негативно сказывающийся на развитии национальной экономики и вызывающий общеэкономический спад;

- политическую стабильность и направленность внутренней политики, реализуемой через рычаги хозяйственного законодательства;

- уровень науки и техники, с которым сопряжены все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

- уровень культуры населения и национальные традиции, оказывающие влияние на привычки и нормы потребления, предпочтения в выборе товаров;

- финансовое состояние партнеров по бизнесу, прежде всего дебиторов;

- международное положение (войны, конфликты, перевороты и др.), от которого зависит финансовое состояние предприятия при наличии зарубежных партнеров [36,78].

Значение фактора политической стабильности и направленности национального, хозяйственного законодательства очень велико. Этот фактор формирует отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики, принципы земельной реформы, поддерживаемые государством, а также меры, принимаемые к защите потребителя, с одной стороны, и предпринимателя (защита конкуренции, ограничение монополизма, реализация процедур банкротства и др.) – другой. Следовательно, предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования.

Внутренние факторы, оказывающие существенное влияние на финансовое развитие предприятия, являются результатом деятельности самого предприятия. Они подразделяются на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия:

- факторы, связанные с операционной деятельность;

- факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;

- факторы, связанные с финансовой деятельностью.

Эти группы включают в себя десятки конкретных, действующих в каждой фирме индивидуально факторов.

По мнению Г.В. Федоровой к наиболее вероятным факторам, обусловливающим неплатежеспособность предприятия, можно отнести следующие:

- производство продукции, пользующейся ограниченным спросом вследствие ее морального устаревания или перепроизводства;

- производство продукции низкого качества;

- высокие цены реализуемой продукции, в связи с чем задерживается ее сбыт;

- низкий уровень использования производственных мощностей;

- значительная дебиторская задолженность за товары отгруженные, не оплаченные в срок [36,81].

В настоящее время большинство экономистов склоняются к тому, что неудачи в бизнесе часто связаны с неопытностью менеджеров, что ведет в целом к неэффективному управлению фирмой, к принятию ошибочных решений, невозможности приспособиться к рыночным условиям и в конечном результате к развитию кризиса предприятия.

 

  В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

 

     1.Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность  предприятия восстановить в предстоящем  периоде свою финансовую устойчивость  и платежеспособность в силу  реальных потерь используемого  капитала. Катастрофический уровень  потерь капитала не позволяет  такому предприятию осуществлять  эффективную хозяйственную деятельность  в предстоящем периоде, и оно объявляется банкротом юридически.

 

     2.Техническое банкротство. Используемый термин характеризует  состояние неплатежеспособности  предприятия, вызванное существенной  просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

 

     3.Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное  создание (или увеличение) руководителем  или собственником предприятия  его неплатежеспособности; нанесение  ими экономического ущерба предприятию  в личных интересах или в  интересах иных лиц; заведомо  некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного  банкротства преследуются в уголовном  порядке.

 

     4.Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

 

1.2 Анализ отечественного  опыта в области прогнозирования  банкротств

 

Выполняя федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)», проведения государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или ликвидацией предприятий-банкротов, Правительство РФ для предварительного анализа финансового состояния предприятия разработало и утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12 августа 1994г. № 31-р, действующие по настоящее время. Согласно этому Положению, источниками информации для финансового анализа являются: бухгалтерский баланс предприятия и отчет о финансовых результатах [5].

Оценка риска банкротства включает диагностику банкротства с помощью финансового анализа с целью выявить степень угрозы банкротства и разработку мер по выводу предприятия из кризисного состояния. Реализация политики антикризисного управления предприятием предполагает оценку финансового состояния на основе совокупности показателей и критериев. С этой целью в анализе определяется группа показателей, по которым судят о возможной угрозе банкротства. К ним относятся показатели платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности [38, 253].

Предстоящую угрозу банкротства оценивают, изучая показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент  независимости (характеризует долю  собственного капитала в общем  итоге баланса).

2. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств

3. Коэффициент  маневренности собственными средствами

4. Коэффициент  обеспеченности собственными оборотными  средствами

5. Коэффициент инвестирования  собственного капитала во внеоборотные активы

6. Коэффициент  финансовой устойчивости

7. Коэффициент  долгосрочного привлечения заемных  средств, определяемый для предприятия, имеющей долгосрочные пассивы.

Далее рассчитываются абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования [34, 231].

1. Наличие собственных оборотных средств (Sос)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (SOL).

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (OS), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (строка 610 5 раздела пассива баланса).

Для характеристики финансовой ситуации на предприятия существует четыре типа финансовой устойчивости [23, 321]:   

Первый — абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики крайне редко.

Второй — нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность.

Третий — неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения Sос.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно организация управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [13, с.178].

Уровень текущей угрозы банкротства определяют с помощью показателей ликвидности. Ликвидность означает способность ценностей легко превратиться в деньги, т. е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяются такие показатели как:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.