Фінанси акціонерних товариств

 

РОЗДІЛ 1

ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВОГО СТАНУ

АКЦІОНЕРНИХ ТОВАРИСТВ

 

 

1.1 Обґрунтування  необхідності та основних завдань   аналізу

фінансового стану  акціонерного товариства

 

 

 

Ефективність господарської  діяльності акціонерного  товариства потребує забезпечення виваженого оптимального співвідношення необхідних засобів і джерел їх формування. Забезпечення ефективного функціонування суб’єктів господарювання безпосередньо пов’язане з аналізом їх фінансового стану. При цьому принципове значення має дослідження вихідної концепції його ролі при формуванні фінансової стратегії.

Слід зазначити, що фінансовий стан акціонерного товариства – це комплексне поняття, яке є результатом взаємодії всіх елементів фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів і характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.

Деякі економісти зазначають, що об’єктивна необхідність врахування дійсного фінансового стану при прийнятті перспективних управлінських рішень дозволяє досягти:

- забезпечення сумісності  стратегії з можливостями  акціонерного

товариства;

- оптимального співвідношення  ресурсів;

- виявлення ступеня ризику  .

До того ж, систематичний  аналіз фінансового стану акціонерного товариства, його платоспроможності, ліквідності та  фінансової стійкості необхідний тому, що дохідність будь-якого підприємства, розмір його прибутку багато в чому залежать від його платоспроможності .

Варто відмітити, що метою  оцінки фінансового стану  акціонерного товариства є пошук резервів підвищення рентабельності виробництва і зміцнення комерційного розрахунку як основи стабільної роботи підприємства і виконання ним зобов’язань перед бюджетом, банком та іншими установами.

Для досягнення зазначеної мети необхідно вирішення взаємозалежного набору аналітичних задач:

- визначення фінансового  стану акціонерного товариства  на момент проведення аналізу;

- виявлення тенденцій  і закономірностей розвитку підприємства;

- визначення «вузьких»  місць, які негативно впливають  на фінансовий стан підприємства;

- виявлення резервів, які  акціонерне товариство може використовувати для поліпшення свого фінансового стану .

Окрема група дослідників  у цій сфері зазначають, що до основних завдань, які комплексно вирішуються в процесі оцінки фінансового стану акціонерного товариства, належать:

- встановлення позиції  підприємства на основі розроблених фінансових показників, а саме виявлення забезпеченості підприємства оборотними засобами, правильності встановлення обсягів запасів товарно-матеріальних цінностей, розрахунок оптимального рівня заборгованості, виявлення економічних і фінансових результатів;

- виявлення шляхів і  можливостей подальшого поліпшення  фінансової діяльності, тобто встановлення відхилень від критичних значень показників фінансового стану акціонерного товариства, виявлення причин цих відхилень і розробка відповідних рекомендацій сприяє в кінцевому результаті поліпшенню всієї виробничої діяльності підприємства;

- використання окремого  показника для виявлення тенденцій зниження збитковості, за допомогою якого можна визначати ефективність реалізованих заходів, спрямованих на удосконалення  організації виробництва, технології та техніки .

Таким чином, фінансовий стан є однією з найважливіших характеристик діяльності кожного акціонерного товариства. Слід ще раз підкреслити, що необхідність та значення його аналізу зумовлені потребою систематичного аналізу та вдосконалення роботи за ринкових відносин, переходу до самоокупності, самофінансування, потребою в поліпшенні використання фінансових ресурсів, а також пошуком резервів зміцнення фінансової стабільності акціонерного товариства.

 

1.2 Інформаційне  забезпечення аналізу фінансового  стану підприємства

 

 

 

Аналіз фінансового стану  акціонерного товариства є необхідним етапом для розробки планів і прогнозів фінансового  оздоровлення підприємств України. У результаті фінансового аналізу менеджер одержує певну кількість основних, найбільш інформативних параметрів, які дають об’єктивну та точну картину фінансового стану підприємства.

Слід відзначити, що інформаційною  базою аналізу фінансового стану акціонерного товариства є, в основному, фінансова звітність.

