Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика)

Содержание

 

1. Классификация биржевых индексов………………………………………..3
2. Роль биржевых индоксов…………………………………………………….6
3. Фондовые индексы, оказывающие влияние на валютный рынок………..10

Список использованной литературы…………………………………………..13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Классификация биржевых индексов

 

Биржевой индекс —  это показатель динамики уровней  цен обращающихся на бирже акций, по состоянию на определенный момент времени, своеобразный сводный рейтинг ценных бумаг. Он определяет спрос на ценные бумаги в числовом выражении. 

Индексы были изобретены для того, чтобы участники биржевого  торга могли получить необходимую  им информацию о том, что происходит на рынке. Поэтому первоначально индексы выполняли лишь информационную функцию. Отражая направление движения биржевых котировок — вверх или вниз, они показывали тенденции, которые принимает биржевой рынок, и скорость их развития.

Первичной функцией биржевого  индекса, определенной еще Ч. Доу, было различение долгосрочных трендов фондового  рынка от краткосрочных колебаний. 

Со временем и совершенствованием техники разработки биржевых индексов существенно расширились их функции:

1. индикативная функция – биржевой индекс является точкой отсчета для анализа поведения инвесторов и портфельных менеджеров.
2. демонстративная функция - ориентир отбора ценных бумаг в инвестиционный портфель, определяя направления и пропорции инвестирования;

диагностическая функция: изменение цены на определенные акции  можно сравнить с индексом рынка или сегмента и сделать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка;

3. спекулятивная функция (объект торговли) - фондовые индексы способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера;
4. прогнозная функция – накопление определенных данных о состоянии биржевых индексов позволило использовать их в качестве прогноза.

Характеристики биржевого  индекса:

1) Список индекса (база  индекса, выборка) - набор акций  предприятий, колебания курсов которых входят в расчет биржевого индекса.  
Комитеты по индексам регулярно пересмаливают его структуру. Компании, акции которых включены в индекс, со временем могут быть исключены из расчета. Это происходит по разным причинам: либо фирма уже не является по базовым показателям деятельности характерной для данной отрасли, либо доля самой отрасли в экономике уже изменила свой вес. Могут быть и другие причины, в том числе и информационная, например, в случае публикации недостаточной финансовой отчетности. 

2) Метод усреднения. Существует  три принципиальных метода расчета  биржевых индексов:

• При методе средней арифметической простой цены акций всех эмитентов, входящих в индекс, на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины.

Индекс по методу средней  геометрической вычисляется умножением цен акций, составляющих индекс, друг на друга.

• Метод средней арифметической взвешенной применяется для того чтобы отразить в индексе влияние объемных показателей т.е. используется методика взвешивания цен акций. Наиболее часто в качестве веса используется рыночная капитализация компании.

3) Виды весов - коэффициенты, которые применяют при взвешивании  акций, входящих в список индекса. В качестве весовых коэффициентов используются  курсовая стоимость акции либо капитализация корпорации-эмитента. При применении в качестве весов индекса капитализации наибольшее влияние на изменение индекса оказывают изменения курсов акций компаний с наибольшей капитализацией. Если в качестве весов применяются курсовые стоимости, то наибольшее влияние приобретают акции с высокой курсовой стоимостью. 

4) Базисное значение  индекса  - его величина в году (или периоде), принимаемом за базу. Для удобства расчетов базисное значение индекса, как правило, округляется до 10, 50, 100 или 1000.

5) Статистическая база - результаты торгов на фондовой бирже, или на торгах внебиржевого института рынка ценных бумаг, или на их совокупности. 

