Понятие и отличительные особенности платежеспособности и ликвидности

     Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

     В экономической литературе различают  понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой  реализации при банкротстве и  самоликвидации предприятия и ликвидности  оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность.

     На  рис. 1.1. приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором  все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий — без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность. 

     

     Рис. 1.1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности  

     О.В. Ефимова различает долгосрочную и текущую платежеспособность. Она  отмечает, что «способность предприятия  платить по своим краткосрочным  обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью)». В то же время «структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его долгосрочную платежеспособность».

     Критический анализ трактовок понятий «ликвидность»  и «платежеспособность» позволяет выделять ряд сущностных отличительных черт этих категорий.

     В частности, в отношении ликвидности  это следующие:

     - ее отождествляют со способностью  погасить текущие (краткосрочные)  обязательства;

     - источником покрытия обязательств  выступают оборотные активы;

     - способность погашения долгов  связывают с определенным отчетным  периодом, зачастую и с нарушением  сроков погашения.

     Характерными  чертами платежеспособности являются:

     - она является индикатором финансовой  устойчивости предприятия, т.к.  связана с понятием капитала (заемного);

     - отражает собой способность погашения  всех обязательств предприятия  как краткосрочного, так и долгосрочного  характера в установленные контрактами  сроки;

     - источником покрытия обязательств  выступают чистые активы, выраженные в денежной форме.

     Итак, можно сделать вывод, что:

     Ликвидность – это способность предприятия  погашать свои краткосрочные обязательства  за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.

     Платежеспособность  – возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.2 Системы и  методы оценки  платежеспособности  и ликвидности  предприятия

     Анализ  показателей ликвидности

     Внешних партнеров предприятия (контрагентов, инвесторов, собственников, фискальные службы) интересует потенциальная возможность  предприятия своевременно и в  полном объеме рассчитываться по своим  долгам.

     В экономической литературе отмечают две концепции ликвидности.

     1. Под краткосрочной ликвидностью (до одного года) понимается способность  предприятия оплатить свои краткосрочные  обязательства. В этом случае  ликвидность близка по своему  содержанию платежеспособности, но  при этом используются различные  показатели.

     2. Под ликвидностью понимается  «готовность и скорость, с которой  текущие активы могут быть  превращены в денежные средства». При этом подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов, происходящую в результате их ускоренной реализации.

     Соответственно, и оценку ликвидности предприятия можно проводить на основе двух приемов:

     1. Расчета финансовых коэффициентов  ликвидности.

     2. Анализа ликвидности баланса.

     Задача  оценки ликвидности баланса –  определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько групп:

1. Наиболее ликвидные активы (А₁) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстро реализуемые активы (А₂) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А₃) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
4. Труднореализуемые активы (А₄) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».
5. Неликвидные активы (А₅) – безнадежная дебиторская задолженность; залежалые материальные ценности.

     Первые  три группы активов в течение  текущего хозяйственного периода могут  постоянно меняться и относятся  к текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

     Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П₂) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Долгосрочные пассивы (П₃) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.
4. Постоянные пассивы (П₄) – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
5. П₅ – доходы будущих периодов.

     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги данных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄; А₅ ≤ П₅.

     Выполнение  первых трех неравенств влечет за собой  выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление  итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство  носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

     Если  говорить о других неравенствах, то:

     1. сопоставление итогов первой  группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность; текущая ликвидность свидетельствует о потенциальной способности предприятия оплатить свои долги на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

     2. сравнение итогов второй группы  по активу и пассиву (быстро  реализуемых активов с краткосрочными  пассивами) показывает тенденцию  увеличения или уменьшения текущей  активности в недалеком будущем;

     3. сопоставление итогов третьей  группы по активу и пассиву (медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих показателей: поступлений и платежей.

     Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами позволяет определить виды текущей платёжеспособности предприятия (табл. 1.1.). Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и краткосрочными обязательствами отражает прогноз платёжеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. 

     Таблица 1.1.

     Классификация видов текущей платежеспособности предприятия

 

     Более быстрый и простой способ оценки ликвидности предприятия — расчет финансовых коэффициентов.

     Коэффициент текущей ликвидности (K_тек.л.) (коэффициент покрытия, общий коэффициент ликвидности. В экономической литературе предлагаются следующие варианты определения коэффициента: отношение оборотных активов или оборотного капитала к краткосрочным обязательствам, отношение суммы оборотных активов к сумме срочных обязательств, отношение текущих активов к текущим обязательствам, отношение мобильных средств к краткосрочным обязательствам  и т. п. Все эти определения, по существу, сводятся к тому, что K_тек.л. определяется по формуле: