Проблемы развития и устойчивости мировых валют. Стоимостная основа, курсообразующие факторы

Монометаллизм – это денежная система, при которой один из металлов служит всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. Различают медный, серебряный и золотой монометаллизм. Медный монометаллизм был в Древнем Риме (3 - 2 века д.н.).

Серебряный монометаллизм был в Голландии, России, Индии и ряде других стран. В Китае – до 1936г., Золотой монометаллизм – в Англии с 1736г., а со второй половины XIX века и в других странах Запада: Германии, Франции, Бельгии, Японии, США. В России – в конце XIX века. При системе монометаллизма в обращении находятся помимо основного металла, и другие неполноценные металлы. А именно, при золотом обращении –   медные и серебряные монеты, а также бумажные и кредитные деньги. С развитием капитализма денежной системой постепенно становится золотой монометаллизм.
Известны три разновидности золотого монометаллизма:

1.                 золотомонетный стандарт;

2.                 золотослитковый стандарт;

3.                 золотодевизный стандарт.

Золотомонетная валютная система – первая мировая валютная система, которая была стихийно сформирована в XIX веке после промышленной революции на базе золотого стандарта. Юридически же она была оформлена международным соглашением на Парижской конференции в 1867г. По этому соглашению золото было признано единственной формой мировых денег. В этих условиях золото выполняло все функции денег. Поэтому денежная и валютная системы, как в национальных рамках, так и в мировом масштабе были тождественны. При золотом монометаллизме существует свободная чеканка золотых монет при определенном и неизменном золотом содержании денежной единицы. Содержание (вес) чистого золота в денежной единице страны устанавливалось государством и фиксировалось законом. В этих условиях проблема обмена одной валюты на другую решалась просто: обмен шел по весу золотых монет. Позднее, когда золотые монеты стали вытесняться из обращения бумажными и кредитными деньгами, задача обмена валют осложнилась. Для ее решения была придумана система золотого стандарта.

Золотой стандарт – это механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная денежная единица определенного денежного номинала. В этом случае обмен валют осуществлялся на основе соотношения размеров золота содержащегося в той или иной валюте.
Соотношение двух денежных единиц по количеству содержащегося в них чистого золота называется золотым паритетом. Например, если один фунт стерлинга содержит 2г золота, а французский франк 0.2г золота, то паритетный курс между ними составит (2/0.2)=10, т.е. 1ф.ст.=10 французским франкам. При золотом стандарте бумажные и кредитные деньги свободно обмениваются на золото.

Золото свободно перемещалось из страны в страну, т.е. была свобода ввоза и вывоза золота. Уже к 1913г. 2/3 всего золота приходилось на 5 стран:
США, Англию, Францию, Германию и Россию. Это значительно сужало золотую базу денежного обращения в других странах и ослабляло их денежную систему.

Кроме того, чистое золотое обращение требовало непроизводительного отвлечения значительной части общественного труда на добычу денежного металла и громадного увеличения издержек на обращение денег из-за роста производства и торгового обмена. В связи с этим производство стало наталкиваться на узкую металлическую базу обращения.
Все это делало необходимым замещение металлических денег кредитными деньгами. Золото стало постепенно вытесняться кредитными деньгами. Это привело к уменьшению доли золота в денежной массе страны. В США, Англии и во Франции с 28% до 10% в 1913г.

Таким образом, золотой стандарт постепенно перестал соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Первая же мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. В период войны был прекращен обмен банкнот на золото внутри страны и запрещен вывоз золота в другие страны. Кроме того для оплаты государственных расходов во время войны началась широкая эмиссия (выпуск) бумажных денег, не обеспеченных золотом. Возникла громадная инфляция. Все это привело к краху золотого стандарта. После первой мировой войны были сделаны попытки возврата к золотомонетной системе, но они не увенчались успехом.

Переход ко второй мировой валютной системе был юридически оформлен международным соглашением на Генуэзской конференции в 1922г.: в Англии, Франции и США был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на золото в слитках в неограниченных размерах.

В других же странах, где не было больших запасов золота, был введен золотодевизный стандарт (около 30 государств). Девизы – это иностранные банковские билеты (банкноты) и другие платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. При золотодевизном стандарте национальные банкноты обменивались на валюты других стран, а те в свою очередь могли быть обменяны на золото. А так как банкноты обменивали на золото только в ограниченном числе стран, то в качестве девизной валюты выступали, прежде всего, франк, фунт и доллар. Таким образом, при золотодевизном стандарте конверсия валют в золото стала осуществляться в США, Франции и Англии. Другие же страны непосредственно обменять банкноты на золото не могли. Это можно было сделать только косвенным путем через девизы. Следовательно, обе формы этого золотого стандарта представляли собой урезанный золотой стандарт, т.к. они не опирались на золотое обращение, а размен банкнот на золото был ограничен. Кроме того, почти все государства были поставлены в зависимость от валют США, Франции и Англии.

Этот этап в развитии мировой валютной системы продолжался недолго. Она была взорвана мировым экономическим кризисом 1929-1933г.г. (великая депрессия). В 30-х годах был отменен обмен банкнот на слитки во Франции и Англии. Единственной страной, которая обменивала свою национальную валюту на золото, были США (35 долларов за одну тройскую унцию золота 31.103г.). Накануне второй мировой войны не осталось ни одной страны с устойчивой валютой. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы.

В 1944г. в Бреттон - Вуде (США) была проведена валютно-финансовая конференция ООН, которая оформила третью валютную систему – Бреттонвудскую. Эта система была по существу золотодевизной системой. При этой системе золото продолжало функционировать в качестве основы валютной системы. А резервной валютой выступили доллар и фунт стерлингов. Были сохранены золотые паритеты валют, а золото продолжало использоваться в качестве международного платежного средства и как резервное средство. Доллар США был приравнен к золоту. С этой целью США продолжали разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по цене 35 долларов за тройскую унцию. Кроме того была введена взаимная обратимость валют.

Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночный курс валют и мог отклоняться от паритета в узких рамках (+/- 1%). Для соблюдения пределов колебания курсов центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию в долларах.
В результате под воздействием США утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система была основана на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, – стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных активов. Все это стало возможным благодаря господству США после второй мировой войны в капиталистическом мире. На долю США в 1949г. приходилось:

1.                 54% промышленного производства в капиталистическом мире;

2.                 33% экспорта;

3.                 75% золотых запасов.

На западную Европу приходилось:

1.                 31% промышленного производства;

2.                 26% экспорта (примерно 1/6 часть золотого запаса США).

Однако экономические кризисы, энергетический и сырьевой кризисы дестабилизировали Бреттонвудскую систему. С конца 60-х годов постепенно ослабевает экономическое, финансово-валютное и технологическое превосходство США над своими западными конкурентами. Западная Европа и Япония стали теснить Американского партнера.

В 1984г. на страны общего рынка приходилось:

1.                 34% продукции стран, а на США 34.3%;

2.                 37% экспорта, а на США 12.7%;

3.                 53% валютных резервов, а на США 10.8%.

В целом мировая экономика и торговля развивалась очень быстро. Однако одновременно разрушались основы Бреттонвудской валютной системы, т.к. производительность труда промышленности в США оказалась ниже, чем в Японии и Европе.

Это привело к снижению конкурентоспособности американских товаров и, следовательно, к снижению их экспорта в Европу. В то же время происходил рост экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых евродолларов. Эти доллары европейские банки, как правило, вкладывали в американские казначейские бумаги, что привело к росту государственного долга США другим странам и создало промышленный дефицит их госбюджета. К тому же часть евродолларов была предъявлена банками ряда европейских государств к прямому размену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. В результате США вынуждены были два раза проводить девальвацию (т.е. снижение золотого содержания) доллара в 1971 и 1973г. США отказались от размена доллара на золото. Бреттонвудская система рухнула.

После официального отказа США обменивать доллар на золото (в 1971г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. Так начался четвертый этап развития мировой валютной системы. Юридически он был оформлен в 1976г. В городе Кингстоне (остров Ямайка). Таким образом, при новой валютной системе ее связь с золотом была ликвидирована. Ни одна валюта не имеет золотого содержания и не разменивается на золото. Однако фактически эта связь, вероятно существует. Значительная часть валютных резервов национальных государств состоит из золота. А бумажные деньги сами по себе не могут выполнять основную функцию денег – меру стоимости, т.к. практически не имеют собственную стоимость. Реформа валютной системы была направлена на устранение доллара как резервной валюты. Практика показала, что национальная валюта – весьма несовершенный инструмент для выполнения этой роли. Поэтому возникла идея заменить ее коллективной валютой. По решению Ямайской конференции такой валютой должна стать новая счетная валютная единица СДР – специальные права заимствования. В материальной форме СДР не существует. Она является счетной единицей и используется для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах.
Курс СДР определяется по валютной корзине 5-ти основных национальных валют: доллара, фунта стерлингов, франка, марки и иены.

Позднее, в 1979г. стала использоваться региональная международная валютная единица ЭКЮ. ЭКЮ – европейская валютная единица. Валютный курс ЭКЮ рассчитывается на базе валютной корзины стран ЕС с учетом их удельного веса в совокупном ВНП. Из счетной единицы ЭКЮ постепенно превращается в реальные деньги, при помощи которых происходит урегулирование расчетов между странами. На практике СДР не стал коллективной валютой. Удельный вес СДР в урегулировании международных расчетов не превышает 5%. Доллар сохраняет свое положение как резервная валюта. Сохранению доллара как резервной валюты способствовало два обстоятельства:

1.                 в 70-ые годы все расчеты за нефть осуществлялись в долларах;

2.                 в начале 80-х годов повысился курс доллара из-за установления высоких ставок % Федеральной резервной системы США.

По условиям Ямайского соглашения валютный курс, как и всякая другая цена, стал определяться рыночными силами: спросом и предложением. Однако государство оказывает воздействие на движение валютных курсов путем продажи и закупки валюты. Поэтому данная валютная система предполагает не только возможность колебания, но и управления валютными курсами.

В феврале 1992г. в голландском городе Маастрихт 12 государств – членов Европейского валютного союза подписали новый Договор о Европейском союзе. В основе этого договора лежали римские соглашения 1957 года. В Маастрихтском соглашении были намечены ориентиры создания единого европейского рынка, европейского центрального банка, единой валюты, единой экономической политики.

В мае 1998г. Европейский Парламент утверждает выбор 11 государств, которые войдут в Европейский валютный союз с новой валютой Евро.

Валютный курс – это количественное соотношение, пропорция, в которой валюта одной страны обменивается на валюту других стран. Иначе говоря, валютный курс есть цена единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве денежных единиц национальной валюты.

Различают три вида валютных курсов:

1.      Фиксированный валютный курс – это официально установленное соотношение между национальными валютами на основе взаимного паритета. Национальные валюты всех стран определялись непосредственно в золотоносных долларах США. При этом колебание рыночных курсов валют строго ограничивалось 1%. На практике это означало жесткую привязку всех валют к доллару США.

2.      Колеблющийся валютный курс – это валютный курс, который свободно изменяется под воздействием спроса и предложения.

3.      Плавающий валютный курс – это разновидность колеблющегося валютного курса, который предполагает использование механизма валютного регулирования. В мировой практике в настоящее время валютный курс определяется на основе так называемого паритета покупательной способности. Этот паритет есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на рынках различных стран в национальной валюте. В этом случае в корзину отбирают одинаковый набор товаров и определяют сумму денег, необходимую для приобретения этого набора в различных странах.

Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень большого числа товаров и услуг входящих в условную потребительскую корзину двух стран. Так, если например, в России такая корзина стоит 613 рублей, а в США 100 долларов, то цена одного доллара (валютный курс) будет равна 6 рублей 13 копеек, а цена одного рубля 16 центов. Поэтому если в России цены удвоятся, а в США останутся прежними, то при прочих равных условиях обмена курс доллара к рублю вырастет в два раза.