Анализ рынка международных кредитов

    По  срокам международные кредиты подразделяются на:

    -краткосрочные  - до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные - до 3 месяцев, суточные, недельные);

    -среднесрочные  – от 1 года до 5 лет;

    -долгосрочные - свыше 5 лет.

    Краткосрочный кредит обычно обеспечивает оборотным капиталом предпринимателей и используется во внешней торговле, в международном платежном обороте, обслуживая неторговые, страховые и спекулятивные сделки. Долгосрочный международный кредит предназначен, как правило, для инвестиций в основные средства производства, крупномасштабные проекты, научно-исследовательские работы.

    С точки зрения обеспечения залогом  различаются обеспеченные (товарами, коммерческими документами и другими ценностями) и необеспеченные (бланковые) кредиты. Обеспечением обычно служат товары, товарораспорядительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок. Обычно документом по этому кредиту служит соло-вексель с одной подписью заемщика.

    В зависимости от того, кто выступает  в качестве кредитора, кредиты делятся  на:

    1) частные, предоставляемые фирмами,  банками, иногда посредниками (брокерами) и подразделяются соответственно на фирменные и банковские;

    2) правительственные кредиты (межправительственные, государственные займы) представляются правительственными кредитными учреждениями (например, экспортно-импортным банком США);

    3) смешанные, в которых участвуют  частные предприятия и государство;

    4) межгосударственные кредиты международных  и региональных валютно-кредитных  и финансовых организаций (представляются преимущественно через МВФ, группу МБРР, через региональные банки развития развивающихся стран, Европейский инвестиционный банк и другие кредитно-финансовые институты ЕС).

    Фирменный (коммерческий) кредит - ссуда, предоставляемая  фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа. Сроки фирменных кредитов различны (обычно до 2 - 7 лет) и определяются условиями конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими факторами. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому счету.

    Вексельный  кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.

    Кредит  по открытому счету предоставляется  путем соглашения между экспортером  и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок.

    Разновидностью  фирменных кредитов является авансовый  платеж импортера (покупательский аванс), который при подписании контракта осуществляется импортером в пользу иностранного поставщика обычно в размере 10-15% (иногда и более) стоимости заказанных машин, оборудования, судов. При невыполнении договора по вине лица, предоставившего аванс, он подлежит возврату за вычетом убытков в отличие от задатка, который в этом случае утрачивается. Если договор не выполнен по вине получившего задаток, то он обязан вернуть его с покрытием убытков покупателю.

    Банковское  кредитование экспорта и импорта  выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют кредиты крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, без формального обеспечения. Банковские кредиты в международной торговле имеют преимущества перед фирменными.

    Банки предоставляют экспортные финансовые кредиты. Экспортный кредит - кредит, выдаваемый банком страны-экспортера банку страны-импортера  для кредитования поставок машин, оборудования и т. д.

    Банковские  кредиты выдаются в денежной форме. Одной из форм кредитования экспорта банками с 60-х годов стал кредит покупателю (на 5-8 и более лет). Особенность кредита покупателю заключается в том, что банк экспортера непосредственно кредитует не национального экспортера, а иностранного покупателя, т.е. фирмы страны-импортера и их банки. Тем самым импортер приобретает необходимые товары с оплатой счетов поставщика за счет средств кредитора и отнесением задолженности на покупателя или его банк.

    Еще одной немаловажной формой международного кредитования является торговый кредит. Он предоставляется на короткий срок с целью ускорить и облегчить оборот товаров и услуг мtжду странfми/

    Движение  ссудного капитала, в каком бы виде оно не происходило, в международной  экономике рассматривается как  специфический случай торговли. Специфика заключается в следующем. С одной стороны, заемщик, получая кредит, имеет возможность увеличить текущее потребление за счет сокращения потребления в будущем, когда ему придется возвращать полученный кредит с процентами. С другой стороны, кредитор, предоставляя заем, лишается возможности немедленно потратить эти и деньги на текущее потребление. Однако, сокращая текущее потребление, кредитор тем самым отдает предпочтение потреблению в будущем.

    На  микроуровне эта ситуация представлена на рисунке 2, где по осям отложены доход и потребления в текущем и будущем периодах – С I и C I. Экономический агент имеет возможность выбора любой точки на линии АВ, которой будет соответствовать определенное сочетание объемов потребления в текущем и будущем периодах. 

 

    

    Рисунок 2. – Доход и  потребление текущего и будущего периодов 

    При данной карте безразличия он выберет  точку Е, где кривая безразличия  U касается линии АВ. В таком случае в текущем периоде он потребит меньше чем его доход. Разница между доходом и потребление даст его сбережения в текущем периоде, равные I – C . Следовательно, при таком выборе экономический агент предпочтет сократить текущее потребление, сбережения предоставить в кредит и увеличить потребление в будущем. Объем его потребления в будущем будет равен текущему потреблению, умноженному на (I+i), где I – процентная ставка. Таким образом, будущее потребление экономического агента C = I+ (I – C )(I+i).

