Предназначение и организация рынка ценных бумаг

       ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

       НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСЕТЕТ

       ЭКОНМИКИ  И УПРАВЛЕНИЯ – «НИНХ» 

       БИЗНЕС  – КОЛЛЕДЖ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       КОНТРОЛЬНА  РАБОТА 

       по  дисциплине Финансы и кредит

       Вариант № 10 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил(а)  Иванько Елена Викторовна                                                                       .

Специальность, № группы, курс  Финансы, 3606 (З), 4                                                 . 

Дата регистрации  работы деканатом _______________________________________ 

Проверил(а) Пичугина Лариса Валерьевна                                                                     .

Дата проверки __________________________________________________________ 

Заключение о  качестве работы ____________________________________________ 
 
 
 
 
 
 
 

       2009

 

СОДЕРЖАНИЕ 
 

 

 

        Введение  

       Рынок ценных бумаг есть отношения между  участниками рынка, объектом которых  являются ценные бумаги. Как и любой  рынок, рынок ценных бумаг имеет своих участников, свой объект и свои отношения.

       Специфика отношений на рынке ценных бумаг  проявляется в его классификациях на первичный и вторичный биржевой и небиржевой и др.

       Отличия рынка ценных бумаг от других рынков основываются на особом характере его объекта и выражаются в потенциально неограниченных масштабах рынка, в его отнесении исключительно к сфере обращения, особенностях процессов ценообразования на ценные бумаги и др.

       Рынок ценных бумаг есть источник капитала для эмитентов ценных бумаг и объект для вложения капитала для инвесторов. Разные виды ценных бумаг являются разными источниками капитала коммерческой организации. Акции есть источник собственного капитала акционерного общества. Облигации есть источник заемного капитала любой коммерческой организации.

       Покупка ценной бумаги есть вложение капитала участника рынка. Решение об этом инвестор принимает исходя из будущей  доходности ценной бумаги , уровня ее риска, налогообложения доходов и др.

       Рынок ценных бумаг не создает новый капитал, а лишь перераспределяет временно свободный капитал между участниками рынка.

       Рынок ценных бумаг выполняет общерыночные функции и функции, характерные  для финансовых рынков. Его собственная  специфика проявляется в возникновении  слоя спекулятивных торговцев, в информационной открытости, в высоком уровне регулируемости и т.д.

       Рынок ценных бумаг имеет своих собственных  участников, которые делятся на те же самые группы, что и участники  любого другого финансового рынка, а именно на непрофессиональных и профессиональных участников и на органы регулирования.

 

       1. ПРЕДНАЗНАЧЕНИЕ И ОРГАНИЗАЦИЯ РВНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 
 
 

1. Структура и организация  рынка ценных бумаг

       Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это  рынок, на котором осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Его основное назначение – аккумулирование и перераспределение денежных ресурсов в целях осуществления инвестиций в промышленность, торговлю, сферу услуг. Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг (см. рис. 1.). 
 

       

       Рис. 1. Структура рынка ценных бумаг 

       Рынок ценных бумаг предоставляет экономическим  субъектам широкий набор инструментов для привлечения денежных ресурсов или для их выгодного размещения на самых разных условиях, что позволяет учитывать все многообразие интересов и возможностей как тех, кто эмитирует (т.е. выпускает) ценные бумаги, так и тех, кто инвестирует (т.е. вкладывает) в них свои средства.

         Значение рынка ценных бумаг  для обеспечения экономического  роста связано с тем, что он обеспечивает мобилизацию накоплений и сбережений и перераспределение их в виде инвестиций ресурсов между отраслями и сферами экономики; обеспечивает перераспределение рисков и выравнивание цен в ходе торговли активами разного вида на основе использования срочных инструментов рынка ценных бумаг; отражает влияние информации о ходе регулярных торгов ценными бумагами на организованных рынках на уровень деловой активности и обратное влияние экономической конъюнктуры на котировки ценных бумаг.

       Участниками рынка ценных бумаг являются:

• эмитенты – поставщики ценных бумаг (государственные и муниципальные органы власти, выпускающие займы для покрытия государственных (муниципальных) расходов, а также хозяйствующие субъекты, стремящиеся получать дополнительные источники финансирования. Они несут полную ответственность по обязательствам перед владельцами ценных бумаг;
• инвесторы – покупатели ценных бумаг (физические и юридические лица, имеющие временно свободные денежные средства и желающие инвестировать их для получения дополнительного дохода). К ним относятся пенсионные фонды, физические лица, акционерные общества, кредитные организации, нерезиденты. Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
• инвестиционные институты – хозяйствующие субъекты или физические лица. Они действуют в качестве посредника (финансового брокера) инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного банка, инвестиционного фонда.

