Политика плавающего обменого курса РК

 Но сегодня  нет причин для девальвации, и  девальвационные ожидания не имеют  рационального основания, - говорит  директор департамента исследований и  статистики Национального банка  РК Гульфайрус Шайкакова. Об этом свидетельствуют результаты анализа фундаментальных факторов, проведенного до принятия правлением Нацбанка 27 декабря прошлого года решения о переходе к более гибкому режиму курсообразования.

 В первую очередь  на стабильность национальной валюты после девальвации, которая исчерпала  весь свой потенциал. Ситуация на валютном рынке на протяжении 2010 года была стабильная. Курс тенге не выходил за пределы установленного коридора: 127,5-165 тенге за доллар. Изменения курса были незначительны, и за весь прошлый год в номинальном выражении тенге укрепился к доллару на 0,6%.

  При этом  участие Нацбанка в операциях  на валютном рынке было минимальным.  В 2010 году Нацбанк являлся преимущественно  нетто-покупателем иностранной валюты  на внутреннем рынке, абсорбируя  таким образом избыток предложения  иностранной валюты в целях  предотвращения существенного укрепления  тенге.  Нацбанк абсорбирует , то есть скупает  наличную иностранную валюту в основном с тем, чтобы не допустить резкого укрепления тенге. То есть обратного девальвации процесса - ревальвации. Второй фактор который принимает во внимание Национальный банк, проводя нынешнюю курсовую политику: благоприятная ценовая конъюнктура на основные позиции казахстанского экспорта. Попросту говоря - высокие цены на наши экспортные товары и, соответственно, большой приток валютной выручки в страну. То есть чем больше предложение валюты на рынке, тем она дешевле. Кто помнит времена тотального дефицита, тот знает, как это правило работает: меньше товаров - выше цены, больше товаров - ниже цены. Тенге же укрепляют цены на нефть в первую очередь. Если в начале 2010 года цены на нефть в среднем составляли 75-76 долларов за баррель, то в настоящее время они составляют 95-96 долларов, - на цифрах иллюстрирует ситуацию . Высока вероятность прогноза, что в ближайшем будущем высокий уровень цен на нефть будет поддерживаться спросом на нее, особенно в динамично развивающихся странах. В случае сохранения цены на нефть на нынешнем уровне или ее росте при прочих равных условиях тенге потенциально ждет укрепление. Что же касается девальвации, то она возможна только в случае, когда мировая цена на нефть упадет до достаточно низкого уровня, приблизительно 35 долларов за баррель и ниже, и при условии, что низкий уровень цен будет сохраняться продолжительное время. В случае кратковременного и менее значительного падения цен уровень золотовалютных активов Национального банка позволит поддержать стабильность курса тенге. За 2010 год ЗВР выросли на 23% до 28 млрд. долларов. На этом перечислении факторов можно было бы поставить точку. Но есть еще немаловажные факторы, оказывающие влияние на обменный курс тенге. В частности, аналитики для лучшего понимания процессов, происходящих на внутреннем валютном рынке, советуют обращать внимание на ситуацию на мировых валютных рынках и соотношение курса двух главных мировых валют - доллара и евро. Состояние европейской и американской экономик требует решения многих и сложных проблем. Так, в Европе это долги Португалии, Греции, Испании, Ирландии. В США - колоссальный внутренний долг, сопоставимый с объемом ВВП. Меры, принимаемые для возобновления роста, как правило, ведут к снижению уровня безработицы и ускорению инфляции. Рост цен в еврозоне и США будет способствовать относительному ослаблению валюты этих государств и, соответственно, способствовать укреплению тенге. Еще один фактор, оказывающий влияние на состояние внутреннего валютного рынка и динамику курса тенге, - состояние платежного баланса. Взаимосвязь такова: активный платежный баланс, когда поступления превышают оттоки, в результате повышается предложение иностранной валюты, способствует повышению курса национальной валюты, а пассивный платежный баланс, наоборот, порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Согласно данным Нацбанка, по итогам 9 месяцев 2010 года профицит счета текущих операций составил 4,2 млрд. долларов.

 Учитывая  благоприятную ценовую конъюнктуру  на основные позиции казахстанского экспорта, то по итогам 2010 года ситуация с платежным балансом по счету  текущих операций также будет  способствовать тенденции укрепления тенге,.

