Рынок ценных бумаг сущность, структура и функции

     Понятно, что в этих условиях инвестор с  самого начала нацеливается на долгосрочное вложение денежных ресурсов и многократно  взвесит ситуацию прежде, чем решится  на продажу акций или облигаций  после непродолжительного периода  владения ими. Как правило, при падении  цен инвестор выбирает вариант консервации  своих активов, а для того чтобы  не упустить возможности приобретения ценных бумаг по сниженным ценам. осуществляет дополнительные вложения ресурсов. Новые инвестиции останавливают  процесс падения цен и, более  того, разворачивают его в "бычий" тренд, т.е. на подъем. Вот почему, если анализировать движение фондовых индексов западных стран за продолжительный  промежуток времени, то отмечается доминирование  повышательного движения курса ценных бумаг.

     В противоположность "конфискационным" налоговым ставкам имеет смысл  применения льготного налогового режима для долгосрочных портфельных инвесторов. Наша страна, как никогда в прошлом, испытывает сегодня острый дефицит  в ресурсах для подъема экономики. В тоже время, как уже указывалось  выше, в стране сложилась система  налогообложения не стимулирующая  производителя к расширению производства, переоснащению современным оборудованием, внедрению новых технологий. Если же действующие предприятия оказываются  в столь сложных условиях существования, то легкомысленно рассчитывать на приток капиталов новых инвесторов.

     В нашей стране совершенно отсутствуют  какие-либо налоговые освобождения или пониженные ставки на долгосрочное приобретение акций и облигаций. Имело бы смысл применять налоговые  льготы с дифференциацией по отраслям экономики (в зависимости от потребности  общества), по срокам произведенных  инвестиций, по регионам страны и прочие.

     Вопреки здравому смыслу в налоговой системе  России сложилась практика двойного обложения доходов акционеров. Фискальный механизм работает следующим образом: сначала по установленной ставке взыскивается доход с полученной акционерным обществом прибыли, затем чистая прибыль распределяется в виде дивидендов и с акционера  вновь взыскивается налог. Реально  акционер получает на причитающийся  ему с прибыли предприятия  рубль максимум 56 копеек - физическое лицо, минимум 10 копеек - кредитная организация.

     Совершенно  естественно, что при описанных  выше коллизиях налогового законодательства России, нереально ожидать мощного  притока инвестиций от отечественных  и зарубежных собственников капитала.

     Таким образом, предложив пути стабилизации рынка ценных бумаг России указывается, что усилия должны быть сосредоточены на:

• проведении активной рыночной политики государства. которое в кризисных ситуациях вмешивается в ход фондовых операций;
• регулировании деятельности всех субъектов рынка ценных бумаг: банков, фондов, компаний, бирж и т.д. совершенствовании правовой базы рынка ценных бумаг.

    Заключение.

    Из  полученных результатов видно, что Фондовый рынок является одним из основных элементов экономики, обеспечивающим ее саморегуляцию путем перелива средств из затухающих отраслей в наиболее быстро прогрессирующие, причем эта функция выполняется им автоматически.

    Итак, можно сделать вывод, что Предметом торгов на фондовом рынке служат ценные бумаги и их производные; участниками фондового рынка являются банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, брокерские компании, депозитарии, клиринговые компании (все они составляют круг профессиональных участников фондового рынка), "любители", для которых деятельность на фондовом рынке не является основной, и, наконец, системы регулирования фондового рынка.

    Поставщиками  финансовых ресурсов для фондового  рынка являются государство, коммерческие фирмы, домохозяйства и финансовые посредники. Все они характеризуются разным соотношением финансовых активов и финансовых обязательств, и в связи с этим отличаются их роли на рынке. В частности, государство является крупнейшим должником, а домохозяйства - через свои вклады в банках - основным поставщиком средств, практически не имеющим при этом собственных обязательств.

    По  типу поведения всех инвесторов можно  подразделить на две крупные группы: стратегические инвесторы и спекулянты. От преобладания на рынке одной из этих групп зависит и характер рынка в целом.

    Отдельной интересной проблемой является прогнозирование  движения цен на рынке, которое допускает  различные подходы, начиная от классических концепций, лежащих в основе технического и фундаментального анализа, и заканчивая теорией рефлексивности, предложенной одним из наиболее удачливых биржевых игроков последнего времени Джорджем Соросом.

    Российский  фондовый рынок начал зарождаться  в 1992 году, и на сегодняшний день является развивающимся. Удовлетворительно  он справляется лишь с задачей  покрытия дефицита государственного бюджета (сектор государственных ценных бумаг  является наиболее развитым и устойчиво  функционирующим, кроме того, в его  основе лежит наиболее совершенная  законодательная база). В то же время, плохо развита функция, связанная  с привлечением средств для вложения в производство. Причин этому несколько: недостаточное количество надежных эмитентов, отсутствие устойчивой инфраструктуры, недостаток инвестиционных ресурсов. Последняя причина может быть устранена путем привлечения  средств, обращающихся на рынке ГКО-ОФЗ, а так же средств иностранных  инвесторов, т.к. в мире имеется около 1 триллиона долларов свободных денег, из которых в России ежегодно вкладывается 4-5 миллиардов. Для сравнения, ежегодные  вложения иностранных инвесторов на китайском фондовом рынке составляют около 35 миллиардов долларов.

