Международный валютный фонд (МВФ)

САДЫГОВ ЭМИН МИРДАМЕД ОГЛЫ 
 

НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 
 
 

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит 
 
 

ДИССЕРТАЦИЯ

на  соискание ученой степени

кандидата экономических наук 
 

Научный руководитель: д.э.н., профессор С. Салахов 
 
 
 

БАКУ  – 2010

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... …………....3

ГЛАВА 1. Теоретические и методологические основы финансирования инвестиционной деятельности...............................................................................8

1.1. Теоретические  основы и важность финансирования  инвестиционной деятельности ………………………………………………………………………. 8

1.2. Формы  и методы финансирования инвестиционной  деятельности………..22

1.3. Анализ влияние инвестиций на  экономическое развитие …...............49

ГЛАВА II. Источники финансирования инвестиционных проектов и существующая инвестиционная среда в Азербайджане....……….......................61

2.1. Структурный  анализ финансирования инвестиций в Азербайджане……...61

2.2. Инвестиционная среда в Азербайджане и особенности их формирования..68

2.3. Влияние налоговой политики на инвестиционную среду и на его формирование ......................................................................................................100

ГЛАВА III. Перспективы финансирования инвестиций в Азербайджане и направления их в разные области экономики…………………………………120

3.1. Перспективные возможности финансирования инвестиционной деятельности в Азербайджане.. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... .... ... ... ... ... .120

3.2. Финансирование  приоритетных направлений инвестиционной  деятельности………………………………………………………………………124

3.3. Приоритетные направления финансирования инвестиционной деятельности……………………………………………………………….……...131

ЗАКЛЮЧЕНИЕ... ... ... ... ... . ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... .... ... ... ... ... ... ... ... .. ...151

Использованная  литература ... ... ... ... ..................................................................155 

ВВЕДЕНИЕ

    Актуальность  темы. В первые годы перехода к рыночной экономике Азербайджан как другие страны столкнулся с серьезными проблемами. Как основные проблемы можно указать возникновение безработицы, высокий уровень инфляции, рост бедности и т.д. возникшие в итоге остановки деятельности организаций, потерявшие прежние экономические отношения. Насильное привлечение Азербайджана в войну в этот период и вынужденное переселение 1 миллиона азербайджанских беженцев привело Азербайджан в затруднительное экономическое положение.

    Из  мирового опыта известно, что многие страны для решения кризисной ситуации широко используют привлечение иностранного капитала. В таком случае в условиях проживание населения ниже уровня бедности и большого бюджетного дефицита в стране не государство, не местные предприниматели не могут предпринять никаких мер. В таком случае привлечение и использование иностранного капитала означает привлечение новых технологий в страну и открытие новых рабочих мест. Тем не менее, все это невозможно делать за счет иностранных инвестиций. Так как, при достижении экономического развития приходится искать альтернативные финансовые источники доходов и эти финансовые ресурсы необходимо искать внутри. Привлечение в настоящее время внутренних финансовых источников в инвестиционную деятельность очень важно.

Мы знаем, что Азербайджан – страна богатая нефтью и газом. Только в Каспийском море установлено 20 миллиардов тонн топливно-энергетических ресурсов. В дополнение ко всему этому также доступны другие уникальные преимущества Каспийского региона. Во-первых, этот регион находится на пересечении перспективного рынка нефти и нефтепродуктов. Во-вторых, из-за того, что Каспийский регион находится в центре Восточного полушария является центром внимания потенциальных  импортеров жидкого топлива. Все это увеличивает интерес иностранных инвесторов к топливно-энергетический сектор и начиная с 19994 года в топливно-энергетический сектор Азербайджана стали вкладывать иностранные инвестиции.

    в 1994 году было подписано Соглашение о Разделе Продукции (СРП) между правительством Азербайджана и консорциумом, состоящего из 11 нефтяных компаний, предоставляющие 6 стран. Молодое государство, подписывая своего самого крупного проекта, заложил основу новой нефтяной стратегии. Общенациональный лидер Гейдар Алиев называл этот контракт началой новой нефтяной доктрины страны. Первое нефтяное соглашение, подписанное Азербайджанской Республикой став крупным иевестиционным пректом, превратился в ведущую силу на пути интеграции Азербайджана в мировую экономическую систему, определил направление развития страны в течение следующих десятилетий и по своему масштабу получил в мире известность как "Контракт Века".

    Теперь, после нескольких лет был подписан 21 контракт с 33 нефтяными компаниями из 15 стран. Прогнозируемый объем инвестиций по иконтрактам в то время был близок к 60 миллиардов доллару.

    Вкладывание прямых иностранных инвестиций в  топливно-энергетический комплекс, конечно  же, положительно, потому что, используя  это можно добиться устойчивого  экономического развития.

    Вложение  прямых иностранных инвестиций в  топливно-энергетический комплекс, конечно же, положительно, потому что, используя это можно добиться устойчивого экономического развития. Но из-за того, что топливно-энергетический комплекс  высокодоходный сектор, уменшается вес инвестиций, направленных в другие области экономики и это способствует зарождению в стране «Голландского синдрома», т.е. экономика страны становится зависимым от нефтяных доходов и другие секторы экономики слабеют. Чтоб все это предотвратить, прежде всего, возникает необходимость определения инвестиционной политики страны. Основная задача инвестиционной политики - вложение привлеченных инвестиций не только в нефтяной сектор, но и в другие области экономики. К этим областям относятся сельское хозяйство, торговля, транспорт и другие. Для привлечения инвестиций к этим областям, прежде всего, надо создать благоприятную инвестиционную среду. Благоприятная инвестиционная среда – это наличие налоговой базы, инфраструктуры, нормативно-правовой базы и т.д. 

