Рынок Forex. Его особенности в России

ГЛАВА 2. РЫНОК FOREX КАК ЧАСТЬ ВАЛЮТНОГО РЫНКА

2.1 Характеристика рынка  Forex, его особенности

     Международный валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market) - это совокупность сделок участников валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой стороны по рыночному курсу. Forex не является "рынком" в традиционном смысле этого слова. Он не имеет конкретного места торговли, как, например, фондовая биржа. Торговля происходит по телефону и через компьютерные терминалы одновременно в сотнях банков во всем мире, 24 часа в сутки. [50]. 
Возможность получения дохода на валютном рынке основывается на том простом факте, что каждая национальная валюта является таким же товаром, как пшеница или сахар, таким же средством обмена, как золото и серебро. Поскольку мир все быстрее и быстрее изменяется с каждым годом, то экономические условия каждой отдельной страны (производительность труда, инфляция, безработица и др.) все больше зависят от уровня развития других стран, а это, в свою очередь, влияет на стоимость ее валюты относительно валют других стран и является основной причиной изменения валютных курсов.

     Ежедневный  оборот рынка Forex оценивается в 3-4 трлн. долларов.

     Среди главных причин популярности этого  рынка среди инвесторов и финансовых спекулянтов всего мира можно  выделить следующие:

• Ликвидность. Рынок, на котором в качестве активов обращаются именно деньги, а деньги имеет наивысшую ликвидность. Высокая ликвидность является мощной притягательной силой для любого инвестора, так как она обеспечивает ему свободу открывать и закрывать позицию любого объема. Ежедневный объем торговли на рынке Forex превышает торговлю на рынке ценных бумаг в 6-8 раз.
• Оперативность. В силу 24-часового режима работы участникам рынка Forex не нужно ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие, как это случается на других рынках
• Стоимость. Рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы (спрэда) между ценами спроса (бид) и предложения (аск).
• Однозначность котировок. Из-за высокой ликвидности рынка продажа практически неограниченного лота может быть выполнена по единой рыночной цене. Это позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующих во фьючерсах и других фондовых инвестициях, где в одно время и по определенной цене могут быть проданы только ограниченное количество контрактов.
• Размер маржи. Размер кредитного плеча (маржи) на рынке Forex определяется лишь соглашением между клиентом и тем банком или брокерской фирмой, которая обеспечивает ему выход на рынок, и обычно составляет 1:100. то есть, внеся залог в 1000 долларов, клиент может совершать сделки на сумму, эквивалентную 100 тысяч долларов. Использование таких больших кредитных "плеч", вкупе с сильной изменчивостью котировок валют, и делает этот рынок высокодоходным, но и высокорискованным.

     Валютный  курс – это цена денежной единицы  одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках  купли-продажи. Такая цена может  устанавливаться исходя из соотношения  спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его  главным финансовым органом, обычно центральным банком.

     Существует  несколько видов котировок. Прямая котировка - котировка, которая показывает, какое количество национальной валюты, содержится в единице иностранной. В России один доллар США (USD) будет приравнен к определенному количеству Рублей (RUB), что будет выглядеть как - USD/RUB.

     Обратная котировка – котировка, которая показывает, какое количество иностранной валюты, содержится в единице национальной, и отображается так - RUB/USD

     Кросс-курсы это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс-курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций.

     Все расчеты по кросс-курсам, связанные  по доллару, определяются делением:

     EUR/CHF = USD/CHF: USD/EUR

     Все расчеты по кросс - курсам, связанные  с фунт стерлингом, определяются умножением:

     GBP/EUR = GBP/USD ´ USD/EUR

     Спот-курс - цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

     Форвард-курсы (курсы валют по срочным сделкам) служат реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12 месяцев. Форвардные операции делятся на два вида: сделки аутрайт (outright) - единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки своп (swap)-комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

     Что касается самих валют, то 90% оборота  рынка приходится на пять основных: американский доллар, евро, японскую йену, британский фунт и швейцарский франк. Безоговорочным лидером на валютном рынке является доллар США, торговля по которому занимает примерно 80% рыночного оборота. [44]. По валютным парам, объем операций по евро/доллар составляет 28 % рынка, доллар/иена 17% и фунт/доллар 14%. [41].

     Перечисленными  валютами торгуют практически во всех финансовых центрах. Это обусловлено  следующими причинами:

           Американский доллар является основной мировой резервной  валютой и выступает главной  расчетной единицей. Все остальные  валюты обычно оцениваются с помощью  доллара. Поскольку США на протяжении всего 20 века являлась и является ведущей  в мире державой, политические и  экономические процессы внутри США имеют большое влияние на валютный рынок

     Евро  был задуман как ведущая валюта для образования обменных курсов по типу американского доллара. Подобно  доллару США, евро обладает сильной  международной поддержкой, обеспечиваемой странами-членами Европейского валютного  союза. Эта валюта подвержена, однако отрицательному влиянию неравномерного развития этих стран, высоких уровней  безработицы в отдельных из них  и нежелания некоторых правительств осуществлять структурные реформы.

