Управление оборотным капиталом на предприятиях и в фирмах (на примере ОАО «Газпром»)

«Газпром» является единственным в России производителем и экспортером сжиженного природного газа (СПГ) и обеспечивает около 5% мирового производства СПГ. «Газпром» реализует поэтапную стратегию наращивания своего присутствия на рынке СПГ. Это позволяет расширять географию деятельности компании. В 2005 году «Газпром» осуществил первые поставки СПГ в США, в 2006 году – в Великобританию, Японию и Южную Корею. В феврале 2009 года на Сахалине начал работу первый в России завод СПГ. Общий объем продаж СПГ на спотовой основе за период 2005–2011 годов достиг 6,3 млн. тонн (9,2 млрд. м3).

Приоритетным направлением деятельности «Газпрома» является освоение газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока.

Развитие нефтяного бизнеса и конкурентное присутствие в секторе электроэнергетики – стратегические задачи «Газпрома».

Компания входит в пятерку крупнейших производителей нефти в РФ. Стратегия развития нефтяного бизнеса предусматривает рост годовой добычи до 100 млн. тонн нефтяного эквивалента к 2020 году. Планируется выйти на этот уровень за счет поэтапного вовлечения в эксплуатацию всех разведанных месторождений ОАО «Газпром нефть» и других компаний Группы «Газпром», а также приобретения новых лицензий.

Группа «Газпром» является крупнейшим владельцем генерирующих активов на территории России. Суммарная установленная мощность основных генерирующих компаний Группы в России по состоянию на 31.12.2010 составляла 36 ГВт, или 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы. Стратегией развития Группы до 2020 года предусмотрено расширение генерирующих мощностей до 44,8 ГВт. В 2011 году «Газпром» построил свыше 1,7 ГВт генерирующих мощностей. Это больше, чем построило РАО «ЕЭС России» за все время своего существования.

ОАО «Газпром» — крупнейшее акционерное общество в России по рыночной капитализации. Российская Федерация контролирует 50,002% акционерного капитала ОАО «Газпром».

Акции ОАО «Газпром» обращаются на российской бирже ММВБ, а в форме американских депозитарных расписок (АДР) — на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской биржах. Кроме того, значительная часть акций обращается на внебиржевом рынке США среди квалифицированных институциональных покупателей.

Рыночная капитализация ОАО «Газпром» на конец 2011 года составила 128 млрд. долл. [21]

Таким образом, ОАО «Газпром» является глобальной энергетической компанией, имеющей достаточно сложную и широкую организационную структуру.

3.2 Система управления  оборотным капиталом в ОАО  «Газпром»

Для того, чтобы вести речь о системе управления оборотным капиталом, рассмотрим виды оборотного капитала, которые использует ОАО «Газпром»:

• запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности,  животные на выращивании и откорме,  затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов);
• дебиторская задолженность 1 (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);
• дебиторская задолженность 2 (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
• краткосрочные финансовые вложения (займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев);
• денежные средства;
• прочие денежные средства;
• прочие оборотные активы.

Основным видом материально-производственных запасов компании является природный газ в трубопроводах и подземных хранилищах.

По состоянию на 31 декабря 2011 года показатель «Чистый оборотный капитал» ОАО «Газпром» составил 1 439 995 642 тыс. руб., что на 41,57% больше аналогичного показателя по состоянию на 31 декабря 2010 года (Справочно: значение показателя на 31.12.2010 - 1 017 188 360 тыс. руб.).

Рост данного показателя по состоянию на 31 декабря 2011 года связан с более значительным увеличением в абсолютном выражении оборотных активов без учета долгосрочной дебиторской задолженности на 723 384 250 тыс. руб., по сравнению с краткосрочными обязательствами  - на 300 576 968 тыс. руб. Увеличение оборотных активов происходило при снижении долгосрочной дебиторской задолженности на 183 280 184 тыс. руб.

