Основные классификации рынков ценных бумаг

В зависимости  от масштаба рынки можно разделить  на международные, национальные и локальные. 

Отличительной чертой международного рынка является торговля ценными бумагами между  резидентами разных стран, а также фондовыми ценностями с номиналами, выраженными в иных, чем национальная, валютах. Экспорт капитала - характерная черта и объективная необходимость развитой рыночной экономики. Формирование международного рынка ценных бумаг было ускорено:

               -современной научно-технической  революцией;

               -развитием интеграционных процессов;

              -определенной устойчивостью валютных курсов;

              -введением общих многонациональных  валют;

              -успехами в развитии банковского и биржевого дела;

усилением деятельности транснациональных корпораций и кредитно-финансовых учреждений.

Национальные  рынки, в отличие от международных, охватывают торговлю ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так  и нерезидентами, номинированными в любой валюте между резидентами на территории данной страны.

Главной особенностью национальных рынков является то, что на них движение капиталов  происходит внутри отдельных стран и не пересекает границы.

Соответственно, локальный рынок относительно замкнут рамками определенных крупных городов или регионов, внутри которых и происходит обращение и потребление капиталов. Региональность - характерная черта слабых и развивающихся рынков, у которых отсутствуют развитые телекоммуникации, инфраструктура.

В зависимости  от стадии обращения ценной бумаги различают первичные и вторичные  рынки. Первичный рынок -это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление  на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги. Результатом всех процессов, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первыми владельцами.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это  совокупность любых операций с данными  бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. 

В зависимости  от уровня регулируемости рынки ценных бумаг могут быть организованные и неорганизованные. На первых обращение  ценных бумаг происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на вторых участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.

Если  биржевой рынок, по сути, всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). Это рынок индивидуальных, нестандартизированных сделок. В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой по­давляющее значение имеет только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли. Высокие комиссионные платежи, жесткие ограничения к доступу на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов биржи и др. способствовали формированию данного сегмента рынка. Средние и мелкие компании, являющиеся в ряде случаев носителями пионерных технологий, в условиях только биржевой торговли были оттеснены от получения на организованном рынке финансовых ресурсов, т.к. доступ на фондовую биржу был открыт только крупным, стабильно работающим компаниям. Выходя на внебиржевой рынок, они получают возможность привлечения финансовых ресурсов инвесторов.

В зависимости  от типа торговли рынок ценных бумаг  существует в двух основным формах: традиционной и компьютеризированной.

Традиционный  рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой  продавцы и покупатели (обычно в  лице фондовых посредников) непосредственно  встречаются в определенном месте, где происходит публичный гласный  торг (как в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги - переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный  рынок - это разнообразные формы  торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей  и современных средств связи. Для него характерны:

а)  отсутствие физического места встречи продавцов  и покупателей; компьютерные торговые места располагаются непосредственно  в офисах фирм, торгующих ценными  бумагами, или непосредственно их продавцов и покупателей; 

б)  непубличный характер процесса ценообразования, автоматизации процесса торговли ценными бумагами; 

в)   непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами. 

В зависимости  от сроков, на которые заключаются  сделки, рынки ценных бумаг подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кэш») - это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически их исполнение может растянуться на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг -это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг -на срочном рынке.

В зависимости  от эмитентов, выпускающих ценные бумаги, можно выделить рынки государственных, корпоративных, банковских ценных бумаг, ценных бумаг фондов и компаний.

 По  уровню развития следует различать  развитые и развивающиеся рынки. К развитым фондовым рынкам следует отнести рынки США, Японии, Германии, Великобритании, Франции и ряда других стран с развитой рыночной экономикой. Эти рынки отличают наличие широкой законодательной базы, четкое регулирование как со стороны государства, так и со стороны саморегулируемых организаций, обращение разнообразного количества фондовых инструментов, развитая рыночная инфраструктура.

Термин  «развивающийся рынок» (emerging market) был введен экспертами Международной финансовой корпорации (МФК) в середине 80-х гг., когда МФК начала работу над концепцией создания фондов и развития рынков капиталов в наименее развитых районах мира. Развивающийся рынок можно определить как рынок, на котором происходит быстрый рост новых компаний, наблюдается большая амплитуда колебаний цен финансовых инструментов, имеются высокие уровни рисков и продолжается формирование основ законодательной базы.

 В  мире примерно 40-45% стран, в которых  фондовый рынок строится по  типу американской модели, примерно  столько же стран имеют смешанную модель, и в оставшихся 10-15% стран фондовый рынок строится по типу немецкой модели.