Инвестиционная политика Республики Казахстан

инвестором.  Исходя   из   этого   признака   все   портфельные   инвестиции

классифицируются  на: - оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса; - обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса);

   - не  позволяющие  установить  контроль  и  не  оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);

   - не  позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние (владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);

   - обеспечивающие  контроль  (владение  более  20%,  но  менее  50%  акций

материнской компании и 100% акций дочерней компании. Данная классификация  важна  для  формирования  оптимальной  структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная  классификация  инвестиций  приводится  в  работе

Н.А.Бланка,  в  которой  все  инвестиции   классифицируются   по   следующим признакам:

• по  объектам  вложения
• характеру  участия  в   инвестировании
• периоду  инвестирования формам  собственности   инвестиционных  результатов
• региональному признаку.

 
 
 

   ПРИЗНАКИ  КЛАССИФИКАЦИИ ИНВЕСТИЦИЙ              

• Инвестиции    внутри страны
• Иностранные 
• Совместные
• Государственные  

В научной литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все

эти классификации  имеют  право  на  жизнь  как  в  практическом  плане,  но

особенно в  научном,  так как они позволяют более детально  представить

инвестиции и  более глубоко проводить анализ с целью повышения  эффективности их  использования.  Но  в  современных  условиях  этих  классификаций   явно недостаточно.

     На  уровне  предприятия  крайне  необходима  следующая  классификация

инвестиций. Преимущество   этой   классификации   перед    ранее

рассмотренными заключается в том, что она дает  реальное  представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции.  По  сути, эта  классификация  характеризует   инвестиционный   портфель   предприятия.

    Оптимизация  этого  портфеля  по  минимуму  риска  и   максимуму   получении  экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени  зависит

от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их  состав  по  видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

   Различают общие и частные структуры  инвестиций.

К общим  структурам  инвестиций  можно  отнести  их  распределение  на

реальные и  портфельные  (капиталообразующие  и  финансовые).В  общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции.  Так  в 1996 году, из общего объема  инвестиций  доля  капиталообразующих  составила 81%, а финансовых- лишь 19%  .  В некоторые частные структуры включаются следующие   виды    структур    капитальных    вложений:    технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

   Под  технологической  структурой  –  понимаются  состав   затрат   на

сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их  доля  в  общей  сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных  вложений  в  их  общей величине   направляется   на   строительно-монтажные   работы   (СМР),    на приобретение машин , оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские  и другие затраты. Технологическая  структура  капитальных  вложений  оказывает самое   существенное   влияние   на    эффективность    их    использования. Совершенствование этой  структуры  заключается  в  повышении  доли  машин  и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального  уровня.  По  сути, технологическая структура капитальных вложений формирует  соотношение  между активной и  пассивной  частями  основных  производственных  фондов  будущего предприятия.

   Увеличение доли машин и оборудования,  т.е.  активной  части  основных производственных фондов будущего предприятия,  способствует  увеличению  его производственной мощности, а следовательно,  снижению  капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность  достигается   и  за  счет повышения уровня механизации  и  автоматизации  труда  и  снижения  условно- постоянных затрат на единицу  продукции.  Анализ  технологической  структуры капитальных  вложений  имеет  важное  значение,  как в   научном,   так   и практическом плане.

   Воспроизводственная структура -  также оказывает существенное  влияние на эффективность их использования.

   Под воспроизводственной  структурой капитальных вложений понимаются их распределение  и  соотношение  в   общей   сметной   стоимости   по   формам воспроизводства основных производственных фондов.  Можно  определить,  какая доля капитальных  вложений  в  их  общей  величине  направляется  на:  новое строительство,  реконструкцию  и  техническое  перевооружение   действующего производства.

    Теория  и практика свидетельствует о  том, что  реконструкция   и техническое  перевооружение  производства  намного   выгоднее,   чем   новое строительство, по многим причинам:

   Во–первых,  сокращается срок   ввода   в   действие   дополнительных

производственных  мощностей;

   Во–вторых,  в значительной  мере  сокращаются удельные  капитальные

вложения;

    Динамика изменения воспроизводственной структуры реальных инвестиций в основной капитал может показать определенные сдвиги  или  тенденции   как в позитивном, так и в негативном плане. Негативный аспект заключается  в  том, что повышение доли реальных инвестиций в новое  строительство автоматически может  привести  к   снижению   их   доли,   направляемой   на   расширение, реконструкцию  и  техническое   перевооружение   производства,   что   может отрицательно  отразиться   на   техническом   уровне   производства   и   на эффективности  инвестиций,  а  следовательно,  и на   экономике в   целом.

   Позитивный  же аспект в этой тенденции, видится в том, что  за  анализируемый период,  например,  довольно   бурно   протекал   процесс   создания   малых предприятий  и  именно  за   счет    этого   повысилась   доля   инвестиций, направляемых  на  новое  строительство.  Создание  малого  бизнеса  в  РК  и повышение  его  роли  в  экономике  являются  необходимым  и   прогрессивным процессом.

