Показатели и оценка платежеспособности предприятия

 

     Из  данных таблицы 3 можно сделать вывод, что финансовое положение ЗАО «Базовское» очень устойчивое. Доля собственных средств в валюте баланса колеблется на отметке в 80 %. Следовательно, доля заемных и привлеченных средств не превышает 20-21% в общем объеме капитала. Это очень хорошие показатели.  Около 32-37% собственного капитала направлено на формирование оборотных активов, о чем свидетельствуют значения коэффициента маневренности.

     Теперь  рассчитаем коэффициенты рентабельности. Расчеты представлены в таблице 4.

Таблица 4.

     Показатели  рентабельности ЗАО «Базовское» в 2008 – 2010 гг.

 

     Рентабельность  текущих активов = Рентабельность продаж × Оборачиваемость текущих активов;

     Оборачиваемость текущих активов = Объем продаж / Ср. величина текущих активов;

     Рентабельность  продаж = Операционная прибыль / Объем  продаж.

     Из  данных таблицы 4 видно, что все рассчитанные показатели рентабельности в анализируемом  периоде имели тенденцию к  снижению, что свидетельствует об ухудшении эффективности деятельности организации и о снизившейся эффективности использования имеющихся активов. Однако данное снижение можно частично объяснить финансовым кризисом 2008 года (резкое снижение показателей произошло в 2009 году). В 2010 году показатели стали подниматься, практически перешагнув пороговые значения, поэтому, в целом, ситуация нормализовалась.

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

     Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

     Ликвидность предприятия — это более общее  понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств  только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие  может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.[2]

     Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

     В экономической литературе различают  понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой  реализации при банкротстве и  самоликвидации предприятия и ликвидности  оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

     Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 5.), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.[6]

     Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочныё финансовые вложения.

     Вторая  группа (А2) — это быстро реализуемые  активы: готовая продукция, товары отуженные  и дебиторская задолженность. Ликвидность  этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов.

     Третья  группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

     Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые  активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.[7]

     Таблица 5

     Группировка активов по степени ликвидности за 2008-2010г.

 

     Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

     П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

     П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные  кредиты банка);

     П3 — долгосрочные кредиты банка и займы;

     П4 — собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжений предприятия.

     Таблица 6

     Группировка обязательств предприятия за 2008-2010г.

 

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

     Итак, у нас получается на конец года:

     2008г А1>П1 (838>428); А2<П2 (652<2900); А3>П3 (18710>5688); А4<П4(32702<53436).

     2009г А1<П1 (398<430); А2<П2 (509<6700); А3>П3 (22311>7796); А4<П4(36042<55490).

     2010г А1>П1 (3262>22); А2<П2 (369<8600); А3>П3 (17868>5514); А4<П4(40277<59198).

     В нашем случае в ЗАО «Базовское» баланс приближен к определению «ликвидный», отклонение составляет в 2008году второе неравенство, в 2009 году первое и второе неравенство, в 2010 году, так же как и в 2008 году, отклонение составляет второе неравенство. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

     Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные  показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

3. Диагностика вероятности банкротства ЗАО  «Базовское»

 

     Банкротство - это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей. Основной признак банкротства — неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

     Банкротство предопределено самой сущностью  рыночных отношений, которые сопряжены  с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

     Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

       «несчастной» - возникает не по  собственной вине, а вследствие  непредвиденных обстоятельств (стихийные  бедствия, военные действия, политическая  нестабильность общества, кризис  в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

       «ложной» (корыстной) в результате  умышленного сокрытия собственного  имущества с целью избежания  уплаты долгов кредиторам;