Финансы экономически развитых стран (Япония)

Городские банки, штаб-квартиры которых расположены в крупных городах, но которые оперируют в масштабах всей страны, — гиганты японской банковской системы.

     Региональные  банки (в составе 64 банков) функционируют в масштабе одной из префектур, имеют меньший, по сравнению с городскими банками, объём операций, но широкую сеть небольших по размеру филиалов. В своей деятельности региональные банки ориентируются на кредитование малых и средних предприятий, некоторые из них принимают сберегательные вклады. По своей структуре они являются кредиторами. Региональные банки играют важную роль в финансировании органов местного управления. Ряд этих банков имеет значительные по размерам активы, хотя и уступающие активам городских банков.

     На  местном рынке среди иностранных банков доминируют банки США и Великобритании. Также присутствуют германские, французские и иные зарубежные банки. Японские банки стали испытывать конкуренцию со стороны инобанков лишь в 60-х годах. До тех пор они развивали свою деятельность только по двум направлениям: предоставление займов в иностранной валюте и кредитование учреждений потребительского кредита «Саракин»[24].

     Смысл своего присутствия в Японии иностранные  банки объясняют не столько стремлением получать прибыль от текущих операций, сколько желанием иметь опорные пункты на одном из крупнейших финансовых рынков мира в рамках своей глобальной стратегии. Часть банков сосредоточивает внимание на межбанковских операциях и занимается арбитражными сделками на международных процентных и валютных рынках. Другие иностранные банки направляют основные усилия на обслуживание юридических лиц. В области межбанковских операций ведущее положение занимают американские банки, обслуживание юридических лиц рассматривается ими как второстепенное направление. Европейские и азиатские банки уделяют больше внимания местной клиентуре, той её части, деловая активность которой носит международный характер. Этим клиентам предоставляются соответствующие услуги за пределами Японии. Эти же банки обслуживают национальные фирмы, имеющие интересы в Японии. К традиционным занятиям зарубежных банков относится торговля иностранной валютой. Благодаря им, в Японии появились новые финансовые инструменты, страхующие риски в области внешней торговли. Они находят широкое применение на процентном рынке: в настоящее время Япония является одним из крупнейших международных рынков свопов[1,с.388].

     Трастовые операции японские банки ведут отдельно от обычных операций. Траст-банки отличаются от коммерческих тем, что в дополнение к банковским операциям и сделкам по доверенности они выполняют и функции сберегательных учреждений. Взаимно-сберегательные банки, кредитные ассоциации и кредитные кооперативы обслуживают малый бизнес, а ассоциации сельскохозяйственных кооперативов финансируют своих членов. Преимущественно осуществляют долгосрочное финансирование предприятий и частных лиц, а также занимаются финансовым управлением. В качестве ресурсов траст-банки имеют срочные вклады и займы. Пять из них фигурируют среди пятидесяти крупнейших мировых банков.

       Помимо перечисленных банков в Японии существуют прочие кредитные институты – почтовые сберегательные кассы и кредитные кооперативы. Государственные почтово-сберегательные кассы обеспечивают аккумулирование мелких сбережений населения. Они предоставляют частным клиентам — физическим лицам, по сравнению с другими японскими банками, более широкий перечень услуг, кредиты на более выгодных условиях.

     Частные кредитные ассоциации, кредитные  кооперативы, срочные, бессрочные сберегательные кассы и кредитные ассоциации рабочих. Всё это — банкоподобные институты, которые выдают локальные кредиты малым предприятиям, а также рабочим и служащим, принимают вклады своих членов и сберегательные вклады не членов.

     Всего в Японии действует около 6200 коммерческих финансово-кредитных учреждений. Это немного по сравнению с другими крупными развитыми странами, если учитывать значительную численность населения, проживающего на островах. Вместе с тем дефицит кредитных учреждений всё-таки не ощущается ввиду их равномерного распределения.

Государство придаёт очень большое внимание поддержанию на плаву кредитных учреждений в период испытания ими трудностей. Но этому бережному отношению в то же время сопутствует крайняя сложность получения государственной лицензии на право осуществления банковских операций.

Крупнейшим банкам Японии может потребоваться помощь государства, поскольку объемы безнадежных долгов увеличиваются, а инвесторы требуют соблюдения более высоких стандартов капитала.

По словам управляющего директора гонконгского подразделения Fitch Дэвида Маршалла (David Marshall), «слабость капитала и убытки по кредитам могут, в конце концов, заставить некоторые из крупнейших японских банков обратиться к правительству». При этом он подчеркнул, что «банки постараются избегать этого как можно дольше». По словам Маршалла, инвесторы хотели бы увидеть увеличение доли обыкновенных акций в капитале трех крупнейших банков страны — Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. и Mizuho Financial Group Inc[26].

