Денежный рынок и его инструменты

Тема №2. Денежный рынок и его инструменты.

 

1. Понятие сущность и значение денежного рынка, роль денежного рынка в экономике.
2. Функции и структура денежного рынка.
3. Финансовые инструменты денежного рынка.

 

  1. Понятие сущность и значение денежного рынка, роль денежного рынка в экономике.

 

Рынок денег - часть рынка  ссудных капиталов, где осуществляются краткосрочные (сроком от одного дня  до года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие движение оборотного капитала компаний, краткосрочных ресурсов банков, государства и лиц. Денежный рынок -- это рынок, на котором обращаются надежные краткосрочные инструменты, а движение денег вызвано различиями в уровнях прибыли и риска. Посредством кредитного механизма денежного рынка совершаются крупные операции в максимально короткие сроки.

Институциональная структура  денежного рынка включает банки, брокерские и дилерские компании, другие финансово-кредитные учреждения. Источниками ресурсов на денежном рынке  являются главным образом средства, привлеченные банковской системой у  компаний, частных лиц. Основными  же заемщиками на этом рынке являются промышленные и торговые компании, кредитно-финансовые институты, государство, которые используют ресурсы денежного  рынка для регулирования ликвидности.

Участниками денежного рынка  являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны -- лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков  на денежном рынке выступают

1. Банки

2. Небанковские кредитные  организации

3. Предприятия и организации  различного типа -- юридические лица

4. Физические лица

5. Государство в лице  определённых органов и организаций

6. Международные финансовые  организации

7. Другие финансово-кредитные  учреждения

В качестве финансовых посредников  на денежном рынке выступают:

1. Банки

2. Профессиональные участники  фондового рынка

3. Брокеры

4. Дилеры

5. Управляющие компании

6. Другие финансово-кредитные  учреждения

Интересы участников денежного  рынка состоят в получении  дохода от операций с различными финансовыми  инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму.Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.

Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный.

К учетному рынку относят  тот, на котором основными инструментами  являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных  обязательств (ценные бумаги), главными характеристиками которых являются высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок -- рынок, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Финансовый рынок -- организованная или неформальная система торговли финансовыми инструментами. Он подразделяется на валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов. Валютный рынок представляет собой сферу, где совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения. Валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой (межбанковский). Для валютного рынка характерны два вида операций: «спот» (немедленная поставка валюты) и «форвард» -- поставка через оговоренное время (месяц и более) по согласованному курсу.

Одним из способов классификации  рынка ценных бумаг является деление  его по срокам обращения (погашения) инструментов на рынок краткосрочных  долговых обязательств - денежный рынок  и рынок долгосрочных долговых ценных бумаг и долевых ценных бумаг - рынок капиталов.

Термин «денежный рынок» используется для описания рынка  долговых инструментов со сроком погашения  менее одного года. Обычно интересы частных инвесторов лежат вне  сферы денежного рынка, так как  операции с такими инструментами  осуществляются банками и предприятиями  с целью управления собственными краткосрочными ресурсами и поддержания  их в ликвидной форме.

Инструменты денежного рынка  относятся к объектам инвестиций, которые больше подходят к получению  текущего дохода, а не роста капитала как в случае, например, с инструментом рынка акций капитала компаний, стабильно  демонстрирующих показатель прибыли  на одну акцию выше среднего по отрасли  уровня.

Так же особенностью инструментов денежного рынка является их принадлежность к объектам инвестирования с низким финансовым риском.

Роль денежного  рынка в экономике

Денежный рынок – система  экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год, получила название рынок капитала. Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории – финансового рынка.

 

Определяющими факторами  функционирования денежного рынка  являются спрос и предложение  денежных ресурсов, а также рычаги, с помощью которых государство  и Центральный банк РФ регулируют процессы, происходящие на денежном рынке.

 

Денежный рынок формируется  и функционирует в связи с  денежно-кредитной политикой. Воздействие  на денежный рынок представляет иерархию целей, применимых в каждодневных операциях  на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры, как количество денег, находящихся  в обращении.

 

Денежный рынок управляется  центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по-разному  оценивается в теориях.

 

Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке имеет  место в пересечении кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке  денег означает, равенство количества денег, которые агенты хотят сохранить  в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемому Центральными банками, при осуществлении текущей  денежно-кредитной политики.

 

Пересечение кривых предложений  и спроса на рынке денег указывает  точку равновесия рынка, в которой  хозяйственные агенты желают хранить  в своих портфелях активов  как раз то количество денег, которое  способна предложить банковская система  при проведении текущей кредитно-денежной политики. Если норма процента превышает  уровень равновесия, хозяйственные  агенты не захотят держать в своих  портфелях то количество денег, которое  в этот момент предлагается банковской системой. Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью  приспособления своих портфелей  активов к изменившимся условиям, понижают норму процента до достижения равновесного положения, и наоборот.

