Теории спроса на деньги

  Таким образом, трактовку К. Марксом взаимосвязи  денег и цен нельзя признать удовлетворительной ни для металлического, ни для бумажно-денежного обращения. 
Но К. Маркс первым сформулировал в качестве закона зависимость денежной массы от суммы товарных цен и скорости обращения, т.е. предложил формулу

денежного обращения.

  Как все  сторонники металлизма, он считал, что  только наличие золота в обращении может обеспечить соизмеримость товаров. Металлисты традиционно исходят из того, что определение пропорций обмена товаров есть постоянный процесс, а не накопленное человечеством знание. Если это — процесс, то для его осуществления необходима мера стоимости. Но если это — знание, то оно усвоено человечеством раз и навсегда.

  Вслед за английскими экономистами первой половины XIX в. К. Маркс критиковал Акт Р. Пиля. Основной недостаток этого закона он видел в привязке кредитных орудий обращения — банкнот к металлическому обращению. В условиях кризисов спрос на деньги для платежей резко возрастал, но законодательно установленное соотношение между количеством банкнот и золотым запасом ограничивало их выпуск.

  Предложенный  К. Марксом практический метод решения  проблемы денежного обращения не выглядит оригинальным. «Чтобы действительно циркулирующая денежная масса соответствовала постоянно степени полной насыщенности сферы обращения, — писал он, — количество золота и серебра, находящееся в каждой стране, должно быть больше того, что требуется в каждый данный момент для монетной функции».[3]

  Закон денежного обращения К.Маркса. К.Маркс приводит более развернутую формулу, определяющую потребность экономики в деньгах за данный промежуток времени:

Эта формула  примечательна тем, что включает в себя элементы, существенные для  учета специфики денежного обращения в России, а именно: различные разновидности неплатежей (взаимозачетов, просроченной задолженности, бартера).

  К. Маркс отмечал, что в условиях, когда функцию денег выполняло  золото, количество денег, необходимых  для обращения, регулировалось стихийно: если денег было больше, чем реальная потребность в них, то золото уходило из обращения в частную тезаврацию, если же потребность в деньгах возрастала, то золото из сокровищ перемещалось в обращение. Аналогичная ситуация складывалась в случае обращения банкнот, свободно размениваемых на золото. Согласно марксистской концепции, эмиссия бумажных денег должна быть ограничена теоретическим количеством золотых денег, необходимых для обращения [4]. 

 

  Теория А.Маршалла. А.Маршалл и А.С.Пигу исследовали не объективные, а субъективные факторы формирования спроса на деньги. В центр анализа ими был поставлен вопрос о том, почему экономические субъекты не расходуют весь свой номинальный доход на покупку товаров и услуг, а часть его оставляют в форме денег (кассовых остатков).

  Главной функцией денег предполагалась их способность выступать в качестве средства сохранения стоимости. А.Маршалл предположил свое уравнение спроса на деньги, исходя из того, что денег должно быть ровно столько, чтобы удовлетворять склонность любого домохозяйства часть своего номинального дохода в денежной форме. Предположенное им уравнение получило наименование кембриджского.

  Хранение  кассовых остатков сопряжено с определенными  выгодами и издержками.

  Выгода — снижение трансакционных издержек при покупке товаров и услуг.

  Издержки — упущенная полезность тех товаров и услуг, которые могли бы быть приобретены на эти деньги, поскольку полезность самих денег равна нулю.

  Сопоставляя выгоды и издержки, экономические  субъекты определяют оптимальную долю своего номинального (денежного) дохода, которую следует оставлять на руках в форме денег. Эта доля носит название коэффициента предпочтения ликвидности.

  Коэффициент предпочтения ликвидности — показатель, описывающий отношение запаса кассовых остатков к величине номинального дохода:

 

  где k — коэффициент предпочтения ликвидности данного экономического субъекта; m — оптимальный объем кассовых остатков этого экономического субъекта; Р — уровень цен; I — реальный доход экономического субъекта.

  Например, если к = 0,4, то средний запас денег  на руках у экономического субъекта равен 40% его номинального дохода за данный промежуток времени [5,175-178 с.].

  При его использовании в анализе  необходимо учитывать два момента. Во-первых, наличие ликвидных средств облегчает проведение деловых операций и дает их владельцам коммерческие преимущества. Во-вторых, деньги в ликвидной форме не приносят таких доходов, как если бы они были инвестированы [6, 40-41 c.].

  Следовательно, индивидуальный спрос на деньги данного  экономического субъекта:

   

  т d = k Р I .

    
 
 

  Агрегированный  спрос на деньги всех экономических субъектов:  
 

  M = kPY , 

  где k — средневзвешенное значение коэффициента предпочтения ликвидности в экономике;

  Y — совокупный реальный доход;

  PY – национальный доход в денежном выражении (рисунок 1.1).

    Это уравнение называется кембриджским уравнением. 

     

  Рисунок 1.1 Национальный доход в  денежном выражении [7,112-113 c.]. 

  Нетрудно  заметить сходство данного уравнения  с уравнением обмена. Это неудивительно, поскольку оба уравнения являются различными версиями одной и той же количественной теории денег. Следствием является вывод о том, что коэффициент предпочтения ликвидности — величина, обратная скорости обращения денег ( k = 1/ V ). Понятно, что чем чаще деньги переходят из рук в руки, тем меньший запас их надо хранить населению для оплаты покупок в период между поступлениями денег.