   Важное  значение для экономики республики имеет также распределение

реальных инвестиций по отраслям  экономики  РК,  так  как  именно  от  этого распределения в  значительной  степени  зависит  ее  будущее.  Экономическая эффективность капитальных  вложений  существенно  зависит  от  отраслевой  и территориальной (региональной) их структуры.

   Под отраслевой структурой – понимается их распределение  и  соотношение по  отраслям  промышленности  и  экономики  в  целом.  Ее  совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии  тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

   От  планирования  отраслевой  структуры  капитальных вложений  зависит очень многое, прежде всего  сбалансированность  в  развитии  всех  отраслей, оптимальность  его  отраслевой  структуры,   ускорение   научно-технического прогресса  и  эффективность  функционирования  всей  экономики   республики.

Государство при  помощи например, бюджетных средств и других  рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций  в прогрессивном направлении. 

   Важное  значение  для эффективности инвестиций  в экономике имеет

структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

   Под  структурой  инвестиций  по  формам  собственности  понимаются  их

распределение и соотношение по формам собственности  в общей их сумме, т. е. кому  они   принадлежат:   государству,   муниципальным   органам,   частным юридическим или физическим  лицам,  или  к  смешанной  форме  собственности.

   Существует  мнение, что повышение доли частных инвестиций в  общей  их сумме положительно влияет на уровень  их  использования,  а  следовательно,  и на экономику республики.

   Под   структурой   инвестиций     по    источникам    финансирования

соответственно  понимаются  их  распределение  и   соотношение   в   разрезе

источников  финансирования.  Совершенствование  этой  структуры  инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств  до  оптимального  уровня.

   На  основе динамики изменений по годам  можно представить  и  проанализировать те  изменения,  которые  произошли  под  влиянием   таких  факторов,  как  в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль,  как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

   Эффективность использования инвестиций на предприятии, его  финансовое положение  также  в  значительной   мере  зависят   от   их   структуры   на предприятии. Под  общей  структурой  инвестиций  на  предприятии  понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями в  их  общей  сумме.

   Ее  совершенствование заключается  в том, чтобы получить максимум отдачи  как от  портфельных,  так  и  реальных  инвестиций.  Это  означает,   что   доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к  максимуму.  В современных условиях важное значение для  предприятий  имеет  как  структура реальных,  так  и   структура   портфельных   инвестиций.   Под   структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и  соотношение  по  видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а  также  по  вложениям  в  активы других предприятий.

   В  данный  момент,  когда  доля   государственных   инвестиций   резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине  увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит  от  эффективности их использования непосредственно  на  предприятии,  а,  по  сути,  от  общей структуры инвестиций на предприятии.

Обобщая все  вышесказанное, можно  сделать  вывод  –  анализ  структуры

инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое  значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он  позволяет определить  тенденцию  изменения  структуры  инвестиций  и  на  этой  основе разработать  более  действенную и эффективную инвестиционную   политику. Теоретическая значимость анализа структуры  инвестиций  заключается  в  том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы,  ранее  не  известные, влияющие  на  инвестиционную  деятельность  и  эффективность   использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики. 
 
 

   Глава II Инвестиционная политика РК 

   2. 1. Инвестиционная деятельность в РК. 

   На  современном  этапе  развития  Казахстана  как  нового  независимого

государства, ориентирующегося на рыночные  отношения,  главным  направлением экономических  реформ  становится  выработка  и  реализация   инвестиционной политики   государства,   нацеленной   на   обеспечение    высоких    темпов экономического роста и повышение эффективности экономики.

    Для  решения  этих  задач,  а  также   для   обеспечения   структурных

преобразований  экономики  на  основе  программы  действий  правительства  по углублению  реформ  и  в  условиях  ограниченности   внутренних   источников финансирования  исключительно  важное   значение   приобретает   привлечение иностранного капитала в  экономику  республики.  Привлечение  и  эффективное использование  иностранных  инвестиций  в  экономику   республики   является основой, одним из направлений взаимовыгодного экономического  сотрудничества Казахстана с зарубежными странами.

    В  процессе  перехода   Республики  Казахстан  на  рыночные  отношения

параллельно создавалась  и  нормативно  –  законодательная  база  в  области

инвестиций.

    28 февраля 1997 года  №75-  1   ЗРК вышел Закон “О  государственной поддержке  прямых   инвестиций”,   в   котором   регулировались   отношения, возникающие в процессе  поддержке  прямых  инвестиций  в  РК,  и  в  котором определялся единственный государственный орган, уполномоченный  осуществлять государственную  поддержку  и   представлять   РК   –   “Агентство   РК   по инвестициям”,  председатель  которого   назначается   и   освобождается   от должности только Правительством РК.