Текущий уровень индекса  выражается в пунктах. Это условная величина, получаемая в результате расчета индекса по определенной формуле на основании цен акций. Рост и падение акций озвучивают именно в пунктах.  
Наиболее известными среди существующих индексов являются: индексы Доу-Джонса, S&P, TOPIX, DAX, FTSE 100, ММВБ, РТС и др. 
Таким образом, фондовый индекс − это статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг, которая позволяет судить о будущей конъюнктуре в экономике, тем самым заключать срочнее контракты, к примеру, для страхования портфелей ценных бумаг в которые входят большое количество акций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Роль биржевых индексов

 

Высокие затраты, связанные  с расчетом и экстренной передачей  значений индексов на большие расстояния, наличие крупных консультационных агентств и бюро, специализирующихся непосредственно на разработке и  анализе биржевых индексов, широкое разнообразие самих индексов свидетельствует о том, что биржевые индексы занимают важное место в системе финансовых индикаторов рынка ценных бумаг.

В обобщенной форме роль биржевых индексов может быть сведена  к трем функциям:

1) диагностической,

2) индикативной,

3) спекулятивной.

1. Диагностическая функция

Под диагностической  функцией понимается способность системы  индексов характеризовать состояние  и динамику развития как национальной экономики в целом, так и ее отдельных составляющих. Например, сопоставительный анализ движения национального и отраслевых индексов способен показать, (и отчасти предсказать), какой сектор экономики имеет тенденцию к быстрому, динамичному росту, а какой находится на грани стагнации или кризиса. Механизм изменения индекса прост - рост или снижение рентабельности и производства в отрасли или ее значительной части немедленно сказывается на котировочной цене соответствующих акций, что в свою очередь отражается на рынке биржевого индекса в отрасли. Аналогично можно сопоставить тенденции развития крупного и малого бизнеса отдельной компании и промышленности в целом. И, наконец, более или менее устойчивая тенденция национального биржевого индекса к снижению может свидетельствовать как об относительном снижении интереса экономических субъектов к инвестированию внутри страны, например, в результате роста банковского процента или усиления вывоза капитала за рубеж, так и об общем ухудшении позиций национальной экономики в мире.

Таким образом, будучи дополненными рядом специальных экономических параметров (норма ссудного процента, состояние государственного бюджета, соотношение торгового и валютного балансов), биржевые индексы входят в систему экономического мониторинга состояния национальной экономики.

2. Индикативная функция

Выполнение индексами  индикативной функции предполагает, что наличие объективной оценки ценовой ситуации на фондовом рынке  дает точку отсчета для оценки поведения крупных инвестиционных фондов, отдельных инвесторов и портфельных  менеджеров. Вычислив динамику рыночной стоимости своего портфеля акций за любой промежуток времени, инвестор может сделать обоснованное заключение, насколько выбранная им стратегия эффективна (портфельный индекс выше фондового, ниже или равен ему), и внести коррективы в свое поведение на рынке, если это необходимо. Индикативная роль индексов проявляется и в применении гак называемых бета-индикаторов, используемых американской биржевой статистикой. Они характеризуют степень изменчивости цены определенной акции по отношению к уровню индекса. Для инвесторов, склонных к риску, акции с высоким бета-индикатором представляют, очевидно, большую привлекательность, чем с низким.

С помощью индексов, а точнее производных  ценных бумаг на индексы, таких, как  фьючерсы и опционы, можно осуществлять страхование портфеля ценных бумаг, иными словами, защитить стоимость портфеля в период спада на фондовом рынке. Это особенно важно для управляющих фондами и владельцев крупных пакетов акций.

3. Спекулятивная функция

С другой стороны, производные ценные бумаги на индексы активно используются при биржевой игре. В этом проявляется спекулятивная функция биржевых индексов. Они способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера. Совместные действия этих факторов делают движение биржевого индекса непредсказуемым, особенно на коротких временных отрезках. Поэтому, удачно продавая и покупая фьючерсные или опционные контракты на индексы, можно получить доход. На многих крупных фондовых биржах, например Лондонской, сложился особый рынок финансовых инструментов на базе биржевых индексов. Чтобы спекулировать на таком рынке, можно вообще не иметь ценных бумаг, заключая срочные сделки при изменении значения индекса в течение дня или другого краткосрочного периода.

