2.3. ОСОБЕННОСТИ РЫНКА УСЛУГ ФОРЕКС-БРОКЕРОВ В РОССИИ

     Независимое информационное агентство Интерфакс  провело по итогам 2010 года рейтинг  форекс-брокеров в России в рамках кампании рэнкингов «ИНТЕРФАКС-100». 

     По  оценкам Интерфакса, объем средств  на счетах клиентов форекс-брокеров на начало 2011 года составлял около $1,5 миллиардов. При этом совокупный ежемесячный оборот брокеров примерно равняется $500 миллиардам, из которых почти 32% приходится на долю трех крупнейших компаний: Альпари, Телетрейд, ForexClub. Эти же три крупнейшие компании обслуживают около 266 тысяч активных клиентов в России. Вместе с тем, абсолютное доминирование на рынке трех крупнейших форекс-брокеров касается, прежде всего, обслуживания мелкорозничных клиентов. В то время как профессиональные инвесторы, управляющие крупными инвестиционными позициями, предпочитают работать с брокерами, представляющими иностранные бренды и способными предложить им большую защищенность и информационную прозрачность. Для большинства крупных клиентов препятствием доступа к услугам зарубежных брокеров является их территориальная удаленность, языковые барьеры и требования к минимальным размерам открываемых позиций. Между тем, российские брокеры зачастую предлагают клиентам более доступные и качественные услуги.

     Столь масштабная оценка рынка экспертами агентства, их вывод о более качественном и дешёвом сервисе со стороны  отечественных брокеров стали не единственным открытием рейтинга Интерфакса. Так, по его итогам,  заметный качественный скачок неожиданно совершила компания АForex, которая из аутсайдеров списка поднялась в 2010 году на 11 место, обогнав сильных и более известных на рынке игроков.  АForex — сравнительно молодая компания, созданная в 2007 году. Тем не менее, она занимает достаточно уверенные и активные позиции, сумев добиться признания со стороны трейдеров и пережить кризис 2008 года, заметно опустошивший рынок. Собственно, столь резкий скачок в рейтинге агентства Интерфакс компании АForex, которая заявила порядочность и добросовестность своими главными ценностями, вполне объясним теми критериями, с которыми агентство подходило к составлению рейтинга.  По мнению главного эксперта Интерфакс-ЦЭА Алексея Буздалина, высокие позиции в рейтинге свидетельствуют, в первую очередь, об информационной открытости и надёжности компаний, которые их занимают.

     Как полагают составители рейтинга, сложившийся  в России рынок услуг форекс-брокеров имеет ряд отличительных особенностей, ключевой из которых является его крайняя непрозрачность. Большинство участников рынка, как, впрочем, и сами брокерские компании, имеют весьма слабое представление о структуре рынка, ориентируясь преимущественно с помощью рекламной информации, публикуемой отдельными компаниями. Более того, компании сами, зачастую, заинтересованы в такой низкой информационной открытости, что позволяет им необоснованно заявлять о лидерстве на рынке и привлекать средства клиентов, которым сложно в такой ситуации оценивать реальные риски работы с брокерами.

     «Для  выхода из существующего информационного  вакуума Интерфакс-ЦЭА провел исследование российского рынка услуг форекс-брокеров и построил рейтинг, представляющий структуру данного сегмента рынка финансовых услуг. В основу проведенного исследования были положены данные, собранные с интернет-сайтов компаний, а также результаты анкетирования как самих компаний, так и их клиентов. Необходимо отметить, что осуществлению исследования серьёзно препятствовала согласованная в рамках саморегулируемой организации Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий (ЦРФИН) позиция крупнейших форекс-брокеров, принявших решение не участвовать в анкетировании. Тем не менее, девять компаний, предоставивших в разной степени полный объем необходимой информации, продемонстрировали пример информационной открытости», — пишет Алексей Буздалин, комментируя итоги рейтинга. 

     По  оценкам аналитиков агентства Интерфакс, полученным на основе анкетирования  трейдеров, рынок услуг форекс-брокеров растет примерно на 20% в год. Это означает, что примерно через 4 года объем данного сегмента рынка финансовых услуг населению может удвоиться, и число активно работающих трейдеров в России приблизится к отметке в 1 миллион человек. Данный уровень вовлеченности населения страны в работу на рынке Форекс агентство считает предельным, т.к. он составит около 1,5% от общей численности экономически активного населения, что сопоставимо со странами Западной Европы. Высокие темпы роста рынка могли бы быть еще более внушительными, если бы наряду с притоком новых клиентов не было бы оттока в существующей клиентской базе. Так, если ежегодно к существующей численности трейдеров прибавляется еще примерно 30% новых, то параллельно около 10% трейдеров прекращают активно работать на рынке Форекс.