По состоянию на дату окончания I квартала 2012 года показатель «Чистый оборотный капитал» составил 1 693 976 050 тыс. руб., что на 26,19% больше аналогичного показателя по состоянию на 31 марта 2011 года. (Справочно: значение показателя на 31.03.2011 - 1 342 392 089 тыс. руб.).

Увеличение данного показателя по состоянию на 31 марта 2012 года в большей степени связано с более значительным увеличением в абсолютном выражении оборотных активов без учета долгосрочной дебиторской задолженности на 772 152 297 тыс. руб., по сравнению с краткосрочными обязательствами - на 420 568 336 тыс. руб. Увеличение оборотных активов происходило при снижении долгосрочной дебиторской задолженности на 178 781 281 тыс. руб.

Наибольшее влияние на изменение показателей оказали следующие виды оборотных средств:

1. Дебиторская задолженность 1, которая снизилась на 26,02%, по которой отражена долгосрочная часть задолженности дочерних обществ по полученному финансированию на осуществление инвестиционных проектов;
2. Дебиторская задолженность 2, которая увеличилась на 104,69%, по которой отражена текущая часть задолженности дочерних обществ по полученному финансированию на осуществление инвестиционных проектов.

По состоянию на 31 декабря 2011 года коэффициенты текущей и быстрой ликвидности претерпели незначительные изменения. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 2,31%, в то время как коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 1,83%. (Справочно: на 31.12.2010 значение коэффициента текущей ликвидности – 2,60; значение коэффициента быстрой ликвидности – 2,18).

Cнижение коэффициента текущей ликвидности связано с более значительным увеличением в относительном выражении краткосрочных обязательств (+47,24%) при более низких темпах прироста оборотных активов без учета долгосрочной дебиторской задолженности (+43,75%). Темп прироста оборотных активов без учета запасов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочной дебиторской задолженности превысил темп прироста краткосрочных обязательств (+49,62%), что привело к незначительному увеличению коэффициента быстрой ликвидности.

ОАО «Газпром» - организация, относящаяся к капиталоемкой отрасли и имеющая значительный объем инвестиций в долгосрочные активы с низким коэффициентом оборачиваемости.

Показатель «Коэффициент оборачиваемости активов» в течение  2010 - 2011 годов практически неизменен, что является свидетельством поддержания интенсивности использования  активов на одном уровне. (Справочно: значение показателя по состоянию на 31.12.2010 – 0,37). Период оборота оборотных активов соответственно равен 986 дням.

По итогам деятельности за I квартал 2012 года показатель «Коэффициент оборачиваемости активов» незначительно снизился вследствие снижения выручки от реализации продукции. (Справочно: значение показателя по состоянию на 31.03.2011 – 0,1). Период оборота оборотных активов соответственно тоже незначительно снизился и составил 900 дней.

Значение показателя «Рентабельность оборотных активов» по итогам деятельности компании в 2011 году по сравнению с результатами за 2010 год увеличилось с 4,66% до 9,24%. Увеличение коэффициента рентабельности обусловлено, в первую очередь, значительным ростом чистой прибыли компании по итогам деятельности в 2011 году.

По итогам деятельности за I квартал 2012 года значение показателя «Рентабельность оборотных активов» по сравнению с результатами за аналогичный период предыдущего года снизилось с 3,62% до 2,94%. Снижение коэффициента рентабельности обусловлено, в первую очередь уменьшением чистой прибыли компании. [21]

Основная масса долгосрочных активов компании представляет собой капиталовложения в проекты, связанные с добычей, транспортировкой и хранением газа, имеющие достаточно длительные сроки реализации и невысокую рентабельность.

Показатели, приведенные выше, позволяют сделать вывод, что управление оборотными активами ОАО «Газпром» совершается эффективным образом. При довольно низком коэффициенте оборачиваемости оборотного капитала компания получает значительную прибыль, при этом основная тенденция объемов прибыли и оборотного капитала идет на увеличение.

