Финансово-экономический анализ деятельности предприятия

 

Баланс считается ликвидным, если выполняется 4 условия:

1. НЛА>НСО (не выполняется).
2. БРА>КП (выполняется).
3. МРА>ДП (выполняется).
4. ТРА<ПП (выполняется).

Как видно из таблицы, полностью  выполняются только три условия  ликвидности баланса.

Первое неравенство не соблюдается  в течение всего рассматриваемого периода, т.к. в течение всего периода  наблюдается значительное превышение кредиторской задолженности над имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Величина платежного недостатка постоянно колеблется, не имеет четкой динамики, но в последние 2 кв. 2008 г. наблюдается его увеличение. Т.к. увеличение разницы между НСО и НЛА – отрицательная тенденция для предприятия, для покрытия НСО придется прибегать к другим группам активов.

Второе неравенство соблюдается  в течение всего периода, т.к. отсутствуют  краткосрочные пассивы.

Третье неравенство также соблюдается. Начиная со 2 кв. 2010 г. наблюдается уменьшение платежного излишка. Это произошло в результате увеличения долгосрочных обязательств и одновременного снижения МРА (запасов).

Сопоставив данные трудно реализуемых  активов и постоянных пассивов, можно убедиться в том, что для покрытия внеоборотных активов собственных средств хватает. К концу анализируемого периода платежный излишек возрастает в результате более значительного увеличения величины нераспределенной прибыли предприятия (на 209%), чем величины внеоборотных активов (на 47%).

Таким образом, в целом наблюдается  положительная динамика показателей  ликвидности. Нарушается полностью  только первое неравенство, что свидетельствует  о неплатежеспособности в ближайшее  время. Сравнение остальных статей указывает на платежеспособность в среднесрочном и долгосрочном периодах.

 

Оценка коэффициентов  ликвидности

Показатели ликвидности характеризуют  финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу.

Показатели ликвидности баланса (таблица 2.6) показывают степень способности предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства текущими активами. Они являются факторами, ограничивающими рост эффективности деятельности предприятия. Поэтому необходимо отслеживать и управлять значениями показателей ликвидности исходя из текущих обстоятельств.

 

Таблица 2.6 – Коэффициенты ликвидности баланса

№	Коэффициент	на 1 янв. 2010 г.	на 1 апр. 2010 г.	на 1 июля 2010 г.
1	Коэф-т абсолютной   ликвидности	0,132	0,078	0,042
2	Промежуточная ликвидность	0,457	0,444	0,379
3	Коэф-т текущей ликвидности	0,766	0,760	0,638
4	Общий показатель ликвидности	-0,810	-0,751	-0,721

 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  – наиболее жесткий критерий платежеспособности. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса (т.е. на конец квартала в нашем случае) и интересует, прежде всего, кредиторов. Значения данного коэффициента в течение всего анализируемого периода не укладываются в норматив от 0,2 до 0,3. Максимальное значение 0,132 достигнуто во 4 кв. 2009 г., т.е. 13,2% краткосрочной задолженности предприятие могло погасить в ближайшее время. В 1 кв. 2010 г. и 2 кв. 2010 г. происходило наибольшее снижение данного коэффициента до 0,078 и 0,042 соответственно, что указывает на снижение платежеспособности предприятия. Такое нестабильное положение является следствием постоянных колебаний величины денежных средств предприятия и кредиторской задолженности.

 

Коэффициент промежуточной ликвидности  является промежуточным коэффициентом  покрытия и отражает прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В 2010 г. наблюдается стабильное уменьшение данного коэффициента, значение коэффициента не укладывается в норматив (от 0,8 до 1). В 2010 г. наблюдается устойчивый спаб значения данного показателя, что является отрицательной тенденцией для платежеспособности предприятия.

