Использование инструментов валютного регулирования в зарубежных странах (США, Германия, Япония и др.)

    Современный валютный рынок это институционально регулируемый рынок Валютное регулирование осуществляется на двух уровнях:

    • международном – через систему  международных валютных организаций, союзов и соглашений, которые действуют на межгосударственной и транснациональной основе и служат средством реализации взаимного интереса контрагентов и обеспечения конструктивной конкуренции;

    • национальном – путем использования  таких инструментов валютного регулирования, как девальвация и ревальвация, валютная интервенция, валютные ограничения, механизм регулирования платежного баланса страны, а также через политику поддержки конвертированность национальной валюты.

    Третьим участником валютного регулирования является сам рынок. Именно его способность к саморегулюванию предоставляет возможность принимать все те меры относительно валютного регулирования, которые осуществляются на международном и национальном уровнях.

3.2 Управление официальными золотовалютными резервами

    В мировой практике под золотовалютными резервами понимаются официальные запасы золота и иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны, включая счета в международных валютно-кредитных организациях.

    Наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны.

    Золотовалютные  резервы - одна из категорий финансовых активов государства, как правило, не вовлекаемых в бюджетную сферу.

    Косвенно  золотовалютные резервы могут служить источником погашения внешнего долга, а в критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

    Как показывает мировой опыт, наиболее крупными запасами свободно конвертируемой валюты располагают страны, которые  имеют значительные доходы от экспорта товаров и услуг, туризма, инвестиционной деятельности за рубежом, а также сумевшие создать эффективные механизмы по аккумулированию и рациональному использованию валютных поступлений.

    Анализ  динамики роста золотовалютных резервов с начала 90-х годов прошлого столетия показывает значительные изменения как их общего объема, так и распределения по отдельным странам.

    От  состояния золотовалютных резервов страны зависит бесперебойность  ее международных расчетов, своевременность погашения и обслуживания внешнего государственного долга при временных нарушениях равновесия платежного баланса. В мировой практике и статистике золотовалютные резервы иначе называют резервами международных ликвидных средств. Эти резервы способствуют повышению суверенного кредитного рейтинга страны.

    Обычно (если следовать мировой практике) золотовалютные резервы государства имеют две составляющие: а) централизованный запас золота; б) фонд иностранной валюты, владельцами которого выступают государственные валютные органы: Центральный банк, Министерство финансов. Обе разновидности считаются официальным резервом международных ликвидных средств. В разных пропорциях этот резерв состоит из:

    - монетарного золота (страхового  резервного фонда), ценности, которую  можно продать на рынке, поместить в залог с целью приобретения денежных средств, необходимых для международных платежей;

    - запаса иностранных валют, включающего  валютные активы Центрального (Национального) банка и Министерства финансов в форме наличных денег, обратных РЕПО с нерезидентами, банковских депозитов в банках-нерезидентах с высоким рейтингом;

    - резервной позиции в МВФ, в  пределах которой страна-владелец  имеет возможность автоматически и по первому требованию получить необходимые средства в свободно конвертируемой валюте;

    - специальных прав заимствования  (СДР), эмитируемых и распределяемых  МВФ среди его членов в качестве  резервного актива, предназначенного  для урегулирования сальдо платежного  баланса путем обмена на нужную  иностранную валюту.

3.3 Валютные интервенции

    Одним из методов регулирования валютных курсов являются операции, вмешательства  центрального банка в функционирование валютного курса в целях воздействия на курс национальной валюты. В этом случае, если на валютном рынке предложение иностранной валюты избыточно, то центральные банки осуществляют ее скупку и продают, когда произошло снижение предложения иностранной валюты. При этом центральный банк уравновешивает спрос и предложение на иностранную валюту и ограничивает пределы колебания ее курса.

    Эта форма валютной политики осуществляется центральным банком одной страны или банками нескольких государств. Для примера можно привести европейскую валютную систему. Так, центральные банки европейской системы с помощью валютной интервенции поддерживают курсы своих валют в определенных границах. При осуществлении валютной интервенции необходимо определиться с выбором валюты, что зависит от места данной валюты в международной валютной системе, цели интервенции и сложившейся институциональной среды. Большинство центральных банков определяет порядок валютных интервенций на межбанковском рынке напрямую через дилеров, брокеров, при этом информация может быть конфиденциальной.

    Следует признать, что применение валютных интервенций имеет определенные ограничения, что обусловливается размерами официальных валютных резервов. Соответственно в условиях недостаточности объемов валютных резервов многие государства прибегают к использованию валютных ограничений.

    Одним из методов регулирования валютных курсов являются операции, вмешательства центрального банка в функционирование валютного курса в целях воздействия на курс национальной валюты. В этом случае, если на валютном рынке предложение иностранной валюты избыточно, то центральные банки осуществляют ее скупку и продают, когда произошло снижение предложения иностранной валюты. При этом центральный банк уравновешивает спрос и предложение на иностранную валюту и ограничивает пределы колебания ее курса.

    Эта форма валютной политики осуществляется центральным банком одной страны или банками нескольких государств. Для примера можно привести европейскую валютную систему. Так, центральные банки европейской системы с помощью валютной интервенции поддерживают курсы своих валют в определенных границах. При осуществлении валютной интервенции необходимо определиться с выбором валюты, что зависит от места данной валюты в международной валютной системе, цели интервенции и сложившейся институциональной среды. Большинство центральных банков определяет порядок валютных интервенций на межбанковском рынке напрямую через дилеров, брокеров, при этом информация может быть конфиденциальной.

