Финансовый кризис 2008 года

     Благодаря тому, что у нас были значительные золотовалютные резервы, последние  два-три месяца Россия пыталась путем  валютных интервенций поддерживать курс рубля. На торгах на ММВБ 02.12.2008г. за доллар уже давали больше 28 рублей. С 01.12.2008г. банк «ВТБ 24» начал перекредитовывать  долларовую ипотеку, по другим видам  кредитов к настоящему времени рефинансировано  более тысячи ссуд. В ноябре финансовые власти страны фактически объявили о  начале плавной девальвации рубля. За полмесяца Центробанк дважды расширил диапазон колебаний курса рубля  к бивалютной корзине. После нескольких дней почти непрерывной "управляемой девальвации" ЦБ России сделал однодневную паузу — 23.12.2008г., банк России поддерживал рубль на торговой сессии ММВБ на уровне 33,4 руб. к "корзине". Уже 24.12.2008г. поддержка вновь закончилась — на торговой сессии "корзина" проваливалась ниже 33,8 руб., официальные курсы ЦБ (28,61 руб./$ и 39,96 руб./€) соответствуют цене "корзины" в 33,72 руб./$ (см. рис. 1)⁹. Банк России вновь отпустил рубль, сохраняя резервы. В результате российская валюта начала стремительно сдавать позиции: всего с середины лета доллар подрос уже более чем на 16%, а значит, пропорционально подорожали и кредиты, взятые в американской валюте.¹⁰ В таблице приведена динамика курса доллара ЦБ РФ на конец года, изменения за 7 дней (см. табл. 2.1).¹¹ 

     

     Рис. 1 – Курсы доллара, евро и «корзины»  в декабре 2008г (источник: ЦБ РФ). 

     Таблица 2.1

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Источник: Центральный банк Российской Федерации 

     В принципе происходящее уже вполне можно  называть "свободным плаванием" рубля. По расчетам аналитиков "Тройки Диалог", в декабре 2008 года годовые  темпы девальвации российской валюты составили 67%. Миллиарды рублей уже истрачены на поддержание курса рубля, при этом сильный рубль вовсе не приносит пользу экономике.

     Отток же частного иностранного капитала из РФ в январе-ноябре 2008г. составил около 80 млрд долл. Об этом сообщил первый заместитель Председателя Банка  России Алексей Улюкаев, отметив, что  по итогам 2008г. он может достичь 100 млрд долл.¹² Только в октябре из России ушли 50 млрд. долларов (для сравнения: за весь кризисный 1998г. из страны убежали лишь 21,7 млрд. долл.), вдобавок стоимость нефти на мировых рынках упала ниже 55 долл. за баррель.¹³ На рисунке (см. рис. 2) приведена динамика цен на нефть за последние три месяца 2008 (на 24.12.08 до 36,61 долл. за баррель)¹⁴.

           

       
 
 
 
 
 

     Рис. 2 - Динамика цен на нефть (Источник: Инвестиционный Холдинг "Финам") 

     Ситуация  на мировом рынке нефти в 1999-2004гг., когда цены на нее возросли и сохранялись  на высоком уровне, позволила увеличивать  объем экспорта (начиная с 2000г.) и  при одновременном росте импорта  получать довольно значительное внешнеторговое сальдо (максимальный объем которого – 87,2 млрд долл. – был достигнут  в 2004г.), которое способствовало накоплению иностранной валюты, обслуживанию и  погашению внешнего долга и в целом проведению Россией более самостоятельной экономической политики. ¹⁵

     Но  финансовый кризис в первую очередь  затронул нефтяные компании, произошло  обвальное падение нефтяных цен. Проблемы на финансовых рынках перекрыли  доступ к рефинансированию, а подешевевшее сырье не позволило генерировать достаточный денежный поток, чтобы  платить по кредитам. В результате многие компании были вынуждены обратиться к кредитору последней инстанции - государству. В октябре и ноябре нефтяные цены падали так быстро, что  не помогало даже "ручное управление" экспортными пошлинами (основная статья расходов нефтяников). В результате экспорт оказался попросту убыточным. В 2008 году темпы падения добычи нефти  «Лукойла», «Газпром нефти» и «Сургутнефтегаза»  превысили 2%, только "Роснефть" и "Татнефть" в этом году продемонстрируют рост добычи. Сокращения инвестиционных программ нефтяников на 2009г. составили 25%-50% от уровней 2008 года.¹⁶

