Долгосрочное финансирование

       Основы  управления финансами. Дж. К. Ван Хорн

       Еще одним важным инструментом повышения  эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными  производственными фондами предприятия  и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.

       Существуют  четыре метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных  работ, метод уменьшающегося остатка, куммулятивный метод.

       Равномерное списание базируется на нормативном  сроке службы основных средств, нормы  амортизационных отчислений устанавливаются  исходя из физического и морального сроков службы средств труда и  выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных  отчислений требует правильной стоимостной  оценки основных средств.

       Периодически  возникает потребность в переоценке основных средств с целью определения  их восстановительной стоимости  и приведения в соответствие в  реальными экономическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем  чаще требуется такая переоценка.

       Второй  метод начисления амортизации - на объем  выполненных работ. Он основан на допущении, что износ тем больше, чем больше объем выполненных  работ, т.е. амортизация является исключительно  результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет  значения.

       Третий  метод – куммулятивный - по сумме  чисел. По этому методу износ определяется как произведение расчетного коэффициента и изнашиваемой стоимости объекта, указанный коэффициент рассчитывается отношением количества лет оставшихся до конца службы клиента (в обратном порядке) к колчеству лет составляющих срок его службы - куммулятивное  число.

         Четвертый метод – метод уменьшающегося  остатка, предусматривает начисление  амортизации от остаточной стоимости  объекта, т.е первоначальная стоимость  минус накопленный износ. Этот  метод начисления амортизации  используется на предприятии  S.R.L. «Gantala».Этот метод наряду с предыдущим относится к ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация - предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к повышению себестоимости, а следовательно, и цены реализации.

       Успех управления финансовыми ресурсами  прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может  способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет  высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.

       Считается аксиомой, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение  заемных средств и рискового  капитала должно быть таким, чтобы обеспечить удовлетворительную отдачу от вложений. Гибкость в изменении структуры  капитала может быть необходимым  элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах, чем о  средне- и долгосрочных. Краткосрочный  капитал может обеспечить ожидаемые  и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии).

       Чем более конкурентна отрасль, тем  больше давление на ее участников в  части инвестиций на обновление и  модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях поведения  потребителей, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли. При  осуществлении управления финансовыми  ресурсами необходимо решить, каким  образом определять как стоимость  капитала, принимаемого за базу для  расчетов, так и его приращение (выбытие). 
 

   . От рацион 
 
 
 
 
 
 
 
 

Пешкова, Александра Александровна. Финансовые ресурсы  производственных предприятий: источники  формирования и пути повышения эффективности  их использования [Текст] : моногр. / А. А. Пешкова, Н. Г. Гамалеева ; Рост. гос. экон. ун-т "РИНХ". - Ростов н/Д : Изд-во РГЭУ "РИНХ", 2007

  Грачев А.В. Анализ и управление  финансовой устойчивостью предприятия.  –М.: ДИС, 2003

А                                       

                                                  Заключение

       В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг, банковские кредиты, финансовый лизинг.     В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, франчайзинг.

  В отличие от бюджетных средств привлечение долгосрочных кредитов банков на капиталовложения повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств.

     Внутренними  источниками долгосрочного финансирования  компании являются накопленные  чистые денежные потоки  возникающие  при осуществлении международных  операций. Основой нетто-денежных  потоков являются нераспределенная  прибыль и накопленная амортизация.

     Внешними  источниками долгосрочного финансирования  фирмы выступают банковское финансирование  в виде банковского кредита  и привлечение средств за счет  эмиссии акций и облигаций  на открытом рынке.       

     Небанковское  финансирование с рынка ценных  бумаг предполагает использование  иностранных облигаций, еврооблигаций  и евроакций.Небанковским источником  финансирования с иностранных  рынков является выпуск иностранных  облигаций. Традиционно наибольшие  рынки иностранных облигаций находятся в США и Швейцарии; иностранное облигационное финансирование активно используется также в Японии и Люксембурге.

        Под эффективным использованием  оборотных средств  понимается  такое  их функционирование, при  котором обеспечивается устойчивое  состояние  финансов,строго  соблюдается   финансово-сметная  дисциплина,  достигаются   наивысшие результаты  при наименьших затратах.

      Уровень эффективности использования  общей величины оборотных средств   и отдельных их  видов  характеризуется   системой  стоимостных  и   натуральных,количественных и качественных  показателей.

       Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот.

       Наличие в достаточном объеме  финансовых ресурсов, их эффективное  использование, предопределяют хорошее  финансовое положение предприятия  платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей  задачей предприятий является  изыскание резервов увеличения  собственных финансовых ресурсов  и наиболее эффективное их  использование в целях повышения  эффективности работы предприятия  в целом.