Акции

нанять профессиональных управляющих (1, 77).

      Фонды взаимного инвестирования впервые появились в США  в  1924  году.

После второй мировой  войны  они  стали  самыми  быстрорастущими  финансовыми институтами: размеры их инвестиций увеличились с 1 млрд. $ в  1946  году  до более чем 800 млрд. $ в 1988 году. Эти  фонды  работают  с  широким  набором активов  и  ценных  бумаг:  акциями,  облигациями,  драгоценными  металлами, правительственными обязательствами, портфелями иностранных  ценных  бумаг  и др. Постепенно  развивались  и  страховые  компании,  помогающие  вкладчикам переживать удары судьбы, частично принимая на себя их риск.  По  мере  роста бизнеса, избыток страховых взносов стал инвестироваться в  различные  ценные бумаги (7,26).

      В современных условиях  рост  числа  акционеров  в  некоторых   странах

происходит  в основном за счет распределения акций среди  рабочих  вплоть  добесплатной передачи, что направлено на  повышение  их  заинтересованности  в результатах  своего  труда.  Рост  числа  мелких  вкладчиков  происходит   и благодаря относительно высокой прибыльности ценнных бумаг.

Заключение

Итак, в результате проделанной  работы, мы выяснили, какая ценная бумага именуется акцией, а какая облигацией, ознакомились с некоторыми видами акций  и облигаций. Таким образом, принятие решения о выпуске акций сложный финансовый вопрос. Для его обоснованного решения необходимо определить:

- издержки выпуска;

- номинальную цену  акции, которая будет устраивать  и предприятие, которое выпускает  акции, и инвесторов;

- ожидаемую рыночную  стоимость акции в процессе  обращения.

Последнее в свою очередь зависит от ожидаемых дивидендов и прогнозной величины отдачи на капитал. Равновесие на рынке наступает только при равенстве отдачи, которую может предложить фирма эмиссионер, и отдачи на капитал, которая будет устраивать инвестора. При прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничения на валюту облигаций, на характер их обращений (свободно обращений и с ограничениями) и владения ими (именные и предъявительские). Они могут выпускаться как в купонной (процентной форме), так и без купона.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для  компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация  может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредитов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика, и не затрагивает отношения собственности. Основной объективной причиной, тормозящей развитие рынка корпоративных облигации, является ныне действующее российское законодательство. Одним из основных недостатков законодательства является то, что правовые акты, не делают различий между такими видами ценных бумаг, как акции и облигации. Несомненно, законодательство о ценных бумагах далеко не идеально и иногда одни нормативные акты противоречат другим. По мере возникновения практических ситуаций, когда будет выявляться несоответствие норм права принципам функционирования рынка корпоративных ценных бумаг будет изменяться и законодательство. А пока, на практике российские общества в основном оказываются мудрее законодателя. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России постоянно обновляется и совершенствуется по мере развития фондового рынка. Гибкость законодательства о ценных бумагах достигается подзаконным регулированием многих вопросов их эмиссии и обращения при закреплении в законах основополагающих норм. С развитием экономической стабильности будет развиваться и интерес к ценным бумагам у граждан и иностранных инвесторов. Хотя, в то же время, данные процессы взаимосвязаны. Экономическое развитие предприятий зависит от тех денежных средств, которые они смогут привлечь путем размещения своих акций. Таким образом, в рыночной экономике возрастает разнообразие привлеченных источников финансирования фирмы. Фирма в зависимости от ее положения может выбрать наиболее подходящий из них.

Список литературы

1. Алексеев М.Ю. Рынок  ценных бумаг и его участники.  Бухгалтерский учет.- М., 1992г.- N2;

2. Астахов М. Рынок ценных  бумаг и его участники.- М., 1996г.;

3. Басов А. И., Галанов В. А. Рынок ценных бумаг.- М., 2000г.;

4. Дуглас, Ливингстон. Анализ рисков  операций с облигациями на  рынке ценных бумаг.- М., 1999г.;

5. Базовый курс по рынку ценных  бумаг России.- М., 2000г.;

6. Новиков А.В. Фондовый рынок  как механизм привлечения инвестиций.- Новосибирск, 2000г.