 

Задачи денежных рынков состоят  в том, чтобы переправлять сбережения из рук тех экономических единиц, которые зарабатывают больше чем тратят, в руки единиц которые тратят больше чем зарабатывают. На этих рынках функционируют прямые каналы финансирования , по которым средства переходят непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долговые обязательства , или косвенные , где средства проходят через финансовых посредников - банки , взаимные фонды , страховые компании.

 

2. Функции и структура денежного рынка

Основные функции  денежного рынка:

 

- платёжная функция - рынок  способствует осуществлению различного  рода расчётов между его участниками  в процессе осуществления операций;

 

- обеспечение коммерческого  кредитования - отсрочка платежа,  оформленная денежным обязательством, то есть векселем, позволяет осуществлять  коммерческое кредитование хозяйствующих  субъектов;

 

- учётная функция и  др.

Структура денежного  рынка.

Исходя из имеющихся инструментов денежного рынка и учитывая особенности  казахстанского финансового рынка  можно выделить следующие его сегменты (рис. 4).

 

Рынок наличных денег(банкнот)		Денежный рынок						Рынок платежных карточек
Рынок векселей и долговых расписок			Рынок банковских акцептов				Рынок  чеков

Рис. 4. Основные сегменты рынка  денежных средств Казахстана

Финансовые инструменты  денежного рынка

На территории Республики Казахстан в обращении применяются  следующие операции с финансовыми  инструментами денежного рынка:

• передача наличных денег (банкнот);

• выдача чеков;

•   выдача векселей или  их передача по индоссаменту;

•  использование платежных  карточек;

• обращение долговых расписок.

Прежде всего следует сказать о рынке наличных денежных средств, обращение которых опосредует оборот товаров на рынке в конечном итоге, они выступают в качестве оплаты за предоставленные услуги. Несмотря на то, что обращение наличных денег на сегодня ограничено, население Казахстана так или иначе использует наличные средства для оплаты товаров и услуг (приобретая основные продукты питания, оплачивая услуги слесаря, сантехника и т.п.), при обмене валют в обменных пунктах, при предоставлении займов друг другу и т.д.

Платежи с использованием наличных денег производятся путем  передачи их в виде банкнот или  монет, являющихся законным платежным  средством. Данный вид платежа заключается  в физической передаче банкнот или  монет лицом, осуществляющим его (плательщиком), лицу, перед которым плательщик имеет  обязательства. Платеж наличными может  производиться лицу, перед которым  исполняется денежное обязательство  непосредственно либо через посредника.

Понятие чека

Расчеты чеками производятся с помощью расчетных, дорожных и  других чеков - письменных распоряжений плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека определенную сумму.

Виды чеков

В мировой практике различают  денежные и расчетные чеки.

Денежные чеки применяются  для выплаты держателю наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные  расходы и т.д.

Расчетные чеки применяются  для безналичных расчетов. Это  документ, содержащий безусловный письменный приказ владельца текущего счета (чекодателя) банку о выплате указанной  в нем суммы определенному  лицу или предъявителю (чекодержателю). Расчетные чеки могут быть покрытыми  и непокрытыми. Покрытием чека в  банке чекодателя могут быть:

•  средства, депонированные чекодателем на отдельном счете;

•  средства на соответствующем  счете чекодателя, но не свыше суммы, гарантированной банком по согласованию с ним при выдаче чеков. В этом случае банк может гарантировать  чекодателю при временном отсутствии средств на его счету оплату чеков  за счет средств банка.

Вместе с чеками независимо от их количества банк выдает клиенту  идентификационную карточку в одном  экземпляре и идентифицируют чекодателя по каждому выданному чеку.

Расчеты чеками осуществляются по следующей схеме (рис. 5).

 

 

Продавец

Банк покупателя 2, 9

Продавец

Банк продавца (7)

 

                                                        4

 

                                                         5

               10                    6                            1          3             10

 

 

 

 

Рис. 5. Схема расчетов чеками

 

На рисунке обозначены:

1. Покупатель представляет  в обслуживающий его банк заявление  на получение чеков и платежное  поручение на депонирование сумм  или заявление в двух экземплярах  для получения чеков, оплата  которых гарантирована банком.

2. В банке, обслуживающем  покупателя, бронируются средства  на отдельном счете и заполняются  чеки, то есть проставляется наименование  банка, номер лицевого счета,  наименование чекодателя и лимит  суммы чека.

3. Покупателю выдаются  чеки и чековая карточка.

4. Продавец предъявляет  покупателю документы на отгруженную  продукцию (выполненные работы, оказанные  услуги).

5. Покупатель выдает чек  продавцу.

6. Продавец предъявляет  чек в банк, обслуживающий продавца  при реестре чеков.

7.  В банке, обслуживающем  продавца, зачисляются денежные  средства на счет продавца.

8. Банк, обслуживающий продавца, предъявляет чек для оплаты  банку, обслуживающему покупателя.

9. Банк, обслуживающий покупателя, списывает сумму чека за счет  ранее забронированных сумм.