Инвестиции и экономические циклы на современном этапе развития экономики России

                  купить более производительное оборудование и продолжать производство того же вида товаров, но с меньшими издержками. Это позволит снизить цены на продукцию, не уменьшая величину прибыли (это целесообразно делать, если спрос на товары, производимые фирмой, не насыщен, и снижение цены в условиях низких доходов обеспечит возможность увеличения объема продаж);

                  перейти на производство нового вида товаров (если спрос на товары, производимые фирмой, полностью насыщен и даже снижение цен не приведет к росту объема продаж). Это потребует технического переоснащения, т.е. замены старого оборудования принципиально иным новым оборудованием.

И в том, и в другом случае увеличивается спрос на инвестиционные товары, что служит стимулом для расширения производства в отраслях, производящих данные товары. В фирмах начинается оживление, растет прибыль, увеличивается занятость, увеличиваются совокупные доходы. Рост доходов ведет к росту спроса в тех отраслях, которые производят потребительские товары, следовательно, растет производство. Оживление, рост занятости и доходов охватывают всю экономику. В экономике начинается подъем. Рост спроса на товары длительного пользования и на инвестиции приводит к удорожанию кредита, т.е. росту краткосрочной ставки процента. Долгосрочная ставка процента снижается, поскольку увеличивается спрос на облигации. В результате происходит повышение цен (рыночного курса) ценных бумаг. Уровень цен растет. Налоговые поступления увеличиваются. Уменьшается дефицит государственного бюджета, и может появиться профицит. Подъем в экономике, рост деловой активности превращаются в бум, в «перегрев» экономики (Y2 на рис. 7.(а)), после чего неизбежно начинается очередной спад. Итак, основу экономического цикла составляет изменение инвестиционных расходов. Инвестиции являются наиболее нестабильной частью совокупного спроса (совокупных расходов).

На рис. 7. цикл представлен графически с помощью модели AD-AS. На рис. 7.(а) показан экономический цикл, обусловленный изменениями совокупного спроса (совокупных расходов), а на рис. 7.(б) – изменениями совокупного предложения (совокупного выпуска) [2,343].

В тех условиях, когда спад в экономике вызывается не сокращением совокупного спроса (совокупных расходов), а уменьшением совокупного предложения, большинство показателей ведет себя так же, как и в первом случае. Такими показателями являются:

      реальный ВВП;

      уровень безработицы;

      величина совокупных доходов;

      запасы фирм;

      объем продаж;

      прибыль фирм;

      налоговые поступления;

      объем трансфертных выплат и др.

Исключением является показатель общего уровня цен, который повышается по мере углубления спада (рис. 7.(б)). Это ситуация «стагфляции» - роста уровня цен (от Р0 до Р1) и одновременного спада производства (от Y* до Y1). Основу для выхода из подобного спада также составляют инвестиции. Они увеличивают запас капитала в экономике и создают условия для роста совокупного предложения (сдвиг кривой SRAS1 вправо до SRAS0).

Наиболее характерная черта экономических циклов – это их продолжительность. В современной экономической науке существует около 1400 различных типов цикличности с продолжительностью действия от 1–2 дней до 1000 лет.

По продолжительности протекания различают следующие виды экономических циклов:

Табл. 2. Виды экономических циклов по продолжительности

В экономической литературе короткие циклы, продолжительностью около 4 лет, называют “Циклами Китчина” по имени английского экономиста и статиста Джозефа Китчина. Эти циклы связаны с движением товарно-материальных запасов. В то время как размеры реальных инвестиций в основной капитал возрастают, накопление товарных запасов нередко опережает потребность в них: их предложение опережает спрос. В данном случае спрос на них падает, возникает состояние, рецессии. В этом случае имеет место замедление темпов роста производства или даже спад. Таким образом, короткие циклы связаны с восстановлением равновесия на потребительском и инвестиционном рынке [12,327].

Циклы К. Жуглара – среднесрочные экономические циклы длительностью около 10 лет [12,354]. Именно в течение такого периода времени в среднем функционирует основной капитал в производстве. Замена изношенного основного капитала в экономике идет непрерывно, однако это происходит совсем не равномерно, так как находится под определяющим воздействием НТП. Этот процесс совмещается с потоком инвестиций, которые в свою очередь зависят от инфляции и занятости.

Следовало бы также обратить внимание на строительные циклы, часто называемые «циклами С. Кузнеца» [12,382]. Американский экономист и статистик Саймон Кузнец, описывая эти циклы, пришел к выводу, что потребительские расходы, показатели национального дохода, валютные инвестиции в оборудование, здания и др. осуществляют взаимосвязанные двадцатилетние колебания. Основной причиной этих колебаний является обновление жилищ и определенных типов производственных сооружений.