      В комментарии к настоящему рейтингу также подчёркивается, что относительно высокий уровень качества услуг форекс-брокеров, сочетающийся с недостаточной информационной прозрачностью рынка, приводит к парадоксальному несоответствию распределения клиентской базы между брокерами и качеством, предоставляемых этими брокерами сервисов. Большинство трейдеров при выборе форекс-брокера не в состоянии сделать адекватный выбор на основе сравнения объективных характеристик услуг брокеров. В результате, на рынке присутствуют форекс-брокеры «второго эшелона», лидирующие по уровню удовлетворенности их клиентов качеством предоставляемых услуг, но не имеющие возможности выбиться в лидеры рынка по объемам операций. С другой стороны, банковские форекс-брокеры и брокеры, связанные с универсальными финансовыми компаниями, оказались в группе наименее качественных брокеров по оценкам их клиентов. Видимо, непрофильность рынка Форекс относительно их основного бизнеса негативно сказывается на качестве предоставляемых ими услуг относительно специализированных форекс-брокеров.

     В целом трейдеры довольно высоко оценивают качество услуг форекс-брокеров, — заключает комментарий. — Так, примерно 85% трейдеров заявили, что оценивают услуги брокера как «хорошо» или «отлично». Это означает, что рынок услуг форекс-брокеров в России находится уже в достаточно зрелой фазе, когда большинство брокеров предоставляют услуги на высоком мировом уровне. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ РЫНКА FOREX В РОССИИ

     В России рынок Forex появился в 90-х годах ХХ века с началом развития свободных рыночных отношений. Наиболее передовые банки быстро сориентировались и поняли, что на этом рынке можно получать значительную прибыль. Были открыты отделы, занимающиеся спекулятивными операциями на валютном рынке.

     Сейчас  в России идет активное развитие рынка Forex. Число частных инвесторов неуклонно растет. Точной статистики нет, но, по экспертным оценкам, в стране насчитывается около 100 тысяч человек, которые торговали на валютном рынке. Увеличивается количество компаний, предоставляющие возможность работы на рынке Forex, число таковых приближается к двум сотням. Но фактически рынок контролируется квартетом столичных компаний. К ним относятся:

• Форекс Клуб (19%),
• Альпари (11%),
• FxTeam (6%),
• ТелеТрейд (5%),
• прочие (59%). [37].

     Этот  огромный рынок является нерегулируемым, что порождает немало проблем  как для дилинговых центров, так и для их клиентов. Рынок наводнило немалое количество компаний-однодневок, которые обещают минимальный спрэд, набирают клиентов, работают какое-то время, а потом исчезают вместе с деньгами клиентов. В Москве подобное мошенничество себя изжило, в регионах такие случаи еще периодически встречаются. Чем меньше дилинговый центр, тем опасней становиться его клиентом. Мелким компаниям невыгодно иметь зарабатывающих трейдеров, и они стараются сделать торговлю убыточной. Такие дилинговые центры могут вовсе не выводить клиента на рынок, они создают видимость реальной торговли, если клиент разоряется, то он не узнает об обмане. Проблемой является получить заработанные деньги. Для мелких компаний успех трейдера - это убыток, поэтому заработать у такого брокера крайне непросто.

     Самый простой, и эффективный способ снижения прибыли игрока — манипулирование котировками. Брокер устанавливает выгодные для себя и невыгодные для трейдеров курсы валют, которые могут заметно отличаться от реальных рыночных. Поскольку трейдер заключает договор и получает цены от своего брокера, он не может апеллировать к ценам, полученным им из других информационных источников. Таким образом, спор между брокером и клиентом о цене, послужившей основанием невыгодной для клиента сделки, всегда решается в пользу брокера. Другой способ снижения прибыли происходит с реальными котировками. Когда трейдер дает приказ закрыть сделку по выгодной цене, брокер тянет время, и когда приказ выполняется, то прибыль получается меньше, чем могла бы быть. Аналогичным образом брокер может действовать, когда курс идет против трейдера, он оттягивает закрытие сделки, тем самым, увеличивая убытки трейдера.