 На динамику курса тенге также оказывает  влияние обстановка в странах - основных торговых партнерах Казахстана, в  первую очередь в России. Причем, согласно информации СМИ, Центробанк России также движется к тому, чтобы отпустить  курс рубля в «почти свободное  плавание». Если вспомнить «предысторию»  девальвации 2009 года, отчасти процессы, происходившие в России, подогревали  девальвационные настроения на казахстанском  валютном рынке. И к дате официального объявления девальвации очень многие казахстанцы поспешили переложиться из тенге в доллары. Что говорит  о том, что население, участники  рынка не только внимательны к  тенденциям, но и учатся делать практические выводы.

 И еще немного  аналогий. О сходстве и отличии ситуаций 1999, 2009 и 2011 годов. Решение Национального банка о переходе к режиму управляемого плавания очень многими воспринято как возможность проведения девальвации после завершения срока действия установленного валютного коридора. Девальвационные ожидания связаны в основном с тем, что в 1999 году проведена девальвация тенге с одновременным переходом к политике плавающего обменного курса. При этом одно событие включало в себя, по сути, два действия: девальвация и переход от фиксированного к плавающему курсу. Но текущая ситуация не имеет аналогии с ситуацией 1999 и 2009 годов, когда спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке значительно превышал предложение.

 Сокращение  предложения иностранной валюты было обусловлено резким снижением  цен на нефть и притоком внешних  займов. В настоящее время на валютном рынке можно отметить тенденции, противоположные тем, что наблюдались  в течение второй половины 2008 и 2009 годов: растущие положительные чистые притоки иностранной валюты на внутренний рынок усиливают давление на обменный курс в сторону ревальвации тенге. С ростом цен на нефть эти тенденции  усиливаются. Если в течение 2010 года Национальный банк в целях предупреждения укрепления тенге купил на рынке 2,7 млрд. долларов, то только в январе текущего года - 1,8 млрд. долларов, что  составляет около 70% от годового объема прошлого года. В условиях стабилизации экономики и финансового сектора страны, улучшения внешних и внутренних макроэкономических показателей открывается возможность отказа от установления валютного коридора и перехода к политике управляемого плавания.

 Таким образом, Нацбанк предпринимает необходимые  шаги по сворачиванию антикризисных  мер. Введение валютного коридора было временной и вынужденной мерой, которая выполнила свою функцию  по достижении стабильности на внутреннем рынке. Временное введение валютного коридора было оправдано в условиях макроэкономической нестабильности и высоких девальвационных ожиданий.  

 3.3 Основные направления денежно-кредитной политики Республики Казахстан в посткризисный период. 

 На сегодняшний  момент можно с уверенностью сказать, что Казахстан вышел из кризиса  с минимальными потерями относительно других государств ближнего и дальнего зарубежья. Теперь нашу страну ждет не менее сложный и ответственный посткризисный период, в течение которого основной целью будет выведение экономики на докризисные показатели и достижение их поступательного роста. В сложившихся условиях трудно недооценить роль денежно-кредитной политики страны на текущий 2011год и последующие годы, первоочередными задачами проведения которой будут являться стабилизация экономики, обеспечение экономического роста, борьба с инфляцией, путем  контроля над денежной массой, уровнем ссудного процента  и другими инструментами воздействия на денежное предложение в стране.

 Центральным звеном денежно-кредитной политики государства  является Национальный банк, а основными инструментами  ее проведения были и остаются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень  процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов.        

 Сегодня Нацбанком  страны уже разработаны основные направления денежно-кредитной политики Казахстана на 2011-2013 годы. Необходимо сразу  отметить, что данная политика будет  подвергаться корректировке с течением времени и под воздействием изменений  экономических показателей в  стране и в мире. Учитывая данный аспект, Нацбанком были предусмотрены  сразу три сценария развития макроэкономической ситуации, основным критерием деления  на которые стали мировые цены на нефть, прогнозируемые на уровне в 35, 65 и 80 долларов США за баррель. Исходя из этих показателей, реальный рост ВВП  страны в 2011 году прогнозируется от -0,5% до 4,7% в зависимости от развития того или иного сценария. Причем наиболее вероятной считается реализация третьего сценария, при котором цены на нефть составят 80 долларов США  за баррель, ВВП страны вырастет на 4,7%, текущий счет – на 1,6% к ВВП, а платежный баланс – на 2,6% к  ВВП.

  Денежно-кредитная  политика на 2011-2013гг будет способствовать  недопущению значительных колебаний  реального курса национальной  валюты, которые могут оказать  негативное влияние на конкурентоспособность  отечественного производства в  условиях постоянно меняющейся  мировой конъюнктуры. 