    То, что справедливо для отдельного экономического агента, будет верно  и для страны в целом. Каждая из стран мирового сообщества стоит перед выбором: потребить ли весь полученный доход или часть его обратить в сбережения, тем самым увеличить потребление в будущем, либо взяв кредит, потребить сегодня больше, чем его ею произведено?

    Понятно, что в случае выбора первого варианта движение ссудного капитала между данной страной и мировым сообществом  осуществляться не будет. Международные  кредитование и заимствование произодут  при выборе второго и третьего вариантов

    Если  страна предоставляет свои сбережения другим страна, она выступает в роли кредитора. Когда же она сама пользуется иностранными кредитами, то является заемщиком. Страна-кредитор ак бы торгует своим текущем потребление, рассчитывая в обмен получить будущее потребление. Прямо противоположная ситуация у страны-заемщика: она продает будущее потребление в обмен на текущее.

    В теории международной экономики  описанное выше явление получило название межвременной торговли. Графическое  представление о межвременной торговле дает рисунок 3.² 

    

    Рисунок 3. – Межвременная торговля 

    На  этом рисунке по осям отложено текущее (С) и будущее (С) потребление некой страны, которая потребляет один товар и существует в двух периодах – текущем и будущем. Это позволяет построить границу производственных возможностей АВ по времени

    Конфигурация  этой границы для отдельных стран  неодинакова и определяется характером предпочтений ее жителей. Если население  отдает предпочтение настоящему потреблению, то линия АВ будет растянута по горизонтальной оси. Если предпочтения населения склоняются к будущему потреблению, то линия АВ будет иметь большую выпуклость по вертикальной оси.

    Допустим, что жители рассматриваемой страны остановили свой выбор на точке Е. Это значит, что их текущее потребление  составит OF, а будущее – OD.

    Если  данная страна, будучи вовлеченной  в систему международного кредитования, сократит текущее потребление от OF до OG, то высвобожденный объем потребления в размере GF=LE может быть представлен в кредит другим странам. В результате, после возврата кредита вместе с процентами, будущее потребление страны может возрасти от OD до OH. Понятно, что НD = GF * (1+i).

    Конфигурация  Линии АВ для отдельных стран  неодинакова. Те страны, которые отдают предпочтение текущему потреблению, то есть потребляют больше, чем производят, вынуждены занимать деньги за границей.

    И, наоборот, другие страны, предпочитающие ограничить текущее потребление  для расширения потребления в  будущем, получают возможность предоставлять  кредиты. В результате создается  основа для развертывания межвременной торговли или, что то же самое, для развития системы международного заимствования и кредитования.

    Финансовый  кредит позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально  выгодных условиях. Зачастую финансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.

    Крупные банки предоставляют акцептный  кредит в форме акцепта тратты. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним выставленных экспортером тратт. Акцепт должен быть простым, ничем не обусловленным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). Акцептант является главным должником, т.е. отвечает за оплату векселя в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право предъявить против акцептанта прямой иск. Векселя, акцептованные банками, служат инструментом при предоставлении межбанковских кредитов.

    Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

    Экспортер договаривается с импортером, что  платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним  тратты, выставленной экспортером, если он не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован  в быстром получении вырученной валюты за проданные товары, до наступления срока векселя.

    Акцептно-рамбурсный кредит наиболее обеспечен, когда он связан с внешнеторговыми операциями и применяется при расчетах между  экспортером и импортером. Условия  акцептно-рамбурсного кредита определяются на основе предварительной межбанковской договоренности.

    Промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом в некоторых странах (например, Великобритании, ФРГ, Нидерландах, Бельгии) является брокерский кредит. Он имеет  отношение к товарным сделкам  и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры обычно заимствуют средства у банков.

    Частью  долгосрочного кредита являются займы – привлечение государством и частными предприятиями, банками  заемных средств на национальном и мировом рынках ссудных капиталов  путем выпуска своих долговых обязательств.

    Различаются следующие формы долгосрочных (сроком 10 – 15 и более лет) межгосударственных кредитов за счет ассигнований из госбюджета:

1. двухсторонние правительственные;
2. кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;
3. по линии предоставления помощи, которая наряду с технической помощью, безвозмездными дарами, субсидиями включает займы на льготных условиях.

    Нередко практикуется смешанный вид международного кредита, например, обычные формы кредитования экспорта, сочетаются с предоставлением помощи. Новой формой международного кредитования стало так называемое совместное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры.

    Лизинг (англ. Leasing, от lease – сдавать в аренду) – предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки. С 50-x годов эти операции применяются в международном обороте. Лизинговые компании предоставляют фирмам оборудование, суда, самолеты и т. Д. в аренду сроком от 3 до 15 лет и более без перехода права собственности.

    Своеобразие лизинговых операций по сравнению с  традиционной арендой заключается  в следующем: