Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов

Основной долг и проценты за кредит выплачиваются в конце каждого периода равными срочными выплатами.

К_кр = Ам  = , допустим что М_t = М = const,

значит К_кр = Ам  =   Þ  = М * а(i_кр ; Т_кр) =

= = К_кр         Þ  

=

Рисунок 5 - График погашения кредита  по аннуитетной схеме

 

Схема погашения основного долга равными частями.

Таблица 5.

План погашения  кредита равными частями.

№ п/п	t, год	Остаток долга на начало t, тыс. руб.	Размер погашения основного  долга ΔМt, тыс. руб.	Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб.	Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб.	Остаток долга на конец t, тыс. руб.
1	2	3	4	5	6	7
1	1	4500	450	990	1440	4050
2	2	4050	450	891	1341	3600
3	3	3600	450	792	1242	3150
4	4	3150	450	693	1143	2700
5	5	2700	450	594	1044	2250
6	6	2250	450	495	945	1800
7	7	1800	450	396	846	1350
8	8	1350	450	297	747	900
9	9	900	450	198	648	450
10	10	450	450	99	549	0
11	Итого		4500	5445	9945

 

Рисунок 6 - График погашения кредита по схеме погашения основного долга равными частями

 

Для выбора схемы  погашения кредита, наиболее выгодной для заемщика, используем критерий минимизации дисконтированных выплат, рассчитываемый по формуле:

                                         (10)

где – сумма срочной уплаты в период t по схеме j;

- номер схемы погашения кредита.

           - ставка дисконтирования (ставка рефинансирования ЦБ РФ).

Итоговые  результаты оценки представлены  в  табличной форме (табл. 6).

Таблица 6.

Сравнительный анализ схем погашения кредита.

Номер схемы	Размер погашения основного долга ΔМt, тыс. руб.	Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб.	Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб.	q=0.775, тыс. руб.
1	2	3	4	5
1	4500	9900	14400	8727,35
2	4500	28370,84	32870,84	15225,56
3	4500	6970,8	11470,80	7696,65
4	4500	5445	9945	7090,81

 

А₂=

А₃=1147,08*

 

Вывод: Наиболее оптимальной схемой погашения кредита является схема №4 погашения основного долга равными частями.

 

3. Расчет показателей  эффективности.

Расчет показателей эффективности инвестиций базируется на сопоставлении инвестиционных затрат и результатов (после налогообложения), вызванных данными затратами:

В качестве результатов принимаются:

- результаты от операционной  деятельности (прибыль чистая и амортизационные отчисления);

- результаты от инвестиционной  деятельности (прибыль чистая от реализации излишних активов);

Расчет инвестиционных затрат представлен в табличной форме

Таблица 7

№ п/п	t, год	Остаток долга  на начало t, тыс. руб.	Размер погашения  основного долга ΔМt, тыс. руб.	Выплата процентов за кредит ΔМt%, тыс. руб.		Срочная уплата Мt=ΔМt+ΔМt%, тыс. руб.	Остаток долга на конец t, тыс. руб.
				14,4%	7,6%
1	2	3	4	5	6	7	8
1	1	4500	450	648,00	342,00	1440	4050
2	2	4050	450	583,20	307,80	1341	3600
3	3	3600	450	518,40	273,60	1242	3150
4	4	3150	450	453,60	239,40	1143	2700
5	5	2700	450	388,80	205,20	1044	2250
6	6	2250	450	324,00	171,00	945	1800
7	7	1800	450	259,20	136,80	846	1350
8	8	1350	450	194,40	102,60	747	900
9	9	900	450	129,60	68,40	648	450
10	10	450	450	64,80	34,20	549	0
Итого				4500	3564,00	1881	9945

 

Расчет инвестиционных затрат по проекту приведен в таблице 8:

Таблица 8

Объекты инвестирования	Величина инвестиционных затрат
	%	тыс.руб.
1. Земля	5,1	535,5
2. Строительство	32,65	3428,25
3. Оборудование	57,14	5999,7
4. Оборотный капитал	5,11	536,55
Итого	100%	10500

 

 

Расчет эффекта от операционной деятельности                                            Таблица 9

№	Показатели		Значение показателя на шаге
			0		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1.	Объем реализации, тыс. руб.	тыс.тонн					10,00	10,54	11,11	11,71	12,34	13,01	13,01	13,01	13,01	13,01
2.	Цена реализации тыс. руб.	т.р./т					549	549	549	549	549	549	549	549	549	549
3.	Выручка от реализации	тыс.руб.					5490	5786,46	6099,39	6428,79	6774,66	7142,49	7142,49	7142,49	7142,49	7142,49
4.	Переменные затраты	тыс.руб.					1207,80	1273,02	1341,87	1414,33	1490,43	1571,35	1571,35	1571,35	1571,35	1571,35
5.	Постоянные затраты (без  амортизации)	тыс.руб.					650	650	650	650	650	650	650	650	650	650
6.	Амортизационные отчисления	тыс.руб.					972,80	972,80	972,80	972,80	972,80	972,80	972,80	972,80	222,84	222,84
6.1.	Амортизация оборудования	тыс.руб.					749,96	749,96	749,96	749,96	749,96	749,96	749,96	749,96
6.2.	Амортизация здания	тыс.руб.					222,84	222,84	222,84	222,84	222,84	222,84	222,84	222,84	222,84	222,84
7.	Прибыль от реализации	тыс.руб.					2659,40	2890,64	3134,72	3391,66	3661,43	3948,34	3948,34	3948,34	4698,30	4698,30
8.	Проценты по кредиту, учитываемые для целей налогообложения	тыс.руб.					648	538,2	518,4	453,6	388,8	324	259,2	194,4	129,6	64,8
9.	Налог на имущество	тыс.руб.					196,70	175,3	153,9	132,5	111,1	89,695	68,294	46,892	33,74	28,837
10.	Прибыль налогооблагаемая	тыс.руб.					1814,70	3591,96	3648,03	3704,1	3760,17	4043,81	4336,55	4638,76	5415,53	5727,49
11.	Налог на прибыль	тыс.руб.					362,94	718,392	729,606	740,82	752,034	808,762	867,31	927,752	1083,106	1145,498
12.	Прибыль чистая	тыс.руб.					2099,76	1996,95	2251,21	2518,34	2798,30	3049,88	3012,74	2973,70	3581,45	3523,97
13.	Эффект от операционной деятельности (ДП1)	тыс.руб.					3072,56	2969,75	3224,01	3491,14	3771,10	4022,68	3985,54	3946,50	3804,29	3746,81

 

 

 

1. Объем реализации – из таб. П.2. Методических указаний к выполнению курсовой работы. 10000,00 руб.
2. Цена реализации – из таб. П.2. Методических указаний к выполнению курсовой работы. 549,00 руб.
3. Выручка от реализации = Объем реализации * Цена реализации

10000,00*549,00=5490000 руб.=5490,0 тыс. руб.

4. Переменные затраты = Выручка от реализации * 20,2%

ежегодные дополнительные переменные производственные расходы достигают 20,2% оборота.

5490,0*20,2/100=1108,98 тыс. руб.

5. Постоянные затраты (без амортизации) – из таб. П.2. Методических указаний к выполнению курсовой работы. 650,00 тыс. руб.
6. Амортизационные отчисления = Амортизация оборудования +Амортизация здания

749,96+222,84=972,80 тыс. руб.

6.1. Амортизация оборудования = Величина инвестиционных затрат  на оборудование / Срок амортизации 

Срок амортизации –  приложение 2 Методических указаний к  выполнению курсовой работы. (8 лет).

Величина инвестиционных затрат на оборудование – из табл. 8. 5999,7/8=749,96 тыс. руб.

2. Амортизация здания = Величина инвестиционных затрат на строительство * норма амортизации

Норма амортизации - из таб. П.2. Методических указаний к выполнению курсовой работы.

Величина инвестиционных затрат на строительство – из табл. 8.

3428,25*6,5/100=222,84 тыс. руб.

7. Прибыль от реализации = Выручка от реализации – (Переменные затраты + Постоянные затраты (без амортизации) + Амортизационные отчисления)

5490,0-(1108,98+650,00+972,80)=2758,22 тыс. руб.

8. Проценты по кредиту, учитываемые для целей налогообложения из таб. 7 курсовой работы 1,8*0,08*4500=648,0 тыс. руб.
9. Налог на имущество_{3 год} =(Величина инвестиционных затрат общ.+ (Величина инвестиционных затрат общ. – амортизационные отчисления_3год))/2*ставка налога на имущество = (9427,95+(9427,95-972,80)/2)*0,022=196,70 тыс. руб. и т. д.
 

	Значения
Стоимость основных средств  на начало года	9427,45	8454,7	7481,9	6509,1	5536,3	4563,5	3590,7	2617,9	1645,1	1422,2
Стоимость основных средств на конец года - АО	8454,65	7481,9	6509,1	5536,3	4563,5	3590,7	2617,9	1645,1	1422,2	1199,4
Среднегодовая стоимость  основных средств	8941,05	7968,3	6995,5	6022,7	5049,9	4077,1	3104,3	2131,5	1533,6	1310,8
Налог на имущество(2,2%)	196,70	175,3	153,9	132,5	111,1	89,695	68,294	46,892	33,74	28,837