 

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что в начале 2010 г. краткосрочные обязательства были обеспечены оборотными активами на 131%. В дальнейшем происходит рост данного коэффициента (с незначительным снижением во 2 кв. 2010 г. и 2 кв. 2008 г. до 1,32 и 1,929 соответственно), что свидетельствует о улучшении платежеспособности предприятия. Значения показателя в течение всего анализируемого периода входят в норматив (≥1). Это говорит о вложении своих средств и эффективном их использовании, что уменьшает риск неплатежеспособности.

 

За анализируемый период произошло  увеличение значения коэффициента общей ликвидности (снижение наблюдалось во 2 кв.2007 г. и 1 кв. 2008 г.). Он оценивает общую ликвидность активов, показывая, что на начало 2007 г. 55,4 коп., а на конец 2008 г. – 1,19 руб. текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств (изменение составило 63,6 копейки). Таким образом, финансовое состояние предприятия изменяется недостаточно – по нормативу показатель должен быть больше 2.

 

По результатам проведенного анализа  показателей можно сделать вывод  о повышении ликвидности предприятия  в 2008 г. Только показатель абсолютной ликвидности по своим значениям не входит в норматив.

 

Анализ деловой  активности

Деловая активность предприятия демонстрирует  динамичность его развития, степень достижения поставленных целей, эффективность использования производственного потенциала.

Деловая активность в финансовом аспекте  проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой  активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они являются очень важными для предприятия.

 

Во-первых, от скорости оборота средств  зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Таблица 2.7 – Показатели деловой активности предприятия

№	Коэффициент	на 1 июля 2010 г.
1	Оборачиваемости активов	0,809
2	Оборачиваемости запасов	-3,927
3	Фондоотдачи (Период оборота основных средств)	2,489
4	Оборачиваемости ДЗ	4,428
5	Оборачиваемости готовой  продукции	49,546
6	Оборачиваемости собственного капитала	2,581
7	Оборачиваемости КЗ	2,962
8	Оборачиваемости заемных  средств (общей задолженности)	1,178
9	Оборачиваемости по кредитам	2,057

 

 

 

 

Таблица 2.8 – Показатели деловой активности предприятия, дни

№	Коэффициент	на 1 июля 2010 г.
1	Оборачиваемости активов	117
2	Оборачиваемости запасов	5
3	Фондоотдачи (Период оборота основных средств)	16
4	Оборачиваемости ДЗ	90
5	Оборачиваемости готовой  продукции	-
6	Оборачиваемости собственного капитала	76
7	Оборачиваемости КЗ	41
8	Оборачиваемости заемных  средств (общей задолженности)	41
9	Оборачиваемости по кредитам	-

 

Оборачиваемость активов наименьшее значение имеет в первых трех кварталах 2007 г. Соответственно и длительность оборота активов высока в этих периодах (255, 195 и 239 дней соответственно). В целом за с 4 кв. 2007 г. по 2 кв. 2008 г. наблюдается положительная тенденция, потому что все активы стали использоваться более эффективно для получения дохода и прибыли. Однако к 4 кв. 2008 г. показатель уменьшился более чем в 2 раза и составил 0,6 (150 дней). Снижение оборачиваемости активов способствует увеличению себестоимости продукции, снижению денежных накоплений и рентабельности производства.

 

Оборачиваемость запасов в целом  постепенно увеличивалась, вследствие чего снижалась и длительность оборота запасов (с 89 до 6 дней). Небольшое снижение произошло только в 3 кв. 2008 г. (длительность оборота увеличилась до 76 дней). Данное повышение является положительной тенденцией развития предприятия, означающей увеличение скорости реализации запасов. Чем выше данный показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги.

 

Фондоотдача основных средств (оборачиваемость  ОПФ) в 2007 г. повторяет динамику изменений оборачиваемости запасов. Данный коэффициент также в конце года повысился по сравнению началом на 6,47 (длительность оборота 7 дней против 13 в начале года), но в 3 кв. было снижение на 1,9 (оборот за 9 дней). Динамика данного показателя в 2008 году отрицательная – наблюдалось постепенное снижение до 4,52 (длительность оборота возросла до 20 дней). Такое снижение показывает, что выручка, полученная на 1 рубль основных фондов, снизилась на 9,15 рубля (с 13,67 до 4,52). Это означает, что основные фонды стали использоваться менее эффективно и приносить меньший доход в сравнении с 2007 годом.

