Финансовая политика и ее особенности

Продолжение таблицы 30

Продолжение таблицы 30

Итоговая  оценка рискованности организации  – средний риск, который характерен организациям, имеющим устойчивый сбыт продукции, стабильные финансовые результаты, высокое качество управления, отсутствие претензий со стороны государства.  Политика управления рисками должны быть направлена, на снижение и контроль над финансовыми рисками, путем снижения доли неликвидных активов в составе оборотных активов, плеча и уровня финансового рычага. Необходим контроль за своевременностью погашения обязательств и поддержание высокого уровня ликвидности. Что касается инвестиционного и операционного риска, то здесь необходимо контролировать эффективность осуществляемых инвестиций.

3.5. Расчет стоимости  бизнеса

     Расчет  стоимости выполнен на основе доходного  подхода с использованием двух методов  DCFA и EVA. При использовании доходного подхода расчеты производились на основе чистой операционной прибыли, рентабельности, средневзвешенной стоимости, темпа роста инвестированного капитала. Особенностью расчета рентабельности инвестированного капитала является то, что ее значение определяется как отношение чистой операционной прибыли к величине инвестированного капитала на начало года. Именно поэтому значение рентабельности оказывается несколько выше, чем при расчете рентабельности как отношения прибыли к капиталу на конец года. Значение средневзвешенной стоимости капитала остается постоянным на протяжении прогнозного периода, хотя и предполагается некоторое изменение структуры инвестированного капитала.

     Результаты  расчетов по методу дисконтированных денежных потоков (DCFA) приведены в таблице 31.  

     Таблица 31

     Расчет  стоимости предприятия  по доходному подходу (метод  DCFA), тыс. руб.

     Расчеты показывают, что бизнес создает стоимость, это является следствием того, что  рентабельность инвестированного капитала превышает средневзвешенную стоимость  капитала во всех годах прогнозного  периода и в постпрогнозном периоде, кроме того, поскольку темп прироста инвестированного капитала достаточно высок, постольку создаваемая стоимость  существенно увеличивается. Метод экономической прибыли (EVA) хотя и дает ту же самую оценку бизнеса, тем не менее, позволяет уточнить, в какие именно периоды в каком именно объеме эта стоимость создается. Как видно из таблицы, стоимость создается во всех годах прогнозного периода, а также в постпрогнозном периоде. 

Заключение

     Финансовая  стратегия должна включать в себя способы и действия для главной стратегической цели, а именно: формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими; выявление решающих направлений и сосредоточение на них ресурсов; ранжирование и поэтапное достижение целей; соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия; объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия на каждом отрезке времени; создание и подготовка стратегических резервов; учет экономических и финансовых возможностей предприятия и конкурентов; маневрирование и борьба за инициативу для достижения решающего превосходства над конкурентами.

     Таким образом, успех финансовой деятельности предприятия может быть обеспечен  при взаимной увязке теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегий финансовым возможностям предприятия.

     Проанализировав ОАО «Ярославский завод опытных машин» может сказать что организация стала работать лучше. Сказывается недостаточность собственных оборотных средств, хотя коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами имеет тенденцию к увеличению. Снижение запасов продукции, также является положительным моментом, так как капитал не должен консервироваться на продолжительное время. И хотя, большинство коэффициентов финансовой устойчивости не соответствуют пределам норм, наблюдается тенденция к их приближению до необходимого уровня.

     Организация имеет большую долю заемных средств, в следствие чего имеет достаточно высокий финансовый риск, дальнейшее привлечение заемного капитала в  таких же масштабах может негативно  сказаться на деятельности предприятия, и привести к проеданию собственного капитала предприятия и при выходе ситуации из-под контроля может стать причиной банкротства.

     Что касается финансирования роста имущества  организации, то оно происходит в  основном за счет нераспределенной прибыли, что является следствием того факта, что организация зарабатывает значительную прибыль, существенная часть которой  капитализируется.

     Основные  средства находятся в недостаточно хорошем состоянии, однако эффективность  их использования повышается. Имеют  место не достаточные вложения в  основные средства, невысокий коэффициент  ввода и годности и достаточно высокий коэффициент износа.

     В целом денежный поток организации  достаточно стабильный, это является следствием ее успешной текущей деятельности, а также доступности для организации  внешних источников финансирования, в частности кредитов и займов.

      Прогнозные  расчеты, основанные на тенденциях, которые  были выявлены в анализируемом периоде, а также оптимистических предположениях относительно развития бизнеса, дали определенные результаты в прогнозном периоде  в виде роста чистой прибыли, валюты баланса, а также величины поступлений  денежных средств.

Список  литературы

1. Федеральный  закон Российской Федерации «Об  обществах с ограниченной ответственностью»  от 8 февраля 1998 г. (с изм. и доп.  от 29 апреля 2008 г.)

2. Брейли Р., Майерс  С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. –  1008 с.

3. Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Краткосрочная  и долгосрочная финансовая политика. - М.:ЮНИТИ, 2010

4. Ковалев  В. В. Введение в финансовый  менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007

5. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия:.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.- 471c.

6. Финансовый  менеджмент: Учебник / кол. авторов;  Под ред. проф. Е.И. Шохина. –  М.: КНОРУС, 2008. – 480 с