Последствия колебаний валютного курса зависят  от  валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс  служит объектом борьбы между странами, национальными  экспортерами  и  импортерами, является  источником  межгосударственных  разногласий.   По   этой   причине проблемы валютного курса занимают видное место в экономической науке. 
 

2.3 Макроэкономическая роль валютного курса. 

 Уровень валютного  курса является важным макроэкономическим показателем, и его изменение оказывает значительное воздействие на экономику, включая показатели как реального, так и денежного секторов.

1. Влияние на уровень внутренних цен.

Изменение валютного  курса оказывает немедленное  воздействие на уровень

внутренних цен  в результате изменения стоимости  импорта в национальной

валюте. Это воздействует на уровень внутренних цен первоначально  идет по двум каналам: через непосредственное изменение цен импортируемых конечных товаров и услуг, производимых внутри страны, в издержки производства входя импортные компоненты. Кроме того, изменение валютного курса воздействует на объемы экспорта, что также может оказывать влияние на уровень внутренних цен: при увеличении экспорта при прочих равных условиях цены на экспортные товары внутри страны повысятся, а при сокращении экспорта – понизятся. Анализируя воздействие изменения валютного курса на уровень цен в стране, необходимо иметь в виду два обстоятельства:

  Во-первых, в современных условиях цены обладают гораздо большей гибкостью в сторону повышения, чем в сторону понижения. То есть если снижение валютного курса (девальвация), как правило, приводит к росту цен, то при повышении валютного курса (ревальвации) снижение цен является слабо выраженным или вообще отсутствует.

 Во-вторых, взаимосвязь  между внутренними ценами и уровнем  валютного курса существенно модифицируется, если в стране наблюдается высокие темпы инфляции. При высокой инфляции происходит процесс «долларизации» экономики. В этих условиях паритет покупательной способности выдерживается весьма точно: большинство цен фактически выражаются в долларах и затем переводятся в цены в национальной валюте путем умножения на существующий в данный момент рыночный валютный курс. Поэтому в условиях высокой инфляции цены внутреннего рынка непосредственно следуют за изменениями валютного курса.

2.    Влияние  на платежный баланс.

 Импорт. Для  небольшой развивающейся экономики  изменение валютного курса обычно оказывает двойное воздействие на импорт: изменяется его цена в отечественной валюте и изменяются его объемы. То, насколько увеличатся или сократятся объемы импорта, зависит от эластичности спроса на импорт по цене. Следовательно, для каждого вида импортируемой продукции это изменение будет разным.

 Экспорт. Изменение  номинального валютного курса влияет на величину выручки в национальной валюте, получаемой экспортерами, и таким образом создает стимулы для изменения объемов производства продукции на экспорт. Вместе с тем для того, чтобы реально изменились объемы экспорта, должен измениться спрос на мировом рынке, то есть должна измениться цена. Баланс услуг и счет операций с капиталом. Поскольку статьи платежного баланса, связанные с платежами или поступлениями от транспортных услуг, в значительной мере связаны с внешнеторговой деятельностью, поэтому эти статьи при изменении валютного курса будут меняться в целом в той же пропорции, что и изменения в объемах экспорта и импорта. Оценка последствий изменения валютного курса для потоков капитала представляется достаточно трудной. Некоторые виды международного кредитования связаны с финансированием внешнеторговых операций, поэтому эти потоки капитала будут меняться вместе с изменениями экспорта и импорта. Вместе с тем при значительном понижении валютного курса можно ожидать усиления притока прямых иностранных инвестиций,

поскольку иностранный  инвестор получает более дешевый  доступ к необходимым ресурсам. Кроме того, девальвация национальной валюты ограничивает импорт, а прямые иностранные инвестиции позволяют зарубежным фирмам обходить эти внешнеторговые ограничения и завоевывать рынок.

3.    Влияние  на государственный бюджет.

 Валютный  курс оказывает воздействие на целый  ряд статей государственного бюджета, включая как доходные статьи, так и расходные.