 После окончания  действия установленного коридора колебаний  обменного курса тенге планируется  переход к режиму управляемого плавающего валютного курса. Это обусловлено  стабильностью национальной валюты, чему способствует благоприятная ценовая конъюнктура на основные позиции казахстанского экспорта на мировых рынках и состояние платежного баланса. Поэтому предпосылки для девальвации тенге в среднесрочном периоде отсутствуют. Кроме того, в 2011-2013гг НацБанк будет стремиться к снижению своего участия на валютном рынке в целях повышения гибкости курса тенге. Из-за неясных перспектив в отношении списания банками безнадежных кредитов представить прогноз или оценку о динамике и объемах кредитов не представляется возможным. Ожидается, что в 2011 году объемы погашения кредитов и списания безнадежных кредитов будут компенсировать объемы выдачи новых кредитов.

 В банковском секторе планируется принятие ряда мер, которые будут       способствовать дальнейшему переориентированию банков на внутренние источники при  формировании базы фондирования. Для этого увеличится капитализация АО «Казахстанский фонд гарантирования депозитов» примерно на 11 млрд. тенге. В 2011-2013 годы не планируется снижение ставки рефинансирования, ее уровень будет находиться в пределах 6-8%. Национальным Банком будет регулироваться краткосрочная ликвидность банков в целях поддержания ее на адекватном уровне. Для стабилизации ресурсной базы банков будет рассмотрен вопрос о переводе временно свободных денежных средств небанковских финансовых организаций, размещаемых в Национальном Банке РК, на депозиты отечественных банков

 Снижение  инфляции при обеспечении роста  ВВП на 2011-2013гг по-прежнему остается конечной целью денежно-кредитной  политики. В 2011 году ожидается сохранение инфляционного фона на текущем уровне. Это связано с тем, что основными  рисками роста инфляции в 2011 году будут оставаться факторы, действующие  в 2010 году. При этом в 2011 году влияние  монетарных факторов на формирование инфляционных процессов в Республике Казахстан, как и в 2010 году, будет  минимальным. Планируется удержание  инфляции в коридоре 6-8%.

 Реализация  всех вышеперечисленных мер денежно-кредитной  политики, а также мер фискальной, отраслевой политики, политики в области  финансов и инвестиций при их тесной взаимосвязи, позволит достичь установленных  ориентиров развития страны и будет  способствовать устойчивому и качественному  росту экономики Казахстана.  
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

  В курсовой работе мною рассмотрена валютная политика государства, ее сущность, основные инструменты.

  Валютная политика направлена на:

• поддержание стабильности курса национальной валюты,
• обеспечение функционирования органов валютного регулирования и валютного контроля,
• регламентацию международных расчетов,
• обеспечение желаемого воздействия страны с мировым валютным рынком.

  Валютная  политика призвана обеспечить экономическую  безопасность страны, содействовать  более быстрому росту ее экономики  за счет расширения внешнеэкономических  связей, создать условия для всесторонней интеграции экономики государства  в мировое хозяйство.

  Важная  роль в валютном регулировании принадлежит  Национальному банку Республики Казахстана, который заключает межбанковские  соглашения, представляет интересы государства  в отношениях с национальными  или центральными банками других государств, международными банками  и другими финансово-кредитными учреждениями.

  К основным функциям Национального банка Республики Казахстан относятся: проведение всех видов валютных операций, разработка сферы и системы обращения  в стране иностранной валюты и  ценных бумаг, издание нормативных  актов, регулирование курса тенге, выдача лицензий банкам на осуществление  валютных операций.

  Весьма  существенный объем операций с иностранной  валютой приходится на коммерческие банки, действующие на основе полного  хозяйственного расчета и валютной самоокупаемости. 
 

Список  литературы

1. Вострикова Л.Г. Валютное право. - Учебное пособие для вузов – М.:: Юстицинформ, 2006. – 460 с.
2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения учебник / под ред. Л.Н.Красавиной. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005.  – 363 с.
3. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М,2007. — 668 с.
4. Экономическая политика государства / Ю. Н. Мосейкин, И. И. Маловичко, Е. А. – М.: Российский университет дружбы народов, 2010. – 264 с.
5. Экономическая теория. Курс лекций / Е.М. Воробьев. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Эксмо, 2009. – 272 с.
6. Экономическая теория. Элементарный курс : учебное пособие / С.С. Носова. – М.: КНОРУС, 2010. – 510 с.
7. http://finmarket.ru/ - финансовое информационное агентство «Финмаркет».
8. http://ru.wikipedia.org/ - википедия – свободная энциклопедия.
9. http://www.cbr.ru/ - официальный сайт Банка России.
10. http://www.pmoney.ru/  - интернет-журнал "Личные Деньги".