     Так же резко подешевел драгоценный  металл: еще недавно он стоил дороже 1 тыс. долл. за тройскую унцию, а в  ноябре не дотягивал и до 600 долларов.¹⁷

     Мировой кризис ликвидности продолжает и  сейчас оставаться главной темой  на российском финансовом рынке. В самые  первые дни после известия об обвале американского, а затем и британского  ипотечного рынка российские финансисты заговорили о необходимости свернуть ипотечные программы, в частности  и масштабное кредитование в целом. Причина проста. Основным источником финансовых ресурсов для российских банков служили заимствования на Западе - кредиты крупнейших мировых  банков, секьюритизация (по сути - перезаклад) ипотечных кредитов, проведение IPO (массовое размещение акций и других ценных бумаг среди розничных акционеров). В результате кризиса "свободных" денег у западных финансистов стало меньше, а их "цена" заметно выросла (в среднем стоимость межбанковского, то есть кредита, выдаваемого одним банком другому, выросла на 2-3%). Соответственно, российские банки испытали дефицит денег, необходимых для выдачи ипотечных кредитов.

     Частично  проблему решает российский Центробанк, который проводит рефинансирование российских коммерческих банков. Однако понятно, что ресурсы Центробанка  ограничены и не сравнимы с деньгами западного финансового мира. В  итоге российские банки, с одной  стороны, потеряли источник "длинных" (на долгие сроки) и "дешевых" (под  маленький процент) денег в виде западных финансовых структур, а с  другой - должны отвечать по ранее взятым на себя долговым обязательствам перед  Западом. Итого ясен - возможности  банков кредитовать население резко  снизились. Осенью 2007 года многие из них  либо объявили о замораживании ипотечных  программ, либо о значительном повышении  ставок.

     Но  есть и другие примеры: в разгар кризиса  ликвидности один из известнейших кредитных брокеров - компания "Фосборн Хоум" заявила, что вместе со своими партнерами (Инвестсбербанком и банком ICICI) готова заняться кредитованием всех тех, кому откажут в других банках. «Московский кредитный банк» снизил ставки по ипотеке на 0,5-2% (в зависимости от программы), «Кредит Европа Банк» снизил на 1% ипотечные ставки для клиентов своего основного партнера - Независимого бюро ипотечного кредитования, «ДжиИ Мани Банк» и брокерская компания "Кредитный и Финансовый Консультант" отменили ряд комиссий за выдачу ипотечных кредитов.¹⁸

     Финансовая  ситуация в мире и стране, которая  отразилась в нашем городе в виде паники о банкротстве «Далькомбанка», внесла свои коррективы на рынке недвижимости и Хабаровского края. Сказалось и ужесточение правил ипотечного кредитования. Все это сужает рынок, вызывает все большее превышение предложения над спросом. Банки из опасений потерять деньги сокращают ипотечные программы (сегодня не более 5 банков в Хабаровске продолжают оказывать эти услуги), ужесточают и требования к заемщикам. В итоге сегодня не более 25% сделок по недвижимости происходят с использованием ипотечных кредитов, a ведь еще летом до 90% сделок по недвижимости осуществлялись при ипотечном кредитовании.¹⁹ Отсюда сложилась следующая ситуации на рынке недвижимости Хабаровского края: из-за страха, вызванного сокращением спроса, не успеть продать выставленные на продажу квартиры продавцы начали снижать цены, а покупатели, надеясь на снижение цен из-за финансового кризиса не торопятся с покупками.

     В октябре Сбербанк объявил, что у  него выдался худший месяц за последние 10 лет: перепуганные вкладчики унесли со счетов в Сбербанке 80 млрд. рублей. А месяцем ранее из российских банков ушли в общей сложности 90 млрд. рублей. Нецелевые кредиты  стали недоступной роскошью. Многие банки вновь стали требовать  поручителей либо залог, также возросли ставки по кредитам. «Еще в августе  средние ставки по кредитам наличными  составляли 18-20% годовых. В октябре  они подпрыгнули до 27-30%», - подсчитали эксперты Московской финансово-промышленной академии».²⁰ Растут рекордными темпами невозвраты и просрочки, в ноябре население не вернуло банкам более 100 млрд. рублей. Согласно опросу социологов «Левада-центра», свыше 60% жителей страны уверены, что Россия уже находится в состоянии кризиса и более половины опрошенных считают национальную валюту лучшим средством сбережения, доллару верит только 4% россиян, а евро – каждый четвертый.²¹