Фінансова звітність являє  собою систему показників, що відображають інформацію про фінансовий стан організації на звітну дату, а також фінансові результати її діяльності за звітний період .

Склад, зміст, вимоги та інші методичні основи фінансової звітності  на підприємствах України регламентовані Положеннями (стандартами) бухгалтерського обліку. Згідно з П(С)БО, фінансова звітність складається з утворюючих єдине ціле взаємозалежних показників балансу, звіту про фінансові результати, звіту про рух грошових коштів, звіту про власний капітал і приміток до них.

Баланс підприємства (форма  №1) служить індикатором  для оцінки загального фінансового стану підприємства. Підсумок балансу дає орієнтовну суму коштів, що знаходяться в розпорядженні акціонерного товариства. Для загальної оцінки фінансового стану підприємства складають ущільнений баланс, у якому об’єднують у групи однорідні статті. При цьому скорочується число статей балансу, що підвищує його наочність і дозволяє порівнювати з балансами інших підприємств .

Крім того, варто відмітити, що для одержання загальної оцінки динаміки фінансового стану можна зіставити зміни результату балансу зі змінами фінансових результатів господарської діяльності (виручкою від реалізації продукції, прибутком від реалізації, прибутком від фінансово-господарської діяльності), використовуючи форму № 2 «Звіт про фінансові результати».

Примітки до фінансової звітності  повинні розкривати суть поданої звітної інформації, облікову політику організації і забезпечувати користувачів звітності додатковими даними, які недоцільно включати в баланс, звіт про фінансові результати та інші звітні документи, але які є необхідними користувачам фінансової звітності для реальної оцінки майнового, фінансового стану організації і фінансових результатів її діяльності.

Слід зазначити, що на вітчизняних  підприємствах часто здійснюють аналіз характеру змін окремих статей балансу. Такий аналіз проводиться за допомогою горизонтального (часового) та вертикального (структурного) аналізу .

Горизонтальний аналіз полягає  в побудові однієї або декількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні балансові показники доповнюються відносними темпами зростання (спаду). Мета горизонтального аналізу полягає в тому, щоб виявити абсолютні і відносні зміни розмірів різноманітних статей балансу за визначений період, дати оцінку цим змінам.

Для аналізу беруть базисні  темпи росту за декілька  періодів. Найчастіше розбивка на періоди відбувається поквартально. Цінність результатів горизонтального аналізу суттєво знижується в умовах інфляції, коливань цін на ресурси та частих  нововведень у податковому законодавстві, які впливають на розподіл доходу. В цій ситуації на деяких підприємствах з високими темпами обіговості коштів доцільним було б здійснення горизонтального аналізу з врахуванням не щоквартальних, а щомісячних змін показників у статтях балансу акціонерного товариства .

Велике значення для оцінки фінансового стану має також  вертикальний (структурний) аналіз активу і пасиву балансу, що дає представлення фінансового звіту у вигляді відносних показників. Мета вертикального аналізу полягає в розрахунку питомої ваги окремих статей у підсумку балансу й оцінці його змін. За допомогою вертикального аналізу можна проводити міжгосподарські порівняння підприємств, а відносні показники згладжують негативний вплив інфляційних процесів.

Необхідно зауважити, що горизонтальний і вертикальний аналіз взаємодоповнюють один одного, на їхній основі будується порівняльний аналітичний баланс. У порівняльному балансі відображаються лише основні розділи активу і пасиву балансу. Він характеризує як структуру звітної бухгалтерської форми, так і динаміку окремих її показників . Варто також відмітити, що відповідно до методики, затвердженої

Міністерством економічного розвитку і торгівлі, основними джерелами інформації для проведення поглибленого аналізу є такі документи:

- баланс підприємства (форма  № 1);

- звіт про фінансові  результати (форма № 2);

- звіт про рух грошових  коштів (форма № 3);

- звіт про власний капітал  (форма № 4);

- примітки до річної  фінансової звітності (форма №  5);

- звіт про наявність  та рух основних фондів, амортизацію  (знос) (форма №11-ОЗ);

- обстеження технологічних  інновацій промислового підприємства (форма №1-інновація);

- звіт про фінансові  результати і дебіторську та  кредиторську заборгованість (форма №1-Б);

- звіт з праці (форма  №1-ПВ);

- звіт про стан умов  праці, пільги та компенсації  за  роботу зі шкідливими умовами праці (форма № 1-ПВ (умови праці));

- звіт про використання  робочого часу (форма № 3-ПВ);

- інша інформація, необхідна  для якісного здійснення  аналізу  та виявлення резервів виробництва .