Таким образом, ОАО «Газпром» использует консервативный подход к формированию оборотных средств, что обеспечивает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах и нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков и объясняет низкий уровень оборачиваемости оборотных активов.

3.3 Рекомендации  по совершенствованию системы  управления оборотным капиталом  в ОАО «Газпром»

ОАО «Газпром» является глобальной энергетической компанией, функционирующей с 1989 года, имеющей множество дочерних компаний и не одну сотню тысяч работников, в том числе занимающихся системой управления оборотным капиталом компании. Для повышения эффективности использования оборотного капитала дадим некоторые рекомендации по совершенствованию системы управления им:

1. Оптимизировать объем и уровень отдельных видов оборотных активов с целью сокращения периода оборачиваемости оборотного капитала, не приводя к снижению объемов производства и реализации продукции, что приведет к увеличению чистой прибыли;
2. Обеспечить необходимой ликвидностью оборотный капитал с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности предприятия по текущим неотложным финансовым обязательствам на случай непредвиденных сложностей;
3. Стимулировать инвестиции в воспроизводство минерально-сырьевых ресурсов и освоение месторождений (национальные добывающие проекты в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке, Сахалине, северном шельфе и т.п.);
4. Повысить уровень технологической безопасности и эффективности работы энерготранспортных сетей;
5. Реконструировать и модернизировать производственные мощности с применением современных технологий, что позволит снизить себестоимость производства;
6. Развивать сбытовую сеть, что позволит реализовать больше продукции;
7. Наращивать производственные мощности с целью увеличения объема добычи и транспортировки газа;
8. Снизить затраты на рекламу, спонсорство и поддержание имиджа, что позволит сэкономить средства для более полезного их использования, например, для инвестирования в развитие сбытовой сети или в наращивание производственных мощностей;
9. Увеличить объемы производства СПГ с целью увеличения объемов реализации данной продукции;
10. Диверсифицировать маршруты поставки газа в другие страны, что увеличит объемы реализации продукции;
11. Разделить финансовые потоки в добыче, транспортировке, переработке, подземном хранении и сбыте газа, а также жидких углеводородов, что позволит компании значительно повысить прозрачность формирования затрат при добыче, транспортировке и сбыте продукции;
12. Делегировать дочерним структурам всех необходимых прав оперативной самостоятельности и финансовой ответственности, что является важным условием гибкости и оперативности управления оборотным капиталом.

Таким образом, данные преобразования позволят повысить эффективность работы «Газпрома» как вертикально интегрированной компании.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, в данной курсовой работе мы:

3. определили, какой смысл вкладывают в понятие оборотный капитал;
4. провели классификацию оборотного капитала по различным признакам;
5. выявили источники формирования оборотного капитала;
6. определили политику управления оборотным капиталом;
7. дали методы управления оборотным капиталом;
8. привели показатели использования оборотным капиталом;
9. дали организационно-экономическую характеристику ОАО «Газпром»;
10. определили систему управления оборотным капиталом ОАО «Газпром»;
11. дали рекомендации по совершенствованию системы управления оборотным капиталом ОАО «Газпром».

Можно заключить, что оборотный капитал и каждый из его элементов играет свою незаменимую и бесспорно важную роль для обеспечения бесперебойного функционирования предприятия.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

От правильного выбора политики управления оборотным капиталом зависит эффективность функционирования предприятия в целом. Существуют разные подходы к управлению оборотным капиталом: консервативный, умеренный и агрессивный. Каждая компания делает выбор в соответствии со своими индивидуальными особенностями. Эта политика прямым образом влияет на систему управления оборотным капиталом. Эффективность использования оборотного капитала во многом зависит от правильного выбора системы управления оборотным капиталом, а значит и от самой политики. Показатели использования оборотного капитала характеризуют эффективность политики и системы управления оборотным капиталом.

Система управления оборотным капиталом была рассмотрена на примере ОАО «Газпром». Компания является глобальной энергетической компанией, имеющей достаточно сложную и широкую организационную структуру.