Инвестиции в основные фонды предприятия

     - значительным снижением риска  неплатежеспособности и угрозы  банкротства предприятия;

     - полным сохранением управления  предприятием со стороны первоначальных  собственников (учредителей), если  они эффективны.

     Собственные средства имеют определенные недостатки:

     - ограниченный объем привлечения,  особенно при реализации крупномасштабных  инвестиционных проектов;

     - высокая стоимость привлечения  в сравнении с альтернативными  заемными средствами формирования  инвестиционных ресурсов. Например, стоимость нераспределенной прибыли  обычно приравнивают к цене  акционерного капитала, и она  может оказаться выше альтернативных  источников финансирования капитальных  затрат (таких как финансовый  лизинг или банковский кредит);

     Акционирование  как метод финансирования долгосрочных инвестиций обычно используют для реализации перспективных проектов при региональной и отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности. В зарубежных корпорациях акционерный капитал нередко покрывает не только начальные капиталовложения, но и потребность в приросте оборотного капитала инициатора проекта.

     Инвестиционное  кредитование означает возможность  получения долгосрочных банковских кредитов на приемлемых условиях для  финансирования капиталовложений в  основной капитал предприятий. Долгосрочные кредиты коммерческих банков направляют сейчас в реальные и быстрореализуемые  проекты с высокой нормой доходности.

     Заемный капитал характеризуют следующие  позитивные особенности:

     - большой объем его привлечения,  часто превышающий объем собственных  средств;

     - способность генерировать прирост  чистой рентабельности собственного  капитала за счет эффекта финансового  рычага;

     - более низкая стоимость по  сравнению с акционерным капиталом  за счет обеспечения «налогового  щита», то есть изъятия суммы  процентов за кредит из налоговой  базы при уплате налога на  прибыль и других обязательных  платежей в бюджетный фонд;

     К недостаткам заемного финансирования можно отнести следующее:

     - применение заемного капитала  генерирует наиболее опасные  финансовые риски (риски утраты  финансовой устойчивости и платежеспособности);

     - активы, образованные за счет  заемного капитала, генерируют более  низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли, так как она  существенно снижается в результате  обслуживания долга кредиторам;

     Финансовую  аренду (лизинг) используют при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капиталовложениях  в объекты со сравнительно небольшим  периодом эксплуатации или с высокой  степенью изменяемости технологии. По экономической природе лизинг —  разновидность долгосрочного кредита, предоставляемого лизинговой компанией (лизингодателем) лизингополучателю в товарной форме и погашаемого в рассрочку (посредством регулярных лизинговых платежей).

     Лизинг  – это перспективный метод  привлечения денежных ресурсов для  обновления активной части основного  капитала предприятий. Благодаря лизингу  лизингополучатель быстро приобретает  необходимое ему оборудование, не отвлекая единовременно из своего оборота  значительные инвестиционные ресурсы. Лизинговые операции получили широкое  распространение во всем мире. Развитие лизинга способствует решению таких  задач, как обновление основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности  продукции и эффективности инвестиций, внедрение научно-технических достижений.

     Классическая  схема лизинга предполагает наличие  трех участников: предприятия —  производителя оборудования, арендодателя — лизинговой фирмы (компании) и  арендатора — лизингополучателя.

     Благодаря лизингу предприятия имеют возможность  использовать необходимые средства производства без крупных капиталовложений. Лизинг обладает существенными преимуществами перед другими формами инвестирования в основной капитал предприятий: частично устраняет риск потерь, связанных  с моральным износом оборудования; снижает налогооблагаемую прибыль  лизингополучателя; избавляет предприятие  от непроизводительных затрат на содержание оборудования, временно простаивающего вследствие сезонности и цикличности  производства; предотвращает иные формальности, неминуемые при получении кредита  в банке, что очень важно для  малых и средних предприятий, не обладающих достаточной кредитоспособностью; дает возможность составить гибкий график лизинговых платежей в соответствии с операционным циклом и потоком  денежной наличности у лизингополучателя.

     Повышение уровня автоматизации и механизации  процессов производства и управления повлекло за собой значительный рост капиталовложений в наукоемкие производства и резкую смену основных производственных фондов. В этих условиях лизинг стал крайне полезен. Кроме того, в сложившейся ситуации, когда резко повысилось значение фактора мобильности, способности быстро привлечь необходимые ресурсы, лизинг стал средством решения не только текущих, но и долговременных задач, важным источником получения дополнительных прибылей.

     Комбинированное (смешанное) финансирование основано на различных комбинациях вышеуказанных  методов и может быть реализовано  при всех формах инвестирования в  основной капитал. 

     2.4 Финансирование ремонта  основных средств 

     Ремонт  служит одной из форм восстановления (воспроизводства) основных средств. Под  ремонтом понимают комплекс операций по восстановлению исправности технических  средств или их составных частей с учетом использования возможностей улучшения их параметров (производительности, мощности, надежности).

