Анализ платёжеспособности и кредитоспособности предприятия

Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают  во внимание не только финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в  финансовых документах, но и всю  схему деятельности компании, чтобы  узнать ее реальных контрагентов и  условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельность деятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источников погашения  ссуды на период кредитования.[6]

 

1.3 Методы оценки платежеспособности и кредитоспособности

 

Оценка платёжеспособности.

Анализируя  текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а л}) показывает, какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время. Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2—0,3. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

 

К_а.л.=(Денежные средства + краткосрочные ценные бумаги)/ Сумма краткосрочных обязательств (5-й раздел пассива)                                     (1.1)

 

Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (К_п.л.):

 

К_п.л.=(Денежные средства + краткосрочные ценные бумаги + дебиторская задолженность + прочие активы) / Сумма краткосрочных обязательств                                                                                                (1.2)

 

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нормальным  считается соотношение 1:1, или К_{п л} > 1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1, или К„ „ > 1,5.

Наиболее  обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности (К_т.л.). Он определяется как отношение всех оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств:

 

К_т.л. = Оборотные активы / Сумма краткосрочных обязательств     (1.3)

 

 Превышение  оборотных активов над краткосрочными  финансовыми обязательствами обеспечивает реальный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Нормальное  значение данного коэффициента находится  в пределах 1,5—2, или К_{т л} > 2.

Он характеризует  ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности  одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент покрытия зависит от:

•отрасли  производства;

•длительности производственного цикла;

•структуры  запасов и затрат;

•форм расчета  с покупателями.

Данный  коэффициент показывает платежные  возможности, оцениваемые не только при условии своевременности  расчетов с дебиторами, но и продажи  в случае необходимости материальных оборотных средств.

[8 ст. 313]

Оценка ликвидности баланса.

Важнейшим показателем финансового состояния  является возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

В условиях экономической обособленности и  самостоятельности хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособными, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидными.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем  долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса  возникает в связи с усилием  потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализации активов), но хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.

От степени  ликвидности баланса зависит  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее состояние расчетов, так  и перспективы.

Предприятие может иметь платежеспособность на отчетную дату и одновременно неблагоприятные  возможности в будущем, и наоборот.

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность — это способ поддержания  платежеспособности.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие  денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.[8 ст 309]

Активы  баланса группируются по их превращению  в денежные средства и располагаются  в порядке убывания ликвидности. Обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков.

Существуют  разные методики разбивки статей актива на группы по степени ликвидности и обязательств, пассива баланса на группы по степени срочности предстоящей оплаты. Для группировки статей баланса по группам можно использовать один из вариантов.

Вариант предложенный А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным.[9]

Так, в зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы, к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть использованы немедленно. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А2 – быстро реализуемые активы. В этот показатель входят те активы, для обращения которых требуется определенное время: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А3 – медленно реализуемые активы. Сюда включают запасы за минусом расходов будущих  периодов, налог на добавленную стоимость  и дебиторскую задолженность  более 12 месяцев. Таким образом, формула  для вычисления данного показателя будет иметь вид:

А4 – трудно реализуемые активы. Эти средства представлены внеоборотными активами, то есть:

Группировка пассивов в целях проведения анализа ликвидности баланса происходит по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность, обязательства перед учредителями и прочие краткосрочные долги:

П2 – краткосрочные пассивы, включают кредиты и займы V раздела баланса:

П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные пассивы представлены также займами и кредитами, но уже VI раздела, а кроме того, отложенными налоговыми и прочими долговременными обязательствами:

П4 – постоянные пассивы. Данная группа включает в себя капитал и резервы вкупе с доходами будущих периодов и резервом предстоящих затрат. Также необходимо исключить из полученного значения расходы будущих периодов, которые отражаются в активе баланса. Таким образом, формула будет иметь вид:

После того, как проведен расчет каждой из групп  пассива и актива, их значение необходимо сравнить. Причем для последующей  оценки применяются следующие неравенства:

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу н пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 >П1;

А2 > П2;

АЗ > ПЗ;

А4 < П4.

Четвертое неравенство носит балансирующий  характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.[8 ст.311]

Оценка кредитоспособности

В современных  условиях коммерческие банки разрабатывают  и используют собственные методики оценки кредитоспособности заемщиков  с учетом интересов банка.

Сбербанк  России разработал и применяет методику определения кредитоспособности заемщика на основе количественной оценки, финансового состояния и качественного анализа рисков. Финансовое состояние заемщика оценивается с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на такие изменения. С этой целью анализируются динамика оценочных показателей, структура статей баланса, качество активов, основные направления финансово-хозяйственной политики заемщика. При расчете показателей (коэффициентов) применяется принцип осторожности, т.е. пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основе экспертной оценки. Согласно Регламенту Сбербанка России основными оценочными показателями являются коэффициенты (К1, К2, К3, К4, К5), а остальные показатели (оборачиваемости и рентабельности) необходимы для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти коэффициентам (Таблица 1.1)[3]

Таблица 1.1

Категории показателей оценки кредитоспособности по методике Сбербанка РФ

Наименование показателя	Формула	Достаточные значения показателей
1	2	3
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения / Краткосрочные пассивы	0,2
Коэффициент промежуточного покрытия (К2)	Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения + Краткосрочная дебиторская  задолженность (за вычетом резерва  по сомнительным долгам) / Краткосрочные  пассивы	0,8
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	Оборотные активы / Краткосрочные  пассивы	2,0
Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств (К4)	Собственный капитал / (Заемные средства – доходы будущих периодов –  резервы предстоящих расходов)	1,0 – для всех заемщиков, кроме  предприятий торговли; 0,6 – для предприятий торговли
Рентабельность продаж (К5)	Прибыль от продаж / Выручка от реализации	0,15

 

По результатам  анализа пяти коэффициентов заемщику присваивается категория по каждому  из этих показателей на базе сравнения  полученных значений с установленными (достаточными). Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами. Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в Таблице 1.2.

Таблица 1.2

Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика в соответствии с методикой  Сбербанка России

Коэффициент	I категория	II категория	III категория
К1	0,2 и выше	0,15-0,2	Менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5-0,8	Менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0-2,0	Менее 1,0
К4, кроме торговли	1,0 и выше	0,7-1,0	Менее 0,7
К4, для торговли	0,6 и выше	0,4-0,6	Менее 0,4
К5	0,15 и выше	Менее 0,15	Нерентабельные

 

Следующий шаг – расчет общей суммы баллов (S) с учетом коэффициентов значимости каждого показателя, имеющих следующие  значения: К1 = 0,11, К2 = 0,05, К3 = 0,42, К4 = 0,21, К5 = 0,21. Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга заемщика.

S=0,11 х Категория К1 + 0,05 х Категория К2 + 0,42 х Категория К3  + 0,21 х Категория К4 + 0,21 х Категория К5.

Для остальных  показателей третьей группы (оборачиваемость  и рентабельность) не устанавливаются  оптимальные или критические  значения ввиду большой зависимости  этих значений от специфики хозяйствующего субъекта, его отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Осуществляется сравнительный анализ этих показателей  и оценивается их динамика.

Заключительным  этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика, или  класса. Устанавливаются три класса заемщиков: первоклассные, кредитование которых не вызывает сомнений; второклассные — кредитование требует взвешенного подхода; третьеклассные — кредитование связано с повышенным риском. Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. Сумма баллов (S) влияет на рейтинг заемщика следующим образом: S = 1 или 1,05 — заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности; 1,05 < S < 2,42 соответствует второму классу; S ≥ 2,42 соответствует третьему классу. Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки заемщика.