Теория создания фондовых индексов предусматривает стадии их разработки:

1) создание выборки,

2) взвешивание отобранных акций,

3) расчет средней,

4) приведение средней к форме  индекса.

Создание выборки является важнейшим этапом разработки фондового индекса, поскольку во многом прикладное значение индекса определяется его репрезентативностью.

Взвешивание отобранных для расчета индекса акций  является необходимым шагом к  тому, чтобы справедливым образом представить в фондовом индексе те или иные ценные бумаги. Существуют два основных принципа присвоения весов: 1) в зависимости от цен акций (более дорогие в абсолютном выражении акции не должны только по этой причине иметь большее воздействие на индекс, нежели сравнительно дешевые) и 2) в зависимости от капитализации (вполне разумно, когда предприятия с большим числом акций в обращении воздействуют на индекс в большей мере, нежели компании со сравнительно небольшим числом обращающихся акций).

Соединение ценового и капитализационного принципов взвешивания позволяет не только присвоить включенным в индекс акциям справедливые веса, но и создает механизм для учета сплитов и консолидации акций, которые в противном случае оказывали бы сами по себе воздействие на индекс.

Наконец, стадии расчета  средней и ее индексирования являются чисто алгебраическими упражнениями, призванными придать фондовому  индексу удобную и сопоставимую форму. При этом особенно важным моментом является определение базовой даты, с которой начинается отсчет фондового индекса - в дальнейшем эта дата и соответствующее ей базовое значение индекса (как правило, круглое число) становятся базисом для анализа преуспевания фондового рынка за время существования рынка.

 

3. Фондовые индексы, оказывающие влияние на валютный рынок

 

Фондовый индекс играет большую роль при определении  стоимости национальной валюты, и  обычно, при изменении индекса  в ту или иную сторону, валюта страны неизбежно следует за ним (однако это происходит не всегда).

Существует четыре индекса Доу-Джонса:

Промышленный индекс- простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций. Промышленный индекс Доу-Джонса является самым распространенным среди  всех показателей фондового рынка. Его состав не является неизменным: компоненты могут изменяться в зависимости от позиций крупнейших промышленных корпораций в экономике США и на рынке, однако в современных условиях такие случаи довольно редки. На его составляющие приходится от 15 до 20% рыночной стоимости акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже. Этот индекс рассчитывается путем сложения цен включенных в него акций и деления полученной суммы на определенный деноминатор (который корректируется на величину дробления акций и дивидендов в форме акций, составляющих свыше 10% рыночной стоимости выпусков, а также на замещение компонентов слияния и поглощения). Индекс Доу-Джонса котируется в пунктах. С недавнего времени на него появились фьючерсные контракты в Чикаго.

Транспортный индекс Доу-Джонса - средний показатель, характеризующий движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

Коммунальный индекс Доу-Джонса -средний показатель движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо- и электроснабжением.

Составной индекс Доу-Джонса - показатель, составляемый на базе промышленного, транспортного и коммунального индексов Доу-Джонса.

Индекс «Стзндард энд пурз» (S&Р)

Данный индекс публикуется  независимой компанией «Стэндард  энд пурз» (Люксембург). Он составляется в двух вариантах - по акциям 500 корпораций и по акциям 100 корпораций.

S&Р-500 представляет  собой взвешенный по рыночной  стоимости индекс акций 500 корпораций, которые представлены в нем  в следующей пропорции: 400 промышленных  корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. В него включены, в основном, акции компаний, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже, однако присутствуют также акции некоторых корпораций, которые котируются на Американской фондовой бирже и во внебиржевом обороте Индекс представляет около 80% рыночной стоимости всех выпусков, котируемых на Нью-Йоркской фондовой биржа. Этот индекс более сложен по сравнению с индексом Доу-Джонса, но он считается также более точным в силу того, что в нем представлены акции большего числа корпораций, и акции каждой корпорации взвешиваются на величину стоимости всех акций, находящихся в руках акционеров.