    Список  литературы.

1. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 28.12.2002 N 185-ФЗ).
2. Приказа ФСФР от 16.03.2005 г. № 05-3/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».
3. ФЗ от 12.01.1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях».
4. Галанов В.А., Басов А.И. "Рынок ценных бумаг", изд. "Финансы и статистика", 2006г.
5. Григорьева Н., Коковина Л. Фундаментальный анализ фондового рынка. // "Чужие деньги" финансово-аналитическая газета. № 33, 2005.
6. Дарушин И. Теоретические основы функционирования срочного рынка и его социально-экономическая роль // Рынок ценных бумаг. 2003, № 4. С. 68-73.
7. Еремеева Л. Проблемы муниципальных заимствований в Российской Федерации. // Рынок ценных бумаг. 2001, №24.
8. Лытнев О.Н. Оценка основных финансовых активов. // Рынок ценных бумаг. №3, 2003.
9. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг. СПб., 2001.
10. Мациевич Е., Решетникова Л.Г. Дивидендная политика акционерных обществ: региональный аспект // Журнал "Налоги. Инвестиции. Капитал". №№ 4-6, 2005.
11. Синягин А. Какие дивиденды должны платить акционерные общества? // http://www.unicon-ms.ru/press_centre/publication/?form=print&id=334. 12.05.2003.
12. Фадеев А.И. Управлением портфелем ценных бумаг (специфика российского варианта) // РЦБ, 2003. №6.
13. Фундаментальный анализ фондового рынка. http://www.ngfr.ru/article.html?/2005/5.
14. Чалдаев Л.А. Фондовая биржа: организационно-управленческие структуры. М., 2001.
15. Ершова И.В. Предпринимательское право: учебник. - Изд. 4-е, перераб. и доп.  М.: ИД «Юриспруденция», 2006. - С. 258.
16. Рынок ценных бумаг : учебник вузов. / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова; Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова М.: Финансы и статистика, 2005, С. 446.
17. Кувакина Т. В. Ответственность профессиональных участников рынка ценных бумаг: Дисс. канд. экон. наук. М., 2006.
18. Савенков В. Н. «Ценные бумаги в России»,.изд-во «Ифра-М», Москва, 1998
19. Евгений Светин «Биржевой прецедент».//Газета «Финансовая Россия», №9 9-15 марта 2000г
20. Олег Ханштейн «Российский рынок ценных бумаг ставит рекорды» //Газета «Финансовая Россия», №2 20-26 марта 2000г.
21. Аненнская Н.Е., Волков К.А. Маржинальная торговля – проблемы и возможности // Рынок ценных бумаг № 2, 2003 г.
22. Коротких С. Интернет-трейдинг с мобильных устройств – каприз моды или начало нового этапа? // Рынок ценных бумаг, 2004 год , № 14
23. Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж (статистика и тенденции) // Вопросы экономики. 1999
24. Мамчиц Р. Волатильность и торговые системы // Рынок ценных бумаг, 2003, № 18.
25. Марголит Г. Вызов принят! Рынок корпоративных ценных бумаг на ММВБ в свете мировых тенденций // Рынок ценных бумаг – 1999.
26. Миркин Я.М. Фондовые биржи в России: стать коммерческими, чтобы выжить // Рынок ценных бумаг. – 2000 - №10.
27. Мищев Ю. Как выбрать Интернет-брокера // Рынок ценных бумаг, 2004 г., № 14
28. Огуряев Д. Интернет-трейдинг: демпинг душит брокеров // Рынок ценных бумаг, №22, 2002 г.
29. Соломатин Е. Альтернативные торговые системы в поисках наилучшей ECN // Рынок ценных бумаг, № 24, 1999 г.
30. Соломатин Е. Альтернативные торговые системы. Устрани посредника // Рынок ценных бумаг, № 23, 1999 г.
31. . Соломатин Е. Не ищите пророка на сервере. Как технология опередила концепцию // Рынок ценных бумаг
32. Шешеловский М., Захаров А. система управления рисками при маржинальных операциях на фондовом рынке // Рынок ценных бумаг, № 2, 2001 г.
33. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. С. СамВен, 1992.
34. Курс экономики: Учебник. — 2-е изд., доп./Под ред. Райзберга Б.А.. М.: ИНФРА-М ,1999.
35. Рынок ценных бумаг. /Под ред. В.А.Галанова и др. – М.Финансы и статистика, 1999-2002
36. .Ценные бумаги/Под ред. Колесникова В.А. и др. М. Финстатинформ,1998г.
37. Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1999
38. Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. Москва-Тольятти: Автовазбанк, 1992
39. Миркин Я.М. "Ценные бумаги и фондовый рынок", изд. "Перспектива", 1995г.
40. Видяпин В.И., Журавлева Г.П. "Общая экономическая теория", изд. "Промо-Медиа", 1995г.
41. Глушаков А.Л., Горбатова Л.В., Данилов Ю.А. "Российский рынок ценных бумаг", Москва, 1994г.