Финансово-экономический анализ деятельности предприятия

 

По данным таблицы 2.1 характерно неустойчивое финансовое состояние, т.е. запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов.

Состояние абсолютной финансовой устойчивости, т.е. все запасы и затраты полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

 

Более быстрый темп роста собственного капитала по сравнению с ростом внеоборотных средств и объясняет постоянное уменьшение недостатка собственных оборотных средств, что является положительной тенденцией для финансового состояния предприятия.

 

Расчет чистых активов предприятия

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых расчету, суммы его пассивов (обязательств), принимаемых к расчету. Таким образом, это есть ни что иное, как стоимость оборотных и внеоборотных активов, обеспеченных собственными средствами организации.

 

Таблица 2.2 – Расчет чистых активов ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» за 2010

№	Показатели	Абсолютные значения, тыс. руб.
		на 1 янв. 2010 г.	на 1 апр. 2010 г.	на 1 июл. 2010 г.
1	Чистые активы	13 957 423	12 261 018	4 823 488
2	Активы принимаемые к расчету	27 114 687	27 349 197	26 380 307
3	Пассивы принимаемые к расчету	20 812 261	19 303 389	16 754 232
4	Уставный капитал	18 551	18 551	18 551

 

 

Как показывает таблица 2.2, в течение всего рассматриваемого промежутка времени величина чистых активов положительна. Стоимость чистых активов на начало 2010 г. составляет 13 957 423 тыс. руб., а на конец июня 2010 г. – 4 823 488 тыс. руб. На протяжении всего анализируемого периода величина чистых активов уменьшилась. Уставный капитал организации и на начало и на конец рассматриваемого периода неизменный и составляет 18 551 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости предприятия

Для получения количественных характеристик  финансовой устойчивости организации используются финансовые коэффициенты.

Таблица 2.3 – Показатели финансовой устойчивости

№	Коэффициент	на 1 янв. 2010 г.	на 1 апр. 2010 г.	на 1 июл. 2010 г.
1	Коэф-т автономии	0,30	0,31	0,33
2	Коэф-т заемного капитала	0,70	0,69	0,67
3	Коэф-т мультипликативности	3,38	3,21	3,02
4	Коэф-т долгосрочной фин.независимости	0,50	0,49	0,40
5	Коэф-т маневренности	-0,45	-0,95	-0,70
6	Коэф-т обеспеченности долгосрочных инвестиций	1,282	1,947	1,605
7	Коэф-т обеспеченности оборотными средствами	-0,315	-0,295	-0,280
8	Коэф-т финансовой зависимости	2,380	2,209	2,019

 

Одной из важнейших характеристик  устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии.

 

Как видно из таблицы, коэффициент  автономии в течение в 1 кв. 2010 гг. был ниже нормативного значения. Что говорит о недостаточной доле активов предприятия, сформированных за счет собственного капитала. Со 2 кв. 2010 г. происходил рост данного коэффициента от 0,3 до 0,33 на конец июня 2010 г., что является положительной тенденцией, т.к. все большая доля активов была сформирована за счет собственного капитала.

 

 

Коэффициент заемного капитала (долга, доли заемных средств) на начало 2010 г. – 0,7, на начало апреля 2010 г. – 0,69, на начало июля 2010 г. – 0,67. В течение всего рассматриваемого периода значение коэффициента не укладывается в норматив (<0,5), т.е. более половины имущества капитала сформированы за счет заемных средств. Что говорит о высокой доле заемных средств в источниках формирования, что указывает на финансовую неустойчивость предприятия.

 

Коэффициент мультипликативности  - мультипликатор собственного капитала (коэффициент финансовой зависимости) – обратный показатель коэффициента автономии, отражает отношение всех собственных средств авансированных предприятием. Наблюдается уменьшение коэффициента со 1 по 3 кв. 2010 г., что говорит об уменьшении финансовой зависимости предприятия. Т.е. уменьшается доля активов, формируемых за счет привлеченных средств. Во 2 квартале 2010 г. данный показатель снизился и составил 3,02, что оказывает положительное влияние на финансовое состояние предприятия.

 

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости в течение анализируемого периода составлял: на начало 2010 г. – 0,5, на начало апреля 2010 г. – 0,49, на начало июля 2010 г. – 0,4, т.е. на 50%, 49% и 40% предприятие не зависит от краткосрочных источников финансирования. За анализируемый период. произошло увеличение данного коэффициента, что говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия и о положительной тенденции.

 

Коэффициент маневренности показал, что доля собственного каптала, инвестируемого в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия равна: на начало 2010 г. – -0,45, на начало апреля 2010 г. – -0,95, на начало июля 2010 г. – -0,70. Это отрицательный результат (показатель постепенно увеличивается на протяжении всего периода), т.е. мы не инвестируем собственный капитал на приобретение оборотных средств, а приобретаем их за счет заемных средств, у нас нет капитала, чтобы инвестировать его в оборотные средства (не выделяем его долю для приобретения оборотных средств).

