ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ, КАПИТАЛ
И ЕГО СОСТАВ
Разновидности финансовых ресурсов
Термин «ресурсы»
происходит от фр. ressource — вспомогательное
средство и означает денежные
средства, ценности, запасы, возможности,
источники средств доходов.
Финансовые ресурсы
хозяйствующего субъекта представляют
собой денежные средства, имеющиеся
в его распоряжении. Эти денежные
средства могут направляться
на развитие производства, на
содержание и развитие объектов
непроизводственной сферы, на
личное потребление работников,
а также в резерв (денежный
запас).
Денежные средства,
направляемые на развитие производства,
представляют собой капитал.
Капитал — это
деньги, предназначенные для извлечения
прибыли. Самое полное понятие
капитала означает, что капитал
— это богатство (т. е. денежные
средства, ценные бумаги, имущество,
имущественные права и т. п.),
используемое для его собственного
увеличения.
Структурно капитал
состоит из денежных средств,
вложенных в активы хозяйствующего
субъекта.
Активы хозяйствующего
субъекта — это совокупность
имущественных прав, принадлежащих
ему, т. е. прав владения, распоряжения
и пользования имуществом.
Активы состоят
из двух видов:
внеоборотные активы;
оборотные активы.
Внеоборотные активы
— это постоянная (немобильная)
часть активов. Другими словами,
внеоборотные активы означают
денежные средства хозяйствующего
субъекта, выбывшие (изъятые) из хозяйственного
оборота.
Оборотные активы
— оборотные активы, которые могут
быть в течение одного производственно-торгового
цикла или одного года превращены
в денежные средства.
Внеоборотные активы
включают в себя основные средства
(основной капитал), нематериальные
активы (неосязаемый капитал), другие
виды внеоборотных активов. Основные
средства представляют собой
денежные средства, вложенные в
основные фонды.
В зависимости
от целевого назначения, роли
и выполняемых функций в производственном
процессе основные фонды классифицируются
по определенным группам.
Типовая классификация
основных производственных фондов
включает 12 групп: здания, сооружения,
передаточные устройства, машины
и оборудование (из них — силовые
машины и оборудование, рабочие
машины и оборудование, измерительные
и регулирующие приборы и устройства,
лабораторное оборудование, вычислительная
техника, машины и оборудование
автоматические), транспортные средства,
инструмент, производственный и
хозяйственный инвентарь и др.,
в том числе земельные участки,
находящиеся в собственности
хозяйствующего субъекта.
Основные фонды
(в зарубежной практике — основной
капитал) представляют собой средства
труда, которые многократно используются
в хозяйственном процессе, не
изменяя при этом свою вещественно-
натуральную форму. Их стоимость
переносится на стоимость произведенной
продукции частями в виде амортизационных
отчислений. Это здания, оборудование,
земля, транспорт и т. п. Деньги,
вложенные в основные фонды,
представляют собой основные
средства (основной капитал).
Нематериальные
активы в зарубежной практике
— неосязаемые активы — это
денежные средства, вложенные в
нематериальные объекты, используемые
в течение долгосрочного периода
времени в хозяйственной деятельности
и приносящие доход. Это право
пользования земельными участками
и природными ресурсами, патенты,
ноу-хау, авторские права, монопольные
права и привилегии, гудвилл, цена
хозяйствующего субъекта (цена фирмы)
и др.
Гудвилл означает
стоимость накопленных хозяйствующим
субъектом нематериальных активов
в форме имиджа, деловых связей
и т. п. Гудвилл проявляет
себя при продаже хозяйствующего
субъекта. Цена, по которой продается
фирма, может состоять из трех
элементов: собственный капитал,
добавочный капитал, гудвилл.
Пример
Собственные средства
фирмы — 10 млн руб.
Стоимость основных
фондов, учтенная в бухгалтерском
балансе, по балансовой оценке
составляет 1,2 млн руб. При переоценке
ее по рыночной стоимости она
составила 2 млн руб.
Добавочный капитал
2 – 1,2 = 0,8 млн руб.