Закономерность существования длинных циклов, или длинных волн, была обоснована русским экономистом Николаем Дмитриевичем Кондратьевым [5,53-64]. Он считал, что причина длинных циклов – это радикальные изменения в технологической базе общественного производства, его структурная перестройка. Кондратьев провел аналитические сопоставления ряда экономических показателей, которые характеризуют динамику мирового капиталистического хозяйства. Обобщив гигантский статистический материал, Кондратьев доказал, что наряду с известными малыми циклами капиталистического воспроизводства продолжительностью в 8-10 лет существуют также и большие воспроизводственные циклы - 48-55 лет. В них Кондратьев выделил две фазы - повышательную и понижательную. В основу этих циклов, их внутреннего самодвижения и развития, перехода с понижательной волны к повышательной был положен механизм аккумуляции, накопления, концентрации, распыления и обесценения капитала как ключевого фактора развития рыночной экономики. «Каждая последующая фаза цикла есть следствие кумулятивно накапливающихся условий в течение предыдущего времени, и каждый новый цикл при сохранении принципов капиталистической организации хозяйства столь же закономерно следует за другим циклом, как одна фаза одного и того же цикла за другой. Но при этом необходимо помнить, что каждый новый цикл протекает в новых конкретно-исторических условиях, на новом уровне развития производительных сил, и потому, вовсе не является простым повторением предыдущего цикла». Кондратьев доказал, что перед повышательной фазой происходит своеобразный взрыв научно-технического прогресса, затем на стадии хозяйственного подъема - широкое внедрение в экономику «продуктов» этого взрыва.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1. Особенности современного кризиса с точки зрения циклического развития.

После Второй мировой войны в механизме циклических колебаний произошли существенные изменения. В послевоенный период относительной замкнутости национальных экономик, когда государства-победители на некоторый промежуток времени разорвали хозяйственные связи с побежденными государствами, в мире проявилась некая асинхронность циклов. В то время как одни страны, экономика которых была мало затронута войной, закономерно втягивались в кризисную фазу, другие - нуждавшиеся в восстановлении разрушенного хозяйства - вошли в период многолетнего экономического подъема. Такое положение позволяло в течение двух десятилетий крупным частным фирмам маневрировать своими производственными ресурсами между странами, что способствовало сглаживанию циклических спадов и подъемов в рамках всемирного хозяйства – и последующему восстановлению синхронности циклических колебаний. В настоящее время данная синхронизация является относительной. Так, в январе 2005 г в различных странах Европейского союза темпы инфляции заметно различаются:

Финансово-экономический кризис, который начался в США в конце 2008 г., принял глобальный характер. Его социально-экономические последствия:

      падение производства;

      рост безработицы;

      снижение реальных доходов населения.

Основная причина кризиса - особенности циклического развития мировой экономики. Большинство экономически развитых стран, в первую очередь США и страны Западной Европы, после пика технологического и экономического развития в конце ХХ века, вошли в новый цикл - цикл снижения темпов экономического роста [16]. Проблему циклического развития кризиса можно охарактеризовать как структурную трансформацию мировой экономки в преддверии нового роста за счет грядущего в недалеком будущем нового технологического уклада. Если же говорить о причинах субъективных, то главная - это экономика США, ее значение в мировых экономических процессах и ее современное состояние. Можно сказать, что  существовавшая в течение десятилетий экономическая система была практически моновалютной.  Американский доллар имел статус основной резервной валюты.  Это вызывало практически безграничную потребность в ее эмиссии. По мере роста мировой экономики потребность в валюте возрастала. При этом крупное участие доллара в валютных резервах ведущих экономических держав (в том числе и России) сделала эти страны заложником происходящих в экономике США процессах.

Учение Н. Д. Кондратьева о больших циклах экономической конъюнктуры [5] может служить надежной научной основой для описания долгосрочной динамики экономических процессов, прогнозирования временных рамок возникновения кризисных явлений и определения их сущностных характеристик. За последние два столетия не было практически ни одного случая в мировой экономической жизни, который бы противоречил кондратьевскому учению. События 2007–2008 гг. не стали исключением. В понижательной стадии цикла Кондратьева экономика развивается неустойчиво, впадая временами в глубокие, а порой и разрушительные кризисы. На сегодня мировая экономика оказалась в понижательной стадии пятого кондратьевского цикла. Согласно учению Кондратьева, на этом этапе можно предвидеть крупные финансовые потрясения. Действительно, предыдущий кризис в мировой экономике произошел в 2001 г. на спаде среднесрочного цикла Жуглара. Это кризис был вызван лопнувшим в 2000 г. финансовым пузырем в сфере новой экономики, которая бурно развивалась в 1990-х годах. Современный кризис произошел как раз на спаде очередного цикла Жуглара продолжительностью 8 лет. Поскольку продолжительность кризиса обычно составляет 18–24 месяца, то в течение 2011гг. рецессия завершится и начнется восстановление экономики. Однако восстановительный процесс будет очень слабым и не достигнет уровня достаточно полной экономической активности. Логика воздействия понижательной стадии кондратьевского цикла такова, что набравший силу кризис вряд ли остановится на рубежах текущего времени. Отсюда следует вступление мировой экономики в фазу длительного замедления роста, рецессии и стагнации. Мировую экономику ожидает затяжная депрессия, которая возможно протянется с 2010 по 2018 годы.