 

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций: на начало 2010 г. – 1,28, на начало апреля 2010 г. – 1,94, на начало июля 2010 г. – 1,605. Данный коэффициент позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы постоянные активы и часть оборотных средств. Значение коэффициента на протяжении всего анализируемого периода больше 1, кроме того наблюдается повышение данного показателя, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости предприятия.

 

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами с 1 кв. 2010 года по 3 квартал 2010 г. увеличился с -0,315 до -0,280, т.е. в течение данного промежутка времени произошло снижение доли собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. Это подтверждает хорошее финансовое состояние предприятия. Изменение показателя за 2 квартал 2010 г. уменьшилось до 0,015, т.е. обеспеченность немного улучшилось.

 

Коэффициент финансовой зависимости  с 1 кв. 2010 года по 3 квартал 2010 г. уменьшился с 2,380 до 2,019, т.е. произошло уменьшение зависимости от внешних источников финансирования.

 

 

 

 

Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность – один из важнейших  характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его краткосрочные обязательства.

Оценка платежеспособности  баланса  проводится в 2 этапа.

 

Оценка ликвидности  баланса

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Таблица 2.4 – Показатели ликвидности баланса, тыс. руб.

№	Показатели	Значения
		на 1 янв. 2010 г.	на 1 апр. 2010 г.	на 1 июль 2010 г.
	Показатели актива баланса
1	Наиболее ликвидные активы (НЛА)	4 649 038	2 792 545	1 684 411
2	Быстро реализуемые активы (БРА)	11 423 472	13 054 298	13 713 542
	Итого	16 072 510	15 846 843	15 397 953
3	Медленно реализ. активы (МРА)	19 654 994	19 604 390	18 755 436
4	Трудно реализуемы активы (ТРА)	33 981 495	34 125 088	33 732 926
	Итого	53 636 489	53 729 478	52 488 362
	ИТОГО ВСЕГО	69 708 999	69 576 321	67 886 315
	Показатели пассива  баланса
1	Наиб. срочные обязательства	20 812 261	19 303 389	16 754 232
2	Краткосрочные пассивы	14 310 060	16 325 517	23 815 005
	Итого	35 122 321	35 628 906	40 569 237
3	Долгосрочные пассивы (ДП)	13 957 423	12 261 018	4 823 488
4	Постоянные пассивы (ПП)	20 629 255	21 686 397	22 493 590
	Итого	34 586 678	33 947 415	27 317 078
	ИТОГО ВСЕГО	69 708 999	69 576 321	67 886 315

 

 

Анализ показателей ликвидности  проводится по направлениям:

• Оценка ликвидности баланса (по данным таблицы 2.4);
• Оценка относительных показателей ликвидности (по данным таблицы 2.5).

Приведенные в таблице 2.4 данные показывают, что наибольшее значение в стоимости всех активов организации занимают быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность), которые только в 2010 г. увеличились на 8223134 тыс. руб. и составили в валюте баланса 65,5%. В 2010 г. хотя и произошло увеличение на 2020 тыс. руб., но доля в валюте баланса снизилась на 0,35%. Это произошло в результате увеличения во 2 кв. величины ТРА (из-за увеличения внеоборотных активов).

Наиболее ликвидные активы постоянно  колеблются, не имеют четкой динамики. Однако видно, что их доля очень маленькая, что делает баланс не абсолютно ликвидным.

Медленно реализуемые активы в 1 и 2 кв. 2010 г. увеличились на 899 558 тыс. руб. В дальнейшем они постепенно увеличивались и на 1 января 2009 г. составили 1945423 тыс. руб. Доля МРА в валюте баланса постепенно уменьшается, начиная со 2 кв. 2007 г. с 31,5% до 8,4%. Это произошло в результате постоянного увеличения быстро реализуемых активов.

Трудно реализуемые активы в  течение рассматриваемого периода  не имели четкой динамики изменения, но в целом произошло увеличение на 1810 тыс. руб., но доля в валюте баланса уменьшилась и в 4 кв. 2008 г. достигла своего минимума в размере 24,4%.

В пассиве бухгалтерского баланса  наибольший удельный вес занимают наиболее срочные обязательства и постоянные пассивы. Краткосрочные пассивы отсутствуют.

Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) в течение рассматриваемого периода постоянно колеблются в пределах 5000-7000 тыс. руб., не имеют четкой динамики. К концу анализируемого периода их величина практически не изменилась, однако доля в валюте баланса снизилась с 53,7% до 29,9%. Это связано с постоянным ростом ПП на 9223456 тыс. руб. или на 154% (доля в валюте баланса увеличилась на 19,5%), что, несомненно, является положительной тенденцией.

Таблица 2.5 – Определение излишка/недостатка величины активов для покрытия пассивов, тыс. руб.

Платежный излишек/ недостаток	на 1 янв. 2010 г.	на 1 апр. 2010 г.	на 1 июль 2010 г.
НЛА-НСО	-16 163 223	-16 510 844	-15 069 821
БРА-КП	-2 886 588	-3 271 219	-10 101 463
МРА-ДП	5 697 571	7 343 372	13 931 948
ТРА-ПП	13 352 240	12 438 691	11 239 336