Собственники фирмы
при ее продаже оценивают имидж
фирмы и другой неосязаемый
капитал в 2,2 млн руб., т.е. стоимость
гудвилла составляет 2,2 млн руб.
Фирма продается
за 13 млн руб. (10 + 0,8 + 2,2).
Цена хозяйствующего
субъекта, т. е. цена фирмы, представляет
собой показатель, отражающий доходность
перспективы развития и положение
хозяйствующего субъекта на рынке.
Цена хозяйствующего
субъекта складывается под воздействием
чистой прибыли, размера банковской
учетной ставки и балансовой
стоимости активов хозяйствующего
субъекта:
где Y — цена
хозяйствующего субъекта, руб.;
Z — годовая
сумма чистой прибыли, руб.;
n — учетная
ставка банка, доли единицы;
К — балансовая
стоимость активов, руб.
Пример
Фирма имеет
годовую чистую прибыль 10,08 млн
рублей.
Учетная ставка
банка (ставка рефинансирования)
28 % годовых.
Балансовая стоимость
активов 16 млн рублей.
Цена фирмы равняется
Другие внеоборотные
активы включают в себя незавершенное
строительство, долгосрочные финансовые
вложения и т. п. К долгосрочным
финансовым вложениям относятся
инвестиции в дочерние общества,
инвестиции в зависимые общества,
инвестиции в другие организации,
займы, предоставленные организациям
на срок не более 12 месяцев,
собственные акции, выкупленные
у акционеров, прочие долгосрочные
финансовые вложения.
Оборотные активы
представляют собой текущие, т.
е. мобильные активы.
Оборотные активы
в денежном выражении представляют
собой оборотные средства (в зарубежной
практике — оборотный капитал).
Оборотные активы
включают в себя оборотные
фонды и фонды обращения.
Оборотные фонды
принимают однократное участие
в хозяйственном процессе и
изменяют при этом свою вещественно-
натуральную форму. Их стоимость
полностью переносится на стоимость
произведенной продукции. Это
сырье, тара, малоценные и быстроизнашивающиеся
предметы и др.
Фонды обращения
связаны с обслуживанием процесса
продажи товаров (т. е. товарного
обращения). К ним относятся денежные
средства и готовая продукция.
Оборотные фонды
и фонды обращения тесно связаны
между собой. Поэтому они учитываются
как единые оборотные средства.
3.2. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ
Структура финансовых ресурсов
Источники финансовых
ресурсов бывают собственные
и чужие. К собственным источникам
финансовых ресурсов относятся
уставный капитал, сформированный
из вкладов учредителей хозяйствующего
субъекта; прибыль; амортизационные
отчисления.
К чужим источникам
финансовых ресурсов относятся
заемные и привлеченные средства.
Заемные средства — это кредит
и займы, взятые у кредитора
заемщиком на срок по договору
на условиях возвратности и
платности (уплаты процентов за
них). Привлеченные средства —
это кредиторская задолженность,
т. е. это деньги кредитора,
которыми определенное время
бесплатно пользуется должник
кредитора.
Источниками финансовых
ресурсов являются:
прибыль;
амортизационные отчисления;
кредиторская задолженность;
денежные средства, полученные
от продажи ценных бумаг;
вклады участников
совместного предпринимательства;
кредиты и денежные
займы;
другие денежные поступления.
Прибыль — это
обобщающий показатель финансовых
результатов хозяйственной деятельности,
выражающий положительную разность
между выручкой и затратами
на данную коммерческую деятельность.
Балансовая прибыль
— это общая сумма прибыли
за определенный период, отражающаяся
в бухгалтерском балансе. Она
включает в себя:
прибыль от реализации
продукции;
прибыль от прочей
реализации;
превышение доходов
от внереализационных операций
над расходами по этим операциям.
Прибыль от реализации
продукции представляет собой
разницу между выручкой от
реализации продукции за вычетом
косвенных налогов и себестоимостью
продукции.
Себестоимость
— это денежное выражение текущих
затрат хозяйствующего субъекта
на производство и реализацию
продукции.
