Рынок ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ

 

Развитие рынка ценных бумаг  характеризуется положительными тенденциями  и происходит на фоне сохраняющегося равновесного состояния системы  долгосрочных базовых факторов, в  числе которых устойчивая динамика обменного  курса и относительно низкий уровень инфляции.

Сегодня всем ясно: без  подъема реального сектора экономики Казахстана нет будущего. Подъем экономики невозможен без инвестиций. Активизация инвестиционного спроса, структурная перестройка экономики, ее радикальное технологическое обновление, создание эффективных технологических институтов, защита внутреннего рынка, поддержка экспорта - все это должно служить основой для проводимых реформ.

Многие десятилетия  в Казахстане, по существу, не было ни финансового рынка, ни его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков, бирж, страховых обществ и т.п. В стране не существовало конкуренции между производителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которые являются двигателем общественного прогресса. Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностей финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. По структуре финансовый рынок страны состоит из трех взаимосвязанных и дополняющих друг друга рынков: денежный, кредитный и рынок ценных бумаг.

Значительная роль рынка  ценных бумаг отводится и в стабилизации национальной валюты Казахстана, снижении темпов инфляции. Рынок ценных бумаг - это не обособленная система, а сегмент рынка, который не может функционировать без всестороннего развития рыночной экономики в целом. Состояние финансового рынка зависит от ряда факторов, среди которых главную роль играют темпы инфляции. Дело в том, что при спаде производства и безудержном росте инфляции многие преимущества фондового рынка, всегда считающегося надежным средством защиты сбережений от инфляции, становятся абсурдом.

Рынок ценных бумаг - регулятор  многих стихийно протекающих процессов  в рыночной экономике. Это относится, прежде всего, к процессу инвестирования капитала. Рынок ценных бумаг позволяет конкретным формам капитала оперативно концентрировать и продавать необходимые средства для осуществления конкретных проектов по ценам, устраивающим и кредиторов, и заемщиков.

Таким образом, выбор  темы и её актуальность предопределены тем значением, которое имеет решение выше обозначенных проблем для экономики страны.

Степень разработанности  проблемы. В курсовой работе исследуется  тема, которая в том или ином аспекте получила освещение в  трудах зарубежных и отечественных  ученых

Вопросы рынка ценных бумаг в различных аспектах рассматривают такие авторы, как Бексултанова А., Берзон Н.И., Галанов В.А., Джолдасбеков А., Ильясов К.К., Каленова С.О., Малюгин В.И.,  Колесников В.И., Торкановский В.С. и другие.

Вышеперечисленные и  многие другие авторы глубоко и системно исследовали методы финансового контроля.

Предметом исследования является теоретические основы формирования рынка ценных бумаг.

Объект исследования – рынок ценных бумаг в Республике Казахстан.

Цель и задачи исследования. Цель данного исследования – исследовать формирование рынка ценных бумаг Республики Казахстан.

В соответствии с поставленной целью в задачи исследования входят:

- раскрыть сущность  и понятие рынка ценных бумаг;

- описать структура  и принципы функционирования  рынка ценных  бумаг;

- провести анализ состояния  рынка ценных бумаг в Республике  Казахстан;

- рассмотреть перспективы  развития рынка ценных бумаг.

Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили  труды отечественных и зарубежных ученых.

Для решения поставленных в работе задач  использованы такие методы, как диалектический, научная дедукция, системный анализ и синтез в сочетании с историческим подходом, статистические методы, сравнительный анализ, эконометрические методы.

Структура работы определяется поставленной целью и задачами исследования и состоит из введения, трех глав, включающих шесть  параграфов, заключения, списка использованных источников и приложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. СУЩНОСТЬ И ВОЗНИКНОВЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1 Рынок ценных бумаг и его виды

 

В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

В этом смысле понятие  рынка ценных бумаг не отличается и не может, отличатся от определения рынка любого другого товара, например нефти. Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продаётся один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз и т. д. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг является товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг.

Согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан ценной бумагой является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Данное определение является юридическим.