    Следует признать, что применение валютных интервенций имеет определенные ограничения, что обусловливается размерами официальных валютных резервов. Соответственно в условиях недостаточности объемов валютных резервов многие государства прибегают к использованию валютных ограничений.

 

Заключение

 

    В практике валютного регулирования  применяются такие инструменты, как девальвация и ревальвация валюты, валютная интервенция, коррекция учетных ставок национального банка, валютные ограничения, средства регулирования платежного баланса страны, режим конвертированности валют.

    Девальвация валюты. Девальвация валюты предусматривает целенаправленные действия соответствующих институциональных структур, которые предполагают снизить обменные курсы валюты собственной страны.

    Такое снижение используется, с одной стороны, для стимулирования потребительского спроса на внутреннем рынке, а с другого – для повышения конкурентоспособности и улучшения торговых позиций страны на мировом рынке.

    Ревальвация валюты. Ревальвация валюты имеет противоположное содержание. Она связана с соответствующими действиями, направленными на повышение курса национальной валюты. Здесь преследуется цель удержать на внутреннем рынке потребительский спрос и стимулировать товарный импорт и прилив инвестиций.

    Валютная интервенция. Рядом с девальвацией и ревальвацией, что являются достаточно жесткими, по существу, «хирургическими» средствами государственного вмешательства в сферу валютных отношений, широко используются и другие инструменты валютной политики. Одним из наиболее действенных из них выступает валютная интервенция. Активно употребляемый в мировой практике механизм валютной интервенции, санкционирован МВФ как норма межгосударственных валютных отношения, связан с операциями покупки и продажи собственной валюты или конкурентной валюты своей страны. Такие операции влияют на соотношение на валютном рынке спроса и предложения определенной денежной единицы и вызывают корреляцию ее обменного курса.

    Валютная  интервенция может осуществляться:

    • за счет использования собственных  резервов валюты;

    • с помощью свопа-соглашения –  договора с определенной страной  по поводу получения кредита в валюте этой же страны, необходимой для проведения валютной интервенции;

    • за счет продажи ценных бумаг, размещенных  в иностранной валюте.

    Уставом МВФ предусматривается возможность  продажи с этой целью кредитных  позиций в СДР.

    В отдельных случаях МВФ предоставляет  специальные кредиты для осуществления с целью стабилизации валютных курсов валютной интервенции.

 

Список источников и литературы

Нормативно-правовые акты

1.  Конституция  РФ от 12.12.1993//Российская газета, № 237, 25.12.1993.

2. Указ  Президента РФ от 25 октября 1994 г. № 2014 «Об утверждении Положения о Государственном таможенном комитете Российской Федерации»

3. Федеральный  закон №86-ФЗ «О Центральном  банке Российской Федерации (Банке  России)»

4. Федеральный  закон № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 г. «О валютном регулировании и валютном контроле»

5. Федеральный  закон №164-ФЗ от 08.12.2003  «Об основах  государственного регулирования  внешнеторговой деятельности»

6.  Инструкция № 124-И от 15.07.2005 г.  «Об установлении размеров (лимитов)  открытых валютных позиций, методике  их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями»

7. Инструкция  Банка России от 22 мая 1996 г.  № 41«Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации»  (в ред. Указания ЦБ РФ от 21 февраля 2000 г.)

8. Инструкция  Банка России от 30.03.2004 №111-И «Об  обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации»

9. Указание  ЦБ РФ от 05.08.1999 г. №623-У "О  раздельном контроле за наличными и срочными валютными рисками кредитной организации"

10. Указание  №1142-У от 19.11.2002 "О внесении  изменений и дополнений в Инструкцию  Банка России от 22.05.96 №41 "Об  установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации"

11. Временное  Положение о распределении компетенции по валютному контролю между таможенными органами различных уровней, утвержденном приказом ГТК РФ от 29 декабря 1995 г. № 796

Литература

12. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции. - М.: Финансы и Статистика, 2011. - 240 с.

13. «Банковское  дело» Под ред. Лаврушина О.И.  М.: Финансы и статистика, - 2011. -368 с.

14. Валютно-кредитные  и финансовые отношения: Учебник. /Под ред. Красавиной Л.Н. -М.:Финансы и статистика,  2011. -530 с.

15. Колесникова  В.И., Л.П. Кроливец и др. Банковское  дело. М, Финансы и статистика, 2010. -346 с.

16. Наумова  Л.П. Формирование валютного рынка России. - СПб.:СПбУЭФ, 2010.- 146 с.

17. Нестерова  Т.Н. Банковские операции. Часть четвертая. -М, Инфра-М, 2011.-276 с.

18. Носкова  И.Я. Международные валютно-кредитные  отношения: Учеб. пособие.—М.: ЮНИТИ, 2011.-346 с.

19. Общая  теория денег и кредита. Учебник  для ВУЗов/ Под ред. Жукова  Е.Ф.—Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011.-235 с.

20. Федоров  Б.Г.  Современные валютно-кредитные  рынки. - М.:Финансы и статистика,  2011. – 345 с.

21. Финансовое  право: Учебник. под ред. проф. Покровского Ю.А.  3-е изд. перераб. и доп..-М.: Юристъ, 2010.-587 с.