  На  величину коэффициента предпочтения ликвидности, а следовательно, и скорости обращения  денег влияет целый ряд обстоятельств:

1. Состояние платежной системы: в развитой стране и продвинутой финансовой системе платежи будут проходить быстро и беспрепятственно, обеспечивая высокую скорость обращения денег;
2. Способ осуществления платежей: скорость обращения будет выше  в стране, где широко распространена оплата товаров и услуг чеками или пластиковыми картами, а не доминируют наличные расчеты;
3. Платежные традиции общества, например, частота выплаты заработной платы. В США принято выплачивать заработную плату раз в неделю, а в РФ 0 один раз в месяц. Конечно, в первом случае скорость обращения денег должна быть больше.

  Перечисленные институциональные и технологические факторы весьма инертны, поэтому скорость обращения денег (коэффициент предпочтения ликвидности) обычно полагается постоянной.

  Таким образом, в теории денег А.Маршалла полагается, что единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход. Величина спроса на деньги зависит от величины совокупного дохода положительным образом [5,178-179 c.].

  Модель  спроса на деньги Фишера. Версия И.Фишера описывает объективные факторы, определяющие спрос на деньги. В начале XX века предложил уравнение, ставшее впоследствии ключевым пунктом количественной теории денег. По его мнению, главным предназначением денег было выполнение ими функции средства обращения. Поэтому уравнение Фишера связывало между собой функциональной зависимостью объективные факторы, определяющие, какой запас денег необходим экономике.

  С этой точки зрения, очевидно. Что  в экономике денег должно быть ровно столько, сколько необходимо для опосредования всех сделок купли-продажи, совершающихся за данный промежуток времени. Каждая денежная единица за данный промежуток времени успевает обслужить не одну, а несколько сделок купли-продажи. Количество этих сделок описывается показателем, называемым скоростью обращения денег ( v ).

   Скорость обращения денег — число оборотов, совершаемых денежной массой в течение данного промежутка времени. Показывает, сколько раз в среднем каждая денежная единица была потрачена на приобретение товаров и услуг.

  Факторы, влияющие на скорость обращения денег:

1. состояние платежной системы;
2. способ осуществления платежей;
3. платежные традиции общества (например, частота выплаты заработной платы) и т.п.

  Перечисленные институциональные и технологические факторы весьма инертны и изменяются во времени очень медленно, поэтому скорость обращения денег в краткосрочном периоде может считаться постоянной.

  Отсюда  следует основной вывод модели И.Фишера:

   

  Mv = pT , 

  где М — количество денег, обращающихся в экономике;

  v — скорость обращения денег;

  Р — средняя цена каждой сделки;

  T — количество сделок купли-продажи, совершающихся в экономике в течение данного промежутка времени.

  Данное  выражение является не уравнением, а тождеством; оно служит одновременно и определением понятия скорости обращения денег, а значит, выполняется всегда, а не только при каких-то конкретных (равновесных) значениях входящих в него переменных.

    Следовательно, необходимое экономике  количество денег тождественно  определяется как:

  Однако  количество сделок — показатель, который  чрезвычайно трудно оценить эмпирически. Поэтому для упрощения обычно заменяют количество сделок Т на реальный объем совокупного выпуска Y, исходя из предположения, что обычно изменение количества сделок купли-продажи примерно пропорционально совокупному объему производства:

T = zY ,

где z —  коэффициент пропорциональности (его  значение больше единицы, поскольку Y описывает объем сделок купли-продажи только конечных товаров и услуг).

  Тогда вместо тождества получается уравнение:

где Y — объем совокупного выпуска за данный промежуток времени;

V = v/ z — скорость обращения денег при покупке конечных товаров и услуг (показывает, сколько раз за данный промежуток времени в среднем каждая денежная единица была потрачена на приобретение конечных товаров и услуг, — именно этот смысл вкладывает в понятие скорость обращения денег современная экономическая наука), или

MV = PY .

  Это уравнение называется количественным уравнением или уравнением обмена. Левая часть ( MV ) описывает величину предложения денег, а правая часть ( РY ) — величину спроса на деньги. Они равны друг другу не при любом значении уровня цен, а только при равновесном. Именно за счет изменений уровня цен и устанавливается соответствие между существующими объемами денежной и товарной массы [5,с. 176-177].

  Уравнение обмена показывает, что если цены на товары в стране растут или увеличивается  количество продаваемых товаров, надо увеличивать массу денег в обращении, иначе возникнет дефицит денежных средств. Уравнение обмена показывает также, что можно уменьшить массу денег, необходимую для обращения, путем увеличения скорости обращения. Однако увеличивать скорость обращения очень нелегко. Практически деньги успевают сделать за год только 5-6 оборотов. Развитие рыночных отношений позволяет увеличить скорость денежного обращения.

  Следует иметь в виду, что уравнение  обмена, называемое также законом  денежного обращения, есть макроэкономическое соотношение, применяемое в масштабе целой страны. Кроме того, оно основано на ряде допущений, которые приводят к отходу от реальной действительности. Не все произведенные в стране товары удается полностью продать, часть денежной массы не расходуется на покупку товаров, а сберегается, цены могут существенно изменяться в течение года.