Рис. 8. 4-й и 5-й цикл Кондратьева

Базисными инновациями четвертого цикла стали эпохальные достижения научно – технической революции ХХ века: атомная энергетика; электронные вычислительные машины и автоматизация производства; квантовая электроника и лазерные технологии; спутниковая связь и телевидение. Вместе с этим, в тот же период происходило бурное развитие автомобиле- и авиастроения. Четвертый технологический уклад привел к рекордным за всю историю человечества темпам мирового экономического роста 4,9% в период с 1950 по 1973 гг. Фаза депрессии четвертого цикла заняла период с 1973 по 1982 гг. Затем началось оживление, и стартовал нынешний пятый цикл Кондратьева. При переходе от четвертого к пятому циклу объем мирового производства упал почти на 11%. Ядром пятого технологического уклада стали микроэлектроника, персональные компьютеры, информатика и биотехнологии. Эффективность пятого технологического уклада, который основан на эпохальных инновациях предыдущего цикла оказалась ниже: среднегодовые темпы прироста ВВП по миру в 1983–2001 годах снизились и составили 3,1%. Весьма авторитетный знаток научного наследия Н. Д. Кондратьева, российский ученый Ю. В. Яковец полагает, что экономический кризис 2001–2002 гг. ознаменовал переход от повышательной стадии пятого кондратьевского цикла к понижательной, предвещая новые кризисы и депрессию [13,230-241, 252-261].

Действительно, темпы прироста ВВП в развитых странах мира в 2001–2005 гг. снизились до 2% против 2,5% в 1991–2000 гг.(табл.3.)[17].

Табл. 3. Среднегодовые темпы прироста ВВП(%)

Как видно из данной таблицы, наиболее динамичное развитие наблюдалось у Кореи. Менее интенсивной эта динамика оказалась у США, Канады и Японии, для которых был характерен устойчивый и сбалансированный рост без существенных прорывов в уровне новых технологий. Это объясняется тем, что указанные страны были лидерами при освоении четвертого технологического уклада в 1950–1970-гг., а в период пятого кондратьевского цикла они пожинали плоды предыдущего инновационно-технологического прорыва. Следует отметить, что средние ежегодные темпы роста экономики Японии в 1950–1970 гг. также составили порядка 10%. В последние 15–20 лет подобные темпы роста в экономике демонстрирует Китай. Это означает, что подлинный инновационно-технологический прорыв в экономике развивающихся стран сопровождается исключительно высокими темпами прироста ВВП.

Мировой финансовый кризис 2008-2009г.г. привел к дальнейшему замедлению темпов большинства развитых и развивающихся экономик мира. Следовательно, далее следует фаза депрессии, которая, скорее всего, протянется с 2010 по 2020 гг. Период с 2010 по 2020 гг. является, таким образом, самым благоприятным временем для освоения и внедрения новой волны базисных технологических инноваций.

2.2. Влияние циклического развития на экономику и инвестирование в России

Глобальный кризис, который затронул российскую экономику, носит многоплановый характер - системный и циклический.

С 20-ых гг. прошлого века волны Кондратьева обходили Россию стороной. Страна развивалась вне рамок мирового экономического цикла. Более того, на протяжении последней волны Россия двигалась в противофазе с общемировым циклом. Последняя четверть века, принесшая расцвет западной экономике, для нашей страны характеризовалась сначала застоем, а потом глубочайшей депрессией. Однако в последнее десятилетие Россия стремится внедриться в мировые процессы и занять там определенную позицию. В результате этого внедрения для нашей страны также стала характерна мировая экономическая цикличность.

Уже в 2008 году Россию вслед за всем миром охватил глобальный финансовый кризис, от которого пострадали многие банки, крупные и мелкие компании и большинство населения страны. В 2009 году он продолжал углубляться. Понятно, что кризис 2008 года в России не возник сам по себе. На то были определенные причины как внутри страны, так и за ее пределами.

Причиной финансового кризиса в России стало то, что фондовый рынок сильно зависит от иностранных инвесторов. При общем объеме российского рынка акций около 200 млрд. долл. (почти 70%) принадлежали иностранным вкладчикам. В последние годы виртуальный фондовый рынок России рос уверенно и быстро. Но как только инвесторам из США, Европы и Азии срочно понадобились средства, они стали продавать акции российских компаний. С российского фондового рынка было выведено около 100 млрд. долл.  Акции выбрасывались крупными партиями и резко падали в цене. Фондовый рынок рухнул.