С ноября 2008 года японские банки были вынуждены привлечь 4,5 трлн иен (около 46 млрд долларов) дополнительного капитала, чтобы восстановить стабильность балансов. В то же время, представители крупнейших банков заявили, что пока не планируют обращаться к государству за помощью[26]. 
 
 
 

2.3 Токийская фондовая биржа

Среди фондовых бирж, имеющих глобальное значение по масштабу своих операций, выделяют следующие:

• Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange)
• Американская фондовая биржа (American Stock Exchange – ASE или AMEX)
• NASDAQ
• Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange)
• Лондонская фондовая биржа (Deutche Boerse)
• Европейская биржа (Euronext)
• Франкфуртская фондовая биржа (Frankfurter Westpapierboerse)
• Парижская фондовая биржа (Paris Stock Exchange)[15,с.345].

Токийская фондовая биржа была основана в 1878 г. и до Второй мировой войны являлась коммерческой организацией, преследующей цель получения прибыли. И только в 1949 г. условия функционирования и процедура торговли стали существенно изменяться с учетом мировой торговли и положения Японии в мировой экономике.

На сегодняшний день членами ТФБ являются только юридические лица; это брокерско-дилерские фирмы, численность которых, согласно уставу биржи, составляет 124. При этом 123 фирмы – это так называемые регулярные члены и 1 – «сайтори». Все фирмы представлены на бирже своими сотрудниками. «Регулярные» члены совершают брокерско-дилерские опреации, «сайтори» выполняют посреднические операции за собственный счет. На долю ТФБ приходится свыше 80% биржевого оборота ценных бумаг. Так, в 1998 г на ней имели листинг акции более 2770 различных эмитентов.

Основной метод торговли на Токийской фондовой бирже – это так называемый «открытый двойной» аукцион: торговля «с голоса» в «биржевой толпе» (конечно, это весьма «специфическая» точка). Курс «открытия» устанавливается «залповым» методом «сайтори» на основании накопленных заранее заявок на покупку и продажу бумаг. Заявки поступают на биржу из контор фирм – членов биржи по телефону или через терминалы компьютеров и затем передаются сотрудникам фирм, работающим в торговом зале. С 1990 г. на Токийской фондовой бирже действует система автоматической подачи мелких заявок (до 9000 акций в начале 2008г.), которые исполняют «сайтори»[23,с.223].

Токийская фондовая биржа – одна из немногих крупных фондовых бирж, сохранившая принцип фиксированных комиссионных. Ставка комиссионных зависит от величины сделки и делится на 10 видов. Максимальная ставка – 1,15% при сделке на сумму не менее 1 млн иен; минимальная – 0,075% + 785 тыс. иен на муссу не свыше 1 млрд иен. Однако и в данной области происходят изменения. В 1994 г . были отменены фиксированные комиссионные для крупных сделок; в 1998 г система комиссионных была существенно изменена в соответствии со складывабщейся конъюнтурой.

По-видимому, в будущем значение Токийской фондовой биржи значительно повысится с учетом преодоления затянувшейся депрессии в ее экономике.

Глава 3 Анализ рынка акций и бюджета Японии на современном этапе

Государственный бюджет и налоговая система Японии

Япония – страна со сравнительно «маленьким» правительством. Расходы по ее консолидированному бюджету составляют 26-27% к ВВП. Эффективная налоговая ставка (сумма поступлений общенациональных и местных налогов) – 22-23% ВВП[26].

Основой доходной части центрального бюджета являются прямые налоги. Налоги на доходы граждан, наследство и дарение дают 42% всей суммы налоговых поступлений, налоги на прибыли предприятий – 26% (2007-2008 гг.) Ставки налога на прибыль невысоки и дифференцированы по размерам предприятий в пределах 26,42-33,48%. Единственный крупный косвенный налог на потребительские товары и услуги взимается по ставке всего 5% розничной цены.

Общий объем ВВП, млрд долл., в ценах и по ППС 2007 г. 

Таблица 1

Общий объем ВВП на планируемый 2010 год составит 4350 млрд долларов по сравнению с объемом ВВП 2005 г. в 3944 млрд долларов. Если провести сравнительный анализ с объемом ВВП РФ, мы можем проследить следующие изменения: общий объем ВВП в 2005 г. составил 1560 млрд долл., или 39,56% от общего объема ВВП Японии за данный период. В 2010 году по данным аналитиков общий объем ВВП в РФ составит 2095 млрд долл., или 48,16% в соотношении к объему ВВП Японии. Далее разрыв в процентном соотношении объемов ВВП России и Японии заметно сокращается. К 2020 г. объем ВВП России составит 69,44% от объема ВВП Японии (табл. 1). Если ранжировать все страны мира по общему объему ВВП за планируемый 2010 год, то лидером будет являться США, Япония занимает почетное второе место, далее из рассмотренных нами стран в убывающем порядке числятся Германия, затем Россия, Украина и на последнем месте окажется Казахстан (табл. 2)[9,с.376-383].  

Темпы прироста ВВП, %

Таблица 2