Финансовая политика и ее особенности

Таблица 27

Показатели  состояния активной и пассивной части  основных средств

Подводя итог анализу состояния основных средств, можно отметить, что основные средства характеризуются удовлетворительным, но не высоким показателем годности (5,9%), что свидетельствует о необходимости  принятия эффективных решений в  сфере реальных инвестиций, направленных на обновление производственного потенциала и укрепление рыночных позиций организации.

3.3. Комплексный анализ  деятельности организации  и разработка базовых  параметров политики  управления риском  и эффективностью  деятельности организации

     Анализ  собственного капитала позволяет дать комплексную оценку деятельности организации, включая оценку стратегии финансирования (через мультипликатор собственного капитала), эффективности менеджмента (через оборачиваемость), конкурентоспособности  продукции (через маржу). Влияние  перечисленных трех факторов на рентабельность собственного капитала исследуются  с помощью модели Дюпон, табл. 28.                                                                                                                                     

     Таблица 28

Результаты  анализа рентабельности собственного анализа  по методике Дюпон

Оценивая  представленные в таблице значения, можно утверждать, что снижение рентабельности собственного капитала с 6,98% до 3,79% предопределили два фактора – снижение маржи (вклад в снижение рентабельности 1,12 процентных пункта рентабельности), а также снижение оборачиваемости (вклад 2,79 пункта), положительно на рентабельность собственного капитала повлиял только мультипликатор (вклад – 0,72 пункта). В итоге произошла частичная  компенсация снижения операционной эффективности повышением финансовой активности. Таким образом, методика фиксирует следующие тенденции, имевшие место в анализируемом периоде – снижение операционной эффективности, проявившееся в снижении маржи с 3,76% до 2,90%, повышение инвестиционной активности, приведшее к снижению оборачиваемости активов с 1,29 до 0,82, а также повышение финансовой активности, проявившееся в увеличении мультипликатора с 1,44 до 1,58. Негативная динамика показателя рентабельности собственного капитала отражает снижение возможности организации создавать стоимость.

3.4. Разработка базовых  параметров политики  управления рисками

Управление  риском  можно  охарактеризовать  как  совокупность

методов,  приемов  и  мероприятий,  позволяющих   в   определенной   степени  прогнозировать наступление рисковых событий и принимать  меры  к  исключению или   снижению   отрицательных   последствий   наступления   таких   событий. Целесообразность  принятия  какого-либо  предпринимательского   решения,   в природе которого изначально заложена определенная степень риска, может  быть выявлена путем его анализа  и  оценки.  Это  означает,  что  для  эффективной деятельности необходимо не только знать о возможном  экономическом  риске  и сделать его качественный анализ, но и  необходимо  оценить  его,  определить

его степень.

Значения  показателей, с помощью которых  оценивается рискованность организации  приведены в табл. 29 
 
 
 
 
 

Таблица 29

Значения  показателей оценки риска

Продолжение таблицы 29

Продолжение таблицы 29

      Рассчитанные  показатели дают возможность оценить  уровень рыночного, операционного  и инвестиционного, финансового  риска (табл. 30). Уровень рыночного  риска ниже среднего, поскольку маржа  достаточно высокая и прогнозируется небольшой рост объема продаж. Однако организация имеет не выгодное соотношение  между дебиторской и кредиторской задолженностью, что повышает уровень  рыночного риска. Инвестиционный и  операционный риск выше среднего, при  этом все составляющие риска находятся  на стабильном уровне. Финансовый риск средний, что является следствием высоких  показателей ликвидности, финансовой устойчивости, низкого уровня финансового  рычага. Итоговая оценка рискованности  организации – риск выше среднего, который характерен организациям, имеющим  неустойчивый сбыт продукции, нестабильные финансовые результаты, нехороший кредитный  рейтинг,  претензи со стороны государства.

      Таблица 30

Оценка  уровня риска