Методы анализа движения денежных средств

 

Приток денежных средств от текущей деятельности уменьшился за счет увеличения расходов на материалы, заработную плату, отчисления во внебюджетные фонды, несмотря на то, что выручка в отчетном периоде по сравнению с предыдущим увеличилась на 1733,95 тыс. руб. и составила 11039,06 тыс. руб. В предыдущем году недостаток денежных средств был компенсирован за счет привлечения финансовых средств на заемной основе (185,46 тыс. руб.), однако основная их часть была погашена, в отчетном периоде также привлекались заемные средства в размере 225,67 тыс. руб. В отчетном периоде полученные кредиты и займы были погашены всего лишь на 45%, в предыдущем периоде на 62%, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности в отчетном периоде, а, следовательно, и о неустойчивости финансового положения предприятия. Уменьшение оттока денежных средств по инвестиционной деятельности было вызвано снижением расходов на покупку основных средств с 114,62 тыс. руб. в предыдущем периоде до 101,62 тыс. руб. в отчетном периоде.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

• изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
• неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;
• иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше – в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица.

 

Таблица 2 – Сведения об изменении статей собственного капитала, тыс. руб.

Статьи баланса	На начало периода	На конец периода	Изменения: увеличение (+),уменьшение (-)
Производственные запасы	1,91	2,09	+0,18
Незавершенное производство	39,82	23,76	-16,06
Расходы будущих периодов	0	1,8	+1,8
Готовая продукция	588,69	629,22	+40,53
Дебиторская задолженность	986,45	178,59	-807,86
Краткосрочные финансовые вложения	31,15	3,34	-27,81
Денежные средства	38,48	113,36	+74,88
Краткосрочные займы и кредиты	225,60	239,40	+13,80
Расчеты с кредиторами	823,39	385,02	-438,37
Расчеты с персоналом	46,09	56,59	+10,50
Расчеты с внебюджетными фондами	0	8,09	+8,09
Расчеты с бюджетом	47,42	6,13	-41,29
Расчеты с прочими кредиторами	0	1,1	+1,1
Доходы будущих периодов
Авансы, полученные от покупателей  и заказчиков

 

Анализ движения денежных средств косвенным методом предприятия ООО «Планета» представлен в таблице 3. Для рассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности будут: текущая деятельность + 26,67 тыс. руб., инвестиционная деятельность – 101,54 тыс. руб., финансовая деятельность + 124,13 тыс. руб. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: + 49,26 тыс. руб.

 

Таблица 3 – Анализ движения денежных средств (косвенный метод), тыс. руб.

 

Показатели	Сумма
Текущая деятельность
Чистая прибыль	134,12
Начисленная амортизация	1110,64
Результата от выбытия основных средств
Доходы от участия в других организациях
Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям)	+37,48
Изменение объема незавершенного производства	-16,06
Изменение расходов будущих периодов	+1,8
Изменение объема готовой продукции	+40,53
Изменение дебиторской задолженности	-807,86
Изменение кредиторской задолженности	-446,17
Краткосрочные вложения	-27,81
Изменения доходов будущих периодов
Итого денежных средств от текущей  деятельности	26,67
Инвестиционная деятельность
Поступления	0,079
Платежи	-101,62
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности	-101,54
Финансовая деятельность
Приток	225,67
Кредиты и займы	225,67
Отток	-101,54
Возврат кредитов	-101,54
Итого денежных средств от финансовой деятельности	124,13
Изменения денежных средств	+49,26

 

Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы. Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось уменьшение кредиторской задолженности, повлекшее отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения дебиторской задолженности.

 

3. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств

 

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:

• достаточности чистого денежного потока;
• рентабельность израсходованных денежных средств;
• рентабельность поступивших денежных средств;
• рентабельность среднего остатка денежных средств.

Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты для предприятия ООО «Планета».

Коэффициент достаточности денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:

Кд = П / Р * 100%, где:

П - сумма денежных притоков (поступления);

Р - сумма денежных оттоков (платежей).

Кд пр.год = 9490,78 / 9413,72 * 100% = 100,8

Кд отч.год = 11264,81 / 11215,48 * 100% = 100,4

Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр) рассчитывается по следующей формуле:

Эр = Ф / Р * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

Р - сумма денежных оттоков (платежей).

Эр пр.год = 248,5 / 9413,72 * 100% = 2,64%

Эр отч.год = 134,12 / 11215,48 * 100% = 1,20%

Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:

Эп = Ф / П * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

П - сумма денежных притоков (поступлений).

Эд пред. год = 248,5 / 9490,78 * 100% = 2,62%

Эд отч.год = 134,12 / 11264,81 * 100% = 1,19%

Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:

Эо = Ф / Оср * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

Оср - средний остаток денежных средств.

Эо пр.год = 248,5 / 110,35 * 100% = 225,19 %

Эо отч. год = 134,12 / 75,92 * 100% = 176,66 %

Рассчитанные показатели для ООО «Планета» оформим в таблицу 4.

Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В предыдущем году поступления покрывают расходы на 100,8%, а в отчетном году коэффициент снизился на 0,4 пункта, и покрывает расходы на и 100,4%.

 

Таблица 4 – Расчет коэффициентов рентабельности для ООО «Планета»

 

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения
Сумма денежных притоков (поступления), тыс.р.	9490,78	11264,81	1774,03
Сумма денежных оттоков (платежей), тыс.р.	9413,72	11215,48	1801,76
Финансовый результат  деятельности предприятия, тыс.р.	248,5	134,12	-114,38
Средний остаток денежных средств ,тыс.р.	110,35	75,92	-34,43
Коэффициент достаточности  денежного потока	100,8	100,4	-0,4
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств	2,64	1,20	-1,44
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств	2,62	1,19	-1,43
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств	225,19	176,66	-48,53

 

Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах.

Сумма расходов денежных средств в прибыли за предыдущий год составляла 2,64%, а в отчетном году произошло снижение на 1,44%.

Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается. По сравнению с предыдущим годом в отчетном году произошло снижение на 1,43%. Аналогичная ситуация происходила и с суммой остатков денежных средств. Снижение коэффициентов рентабельности является отрицательной тенденцией.