     По  итогам за ноябрь месяц 2008г. службой  статистики был зафиксирован пугающий спад производства. Росстат подсчитал, что промышленное производство по сравнению с ноябрем прошлого года снизилось на 8,7%, спад в обрабатывающей промышленности составил 10,3%, есть отрасли, где глубина падения гораздо больше, так - производство цемента сократилось на 29,6%, прокат черных металлов на 44,3%, производство минеральных удобрений – на 51,6%²². Основное падение отмечается в ряде экспортоориентированных сырьевых отраслей: химическом комплексе (74,2% в ноябре текущего года к предпоследнему месяцу 2007 г.), металлургии (86,7%), обработке древесины и производстве изделий из дерева (81,4%), целлюлозно-бумажном производстве (85%).²³ Обращает на себя внимание нахождение в глубокой минусовой зоне металлургической Липецкой области, промышленных Нижегородской, Брянской, Ярославской, Челябинской областей, Санкт-Петербурга, в Уральском ФО промышленность просела (–2,8%). В российской «кузнице» и «кладовой» из 5 субъектов 4 (Курганская, Свердловская, Челябинская области и Ямало-Ненецкий АО) оказались в минусе, еле удержалась от спада только Тюменская область (+0,6%). В Сибирском ФО показательны отрицательные результаты у угледобывающей Кемеровской (–8,1%), отчетливо промышленных Омской (–0,2) и Томской областей (–8%), а так же в Москве (–1,3%).²⁴

     Крупные торговые предприятия сталкиваются с нехваткой оборотных средств  из-за того, что банки перестают  кредитовать торговлю, и торговые компании не могут рассчитаться с  поставщиками. По цепочке нефтяники, энергетики, страховщики, металлурги, портовики и т.д. замораживают инвестиции.

     Строительство в последние годы нередко называли одним из локомотивов нашей экономики. Хотя в производстве валовой добавленной  стоимости его доля не самая передовая (5,7% по первому полугодию этого  года), но по темпам наращивания этой стоимости, согласно данным МЭР, строительство  в последние 2 года обгоняет даже такой  быстрый локомотив, как торговля, доля которой наибольшая (20,4%). Однако динамика эта явно меняется, и не в пользу строителей. В последнем  своем мониторинге Минэкономразвития  сообщает, что темпы прироста по строительным работам были уже отрицательными (в августе: –0,9%, в сентябре: –0,7%), после торможения до 0% в июле, а  по среднемесячным темпам у строительства  худший результат среди основных показателей экономики и оно  единственное оказалось в минусовой  зоне в последнем квартале (–0,5%). Строительные проекты, которые находятся  на начальной стадии, останавливаются. Темпы ввода жилых «квадратов»  упали за 9 месяцев этого года относительно того же периода 2007г. без  малого в 8 раз – с 30,9% прироста до 3,9 (всего построено 71,4 тыс. новых  квартир общей площадью 35,2 млн  кв. м), уже в сентябре ввод жилья  по сравнению с показателем годичной давности снизился на 2,1%.²⁵

     Автомобильная статистика за ноябрь демонстрирует  продолжение крайне негативной динамики, наметившейся месяцем раньше на всех крупнейших мировых рынках. Официальные  данные по России еще не подведены, но по оценке аналитического агентства  «Автостат», в ноябре новых машин  на российском рынке будет продано  на 10-12%, или на 200 000 штук меньше, чем  в ноябре 2007 года²⁶. Отечественные автопроизводители один за другим сворачивают производство в декабре: совместное предприятие "GM-АвтоВАЗ" в Тольятти и московский завод "Автофрамос" (выпускающий низкобюджетный Renault Logan) останавливают свои конвейеры с 15 декабря. В Нижнем Новгороде из-за низкого спроса пришлось откорректировать в сторону снижения план выпуска модели Volga Siber, выпускаемой на платформе Chrysler. Кроме того, областные нижегородские власти обратились к федеральным за оказанием группе ГАЗ помощи в размере $1,6 млрд. Несколько притормозит сборку в декабре и АвтоВАЗ, практически единственное оставшееся в стране крупное автопредприятие, выпускающее традиционные российские легковые автомобили – «Лада».