Ценная бумага представляет собой  денежный документ, свидетельствующий  о праве собственности его  владельца на определенную сумму  денег или конкретные имущественные ценности.

Данные имущественные права  по ценным бумагам обусловлены предоставлением  денег в ссуду и на создание различных предприятий, куплей-продажей, залогом имущества и т.п. В связи  с этим ценные бумаги дают их владельцам право на получение установленного дохода. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке и отражает имущественные отношения. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Ценные бумаги (ЦБ) - это акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них)  удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы, признанные в таком качестве законодательством.

Каждому виду имущества (ресурсов) могут  соответствовать свои ценные бумаги, которые в свою очередь могут  являться предметом собственности, покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.д.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – долговые ценные бумаги, выпущенные государством. Государственные ценные бумаги (ГЦБ) являются одним из самых  привлекательных секторов финансового  рынка, так как вложения средств в них имеют высокий уровень надежности и они обладают высокой ликвидностью. Доход по ГЦБ гарантирован государством и не облагается налогом.

ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа  и закрытое распространение и  т.д.)

Покупателем ГЦБ могут быть любые  юридические и физические лица, в  том числе нерезиденты.

Основные виды ГЦБ  в Республике Казахстан:  краткосрочные ГККО (МЕККАМ); среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ); краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ); индексированные ГКО (МЕИКАМ); ноты Национального банка РК; Национальные сберегательные облигации (НСО).

ГЦБ могут приобретаться  на первичном или вторичном рынках. 
На первичном рынке Инвестор (юридические и физические лица) приобретает ГЦБ непосредственно у Эмитента (Министерство Финансов, Национальный банк Республики Казахстан) путем покупки на аукционе, первичных торгах или подписки при размещении.

Вторичный рынок ценных бумаг - это сфера обращения ценных бумаг, куда они попадают после того, как их начинает продавать первый владелец, купивший их у Эмитента. Вторичный рынок делится на организованный (Казахстанская Фондовая биржа, Котировочные системы) и неорганизованный.

Торги идут в режиме реального  времени, что позволяет производить  денежные расчеты между покупателями и продавцами ценных бумаг в течение  одного рабочего дня.

Все операции на рынке  ценных бумаг осуществляются через  банки или брокерские компании, имеющие государственную лицензию на занятие брокерско-дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов.

 

      1.2 Составные  части рынка ценных бумаг и  его участники

 

Составные части рынка  ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке. С этой позиции в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:

- первичный и вторичный;

- организационный и  неорганизационный;

- биржевой и внебиржевой;

- традиционный и компьютеризированный;

- кассовый и срочный.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организационный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизационный рынок  – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок – это всегда организационный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами, которого являются:

- отсутствие физического  места, где встречаются продавцы  и покупатели, и, следовательно,  отсутствие прямого контакта  между ними;

- полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в системе торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг (иностранное название: «кэш» - рынок, или «спот» - рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто выступает между собой в определенные отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка  ценных бумаг  в зависимости от их функционального назначения:

- эмитенты;

- инвесторы;

- фондовые посредники;

- организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг;

- государственные органы  регулирования и контроля.

Эмитенты - это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение.

Инвесторы – это те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение.

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.

Эмитенты – это обычно государство, коммерческие предприятия и организации.

Инвесторы – это обычно население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств.

Фондовые посредники – это организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг брокерскую или дилерскую деятельность или  деятельность по управлению ценными бумагами.

Поскольку рынок ценных бумаг есть составная часть рынка  вообще, поскольку состав его участников может быть классифицирован в  зависимости от той позиции, какую  занимает участник на рынке по отношению  к рынку.

Участник рынка может  находиться либо в позиции покупателя, либо в позиции продавца, либо только обслуживать рыночные процессы. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Другими продавцами ценных бумаг могут быть и инвесторы, и фондовые посредники. Покупателями на данном рынке являются только инвесторы и фондовые посредники. Обслуживающими рынок организациями являются организации фондовой инфраструктуры и органы регулирования рынка.