Прибыль от прочей
реализации представляет собой
выручку от продажи имущества,
отходов и нематериальных активов
за вычетом затрат на эту
продажу.
Доходы от внереализованных
операций включают в себя все
остальные виды доходов: доход
от долевого участия в совместном
предпринимательстве, от сдачи
имущества в аренду (арендный
доход), полученные дивиденды и
проценты по ценным бумагам,
полученные штрафы и др.
Расходы на внереализованные
операции — это затраты на
производство, не давшее продукцию,
уплаченные штрафы, убытки по
старым операциям, от списания
дебиторской задолженности, которую
невозможно взыскать, и т. п.
Амортизационные
отчисления образуются в результате
переноса стоимости основных
фондов и нематериальных активов
на стоимость продукции и в
совокупности составляют амортизационный
фонд.
Кредиторская задолженность
— это задолженность хозяйствующего
субъекта другим лицам, т. е.
это чужие деньги, которыми постоянно
и бесплатно пользуется хозяйствующий
субъект для финансирования своих
расходов.
К кредиторской
задолженности относится задолженность
по зарплате, по отчислениям во
внебюджетные социальные фонды,
резерв предстоящих платежей
и др.
Источником финансовых
ресурсов являются получения
денег от эмиссии ценных бумаг
(акции, облигации, векселя и
др.), от их продажи, в том
числе от спекуляции ими.
Вклады участников
совместного предпринимательства
могут производиться деньгами (рублевый
или валютный вклад), имуществом,
имущественными правами, в том
числе правом на интеллектуальную
собственность (патент, ноу-хау и
пр.).
Ноу-хау (англ. Know-how
— знаю как) — комплекс технических
знаний и коммерческих секретов.
Ноу-хау с технической точки
зрения включает: опытные незарегистрированные
образцы изделий, машины и аппараты.
Помимо вышеперечисленного туда
входят так же и отдельные
детали, инструменты, приспособления для
обработки и пр.; техническая документация;
инструкции; производственный опыт, описание
технологий; знания и навыки в области
бухгалтерской, статистической и финансовой
отчетности, правовой и экономической
работы; знание таможенных и торговых
правил и др.
Под ноу-хау
коммерческого характера подразумеваются:
адресные банки данных; картотеки
клиентов; картотеки поставщиков;
данные об организации и эффективности
производства, объеме выпуска продукции;
данные по организации сбыта
и распространения продукции;
методы и формы рекламы; данные
об обучении персонала и др.
В отличие от секретов производства
ноу-хау не патентуется, поскольку
в значительной своей части
состоит из определенных приемов,
навыков и т. п. При составлении
соглашения на передачу ноу-хау
стороны должны определить его
содержание и полезность (сравнивая
по возможности с аналогами), обязательства
по передаче и эксплуатации, гарантии
по достижению эффекта. Здесь
владельцу выгоднее описать все
случаи применения ноу-хау, а
пользователю «сузить» его содержание,
чтобы в будущем не платить
владельцу вознаграждение за
возможную дальнейшую доработку
ноу-хау. При определении цены
ноу-хау необходимо помнить, что
она окупится будущей прибылью,
которую получит пользователь, применив
ноу-хау, в противном случае
он получит меньшую прибыль
или не получит ее вообще. Задача
упростится, если владелец выполнит
технико-экономический расчет для
проекта с использованием ноу-хау
и без ноу-хау. В мировой
практике цена ноу-хау составляет
5 % от будущей прибыли, но есть
случаи, когда цена ноу-хау достигает
20 %. При определении цены владелец
определяет, какие затраты пользователь
может понести при самостоятельной
разработке ноу-хау, а также
минимально допустимую цену, ниже
которой продажа нецелесообразна.
Существует несколько
способов оплаты ноу-хау. Основными
из них являются:
1) роялти — постепенные
выплаты за ноу-хау пропорционально
определенным показателям в ходе
его использования. Роялти обычно
начисляется с привязкой к
показателям роста прибыли или
роста выпуска продукции и
т. п.;