Государственные доходы. Изменение валютного курса  сразу приведет к

соответствующему  изменению валютных поступлений  в национальной валюте от адвалорных внешнеторговых пошлин, а затем по мере того, как объемы внешнеторгового оборота будут реагировать на новый валютный курс, будут меняться и другие поступления от налогов на внешнюю торговлю, от продажи лицензий на экспорт и импорт и т.д. Поскольку валютный курс влияет на уровень внутренних цен, будут изменяться объемы поступлений и от внутренних налогов, прежде всего косвенных. От уровня внутренних цен зависит и заработная плата, поэтому через некоторое время изменятся и поступления от подоходного налога.

 Государственные расходы. В расходных статьях  государственного бюджета

изменение валютного  курса повлияет на:

• стоимость государственных закупок товаров и услуг, причем не только

 импортных, но и отечественных, так как их цены тоже будут меняться;

• расходы на выплату заработной платы государственным служащим и

работникам бюджетных  отраслей, если ее уровень индексируется  в соответствии с темпами инфляции;

• расходы по обслуживанию внешнего долга.

4.    Влияние  на счета денежной системы.

 Девальвация валюты вызывает повышение цен. Это, в свою очередь, приводит к повышению спроса на деньги и со стороны домашних хозяйств, и со стороны коммерческих банков. Чтобы поддерживать валютный курс на новом, девальвированном уровне и не допустить удорожания отечественной валюты.

 Центральный банк должен проводить интервенции  на валютном рынке. В результате. Центральный банк пополняет резервы иностранной валюты, в то время как нехватка денег у населения смягчается продажей банком национальной валюты. Такие интервенции на валютном рынке должны продолжаться до тех пор, пока избыточный спрос на национальную валюту не будет удовлетворен. Это произойдет, когда предложение денег повысится в том же соотношении, в каком была девальвирована валюта и выросли внутренние цены.

 В итоге, Центральный банк увеличивает свои резервы, а частный сектор сокращает свои иностранные активы. 

       

 Глава 3. Политика плавающего обменного курса Республики Казахстан.

 3.1 Цели, задачи и методы валютного регулирования в Республике Казахстан.

 

 Под валютным регулированием понимается деятельность уполномоченных государственных органов (органов валютного регулирования) по установлению порядка проведения валютных операций, правил владения, пользования и распоряжения валютными ценностями в целях обеспечения защиты и устойчивости национальной валюты и платежного баланса страны, формирования и развития внутреннего валютного рынка.

В соответствии с Заявлением Правительства и Национального Банка Республики Казахстан о дальнейшей политике обменного курса тенге с 6 апреля 1999 года осуществлен переход к режиму свободно плавающего обменного курса тенге. Данный режим предполагает формирование курса тенге на основе спроса и предложения на валютном рынке без значительного вмешательства Национального Банка Казахстана. В этих условиях резко повышается значимость такой сферы деятельности центрального банка как валютное регулирование.

В числе основных задач  валютного регулирования  следует перечислить:

• разработку нормативных правовых актов, определяющих принципы и порядок осуществления валютных операций на территории Республики Казахстан, права и обязанности субъектов валютных операций, ответственность за нарушение валютного законодательства;
• контроль за соблюдением валютного законодательства (валютный контроль);
• анализ состояния валютного рынка, объемов и структуры совершаемых валютных операций.

 Важной составляющей системы валютного регулирования  является валютный контроль. Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения законодательства резидентами и нерезидентами Республики Казахстан при осуществлении ими валютных операций.

 В число основных направлений валютного контроля входят:

• определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для их осуществления свидетельств;
• проверка обоснованности платежей в иностранной валюте в части их соответствия условиям контрактов;
• проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям.

 Валютный  контроль в Республике Казахстан  осуществляется органами и агентами валютного контроля. Органами валютного контроля в Республике Казахстан являются государственные органы, которые вправе в соответствии с законодательством осуществлять функции валютного регулирования (Национальный Банк Казахстана, таможенные органы и др.).

 Агентами  валютного контроля являются уполномоченные банки и уполномоченные организации, осуществляющие отдельные виды банковских операций.