       На  рынке ценных бумаг осуществляются следующие виды предпринимательской  деятельности:

• брокерская деятельность – совершенствование гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и/или поручительства;
• дилерская деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих бумаг по объявленным ценам;
• депозитарная деятельность – деятельность по хранению ценных бумаг или учету прав на ценные бумаги;
• деятельность по ведению и хранению реестра акционеров, которую осуществляет держатель реестра акционеров в порядке, установленном законодательством РФ;
• расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам – деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами;
• расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам – деятельность по определению взаимных обязательств или по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами.

       Взаимодействие  между участниками рынка ценных бумаг в процессе осуществления различных видов деятельности осуществляется с помощью фондовых бирж.

       Различают первичный и вторичный рынки  ценных бумаг (рис.1.).

       Первичный рынок ценных бумаг – рынок, который  обслуживает выпуск и первичное  размещение ценных бумаг. Это рынок эмитентов и инвесторов, его основная функция реализуется в аккумуляции денежных средств и их перераспределении. Размещение производится обычно через специализированные финансовые институты или через фондовые биржи. Мобилизованный капитал поступает в распоряжение инвестора. Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат.

       Вторичный рынок ценных бумаг является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. Этот рынок предназначен для перераспределения имеющихся финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования. Основными участниками здесь выступают профессионалы, значительную долю которых представляют спекулянты как торговцы, готовые принять на себя риск; их действия на рынке придают ему большую ликвидность. В процессе перераспределения собственности происходит постоянная структурная перестройка экономики. Слабое развитие вторичного рынка затрудняет перепродажу бумаг и в целом ослабляет стимулы к вложению в ценные бумаги, существенно ограничивая поступление финансовых ресурсов в реальный сектор. 

2. Важнейшие свойства первичного и вторичного рынков

       К сожалению, у нас утвердился неправильный взгляд на рынок ценных бумаг как на некое средоточие спекулятивной игры. Однако на деле спекуляция производна. Основное назначение этого рынка – свести продавцов и покупателей специфического товара – ценных бумаг, обеспечить свободный и быстрый перелив капиталов в наиболее эффективные сферы деятельности. Итак, стержень рынка ценных бумаг – не спекуляция, а торговля, продвижение и реализация товара «ценные бумаги».

       Соответственно  важнейшая черта первичного рынка  – это полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Раскрытию информации подчинено все, что происходит на первичном рынке: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

       Важнейшая черта вторичного рынка – это  его ликвидность. Ликвидность рынка  – это возможность успешной и  обширной торговли, способность поглощать  значительные объемы ценных бумаг в  короткое время при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию. Сам механизм торговли на вторичном рынке настроен на поддержание стабильного рынка, на ограничение спекуляции. 

       1.3. Фондовая биржа

       Механизмом, гарантирующим самую высокую  ликвидность фондового рынка, считается фондовая биржа. По российскому законодательству фондовой биржей признается организатор торговли, предоставляющий своим членам место для торгов ценными бумагами, определяющий время и правила торгов. Она создается в форме некоммерческого партнерства. В ходе биржевых торгов происходит котировка – установление рыночной цены обращающихся на бирже бумаг (торги организуются в форме аукциона). На биржу допускаются бумаги крупных и надежных эмитентов, прошедших листинг, т.е. процедуру включения в список торгующих на данной бирже бумаг в соответствии с ее требованиями к эмитенту. Поэтому биржевые цены являются индикатором общеэкономической конъюнктуры. В мире существует более 150 фондовых бирж. Наиболее крупные из них – Токийская, Нью-йоркская, Лондонская.

       К основным функциям фондовой биржи относятся:

       - выявление равновесных биржевых  цен в процессе котировки;

       - перераспределение прав собственности  на основе аккумуляции и перераспределения  временно свободных денежных  средств;

       - поддержание ликвидности и надежности рынка ценных бумаг на основе жесткой стандартизации условий сделок и создания механизма гарантирования исполнения сделок;

       - поддержание конкуренции на фондовом  рынке на основе распространения информации об объемах торгов и динамике цен путем обязательной публикации информации.

       Биржа стала местом оптовой торговли ценными  бумагами в связи с тем, что  последние наделены всеми свойствами биржевого товара, эмитируются в  массовых масштабах, отличаются стандартностью, взаимозаменяемостью и постоянным колебанием цен. Ценные бумаги как биржевой товар являются предметом биржевых сделок, которые заключаются через профессионального посредника – члена биржи, соответствующим образом оформляются и регистрируются. Система организации биржевых торгов ориентирована на качественное выполнение членами биржи заявок клиентов на куплю-продажу бумаг. Виды заявок, как и виды контрактов на заключение сделок, строго стандартизированы.