     Сейчас  набирает популярность новая схема  получения клиентских средств. Многие компании занимаются обучением трейдеров, после чего выдают им дипломы и предлагают заняться поиском «инвестора», человека, который передаст свои средства в доверительное управление. Между трейдером и инвестором заключается нотариально заверенный договор, в котором четко прописываются условия работы трейдера. Как правило, устанавливается лимит возможного убытка, который может понести трейдер. Если лимит превышен, то трейдер компенсирует инвестору потери. Юридически дилинговый центр в отношениях трейдера и инвестора никак не фигурирует, но балансовый счет обычно открывается именно в той компании, выпускником которой и является трейдер. Как правило, такой трейдер теряет все деньги из-за недостатка опыта. При такой схеме дилинговый центр в любом случае получает прибыль. Поэтому дилинговые компании и подталкивают неопытных трейдеров к поиску инвесторов.

     Не  так давно стали появляться и дилинговые компании, которые сами берут деньги в управление. Клиентов убеждают в гарантированности получения прибыли. Но зачастую компании, предлагающие такие условия, представляет собой финансовые пирамиды, выплачивающие проценты за счет взносов новых клиентов. Поэтому вскоре клиенты компании остаются без денег.

     Ничто не мешает заниматься котировочными махинациями не только мелким компаниям, но и вполне уважаемым банкам и дилинговым центрам. Законодательно эти моменты, так же как и весь рынок Forex, в России никак не регулируются. Большим дилинговым центрам заниматься серыми схемами не имеет смысла, так как у них имеется достаточное количество клиентов, чтобы спрэд от их сделок перекрывал нечестные заработки. Вне зависимости от результата сделки клиента брокер получает два-три пункта прибыли. Большим центрам выгодно честно торговать, чтобы клиенты их не покидали.

     Достаточно  велики риски и у дилинговых компаний или банка. Они заключаются в нарушении правил финансового менеджмента. Компании следят за соблюдением определенной пропорции баланса открытых позиций своих клиентов, и своих собственных позиций на рынке. Если прибыль клиентов больше, чем прибыль самой компании то рискуют и клиенты и компания. Банкротство грозит и тем брокерам, которые не обеспечивают необходимого объема комиссионных и много расходуют на рекламу. Подобному риску подвержены малоизвестные компании с короткой историей, небольшой клиентской базой и агрессивной маркетинговой политикой.

     Пока  отечественные законодатели не разработают  условия игры на Forex, брокеры будут пытаться бороться с недобросовестными коллегами собственными силами. В 2004 году была создана Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков (КРОУФР), призванная защищать интересы инвесторов. Ее участниками стали шесть дилинговых центров. На форуме комиссии активно обсуждаются претензии клиентов к брокерам, разрешаются споры. Однако указания комиссии по устранению конфликтных ситуаций брокерам не являющихся членами КРОУФР, носят лишь рекомендательный характер.

     Недавно появился совместный проект брокеров и биржи «Санкт-Петербург» FX+, где биржа станет третьей стороной, которая регистрирует сделку между клиентом и дилинговым центром. Но она не имеет функций регулятора рынка, поэтому не может гарантировать, того, что брокер не исчезнет с деньгами клиентов. Также биржа не в состоянии контролировать платежеспособность компании. В перспективе необходимо создать регулятор в России и разработать стандарт отрасли, как это уже существует во всем мире, по которому и работают компании. Федеральная служба по финансовым рынкам заинтересована в том, чтобы на рынке не было мошенничества и ситуация находилась под контролем.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Современный валютный рынок характеризуется  тем, что он либерализирован и более 90% всех сделок заключается на неорганизованном, внебиржевом или межбанковском валютном рынке. Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег. На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов. В результате конкуренции и эволюции валютного рынка, в мире сложились основные финансовые центры. Эти центры представляют собой сосредоточения крупных банков и прочих финансово-кредитных институтов, которые и осуществляют основной объем валютных операций. Крупнейшими центрами считаются Лондон, Нью-Йорк, Токио. Международные коммерческие банки, которые занимаются операциями с иностранной валютой, работают в торговых секциях этих финансовых центров. Коммерческие банки являются основным участникам валютного рынка, так же к крупным игрокам следует отнести Центральные банки. Влияние экспортеров и импортеров, хеджеров, спекулянтов на валютный рынок значительно меньше, тем не менее, они дополнительно активизируют работу рыночного механизма, уравнивают спрос и предложение, делают ход торгов менее рваным. Основной объем торгов ведется на рынке наличной валюты, которому присуща высокая волатильность и быстрая прибыльность (равно как и убыточность). На срочном рынке используются производные инструменты: форварды, фьючерсы и опционы, они могут использоваться как для страхования валютных рисков, так и для спекуляций.