     При капитальном ремонте оборудования и транспортных средств производят полную разборку агрегата, ремонт базовых  и корпусных деталей и узлов, замену и восстановление всех изношенных деталей и узлов на новые и  более экономичные, улучшающие эксплуатационные возможности ремонтируемых объектов. При разборке могут быть получены пригодные для дальнейшего использования  материалы, запасные части и другие материальные ценности. Они должны быть оприходованы, оценены и отражены в бухгалтерском учете. В дальнейшем их можно использовать для ремонта  основных средств.

     Затраты по ремонту основных средств отражают в первичных документах по учету  операций отпуска (расхода) материальных ценностей, начисления оплаты труда, задолженности  поставщикам за выполненные работы по капитальному ремонту и иные расходы. Способ отражения затрат по капитальному ремонту в издержках производства (обращения) зависит от способа осуществления ремонтных работ.

     Так, при подрядном способе эти  затраты показывают в бухгалтерском  учете по дебету счета, на котором  их собирают в корреспонденции с  кредитом счетов по учету расчетов. При хозяйственном способе —  по дебету счетов учета издержек производства в корреспонденции с кредитом счетов произведенных затрат.

     Для равномерного включения предстоящих  расходов на ремонт основных средств  в издержки производства отчетного  периода предприятие вправе создавать  резерв расходов на капитальный ремонт. При формировании данного резерва  в производственные издержки включают сумму отчислений, определенную исходя из сметной стоимости ремонта. Например, годовая смета затрат на ремонтные  работы составляет 8,4 млн руб., тогда  ежемесячная сумма резервирования будет равна 0,7 млн руб. (8,4 млн  руб./12 мес).

     Оплата  ремонтных работ при подрядном  способе их производства осуществляются с расчетного счета предприятия  при наличии заключенного с подрядчиком  договора, сметно-технической документации и акта приемки выполненных работ. Таким образом, основным источником финансирования ремонтов основных средств  являются собственные средства предприятия  и специально созданные на эти  цели резервные фонды.  

     3. Финансовые инвестиции  предприятий 

     Финансовые  инвестиции означают вложение капитала в финансовые активы, включая все  виды платёжных и финансовых обязательств. Они представляют собой вложение средств в различные ценные бумаги. Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

     Основными видами ценных бумаг являются следующие.

     Акции – это эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на продажу  на фондовом рынке; на участие в управлении акционерным имуществом, имущественное  право.

     Облигации – это эмиссионные ценные бумаги, устанавливающие отношения займа  между их владельцем(кредитором) и  лицом, выпустившим бумаги (должником). Владелец облигаций имеет право  на получение оговоренной суммы  через определённый срок и выплату  процентов в установленные сроки.

     Вексель – письменное денежное обязательство  должника строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное  право при наступлении срока  требовать от должника уплаты оговоренной  в нём суммы.

     Казначейские  обязательства – ценные бумаги, дающие держателю право на получение  фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и  дохода с купона.

     Варранты  – производные ценные бумаги, выражающие льготное право на покупку акций  эмитента в течение определённого (обычно несколько лет) периода по определённой цене.

     Опцион  – краткосрочные ценные бумаги, дающие право её владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определённого периода  по определённой цене контрагенту, который  за денежное вознаграждение принимает  на себя обязательство реализовать  это право.

     Фьючерсные  контракты – это краткосрочные  контракты на покупку или продажу  определённой ценной бумаги по определённой цене в течение обусловленного между  сторонами периода. Если владелец опциона  может отказаться от своего права, потеряв  при этом денежную премию, которую  он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения.

     Вложение  временно свободных денежных средств  в ценные бумаги, как правило, осуществляется либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью установления финансового контроля за деятельностью  других компаний путём приобретения их пакета акций, который позволяет  осуществлять такой контроль.

     Вложение  капитала в доходные виды денежных инструментов (акции, облигации) – направлено, прежде всего, на эффективное использование  временно свободных денежных средств  предприятия.

     Вложение  денежных средств в уставные фонды  других предприятий и организаций, в какой то степени сродни реальному  инвестированию, но является более  оперативной и менее капиталоёмкой. Основная цель вложения капитала в  уставные фонды других компаний –  установление финансового влияния  на эти компании с целью обеспечения  стабильной работы для самой предпринимательской  фирмы. Для предприятия эта форма  финансового инвестирования несёт  следующие положительные моменты:

     - усиление стратегических хозяйственных  связей с теми контрагентами,  в формировании уставного капитала  которых предприятие принимает  участие;

     - возможность развития собственной  производственной инфраструктуры;

     - возможность использования различных  форм отраслевой и товарной  диверсификации основной деятельности  предприятия;

     - расширение возможностей сбыта  продукции;