Таким чином, співставляючи  структури змін в активі  і  пасиві, можна зробити висновки про те, через які джерела, в основному, відбувся притік нових коштів і в які активи ці нові кошти будуть вкладені в майбутньому. Сама по собі структура майна і навіть її динаміка не дає відповідь на питання, наскільки вигідно для інвестора вкладання  грошей у дане підприємство, а лише оцінює стан активів і наявність можливостей для погашення боргів.

 

 

 

1.3 Особливості  оцінки фінансового стану акціонерних  товариств

 

 

 

У часи кризи актуальними  стають питання конкурентоспроможності українських підприємств та перспективи їх виживання. Необхідність аналізу акціонерних товариств зумовлена тим, що нині переважна їх більшість мають низьку ефективність економічної діяльності. Тому особливе місце слід приділяти питанням аналізу господарської діяльності акціонерних товариств, зокрема, їх майнового стану та визначення напрямів  підвищення ефективності їх діяльності.

Варто відмітити, що аналіз фінансового стану акціонерних  товариств є  важливим елементом фінансового менеджменту і аудиту, так як підприємство в умовах ринкової економіки здійснює свою виробничо-торгівельну діяльність самостійно і конкуренція, що полягає в змаганні підприємств за споживача їх продукції, змушує виробника враховувати інтереси та запити і виробляти ту продукцію, яка потрібна покупцеві.

Якщо на аналіз не звертати достатньої уваги, товариство може стати  банкрутом і не мати можливості оплатити вартості товарів, робіт, послуг, розраховуватися з бюджетом . Врахування інтересів зацікавлених в діяльності акціонерного товариства осіб є запорукою розвитку інвестиційних процесів, забезпечення впевненості і підвищення довіри кредиторів до акціонерних товариств України.

Аналіз ліквідності підприємства здійснюється за даними балансу та дозволяє визначити спроможність підприємства сплачувати свої поточні зобов’язання. Аналіз ліквідності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): покриття, швидкої ліквідності, абсолютної ліквідності та чистого оборотного капіталу. Аналіз платоспроможності (фінансової стійкості) підприємства здійснюється за даними балансу, характеризує структуру джерел фінансування ресурсів, ступінь фінансової стійкості і незалежності від зовнішніх джерел фінансування діяльності.

Переважна більшість економістів  ставлять наголос на застосуванні системного методу аналізу фінансової звітності корпорацій Дюпон. Метод Дюпон був розроблений групою спеціалістів компанії «Дюпон» в 20-х роках минулого століття для проведення системного аналізу ефективності бізнесу компанії . 

В основі методу лежить гіпотеза про те, що успішність діяльності акціонерного товариства залежить від рішень, які приймаються його органами управління в таких трьох площинах: 

- виробнича (основна операційна) діяльність;

- інвестиційна діяльність; 

- фінансова діяльність.

Метод «Дюпон» заснований на аналізі співвідношень,  що створює  коефіцієнт прибутковості акціонерного капіталу (формула 1.1):

                                                         ROE = NI /CE               (1.1)

де  ROE – коефіцієнт прибутковості  акціонерного капіталу;

NI – чистий прибуток;

CE – акціонерний капітал  підприємства.

При здійсненні аналізу фінансового  стану акціонерних товариств  слід приділяти значну увагу методиці розрахунку показників акціонерного капіталу підприємства.

На основі проведення аналізу  фінансового становища  акціонерного товариства аналітики і обліковці  готують фінансову  стратегію  на перспективу . 

Фінансова стратегія акціонерного товариства забезпечує:

-  формування та ефективне  використання фінансових ресурсів;

-  виявлення ефективних  напрямів інвестування та зосередження  фінансових ресурсів на цих напрямках;