    Существующая  правовая база, прежде всего, принятые законы, соответсвуюущие указы Президента Азербайджанской Республики c целью устранения бюрократических препятствий на пути притока первоначальных инвестиций, информации об экономическом потенциале Азербайджана, предоставляемые для иностранных инвесторов, предоставление им государственных гарантий играют важную роль в осуществлении инвестиционной политики.

    Известно, что в настоящее время для  осуществления инвестиционной политики наиболее важными вопросоми, стоящими перед нами являются улучшение процесса управления инвестициями, завершение программа государственных инвестиций, повышение управленческого потенциала экономического обоснования инвестиционных проектов, разработка инвестиционных карт, отражающие в себе возможности социально-экономического развития каждого региона республики и повышение уровня вложения инвестиционного капитала для регион.

    Степень изученности проблемы. Для достижения цели и задачи диссертации были изучены фундаментальные исследования, посвященные проблемам финвнсирования инвестиций в Азербайджане и во всем мире. Так, теоротические, методологические и практические аспекты данной проблемы были исследованы учеными З.Самедзаде, А.Надировым, А.Мусаевым, Т.Гусейновым, A.Шакаралиевым, Т.Гулиевой, С.Мурадовым, А. Бабаевым, А. Аббасовым, В.Ахундовым, В.Новрузовым, С. Сафаровым, С.Самедзаде, Ш.Гаджиевым, Р.Гасановым, М.Садыговым и зарубежными учеными-экономистами C.M.Кейнсом, Пол А. Самуэльсоном, Дж. Тобином, В.Д.Норбхаусом, Дж.В.Кларком, П.Маккенелем, С.Л.Брю, В.В.Бочаровым, В.Г.Золотогоровым, М.Н.Бородинским, Е.А.Звоновой, М.И.Книшем, К.П.Яновским, Е.Миланской.

    Цели  и задачи исследования. Основной целью исследования является анализ вопросов финансирования инвестиций, выявление аспектов, влияющих на вложение инвестиций и выдвигание предложений для повышения их эффективности.

    Для достижения этой цели задачи исследования были определены следующим образом:

• Проанализировать и обобщать теоретико-методологические и нормативно-правовые основы использования инвестиций и их регулирования.
• Проанализировать влияние инвестиций на экономическое развитие и исследовать пути устранения негативных воздействий.
• Оценивать текущую инвестиционную среду для привлечения инвестиций.
• Оценивать эффективности налоговой базы, влияющей на привлечение инвестиций.
• Оценивать эффективности вложенных инвестиций.
• Проанализировать направление инвестиций в приоритетные отрасли экономики;
• Исследовать и оценивать источники финансирования инвестиций;
• Определить приоритетные направления финансирования и повышения эффективности инвестиций.

    Предметом исследования является источники финансирования инвестиций и их анализ на макро и микро-уровне.

    Объектом  исследования является анализ эффективности вложения инвестиций и исследование влияние инвестиций на экономическое развитие.

    Теоретико-методологические основы исследования. В соответствие с целью и задачами исследования были выбраны его методы и приемы. Теоретико-методологическими основами исследования являются методологические взгляды школ экономической теории (классическая, неоклассическая, кейнсианство и др.), законы, принятые Национальным Собранием (Милли Меджлис) Азербайджанской Республики, указы и распоряжения Президента Азербайджанской Республики, решения Кабинета Министеров, методологические нормативные акты, подписанные и утвержденные Государственным Статистическом Комитетом Азербайджанской Республики.

    Информационная  база исследования. Годовые отчеты Государственного Статистического Комитета Азербайджанской Республики, материалы Министерства Экономического Развития, Министерства Налогов, Министерства Финансов, законодательные материалы Милли Меджлиса в области инвестиционной, бюджетной и налоговой политике, информационная база в Интернете.

    Научная новизна исследования заключается в следующем:

• Теоротические и методологические основы финансирования инвестиций были изучены в комплексном виде;
• были изучены источники финансирования инвестиций и определены их зависимость друг от друга.
• Было проанализировано важность внутренних источников в финансирование инвестиций и обосновано их эффективность.
• Было проанализировано влияние инвестиций на экономическое развитие и показаны пути устранения негативных воздействий.
• Было проанализировано влияние инвестиций на другие области экономики и обосновано значение направления инвестиций в эти области.
• Оценивался влияние налоговой политики на инвестиционную среду и на ее формирование
• Были исследованы перспективные возможности финансирования инвестиционной деятельности в Азербайджане и определены приоритетные напраления их деятельности.

    Практическая  значимость исследование заключается в том, что использование его результатов, данных предложений и рекомендаций помогает определить основные источники финансирования инвестиций, направленных в экономику страны, оценивать эффективность финансирования инвестиций, формировать инвестиционую среду и исследовать перспективные возможности финансирования инвестиционной деятельности.

    Апробация исследовательской  работы. Основные положения диссертации, выдвинутые практические предложения и рекомендации обсуждались на кафедре «Финансы», докладывались на научно-практических конференциях и были опубликованы статьи в научных журналах.

    Объем и структура диссертации. Структура диссертации определена логикой и последовательностью решения задач исследования.

      Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Диссертация состоит из 161 страниц, туда входит 37 таблиц, 1 схема, 17 изображений и 5 графиков 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА II. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ НИВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 

1. Теоретические основы финансирования нивестиционной деятельности и их значимость