     Японская  йена стоит на третьем месте среди наиболее распространенных на мировом рынке валют, хотя по объему присутствия на рынке она существенно уступает доллару США и евро. Йену отличает высокая, практически круглосуточная ликвидность во всем мире. Наибольший спрос на йену для валютных сделок имеет, естественно, место среди японских «кейрецу» – экономических и финансовых объединений. Йена весьма чувствительна к колебаниям индекса NIKKEI, японской фондовой биржи и рынка недвижимости.

     Британский  фунт до 1977 года официально считался резервной  валютой. Эта валюта торгуется в  больших объемах за доллары и  йену, однако ее торги за другие валюты сильно разнятся между собой.

     Швейцарский франк представляет собой валюту единственной из ведущих европейских  государств, которое не входит ни в  Европейский валютный союз, ни в  число стран «Большой семерки». Хотя объем швейцарской экономики  относительно невелик, франк относится  к числу основных валют, адекватно  отражая силу и качество экономики  и финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных экономических  связях с Германией, а, следовательно, с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности на Востоке, швейцарский франк обычно предпочитают евро. Принято считать, что швейцарский франк – стабильная валюта. В действительности, с точки зрения валютной торговли, франк в точности повторяет движение евро, но ему не достает ликвидности последнего. При превышении спроса на него над предложением швейцарский франк может быть более волатильным, нежели евро.

     Остальные валюты также котируются на валютном рынке, однако их торговля более локализирована и осуществляется в конкретном регионе.

     Торговля  на Forex происходит следующим образом. Открывается счет клиента в компании, предоставляющей такие услуги, это может быть банк или дилинговый центр. У дилинговых компаний порог вхождения достаточно демократичен — в среднем 100 долларов, минимальный - 10 долларов. Банки используют более высокий порог вхождения в среднем - 2000 долларов, а некоторые доводят минимальный депозит и до 10 000 долларов. Таким образом, банкиры отсекают мелкого клиента, с которым им не выгодно работать из-за дополнительных операционных расходов. В настоящий момент в связи с экономической ситуацией банки подняли порог до 5-10 тысяч долларов. Компания, предоставляющая услуги имеет доступ к счету клиента и может контролировать его состояние: учитывать страховые депозиты, рассчитывать ситуацию margin call, снимать комиссионные и потери, добавлять прибыль. Подавляющее большинство таких компаний за границей зарегистрированы в оффшорных зонах, чтобы обеспечить легкость и конфиденциальность перемещения капиталов.

     Компания  предоставляет возможность пользоваться информационной системой. С ее помощью  можно наблюдать за изменением цен  на рынке в режиме реального времени. Кроме того, эта система содержит службу новостей, с помощью которой  можно узнавать о политических и  экономических событиях в мире. Благодаря  этим же системам можно осуществлять и технический анализ ценовых  графиков.

     После проведения фундаментального и технического анализа рынка, составляется прогноз  и принимается решение:

• покупать, продавать или ждать
• какой объем лота покупать/продавать
• при какой цене открывать позицию
• при какой цене закрывать позицию
• на каком уровне устанавливать ордера Стоп Лосс и Тейк Профит

     Открытие  позиции или вход в рынок - это  первичная покупка (buy) или продажа (sell) определенного объема торгуемого финансового инструмента. При проведении сделки одна валюта покупается против другой, то есть, купив одну валюту, другая продается. Открытие позиции происходит как при исполнении рыночного ордера, так и при автоматическом исполнении отложенного ордера.

     Рыночный ордер - это распоряжение брокерской компании купить или продать финансовый инструмент по текущей цене. Исполнение данного  ордера приводит к открытию торговой позиции. Покупка происходит по цене Ask (цена спроса), а продажа - по Bid (цена предложения).

     Отложенный ордер - это распоряжение брокерской компании купить или продать финансовый инструмент в будущем по заданной цене. Данный ордер используется для открытия торговой позиции при условии  равенства будущих котировок  установленному уровню. Существует четыре типа отложенных ордеров:

• Buy Limit — купить при равенстве будущей цены "Ask" установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента, опустившись до определенного уровня, начнет расти;
• Buy Stop — купить при равенстве будущей цены "Ask" установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента преодолеет некий уровень и продолжит свой рост;
• Sell Limit — продать при равенстве будущей цены "Bid" установленному значению. При этом текущий уровень цен меньше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента, поднявшись до определенного уровня, начнет снижаться;
• Sell Stop — продать при равенстве будущей цены "Bid" установленному значению. При этом текущий уровень цен больше значения установленного ордера. Обычно ордера этого типа выставляются в расчете на то, что цена инструмента достигнет определенного уровня и продолжит снижаться.

     К рыночному и отложенному ордеру можно прикрепить ордера Стоп Лосс (stop loss) и Тейк Профит (take profit).

     Стоп Лосс - Это ордер, предназначенный для минимизации потерь в том случае, если цена финансового инструмента начала двигаться в убыточном направлении. Когда цена инструмента достигает этого уровня, позиция закрывается автоматически.

     Тейк Профит - это ордер, предназначенный для получения прибыли при достижении ценой финансового инструмента прогнозируемого уровня. Исполнение данного ордера приводит к закрытию позиции.

     При проверке условий ордеров Стоп Лосс и Тейк Профит для длинных позиций используется Bid - цена, коротких позиций - Ask - цена.