Методы  валютного регулирования  в Республике Казахстан:

Для решения  задач валютного регулирования НацБанк Казахстана использует следующие основные методы:

• установление порядка проведения валютных операций, предусматривающего определение субъектов и объектов валютных операций, прав и обязанностей субъектов валютных операций, классификацию валютных операций, установление правил обращения (владения, пользования и распоряжения) валютными ценностями и др.)
• введение валютных ограничений - ограничений (запретов) на совершение определенных валютных операций в зависимости от их характера, субъектов, объектов, объема операции и т.д.;
• лицензирование деятельности, связанной с использованием иностранной валюты;
• регистрация валютных операций;
• сбор и анализ отчетности о валютных операциях;
• контроль за соблюдением валютного законодательства, в том числе путем установления процедур паспортизации экспортно-импортных сделок и проведения проверок (инспекций);

    Международное сотрудничество по вопросам валютного регулирования – в частности с середины 1992 года Казахстан является членом МВФ, а с 16 июля 1996 года Казахстан присоединился к статье VIII Статей Соглашения МВФ, предусматривающей обязательства государств обеспечить конвертируемость своих валют, то есть не вводить ограничений по текущим валютным операциям. Установление порядка проведения валютных операций осуществляется путем издания соответствующих нормативных правовых актов Национального Банка Казахстана по вопросам валютного регулирования.

      Отчетность о валютных операциях: Порядок и формы учета и отчетности по валютным операциям устанавливаются Национальным Банком Казахстана по согласованию с уполномоченными государственными органами в пределах их компетенции и обязательны для исполнения всеми юридическими и физическими лицами на территории Республики Казахстан. 
 

 2.2 Смена валютного коридора на режим управляемого плавающего обменного курса  

 По мере приближения  объявленной Нацбанком даты смены  валютного коридора на режим управляемого плавающего обменного курса появляются всевозможные предположения поведения  основной для нашего рынка пары «тенге - доллар». В прогнозах нет недостатка: одни предрекают новую девальвацию. Другие, напротив, ревальвацию. За большинством попыток прогноза - вполне живой, точнее, житейский интерес: что делать с наличными валютами и вкладами, переводить ли все сбережения в иностранную валюту или, напротив, в национальную?

 Понятно, что, несмотря на 20 лет рыночной истории, у нас как такового массового  опыта рыночников, а тем более  опыта биржевых спекулянтов не накопилось. Охота на инсайд - то есть достоверную, но пока секретную информацию, способную пролить свет на будущее, безрезультатна, а потому подменяется слухами из якобы достоверного источника. Слухи могут роиться, создавая нервозность, а могут попасть в резонанс и сработать как временный, но крайне опасный фактор. Яркий пример разрушительного действия слухов - события августа 2007 года. Локальный характер того события, после которого рынок вошел в свое русло, не только в экстренно принятых мерах Нацбанка, Правительства, но и в объективных факторах, тенденциях, действовавших на рынке. Причем дальнейшие события - по мере нарастания финансового кризиса - показали, что факторы и тенденции не являются некой константой и могут меняться на противоположные.

 Но в соответствии со складывающейся ситуацией может  и должна меняться стратегия и  тактика монетарных властей, поскольку  то, что показано в одной ситуации, противопоказано в другой. Не случайно финансовый словарь изобилует всеми теми терминами, которые порой звучат как набат для некоторых: девальвация, ревальвация, валютный коридор, плавающий курс. Нельзя отрицать их силу как со знаком минус, так и плюс, но «уздечкой» для всех этих явлений служит понятие управляемость, которую Национальный банк ни на день, ни на час не терял. Доказано практикой. Иное дело, что принимаемые меры порой кажутся очень болезненными, но никто не обещал, что кризис будет легко преодолеть. В нашей же нынешней ситуации курс складывается фактически под действием факторов, действующих на рынке. Роль Нацбанка на валютном рынке стабилизирующая. То есть Нацбанк оставляет за собой право вмешиваться в ситуацию, используя все имеющиеся полномочия и инструменты, в тех случаях, когда возникает риск резкого изменения курса в ту или иную сторону. Но если с правами Нацбанка и его полномочиями все более или менее понятно, то с тем, которым из инструментов Нацбанк воспользуется, не очень.