Оборачиваемость дебиторской задолженности  изменяется неоднозначно. Но с 4 кв. 2007 г. по 2 кв. 2008 г. происходит постоянный рост значения данного коэффициента. Так за данный период произошло увеличение на 2,216. Дебиторская задолженность в 3 кв. 2007 г. взыскивалась 1,098 раз, а во 2 кв. 2008 г. увеличилась до 3,314 раз, соответственно длительность оборота составила 82 и 27 дней. Однако в 3 и 4 кв. 2008 г. произошло снижение коэффициента оборачиваемости более чем в 3 раза, длительность оборота увеличилась до 98 дней к концу 2008 г.. Увеличение длительности оборота является негативной тенденцией, так как деньги медленнее возвращаются предприятию.

 

Оборачиваемость собственного капитала повторяет динамику изменений оборачиваемости дебиторской задолженности: рост во 2-м кв., снижение в 3 кв. 2007 г., с 4 кв. 2007 г. по 2 кв. 2008 г. постоянный рост и резкое снижение к концу 2008 г. В общем за 2 года оборачиваемость увеличилась на 0,206 (оборот в днях снизился на 29 дней). Т.е. наблюдается увеличение общей ресурсоотдачи имущества и снижение среднего срока оборота капитала в 4 кв. 2008 г. по сравнению с 1 кв. 2007 г.

 

Оборачиваемость кредиторской задолженности  в течение 2007 г. и до 2 кв. 2008 г. увеличивалась (следовательно, сроки возврата кредиторской задолженности повышались). Далее в 3 и 4 кв. 2008 г. как и по остальным показателям произошло снижение (с 4,472 до 2,004, длительность оборота увеличилась с 20 до 45 дней). Однако, в 4 кв. 2008 г. по сравнению с 1 кв. 2007 г. произошло повышение сроков возврата кредиторской задолженности на 76 дней, что является неблагоприятной динамикой для предприятия, т.к. это означает фактическое уменьшение сроков пользования чужим имуществом.

Сравнение периодов кредиторской и дебиторской задолженностей показывает, что фирма перекрывает по срокам своей кредиторской задолженностью дебиторскую.

Оборачиваемость заемных средств  с 1 кв. 2006 года по 4 кв. 2007 г. увеличилась  на 1,05 (или сроки возврата уменьшился на 77 дней), что является отрицательной тенденцией для предприятия. Т.к. теперь придется затрачивать больше оборотов (а сроки стали меньше) для оплаты всей задолженности предприятия.

Оборачиваемость задолженности по кредитам за рассматриваемый период также возросли на 1,65, а сроки возврата кредита уменьшились на 1 день, что также является отрицательной тенденцией для развития предприятия.

 

 

Анализ финансового  результата

Анализ финансовых результатов  производится в 2 этапа

 

Анализ рентабельности предприятия

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств.

Таблица 2.9 – Расчет коэффициентов рентабельности продукции, %

№	Показатель	на 1 янв. 2010 г.	на 1 июл. 2010 г.
1	Рентабельность продаж (продукции)	7,6	-2,5
2	Рентабельность основной  деятельности	-8,2	2,4
3	Рентабельность активов	61,1	61,1
4	Рентабельность собственного  капитала	206,5	184,6

 

 

Анализируя таблицу 2.9 видно, что показатели рентабельности изменяются неоднозначно.

 

Рентабельность продаж (продукции) уменьшается во 2 кв. 2010 г. (7,6% и -2,5% соответственно).

 

Изменение показателя рентабельности основной деятельности не повторяет динамику рентабельности продаж. Максимальное значение показателя в 2010 г. приходится на 2 кв. – 2,4%. В 1 кв. существенное падение.